本周北美/中国台湾算力个股涨跌不一。本周美股涨跌幅分别为英伟达（-6.05%）/亚马逊（+0.08%）/甲骨文（+4.46%）/谷歌A（-0.53%）/应用光电（-15.35%）/谷歌A（+0.53%）/Meta（+0.51%）/微软（+1.71%）/超威半导体（-3.07%）。台股方面，本周涨跌幅分别为纬创（+0.00%）、广达（+0.62%）、英业达（+0.75%）、神达（-1.26%）、欣兴电子（-0.55%）、金像电（+3.73%）。
　　本周申万电子细分行业多数上涨。本周申万电子细分行业涨跌幅分别为半导体（+2.36%）/其他电子Ⅱ（+3.28%）/元件（+0.52%）/光学光电子（+2.26%）/消费电子（-2.41%）/电子化学品Ⅱ（+7.95%）。
　　存储拐点隐现，建议关注复苏节点。国内方面根据DRAMeXchange，本周NANDFlash现货市场需求氛围略为好转，由于先前wafer涨价效应，新成本相对垫高并受到上月底低价刺激，以eMMC 8G为例，成交价大幅跳空上涨约4%。我们认为前期存储原厂减产效应或已显现，库存去化效果明显，并且伴随着市场备货旺季到来，整体出货节奏加快，价格或已显现拐点，存储周期有望开启复苏。
　　华为新机销量火爆，国产替代潜能足具。上周华为发布最新旗舰手机Mate60和Mate60 Pro，本周开启预定后销量火爆。华为新机发布为产业链带来投资机会，包括卫星通信、OLED、半导体设备与零部件等赛道景气复苏加速。我们认为随着下游更多高阶芯片的国产化需求日益紧迫，本土头部Fab发展先进制程及提升设备国产化率确定性强，举国体制下相关国产设备厂商布局明确，研发投入加大，进展顺利。“需求提升”+“国产替代”双轮驱动下，我们看好边际改善带来板块性机会。
　　AI算力坚定看好，关注投资机遇。AI发展带来算力硬件投资机遇，我们坚定看好算力投资机遇。经过前期调整，当前算力核心个股性价比凸显。当前政策利好较多，应用端经前期酝酿有望结出硕果。当前产业链基本面向好，订单生产交付紧凑，建议持续关注。
　　建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。国产替代主线：【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。
　　风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。
　　

研究报告全文：周观点存储拐点隐现华为新机销售较火TableIndustry电子TableReportDate2023年09月02日TableTitle证券研究报告周观点存储拐点隐现华为新机销售较火行业研究TableReportDate2023年09月10日TableReportType本期内容提要行业周报TableSummaryTableSummary本周北美中国台湾算力个股涨跌不一本周美股涨跌幅分别为英伟达TableStockAndRank电子-605亚马逊008甲骨文446谷歌A-053投资评级看好应用光电-1535谷歌A053Meta051微软171超威半导体-307台股方面本周涨跌幅分别为纬创000上次评级看好广达062英业达075神达-126欣兴电子-055金像电373莫文宇TableAuthor电子行业首席分析师执业编号S1500522090001本周申万电子细分行业多数上涨本周申万电子细分行业涨跌幅分别联系电话13437172818为半导体236其他电子328元件052光学光邮箱mowenyucindasccom电子226消费电子-241电子化学品795存储拐点隐现建议关注复苏节点国内方面根据DRAMeXchange本周NANDFlash现货市场需求氛围略为好转由于先前wafer涨价效应新成本相对垫高并受到上月底低价刺激以eMMC8G为例成交价大幅跳空上涨约4我们认为前期存储原厂减产效应或已显现库存去化效果明显并且伴随着市场备货旺季到来整体出货节奏加快价格或已显现拐点存储周期有望开启复苏华为新机销量火爆国产替代潜能足具上周华为发布最新旗舰手机信达证券股份有限公司Mate60和Mate60Pro本周开启预定后销量火爆华为新机发布为CINDASECURITIESCOLTD产业链带来投资机会包括卫星通信OLED半导体设备与零部件等北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031赛道景气复苏加速我们认为随着下游更多高阶芯片的国产化需求日益紧迫本土头部Fab发展先进制程及提升设备国产化率确定性强举国体制下相关国产设备厂商布局明确研发投入加大进展顺利需求提升国产替代双轮驱动下我们看好边际改善带来板块性机会AI算力坚定看好关注投资机遇AI发展带来算力硬件投