地产优化政策密集加码，改善需求及刚性需求持续激活，建议重视在一二线重点城市拥有良好布局的设计、装饰、检测评估类建筑企业。本周四大行、交通银行、邮储银行等先后发布存量首套个人住房贷款利率调整的公告，明确将落实《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，推进存量个人住房贷款利率调整工作。目前北上广深等至少24座城市已宣布“认房不认贷”，同时南京等地区开始调整限购政策。多重利好下，改善需求及刚性需求持续激活。据广州中原地产研究发展部跟踪数据显示，8月28日至9月3日，广州40个网红盘于成交环比上涨40%，来访环比上涨15%，转化率提升为5.19%。北京二手房共成交2600套，较新政前周末均值出现翻倍。我们认为，地产优化政策密集出台并逐步落地，将有力推动房屋置换需求释放，同时叠加城中村改造的推进，地产基本面有望加速筑底。在核心城市拥有良好布局及较高市占率的设计、装饰、建筑检测评估类企业有望重点受益。
　　东北现代基础设施体系加快布局，进出口及物价指数有所改善，继续把握“稳增长+中特估+一带一路”驱动建筑央企估值重塑机会，同时关注有业绩兑现能力的顺周期细分赛道龙头1）“一带一路”方面，李强总理9月6日出席第26次中国—东盟领导人会议，同东盟印太展望互利合作发表了联合声明。同时9月13-14日第八届“一带一路”高峰论坛将于香港会议展览中心举行，有望为建企国际化市场开拓提供窗口。2）“稳增长”方面，本周习总书记主持召开新时代推动东北全面振兴座谈会并发表重要讲话，强调要系统布局建设东北现代基础设施体系，加快论证和建设油气管道、高铁网和铁路网建设。近期“一带一路”及中特估相关标的有所回调，但建筑基本面依然向好，在资金面有望好转背景下，继续看好稳增长+中特估+一带一路行情。同时CPI&PPI物价指数有所回升，进出口数据获得改善，建议提前布局有业绩兑现能力的顺周期民营细分赛道龙头，估值拐点有望显现。
　　投资建议：1）推荐率先开展数字智能化设计、经营质量优的【华阳国际】、【华建集团】、【华设集团】。2）建筑央国企估值修复的投资机会：；沿一带一路方向：推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中钢国际】、【北方国际】、【中国化学】；沿经营效率提升的方向：推荐【中国电建】、【中国能建】、【中国中冶】3）布局VR/AR赛道打开成长空间的标的：推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑定全球顶级IP国内使用权的【罗曼股份】。4）在细分赛道中拥有明显竞争优势、疫后复苏业绩弹性高的标的：推荐通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】。本周（9月2日-9月8日）新增专项债1032.17亿元，新增一般债199.89亿元，新增再融资债券280.08亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。