华为Mate 60系列上线，全球手机市场份额有望回升：8月29日，华为官方推出“先锋计划”，以6999元提前开售Mate 60 Pro且即时售罄；“未发先售”的Mate 60 Pro销售火爆，预计于9月14日召开的华为新品发布会亦值得关注。根据Omdia数据统计，华为手机全球市场份额曾于2020Q2达到20%的单季度顶峰，后续逐季下降，2023Q2全球份额仅为3%。Mate 60 Pro搭载最新国产麒麟芯片，后续芯片供应问题有望通过自主生产得以改善，我们认为华为手机全球市场份额有较大提升空间。
　　对比竞品，华为Mate 60 Pro性价比较高。与OPPO、vivo及苹果品牌的中高端机型对比，华为Mate 60 Pro的突出亮点为率先搭载了卫星通话功能，在整体性能相近的情况下，产品单价处于较为接近的区间，具有较高的性价比；与Mate 50 Pro相比，Mate 60 Pro在RAM存储、屏幕尺寸、分辨率、电池容量等方面均有提升，并且操作系统从鸿蒙3.0提升至4.0版本；同时在机身材料方面有所升级，例如采用第二代昆仑玻璃、应用玄武机身，提升整机耐摔能力、机身抗挤压能力等。
　　华为Mate 60 Pro为第一款搭载卫星通话功能的大众消费级智能机。华为Mate 60 Pro采用我国自主研制的天通一号卫星通信系统，目前已经实现对我国领土、领海的通信网络全面覆盖，广泛应用于海洋渔业、应急救援、探险、物联网等场景，彰显了我国在卫星通信领域拥有较强实力，也印证了智能终端直连卫星将是星地融合通信的一种发展趋势。我们认为后续会有更多智能手机品牌及新机型搭载卫星通话功能，有望拉动通信产业链中天线、基带芯片与射频前端芯片等关键元器件的发展。
　　麒麟芯片突破，国产替代成果显现。根据海外咨询机构Techinsights分析结果，Mate 60 Pro搭载的麒麟芯片工艺节点介于14nm与5nm之间，且为我国自主品牌代工，反映了随着国内半导体行业不断突破和发展，国产替代成果正积极显现，以保障我国芯片供应链的安全稳定和自主可控。此外，华为近日公布了三项与先进封装技术相关的专利，我们认为先进封装是后摩尔时代提升芯片系统性能的主流发展趋势，在国内发展先进制程外部条件受限的环境下，本土厂商有望借先进封装之势破局，实现芯片性能的不断突破。
　　接入盘古AI大模型，应用华为AI生态。华为云构建了以盘古大模型先进架构为中心、以昇腾AI云服务充足算力为基础、赋能千行百业的大模型全域协同生态。华为Mate 60 Pro接入盘古AI大模型，直接应用华为AI生态，与4.0鸿蒙操作系统相辅相成，将直接提升用户操作体验。
　　风险因素：新机型性能不及预期；芯片性能不及预期；市场竞争加剧；手机市场复苏不及预期。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告电子行TableTitleTableIndustryRank业华为Mate60Pro汇聚多方面亮点关注下维持研强于大市究周新品发布会TableReportTypeTableReportDate电子行业跟踪报告2023年09月08日投资要点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现华为Mate60系列上线全球手机市场份额有望回升8月29日华为电子沪深300官方推出先锋计划以6999元提前开售Mate60Pro且即时售罄10未发先售的Mate60Pro销售火爆预计于9月14日召开的华为新5行0品发布会亦值得关注根据Omdia数据统计华为手机全球市场份额曾-5业于2020Q2达到20的单季度顶峰后续逐季下降2023Q2全球份额仅为-10跟3Mate60Pro搭载最新国产麒麟芯片后续芯片供应问题有望通过-15-20踪自主生产得以改善我们认为华为手机全球市场份额有较大提升空间报对比竞品华为Mate60Pro性价比较高与OPPOvivo及苹果品牌数据来源聚源万联证券研究所告的中高端机型对比华为Mate60Pro的突出亮点为率先搭载了卫星通TableReportList话功能在整体性能相近的情况下产品单价处于较为接近的区间具相关研究华为发售Mate60Pro关注华为产业链投有较高的性价比与Mate50Pro相比Mate60Pro在RAM存储屏资机遇幕尺寸分辨率电池容量等方面均有提升并且操作系统从鸿蒙30电视面板价格延续上涨Q2DRAM产业营收止