资机遇我们坚定看好算力投资机遇经过前期调整当前算力核心个股性价比凸显当前政策利好较多应用端经前期酝酿有望结出硕果当前产业链基本面向好订单生产交付紧凑建议持续关注建议关注个股海外算力主线工业富联沪电股份国产替代主线设备中微公司北方华创拓荆科技精测电子零部件茂莱光学英杰电气富创精密福晶科技材料沪硅产业鼎龙股份兴森科技等存储兆易创新北京君正东芯股份普冉股份风险因素宏观经济波动风险电子行业发展不及预期风险汇率波动风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2目录行情追踪4海外AI个股追踪4周度涨跌本周电子行业多数上涨5重要公告及新闻8重要公告8重要新闻11风险因素13表目录表1半导体涨跌TOP56表2消费电子涨跌TOP56表3元件涨跌TOP56表4光学光电子涨跌TOP57表5电子化学品涨跌TOP57图目录图1美股年初以来涨跌幅4图2台股年初以来涨跌幅5图3申万电子二级指数年初以来涨跌幅5请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3行情追踪海外AI个股追踪美股方面年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为英伟达21184亚马逊6456甲骨文5454超微电脑24185应用光电52434谷歌A5457Meta14754微软3938超威半导体6379本周涨跌幅分别为英伟达-605亚马逊008甲骨文446谷歌A-053应用光电-1535谷歌A053Meta051微软171超威半导体-307图1美股年初以来涨跌幅800英伟达亚马逊甲骨文超微电脑应用光电700600谷歌AMeta微软超威半导体5004003002001000-100资料来源ifind信达证券研发中心注9月4日美股休市台股方面年初以来AI相关重要个股涨幅较大分别为纬创27075广达23472英业达10571神达3305欣兴电子5083金像电14021本周涨跌幅分别为纬创000广达062英业达075神达-126欣兴电子-055金像电373请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4图2台股年初以来涨跌幅500纬创广达英业达神达欣兴电子金像电450400350300250200150100500-50资料来源ifind信达证券研发中心周度涨跌本周电子行业多数上涨年初以来申万电子细分行业涨跌不一本周除消费电子外申万电子细分行业普涨年初以来涨跌幅分别为半导体-370其他电子277元件492光学光电子1408消费电子1021电子化学品1509本周涨跌幅分别为半导体236其他电子328元件052光学光电子226消费电子-241电子化学品795图3申万电子二级指数年初以来涨跌幅30半导体其他电子元件光学光电子消费电子电子化学品2520151050-5-10-15资料来源ifind信达证券研发中心申万半导体板块本周创耀科技蓝箭电子富乐德清溢光电华微电子涨幅靠前分别同比39122498229817171489本周晶晨股份寒武纪翱捷科技唯捷创芯华润微跌幅靠前分别同比-1325-561-512-请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5506-500表1半导体涨跌TOP5序号涨幅top5涨幅序号跌幅top5跌幅1创耀科技39121晶晨股份-13252蓝箭电子24982寒武纪-5613富乐德22983翱捷科技-5124清溢光电17174唯捷创芯-5065华微电子14895华润微-500资料来源ifind信达证券研发中心申万消费电子板块本周捷荣技术ST星星硕贝德飞荣达利通电子涨幅靠前分别同比57852563124011221055本周立讯精密工业富联天键股份福立旺亿道信息跌幅靠前分别同比-1024-1021-609-439-328表2消费电子涨跌TOP5序号涨幅top5涨幅序号跌幅top5跌幅1捷荣技术57851立讯精密-10242ST星星25632工业富联-10213硕贝德12403天键股份-6094飞荣达11224福立旺-4395利通电子10555亿道信息-328资料来源ifind信达证券研发中心申万元件板块本周中英科技奥迪威弘信电子中富电路华正新材涨幅靠前分别同比30811686161413821252本周东山精密沪电股份胜宏科技晶赛科技方正科技跌幅靠前分别同比-684-581-417-388-361表3元件涨跌TOP5序号涨幅top5涨幅序号跌幅top5跌幅1中英科技30811东山精密-6842奥迪威16862沪电股份-5813弘信电子16143胜宏科技-4174中富电路13824晶赛科技-3885华正新材12525方正科技-361资料来源ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6申万光学光电子板块本周华映科技冠石科技苏大维格万润科技茂莱光学涨幅靠前分别同比61114145235921541990本周ST恒久TCL科技奥比中光莱宝高科ST瑞德跌幅靠前分别同比-288-218-217-203-194表4光学光电子涨跌TOP5序号涨幅top5涨幅序号跌幅top5跌幅1华映科技61111ST恒久-2882冠石科技41452TCL科技-2183苏大维格23593奥比中光-2174万润科技21544莱宝高科-2035茂莱光学19905ST瑞德-194资料来源ifind信达证券研发中心申万电子化学品板块本周广信材料容大感光晶瑞电材强力新材上海新阳涨幅靠前分别同比54753018202019931033本周康鹏科技万润股份瑞联新材光华科技跌幅靠前分别同比-1350-189-174-080表5电子化学品涨跌TOP5序号涨幅top5涨幅序号跌幅top5跌幅1广信材料54751康鹏科技-13502容大感光30182万润股份-1893晶瑞电材20203瑞联新材-1744强力新材19934光华科技-0805上海新阳10335资料来源ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7重要公告及新闻重要公告复旦微电公司发布向不特定对象发行可转换公司债券证券募集说明书申报稿2023年半年度财务数据更新版公司披露本次向不特定对象发行A股可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币20000000万元含本数募集资金总额扣除发行费用后将用于1新一代FPGA平台开发及产业化项目2智能化可重构SoC平台开发及产业化项目3新工艺平台存储器开发及产业化项目4新型高端安全控制器开发及产业化项目5无源物联网基础芯片开发及产业化项目中磁电子公司发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书公司披露拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的博威公司7300股权氮化镓通信基站射频芯片业务资产及负债拟向中国电科十三所数字之光智芯互联电科投资首都科发顺义科创国投天津发行股份购买其合计持有的国联万众946029股权爱克股份公司发布关于全资子公司产线正式完成验收的公告公司披露永创新材扩产项目计划总投资额1亿元于2022年9月启动现已建成13条智能化自动化先进涂布生产线均采用行业一流的进口智能化涂布系统标准设计日产能为40万平方米截至公告日公司已累计投入人民币9700余万元该批生产线于今日正式完成验收后续将根据产线运行情况进一步优化尽快稳产达产传音控股公司发布关于向2022年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票的公告公司披露1预留部分限制性股票授予日2023年9月7日2预留部分限制性股票授予数量34300万股3预留部分限制性股票授予价格4820元股4股权激励方式第二类限制性股票神工股份公司发布以简易程序向特定对象发行股票募集说明书公司披露根据本次发行的竞价结果本次以简易程序向特定对象发行的股票数量为10305736股发行价格为2911元股发行对象拟认购金额合计为人民币3000000万元不超过三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十中一科技公司发布关于部分募集资金投资项目延期的公告公司披露募集资金到账以来公司积极推进募投项目的实施受外部环境的客观因素影响技术研发中请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8心建设项目建设进度有所缓慢无法在计划时间内达到预定可使用状态结合考虑目前外部环境及募投项目实际建设进度基于审慎性原则公司将该募投项目达到预定可使用状态日期延期至2024年12月31日星星科技公司发布关于子公司破产清算事项的进展公告公司披露2023年7月18日东莞二院宣告东莞精密破产2023年9月6日公司收到东莞精密管理人转来的民事裁定书2021粤1972破2号之五乾照光电公司发布关于变更部分募集资金投资项目用途及新增募投项目的公告公司披露本次解除限售并申请上市流通股份数量14625924股占公司股本总数的366将于2023年9月14日起上市流通德赛电池公司发布德赛电池科技股份有限公司向原股东配售股份并在主板上市配股说明书2023年半年报数据更新稿公司披露本次配股募集资金总额不超过人民币25亿元具体规模视发行时市场情况而定扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