三季度油脂期价呈现震荡偏强的走势，一是USDA将23/24年度美豆种植面积调降400多万英亩至8350万英亩，产区干旱使得美豆单产预估逐步下调，新季美豆供给偏紧。二是OPEC+产油国持续减产使得原油价格持续走强，利好植物油生柴需求。三是7月18日黑海粮食出口协议暂停使得黑海地区葵花籽油和菜籽油贸易受阻。豆油与棕榈油期价走势相近，但由于棕榈油仍处于增产季，棕榈油走势弱于豆油。
　　美豆产区高温降水偏少，9月USDA报告美豆单产存下调预期，美豆供需平衡表收紧预期对美豆价格形成一定支撑，但美豆天气炒作时间窗口已经逐步关闭，季节性供应压力来袭，如美豆单产不显著低于市场预期，美豆价格进一步上行空间有限。9-10月棕榈油处于增产季，产地季节性类库存预期背景下棕榈油价格走势仍将相对偏弱，短期有一定调整需求。国内9-10月大豆到港量较前期明显减少，豆油需求步入季节性旺季，国内豆油有一定去库存预期，关注密西西比河水位偏低是否会影响后续美豆发运，如运输受阻将利多豆油基差。国内棕榈油买船较为活跃，近月到港压力偏大，类库存预期背景下棕榈油基差相对承压。中长期来看，11月开始棕榈油步入减产季，厄尔尼诺影响，24年二季度棕榈油有减产预期，远期棕榈油供给偏紧，长期相对看涨。
　　单边操作：短期以偏弱调整为主，豆油下方支撑7750-8000，棕榈油支撑位7250附近，中长期建议支撑位附近逢低试多。套利操作：01合约油粕比10月份逢低轻仓试多。豆棕价差短多长空。期权方面可考虑卖出宽跨式期权。豆油基差相对看涨，棕榈油基差依旧承压。
　　风险点：汇率大幅波动、美豆定产情况、原油大幅走弱、宏观风险