多空逻辑:
　　利多因素:美联储加息周期或于秋季结束、沙俄延长原油减产带来的利好氛围延续。
　　利空因素:加息背景下经济忧虑依然存在、欧洲通胀高位致经济动能继续放缓、美国燃油消费旺季接近尾声。
　　操作建议:逢低轻仓布局多单
　　风险提示:欧美经济深度衰退、中国需求不及预期、产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产

研究报告全文：原油周报2023年9月9日联系我们市沙场俄对额于外经减济产衰至退延仍期存至担年忧底预预计计短短期期天国胶际存原在油继仍续存探上底行可空能间多空逻辑研究团队化工组多利多空因逻素辑全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产联系电话010-5671-1816区整体降雨量较上一周期小幅增加对割胶工作影响增强需求方面预计下周期样本企业开工从业资格F3063607利多因素美联储加息周期或于秋季结束沙俄延长原油减产带来的利好氛围延续率存小幅提升预期但整体开工幅度谨慎看待投资咨询Z0013404利空因素加息背景下经济忧虑依然存在欧洲通胀高位致经济动能继续放缓美国燃油消费利空因素库存方面截至2022年10月30日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量3778独立性声明万旺吨季接较近上尾期声增加044万吨环比增幅119当地时间11月2日FOMC声明中决策者暗示激进加息操已作经建临议近尾逢声低轻可仓能布在局1多2月单缩小加息步伐作者保证报告所采用的数据均来风操作险建提议示短欧线美观经望济深中度长衰线退关注中逢国低需做求多不机及会预期产油国地缘冲突额外供应中断或扩大减自合规渠道分析逻辑均基于本产风险提示关注美联储加息进展海外疫情蔓延情况下游需求变化国内外主产区天气及病人的职业理解通过合理判断并虫害情况得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘12盘面回顾上期观点市场预期OPEC的减产将持续到2023年底供应趋紧迹象支撑石油市场气氛预计短期国际原油或延续上行本周国际原油延续小幅上涨截至9月8日WTI价格为8723美元桶较9月1日上涨196布伦特价格为9044美元桶较9月1日上涨213本周国际油价小涨主要利好因素为沙特将额外减产延期至年底且沙特上调10月销往亚洲地区官价反映出其对需求前景仍有信心WTI原油主力日K线图ICE布由主力日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13复盘对比本周我们预测短期国际油价或延续上行实际盘面呈现小幅上行后进入区间震荡的走势同时日报中观点得到盘面验证INE原油主力日K线图国际原油价格走势美元桶布伦特原油WTI原油14013012011010090807060502021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判美元汇率走强对国际油价形成拖拽同时短期盘面存在调整需求预计震荡调整后油价仍存上行空间请务必阅读文后免责声明22多空逻辑宏观因素1关注美国通胀进展在美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔全球央行年会讲话之际原油市场对美国经济的担忧加剧隔夜公布的美国Markit制造业数据显示综合PMI初值录得2022年11月以来最大降幅不仅制造业加剧萎缩而且服务业的新需求也在下降美国8月企业活动几近停滞且欧元区8月服务业PMI初值录得483为30个月低点今年首次跌破荣枯线原油市场对海外经济增速前景存有疑虑制造业恶化或拖累柴油需求需求回落的预期对油价施压2地缘支撑进一步增强供应端是目前油价最强支撑今年全球经济放缓大背景下油品需求相对承压产油国持续扩大主动减产以冲需求压力维持库存下降是原油价格的最强支撑来源自3月俄罗斯宣布主动减产50万桶日以来原油和成品油海运出口合计减产约125万桶日7月沙特开始额外减产100万桶日到8月原油产量和出口分别下降100和111万桶日同比降幅近200万桶日两国的超量减产对原油价格形成强力支撑沙特和俄罗斯超预期延长减产至年底再次给油价提供超强支撑9月5日晚沙特和俄罗斯宣布延长自愿减产计划至2023年底减产规模分别为100万桶日和30万桶日减产时限超市场预期如落实将导致四季度原油供应趋紧请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑供应分析-原油产量及钻井数量1截至8月25日当周美国原油产量为1280万桶日环比持平2截至7月OPEC原油产量2731万桶日环比-295同比-571欧佩克发布了8月份石油市场月度报告报告预测2023年全球石油日均需求102亿桶同比增长240万桶与上周评估保持不变对经合组织美洲和欧洲地区第一季度实际需求数据上调完全抵消了对欧洲和亚洲为主的石油需求数据下调预计2023年经合组织地区石油日均需求4600万桶同比增加74万桶而非经合组织地区2023年石油日均需求5600万桶同比增加近240万桶预计2024年全球石油日均需求1043亿桶同比增长220万桶与上月报告预测保持不变预计2024年经合组织日均需求增长30万桶其中经合组织美洲地区增长量最大预计2024年非经合组织地区石油日均需求增长200万桶其中中国中东和亚洲其他地区增长份额最大印度非洲和拉丁美洲地区需求也进一步增长3截至9月1日当周美国石油钻井数量512台环比持平万桶日美国原油产量走势图万桶日OPEC原油产量台美国石油钻井走势图万桶日万桶日台3000201400OPEC原油产量同比