提升至40版本同时在机身材料方面有所升级例如采用第二代昆仑跌回升玻璃应用玄武机身提升整机耐摔能力机身抗挤压能力等华为公布倒装芯片封装专利中国折叠屏手华为Mate60Pro为第一款搭载卫星通话功能的大众消费级智能机华机市场持续保持快速增长证为Mate60Pro采用我国自主研制的天通一号卫星通信系统目前已经券实现对我国领土领海的通信网络全面覆盖广泛应用于海洋渔业应研急救援探险物联网等场景彰显了我国在卫星通信领域拥有较强实究力也印证了智能终端直连卫星将是星地融合通信的一种发展趋势我报们认为后续会有更多智能手机品牌及新机型搭载卫星通话功能有望拉动通信产业链中天线基带芯片与射频前端芯片等关键元器件的发展告麒麟芯片突破国产替代成果显现根据海外咨询机构Techinsights分析结果Mate60Pro搭载的麒麟芯片工艺节点介于14nm与5nm之间且为我国自主品牌代工反映了随着国内半导体行业不断突破和发展国产替代成果正积极显现以保障我国芯片供应链的安全稳定和自主可控此外华为近日公布了三项与先进封装技术相关的专利我们分析师TableAuthors夏清莹认为先进封装是后摩尔时代提升芯片系统性能的主流发展趋势在国内执业证书编号S02705200500013429发展先进制程外部条件受限的环境下本土厂商有望借先进封装之势破电话075583223620局实现芯片性能的不断突破邮箱xiaqy1wlzqcomcn接入盘古AI大模型应用华为AI生态华为云构建了以盘古大模型先进架构为中心以昇腾AI云服务充足算力为基础赋能千行百业的大模型全域协同生态华为Mate60Pro接入盘古AI大模型直接应用华为AI生态与40鸿蒙操作系统相辅相成将直接提升用户操作体验风险因素新机型性能不及预期芯片性能不及预期市场竞争加剧手机市场复苏不及预期TablePagehead证券研究报告start正文目录1华为Mate60系列上线占全球手机市场份额有望回升32华为Mate60Pro性价比较高汇聚多方面亮点421对比竞品华为Mate60Pro性价比较高421华为Mate60Pro汇聚卫星通信国产芯片AI大模型应用等亮点53投资建议74风险因素7图表1华为商城上架Mate60Pro机型3图表22020Q2各品牌全球手机市场份额3图表32023Q2各品牌全球手机市场份额3图表4华为Mate60Pro与Mate50Pro及其他代表竞品对比4图表5华为Mate60Pro卫星通话示意图5图表6Techinsights证实华为Mate60Pro所搭载芯片为我国自主品牌生产6图表7华为近日公布的封装专利示意图6图表8盘古大模型全域协同生态展示7第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn28TablePagehead证券研究报告1华为Mate60系列上线占全球手机市场份额有望回升华为Mate60Pro提前发售后续新品发布会亦值得关注8月29日华为官方宣布Mate系列手机累计发货1亿台并推出Mate60Pro先锋计划在华为商城提前上线Mate60Pro售价6999元当日上架即售罄9月3日华为商城淘宝京东等线上平台于18时08分开启华为Mate60Pro的全款抢购并且同样上架即售罄未发先售的Mate60Pro销售火爆后续预计于9月14日召开的华为新品发布会亦值得关注图表1华为商城上架Mate60Pro机型资料来源华为消费者业务官网万联证券研究所国产麒麟芯归来华为手机全球市场份额有望回升根据Omdia数据统计华为手机全球市场份额曾在2020年第二季度达到单季度顶峰单季度全球市场份额为20超越了三星而后由于芯片获取渠道受限对应芯片库存有限全球市场份额逐季下跌据Omdia最新统计2023年第二季度华为在全球手机市场份额仅为3位居第十对比此前峰值时期的市场占比华为的全球手机市场份额尚有很大提升空间本次华为Mate60Pro搭载了最新国产麒麟芯片后续芯片供应问题有望通过自主生产得以改善全球手机市场份额有望逐步回升图表22020Q2各品牌全球手机市场份额图表32023Q2各品牌全球手机市场份额资料来源Omdia万联证券研究所资料来源Omdia万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn38TablePagehead证券研究报告2华为Mate60Pro性价比较高汇聚多方面亮点21对比竞品华为Mate60Pro性价比