多空逻料:
　　利多因素:全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至偏低水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响减弱。需求方面，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.00%，环比+0.03%，同比+14.36%;全钢胎样本企业产能利用率为64.21%，环比+1.89%，同比+7.44%。
　　利空因素:截至2023年9月3日，中国天然橡胶社会库存157.21万吨，较上期增加0.08万吨，增幅0.06%。中国深色胶社会总库存为106万吨，较上期下降1.13%。
　　操作建议:观望或短线参与
　　风险提示:关注欧美央行加息进展、下游需求变化、国内外主产区天气及病虫害情况。
　　

研究报告全文：橡胶周报2023年9月9日联系我们市场对于经济天衰胶退市仍场存利担好忧因素预消计化短期谨天防胶冲存高在回继落续探底可能多空逻辑研究团队化工组利多因素全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至偏正低常水平未来两周天然橡胶东南亚主产联系电话010-5671-1816区整体降雨量较上一周期减小少幅增对加割胶对工割作胶影工响作减影弱响增需强求方需面求方本面周中预国计半下钢周胎期样本企业产开能工从业资格F3063607利率存用小率幅为提79升0预0期环但比整体0开03工幅度同谨比慎1看4待36全钢胎样本企业产能利用率为6421环比1利89空因同素比库7存44方面截至2022年10月30日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量3778独立性声明万吨利空较因上素期增截加至0240243万年吨9月3环日比增中幅国1天19然橡当胶地社时会间库1存1月1527日21万FO吨MC较声上明期中增加决0策0者8万暗吨示激进增幅加0息0已6经临中近国尾深声色胶可社能会在总1库2月存缩为小10加6万息吨步伐较上期下降113作者保证报告所采用的数据均来操作建议观短望线或观短望线参中与长线关注逢低做多机会自合规渠道分析逻辑均基于本风险提示关注欧美美联央储行加加息息进进展展海下外游疫需情求蔓变延化情况国内下外游主需产求区变天化气及国病内虫外害主情产况区天气及病人的职业理解通过合理判断并虫害情况得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘12盘面回顾上期观点近期二轮收储带动市场情绪叠加8月天胶进口存缩减预期国内深色胶延续去库供应端压力减小对盘面形成支撑下游轮胎平稳排产常态化走货然库存能否持续降库仍不明朗需求端对胶价利好有限预计短期天胶上行空间有限供应端来看本周国内外橡胶主产区原料产出持续受到降雨干扰加工厂原料库存偏紧影响正常生产节奏胶水抢夺现象仍存拉动原料价格持续攀升成本端提振胶价上扬青岛港深色胶库存延续前期下降趋势入库量偏低进口胶价格强劲上行中国浅色胶库存继续增加供增需弱压制浅色胶涨幅需求端来看下游工厂各项利润数据表现较好拉动开工处于高水平同产业数据维持较高涨幅提振市场信心整体来看天然橡胶市场利好因素不减胶价高位上行图1橡胶主力2401日K线图图220号胶主力2311日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13复盘对比本周我们预测胶价短期天胶上行空间有限实际盘面橡胶主力和20号胶主力小幅上涨但振幅过大呈现上行乏力特征本周进口胶市场报盘大幅上涨美金市场持货商抬高报价询盘买盘多观望谨慎补货人民币市场整体交投活跃持货商出货积极套利盘询盘加仓买货盘后报价由强转弱远月价差小幅走缩下游询盘较弱少量补货本周国产胶市场报盘重心上移持货方报盘一般买盘主动接货意愿较为冷清贸易商多想低价接货实单成交一般图3橡胶主力2401日K线图图420号胶主力2310日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判短期产区原料价格高位推升胶价维持高位但受制于买盘情绪减弱胶价上行空间受阻青岛港深色胶库存虽延续去库趋势但下游工厂逢高避险情绪升温补货意愿维持刚需难以提振胶价短期市场虽有消息面炒作但虚实仍待进一步考证预计短期胶价以宽幅震荡为主谨防冲高回落供给方面新胶稳步释放中国天胶进口持续增量需求方面本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7900环比003同比1436全钢胎样本企业产能利用率为6421环比189同比744请务必阅读文后免责声明22多空逻辑利多因素1全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减维持正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期减少对割胶工作影响减弱2需求方面本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7900环比003同比1436周内半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下排产基本平稳四季胎订单缺口不减月初多数企业常规出货个别表示出货表现一般整体库存微增本周全钢胎样本企业产能利用率为6421环比189同比744周内全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平带动全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升周内多数企业延续常规出货个别企业出现涨价迹象实际出货稍有带动其他多数企业观望为主出货相对平稳图5中国天然橡胶月产量单位吨图6天然橡胶仓单单位吨140000500000450000120000400000100000350000300000800002500006000020000015000040000100000200005000000112344567781112223334445556667778881121314151617181911011111211854186318512211211212212211212211252929618552930707452929620182019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑利空因素1库存方面截至2023年9月3日中国天然橡胶社会库存15721万吨较上期增加008万吨增幅006中国深色胶社会总库存为106万吨较上期下降113其中青岛现货库存环比下降135云南库存下降13越南10增加56NR库存小计下降059中国浅色胶社会总库存为51万吨较上期增加261其中老全乳胶环比下降0893L环比增加323RU库存小计增加6252进口方面2023年8月中国天然及合成橡胶包含胶乳进口量648万吨环比增加237同比增加10451-8月累计进口量5288万吨累计同比增加1582023年7月中国天然橡胶含技术分类胶乳烟胶片初级形状混合胶复合胶进口量5091万吨环比增加094同比增加5851-7月份累计进口37806万吨累计同比上涨1765图7全钢胎开工率单位图8半钢胎开工率单位0900800800700700600600500500400400300300200200100100000001424344454647484941041141241424344454647484941041141242019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part3风险提示3风险提示关注欧美央行加息进展下游需求变化国内外主产区天气及病虫害情况请务必阅读文后免责声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告本报告反映分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改联系地址北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门研究与投资咨询部