增速1000295090013001529008002850120010700280060011002750550010002700400026509003002600-520080025501001234567892500-1011112345678944444444401211144444444444401220192020202120222023444201920202021202220232222222020202020202021-1-2-2-2-3-3-请务必阅读文后免责声明07110307110307数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑供应分析-全球主要序区域库存情况1截至9月5日当周美国商业原油库存不含石油战略储备422944亿桶比前一周下降10584万桶比过去五年同期低约32截至9月5日当周美国库欣地区库存291650万桶环比-4903截至8月25日当周美国战略储备原油库存349542亿桶环比017美国继续补充战略原油储备由于出口量增加了95美国原油净进口量减少1200万桶加之炼油厂开工率上升美国商业原油库存降幅大于此前分析师预期汽油库存减少而馏分油库存增加亿桶美国商业原油库存万桶美国库欣地区原油库存美国战略储备原油库存亿桶万桶亿桶670007600055650005400054530004420003510003123456789123456789123456789444444444111111444444444101112012444444444012444444444201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑供应分析-全球主要序区域库存情况4美国汽油库存总量217412亿桶比前一周下降214万桶比过去五年同期低约55馏分油库存117923亿桶比前一周增加1235万桶比过去五年同期低约156截至8月25日当周中国原油库存为2830万吨环比减少769万吨同比增加141万吨且同比处于五年内相对低位区间中国原油库存亿桶美国汽油库存走势亿桶美国馏分油库存走势万吨亿桶万吨亿桶2836001834002632001630002800241426002400221222002000212019-12-132020-12-132021-12-132022-12-131234567891234567891114444444441011124444444440124444442019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑需求分析-炼厂开工率1截至8月25日当周美国炼厂开工率9330较前一期下跌120个百分点2截至9月8日当周山东独立炼厂常减压产能利用率为6050较上周跌009个百分点同比跌095个百分点处于近五年最低位区间炼油利润率最近几周有所上升国际能源署IEA上周五表示6月份全球石油消费量飙升至创纪录水平今年晚些时候平均消费量应会进一步上升美国炼厂开工率山东独立炼厂开工率10000809000708000607000506000405000142434445464748494104114124301424344454647484941041141242019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑国际原油价差1本周WTI和布伦特的价差在-3至-345美元桶之间运行平均价差为-322美元WTI对布伦特负价差较上期收窄2本周美元指数均值较上周058至10436美元指数周均价走强国际原油价差走势国际原油价格与美元指数走势美元桶美元桶美元桶1506130120412013021151100110110100-210590-49010080-6709570-8-10609050-122222222222222222222000000000000000000022222222222222222222222222222233333333-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0-023456789012123456782222222222222222222-------------------00000000000000000001111111111111111111222222222222222222244444444444444444442222222222223333333-0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0123456价7差8右轴901WTI21布伦2特34567WTI布伦特美元指数右轴-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-05555555555555555555请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part3风险提示3风险提示欧美经济深度衰退中国需求不及预期产油国地缘冲突额外供应中断或扩大减产请务必阅读文后免责声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告本报告反映分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改联系地址北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门研究与投资咨询部