较高对比其他竞品及上代产品华为Mate60Pro性价比较高根据IDC数据按2023Q2国内手机市场份额排名居前的品牌为OPPOvivoHonorAppleXiaomi我们选取排名前二位及行业代表品牌苹果的中高端机型同时纳入上一代华为Mate50Pro机型与华为Mate60Pro进行性能对比从下表可以看出1与其他竞品对比华为Mate60Pro的突出亮点为率先搭载了卫星通话功能在整体性能相近的情况下单价处于较为接近的区间具有较高的性价比2与Mate50Pro相比Mate60Pro在RAM存储屏幕尺寸分辨率电池容量等方面均有提升并且操作系统从HarmonyOS3提升至40版本同时根据华为消费者业务官网信息Mate60Pro采用第二代昆仑玻璃与华为Mate50Pro对比整机耐摔能力提升1倍同时应用玄武机身超耐用锦纤材质及6米IP68级材料提升了10倍机身抗挤压能力5倍抗冲击能力且防尘抗水能力也有较大提升图表4华为Mate60Pro与Mate50Pro及其他代表竞品对比对比模块HUAWEIMate60HUAWEIMate50OPPOFindX6vivoX90Pro苹果iPhone14ProProProPro官方零售6999元5999元6999元6399元7499元价国内发布2023年9月2022年9月2023年3月2022年11月2022年9月时间CPU型号麒麟9000s骁龙84G骁龙8Gen2骁龙8Gen2苹果A16TechInsights拆解结果卫星通话天通卫星通话----存储RAM12GBRAM8GBRAM16GBRAM12GBRAM6GBROM256GB支ROM256GB支持ROM256GBROM256GBROM256GB持NM存储卡可NM存储卡可扩不支持容量扩扩展容量256GB展容量256GB展操作系统HarmonyOS4HarmonyOS3ColorOS131OriginOS3IOS16屏幕尺寸682英寸OLED674英寸OLED682英寸678英寸61英寸OLED材质AMOLEDAMOLED分辨率2720x1260px2616x1212px3168x1440px3200x1440px2556x1179px1080p高清1080p高清2K超清2K超清1080p高清像素后置摄像头1后置主镜头50001英寸大底广角后置主摄后置主镜头5000万后置摄万后置超广角镜主摄50005000万定焦4800万后置像头21200万头1300万后置万自由曲面大师镜头超广角镜头后置摄像头3潜望式长焦素镜超广角镜头5000万中长1200万后置4800万前置摄头6400万前置5000万超光焦人像镜头长焦镜头像头11300万超广角镜头1300感潜望长焦镜6400万后置1200万前置万头5000万摄像头44800主摄1200万前置主摄万前置主3200万摄3200万电池5000mAh容量4700mAh容量支5000mAh容4700mAh容3200mAh较小第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn48TablePagehead证券研究报告支持有线充电88持有线充电66w量有线充电量有线充电容量有线充W20V44A11V6A支持100w支持无80w支持无线电27w支持无支持无线充电无线充电50w支线充电50w充电50w线充电50w支持无线持无线反向充电反向充电20w资料来源中关村在线TechInsights万联证券研究所21华为Mate60Pro汇聚卫星通信国产芯片AI大模型应用等亮点华为Mate60Pro为第一款搭载卫星通话功能的大众消费级智能机华为Mate60Pro作为智能手机领域首款搭载了卫星通话功能的大众消费级智能机其采用的是我国自主研制的天通一号卫星通信系统目前由中国电信运营天通卫星业务已经实现对我国领土领海的通信网络全面覆盖填补现有网络通信无法覆盖的区域广泛应用于海洋渔业应急救援旅游探险物联网等场景Mate60Pro率先在智能手机领域应用星地融合通信彰显我国在卫星通信领域拥有较强实力也印证了智能终端直连卫星将是星地融合通信的一种发展趋势我们认为后续会有更多智能手机品牌及新机型搭载卫星通话功能有望拉动通信产业链中天线基带芯片与射频前端芯片等关键元器件的发展图表5华为Mate60Pro卫星通话示意图资料来源华为消费者业务官网万联证券研究所麒麟芯片突破国产替代成果显现根据海外半导体咨询机构Techinsights实