还借款思特威公司发布首次公开发行部分限售股上市流通的公告公司披露本次解除限售并申请上市流通股份数量14625924股占公司股本总数的366将于2023年9月14日起上市流通欧陆通公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书公司披露本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过6445265万元含6445265万元扣除发行费用后募集资金拟用于1东莞欧陆通数据中心电源建设项目2欧陆通新总部及研发实验室升级建设项目3补充流动资金维峰电子公司发布关于首次公开发行战略配售股份上市流通的提示性公告公司披露本次解除限售的股份为维峰电子广东股份有限公司首次公开发行战略配售股份本次解除限售股东户数共计1户解除限售股份的数量为1319161股占公司总股本的120限售期为自公司首次公开发行并上市之日起12个月本次解除限售的股份上市流通日期为2023年9月8日联合光电公司发布关于对外投资的进展公告公告披露公司将以人民币1元对价受让博源佳禾在联芯基金中持有的已认缴但未实缴的3000万元基金份额占联芯基金总出资份额的10本次份额转让后公司将以自有资金或自筹资金出资3000万元注入联芯基金公司在联芯基金中的出资额将由6000万元变更为9000万元持有份额由20变更为30同日联芯基金作出了变更决定书各合伙人重新签署了合伙协议含补充协议请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9中富电路公司发布关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告聚辰股份公司发布关于2021年限制性股票激励计划首次授予部分预留授予部分第一批次第二个归属期及2022年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属结果暨股份上市的公告公司披露本次归属股票数量471575股其中2021年限制性股票激励计划首次授予部分归属338000股预留授予部分第一批次归属65000股2022年限制性股票激励计划预留授予部分归属68575股本次归属股票上市流通时间2023年9月8日腾景科技公司发布关于收购GouMaxTechnologyInc股权并增资暨设立境内合资子公司的公告公司披露根据本次收购交易交割后的安排公司拟与卖方新设的主体以下简称新卖方主体于收购及增资事项完成后共同出资设立由公司控股的境内合资公司以下简称新境内公司或境内合资公司公司认缴10462万美元或等值人民币持有新境内公司5113的股权新卖方主体认缴100万美元或等值人民币持有新境内公司4887的股权本次交易的资金来源为公司自有资金博硕科技公司发布深圳市博硕科技股份有限公司关于注销2022年股票期权与限制性股票激励计划部分股票期权的公告汇创达公司发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的实施进展公告钜泉科技公司发布首次公开发行限售股上市流通公告公司披露本次上市流通的战略配售限售股份数量为1624828股限售期为自钜泉光电科技上海股份有限公司首次公开发行的股票在上海证券交易所科创板上市之日起12个月公司确认上市流通数量为该限售期的全部战略配售股份数量除战略配售股份外本次上市流通的限售股数量为22755865股本次上市流通日期为2023年9月13日立昂微公司发布首次公开发行限售股上市流通公告公司披露本次股票上市类型为首发股份股票认购方式为网下上市股数为174376726股本次股票上市流通总数为174376726股本次股票上市流通日期为2023年9月11日思瑞浦公司发布关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项的进展公告公司披露请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10拟以发行股份及支付现金的方式购买深圳市创芯微微电子股份有限公司956587股权并募集配套资金聚灿光电公司发布创业板向特定对象发行A股股票上市公告书公司披露本次向特定对象发行股票的数量为118000000股全部采取向特定对象发行股票的方式发行未超过公司董事会及股东大会审议通过并经中国证监会同意注册的最高发行数量未超过本次发行方案中规定的拟发行股票数量上限118000000股且发行股数超过本次发行方案拟发行股票数量上限的70本次发行价格为920元股发行价格为基准价格的108倍森霸传感公司发布关于对外投资设立并购基金进展的公告公告披露了对外投资的进展情况1并购基金根据合伙