市场回顾：截至9月8日当周，沪深30跌1.36%、上证50跌0.49%、中证500跌0.73%，中证1000跌0.08%；IF跌1.51%、IH跌0.65%、IC跌0.94%，IM跌0.45%。Shibor隔夜利率上行22个基点，DR007上行6.22个基点，银行间市场利率边际上行。沪深两市资金净流出1145.57亿，主板净流出807.77亿，创业板净流出273.70亿，两融余额增加约3.18亿。外资方面，北上资金净流出约90.52亿元。
　　宏观基本面：8月通胀回升、通缩压力缓解，企业盈利有望继续改善，与8月官方PMI数据显示出的制造业需求、价格、库存均改善相对应，经济周期已经逐步转向被动补库的复苏期，在逆周期调节政策的支持下制造业和建筑业加速修复、服务业需求回归常态化增速，外需出口压力仍存，经济修复仍然需要依靠内生动力，预计随着政策进一步的落地，经济有望逐步改善。
　　观点策略：国内方面，政策底逐步显现，市场进入基本面预期兑现层面的交易，同时碧桂园风险，在经济数据公布前市场仍然表现为板块轮动、存量博弈的格局。周末消息显示，下周起两融保证金比例将调降至80%，市场预计将释放超2000亿增量资金，同时8月经济数据显示在油价和猪价上行的带动下CPI和PPI环比均回升，企业利润有望改善，但核心CPI仍然低迷、内需动力仍待修复。综合来看，9月中上旬仍然是等待基本面预期验证的阶段，市场存在震荡反复的可能性，中期随着基本面驱动增强、增量资金释放，市场或延续反弹。
　　风险提示：海外加息扰动；国内经济不及预期