前期观点：沙特9月出口官价大幅上调进口成本，外市场供需仍然偏紧，虽然巴拿马运河拥堵有所缓解，然而飓风来袭使得美国供应仍然偏紧，而中东9月丁烷货偏少。贸易商仍然没有现货销售空间。需求端因我国PDH装置利润不佳，停工企业明显增多，原料采购需求下滑，且日韩库存仍旧较为充裕，在高价下市场买兴明显下滑，海外丙丁烷价格上行空间有限10合约由于没有仓单的压制，以及9月CP上涨的预期，整体走势偏强，由于PDH装置即期利润转弱，开工率有所下滑，10合约继续上行驱动减弱，低位多单可适当减仓，密切关注原油价格波动。
　　当前走势：全国各地现货周内维持涨势，广州石化民用气出厂价周内突破至56000元/吨，上海石化民用气出厂价至5200元/吨，山东工业用气6250元每吨，工业用气醚后碳四处于5900元每吨一线，10合约盘面回落后升水格局修复，估值回落至中位区间。
　　当前观点：沙特超预期延长减产支撑国际油价中枢抬升，同时也意味着年内沙特产量政策保持不动的概率大增，市场焦点逐步转向需求端，关注晚间EIA汽油库存数据。FEI小幅回落，PG2310及后续合约定价当前更多跟随外盘节奏，当前咱不能判断内盘就此筑顶转势，然PDH利润亏损走扩，丙烷价格转弱或需等待PDH利润至低位后，对开工率和原料需求形成更强负反馈效应。
　　风险提示：原油端大幅转弱；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度；期货仓单数量大幅变动

研究报告全文：LPG月报期价冲高回落东吴期货研究所能源化工团队联系人庄倚天F30781782023年9月8日01核心观点与数据目录02炼厂开工及进口船期CONTENTS03民用及深加工需求04库存与仓单01核心观点及数据核心观点前期观点沙特9月出口官价大幅上调进口成本外市场供需仍然偏紧虽然巴拿马运河拥堵有所缓解然而飓风来袭使得美国供应仍然偏紧而中东9月丁烷货偏少贸易商仍然没有现货销售空间需求端因我国PDH装置利润不佳停工企业明显增多原料采购需求下滑且日韩库存仍旧较为充裕在高价下市场买兴明显下滑海外丙丁烷价格上行空间有限10合约由于没有仓单的压制以及9月CP上涨的预期整体走势偏强由于PDH装置即期利润转弱开工率有所下滑10合约继续上行驱动减弱低位多单可适当减仓密切关注原油价格波动当前走势全国各地现货周内维持涨势广州石化民用气出厂价周内突破至56000元吨上海石化民用气出厂价至5200元吨山东工业用气6250元每吨工业用气醚后碳四处于5900元每吨一线10合约盘面回落后升水格局修复估值回落至中位区间当前观点沙特超预期延长减产支撑国际油价中枢抬升同时也意味着年内沙特产量政策保持不动的概率大增市场焦点逐步转向需求端关注晚间EIA汽油库存数据FEI小幅回落PG2310及后续合约定价当前更多跟随外盘节奏当前咱不能判断内盘就此筑顶转势然PDH利润亏损走扩丙烷价格转弱或需等待PDH利润至低位后对开工率和原料需求形成更强负反馈效应风险提示原油端大幅转弱PDH装置利润持续深度亏损打压开工率及新装置投产进度期货仓单数量大幅变动核心数据主力合约价格走势元每吨期现基差变化月间价差变化海外价格CP长协价格美元每吨CP预测价格美元每吨丙丁烷长协比价美元每吨02炼厂开工及进口船期国产供应国产气商品量月均变化万吨国产气量价相关性资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所进口供应美国丙烷净出口百万桶日国内进口总量千吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所进口价格及利润进口货源价格平均进口利润华南资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所03民用及深加工需求表观需求月度表需与民用气价格相关性资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所民用需求民用气价格季节性样本企业产销率变化资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C3PDH装置开工率PDH装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C4MTBE装置开工率MTBE装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C4烷基化装置开工率烷基化装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所04仓单与库存库存国内炼厂库存变化港口库存变化资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所仓单期货仓单注册量张仓单注册明细截至本周资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