协议设立投资决策委员会2并购基金根据合伙协议设立SPV公司SPV公司已于近日设立登记完毕并取得营业执照3SPV公司拟收购艾礼富电子深圳有限公司的100股权三德科技公司发布关于控股股东实际控制人承诺未来十二个月内不减持公司股份的公告公告披露控股股东湖南三德投资控股有限公司和实际控制人朱先德先生分别出具了关于未来十二个月内不减持公司股份的承诺函重要新闻9月8日2023腾讯全球数字生态大会建筑与不动产专场峰会在深圳举行腾讯云公布最新智慧建筑与不动产行业战略基于建筑连接器与客户连接器两大核心产品提供建筑企业数字新基建建筑空间数字新孪生建筑产业智能升级数据驱动营销与运营智能打造新一代服务等五大核心场景解决方案实现建筑产业全链路的智能连接与不动产客户的精细化运营同时首本腾讯云建筑与不动产行业解决方案白皮书也在峰会上正式发布Wind财经网9月6日威尔高正式登陆创业板本次公司共发行336554万A股发行价为2888元股发行市盈率为4627倍本次IPO募资总额为972亿元募资净额为872亿元保荐机构为民生证券威尔高主营业务是印制电路板的研发生产和销售产品包括双面板多层板产品类型覆盖厚铜板MiniLED光电板平面变压器板等公司是国家高新技术企业国家级专精特新小巨人企业公司产品应用于工业控制显示消费电子通讯设备等领域公司客户包括施耐德三星电子鸿海精密LG集团捷普伟创力等世界500强企业立讯精密冠捷科技木林森等中国500强企业台达电子拓邦股份沪电股份等知名上市公司Wind9月5日工业和信息化部财政部近日联合印发电子信息制造业20232024年稳增长行动方案以下简称方案方案提出20232024年计算机通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5左右电子信息请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元2024年我国手机市场5G手机出货量占比超过8575英寸及以上彩色电视机市场份额超过25太阳能电池产量超过450吉瓦高端产品供给能力进一步提升新增长点不断涌现中国经济网9月4日华海清科近期披露投资者关系活动记录表显示公司CMP设备已实现28nm制程所有工艺全覆盖目前已批量供货公司完成Versatile-GP300智能化控制及工艺性能水平的迭代升级推出Versatile-GP300量产机台在核心技术指标方面取得新突破达到了国内领先和国际先进水平已出机发往集成电路龙头企业进行验证面向封装领域的Versatile-GM300各项性能指标达到预期目标正在进行验证界面新闻据韩国金融监督院9月2日的电子披露系统显示今年上半年三星电子向中国企业支付了总计19521万亿韩元约合人民币108亿元的金额用于购买电视和显示器的液晶显示LCD面板这些面板大部分是由华星光电中国友达光电中国台湾和京东方中国等公司生产这意味着三星电视和显示器中的液晶面板是在中国制造的ZAKER手机中国宅秘新闻请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12风险因素宏观经济波动风险电子行业发展不及预期风险汇率波动风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13研究团队简介TableIntroduction莫文宇毕业于美国佛罗里达大学电子工程硕士2012-2022年就职于长江证券研究所2022年入职信达证券研发中心任副所长电子行业首席分析师郭一江电子行业研究员本科兰州大学研究生就读于北京大学化学专业2020年8月入职华创证券电子组后于2022年11月加入信达证券电子组研究方向为光学消费电子汽车电子等韩字杰电子行业研究员华中科技大学计算机科学与技术学士香港中文大学硕士研究方向为半导体设备半导体材料集成电路设计吴加正电子行业研究员复旦大学工学学士理学博士德国慕尼黑工业大学2年访问研究经验2020年9月入职上海微电子装备集团股份有限公司任光刻机系统工程师于2022年12月加入信达证券电子组研究方向为精密电子仪器半导体设备及零部件半导体工艺等王义夫电子行业研究员西南财经大学金融学士复旦大学金融硕士2023年加入信达证券电子组研究方向为存储芯片模拟芯片等李星全电子行业研究员哈尔滨工业大学学士北京大学硕士2023年加入信达证券电子组研究方向为服务器PCB消费电子等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指数以下简称基准增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平时间段报告发布之日起6个月持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15