验室拆解Mate60Pro后证实其搭载的是新型麒麟芯片且对其关键尺寸测量的实验结果表明该芯片工艺节点介于14nm与5nm之间为我国自主品牌代工在当前我国半导体行业发展外部条件受限的大背景下Mate60Pro搭载了最新国产麒麟芯片反映了随着国内半导体行业不断突破和发展国产替代成果正积极显现以保障我国芯片供应链的安全稳定和自主可控第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn58TablePagehead证券研究报告图表6Techinsights证实华为Mate60Pro所搭载芯片为我国自主品牌生产资料来源TechInsights万联证券研究所华为持续发力先进封装助力芯片性能突破华为近日公布了三项与先进封装技术相关的专利其中一项为具有改进的热性能的倒装芯片专利公布号为CN116601748A提供了一种改进后的倒装芯片结构另两项为芯片封装结构其制备方法及终端设备专利公布号分别为CN116648780A和CN116670808A涉及先进封装的重布线层RDL硅通孔TSV及凸块Bumping技术CN116648780A专利提供了一种成熟稳定可靠性高的封装技术主要解决高密度信号互联的问题而CN116670808A提供的技术有利于分散在封装制造过程中凸块结构对芯片内部的压力并且还可以进一步增加凸块结构的散热能力和通电流能力我们认为先进封装是后摩尔时代提升芯片系统性能的主流发展趋势在国内发展先进制程外部条件受限的环境下本土厂商有望借先进封装之势破局实现芯片性能的不断突破图表7华为近日公布的封装专利示意图资料来源国家知识产权局万联证券研究所接入盘古AI大模型应用华为AI生态8月30日华为云盘古大模型主题论坛在北京召开会上展示了以盘古大模型先进架构为中心以昇腾AI云服务充足算力为基础赋能千行百业的盘古大模型全域协同生态华为Mate60Pro接入盘古AI大模型直接应用华为AI生态与40鸿蒙操作系统相辅相成将直接提升用户操作体验例如内置了AI隔空操控功能包括智感支付随动表情注视不熄屏等第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn68TablePagehead证券研究报告图表8盘古大模型全域协同生态展示资料来源华为云万联证券研究所3投资建议华为此次发布的Mate60Pro汇聚了多面亮点涵盖卫星通信国产芯片AI大模型应用等多个方面为性价比较高产品我们认为对用户升级换机具有一定吸引力有望拉动产业链增长1消费电子方面华为芯片供应问题有望通过自主生产得以改善华为全球手机市场份额有较大提升空间后续苹果发布会及华为发布会预计将分别于北京时间9月13日及14日举办更多消费电子新产品值得关注我们认为将持续拉动产业链零部件及代工需求建议关注消费电子产业链复苏带来的投资机会2卫星通信方面Mate60Pro为第一款搭载了卫星通话功能的大众消费级智能机彰显了我国在卫星通信领域拥有较强实力也印证了智能终端直连卫星将是星地融合通信的一种发展趋势我们认为后续会有更多智能手机品牌及新机型搭载卫星通话功能有望拉动产业链中天线基带芯片与射频前端芯片等关键元器件的发展建议持续关注星地融合通信高速发展带来的投资机会3芯片方面Mate60Pro搭载的最新麒麟芯片由我国自主品牌代工随着芯片国产替代逐渐进入收获期国内半导体产业链先进制程设备及材料将持续放量本土龙头厂商在国内市场的份额有望持续提升建议把握半导体国产替代步入收获期带来的投资机遇4AI大模型应用方面华为云正构建以盘古大模型先进架构为中心以昇腾AI云服务充足算力为基础赋能千行百业的盘古大模型全域协同生态华为Mate60Pro接入盘古AI大模型直接应用华为AI生态与40鸿蒙操作系统相辅相成将直接提升用户操作体验建议持续关注华为AI生态布局带来的算力大模型及应用等产业链投资机遇4风险因素新机型性能不及预期芯片性能不及预期市场竞争加剧手机市场复苏不及预期第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn78TablePagehead证券研究报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo万联证券股份有限公司以下简称本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn88