主要观点：
　　净融资：8月城投债发行明显回暖，当月发行规模同比+26%，环比+48%，为近三年次高，净融资规模高于去年同期，环比+1212亿元，同比+470亿元，1-8月累计净融资规模11167亿元，同比-10%。
　　截至2023年8月31日，3427家HA口径城投发行债券7366亿元，偿还5299亿元（含行权，下同），净融资2067亿元，净融资规模较前月环比增加约1212亿元，同比增加约470亿元。
　　1、行政视角：8月份净融资额从高到低的行政级别依次为地市级（1032亿元）、区县级（522亿元）、园区级（323亿元）与省级（190亿元），除园区级主体外，其他行政级别主体净融资规模均较前月明显回升。
　　2、评级视角：8月份净融资额从高到低的主体评级依次为AA+主体（1198亿元）、AAA主体（542亿元）、AA主体（342亿元）、无评级主体（2亿元），AA以下主体净偿还17亿元。
　　3、品种视角：8月份净融资额从高到低的债券品种依次为私募债（775亿元）、一般中期票据（746亿元）、超短期融资债券（359亿元）、一般短期融资券（209亿元）、一般公司债（185亿元）与定向工具（31亿元），一般企业债本月净偿还237亿元。
　　4、期限视角：8月份净融资额从高到低的期限依次为3年期（848亿元）、2年期（625亿元）、1年期（506亿元）与6M至1年期（505亿元），3年期以上与6M及以下本月分别净偿还280亿元与138亿元。（考虑行权）
　　5、区域视角：8月份净融资额最高的省份为江苏省（430亿元），其次为山东省（336亿元）与重庆市（198亿元）。净偿还额最高的省份为贵州省（46亿元），其次为北京市（40亿元）与山西省（26亿元）。环比来看，江苏、山东与四川分别较前月增加274、229和193亿元；而浙江、北京与广东则分别较前月下降141、82与48亿元。
　　6、主体视角：8月份共有539家主体为净融入状态，其中净融资规模前五的主体分别为：江苏交通控股有限公司（45亿元）、黄石市城市发展投资集团有限公司（36亿元）、郑州发展投资集团有限公司（35亿元）、汉江国有资本投资集团有限公司（30亿元）以及天津津南城市建设投资有限公司（30亿元）
　　到期压力测算：截至2024年末累计剩余到期压力约7.7万亿元
　　根据截至8月31日数据测算，3427家HA口径城投债截至2023年末剩余到期压力约20503亿元，大额到期集中在9、11与12月份。
　　1、整体来看：截至2023年底到期压力约20503亿元（假设含权债100%行权），大额到期主要分布在9、11与12月份，其中9月到期约5299亿元，11月到期约5193亿元，12月到期约5137亿元。2024年到期压力合计约56714亿元，截至2024年末累计剩余到期压力合计约77217亿元。
　　2、具体排名（截至2023年末剩余到期额TOP5）：
　　省份：江苏、浙江、山东、天津、湖南。
　　地市：南京、青岛、成都、杭州、苏州。
　　区县：天津滨海新区、天津武清区、南京江宁区、北京海淀区、上海浦东新区。
　　园区：郑州航空港经济综合实验区、天津港综合保税区、泰州医药高新技术产业开发区、广州经济技术开发区、武清经济技术开发区。（不含国家级新区）
　　主体：天津城市基础设施建设投资集团有限公司、云南省投资控股集团有限公司、深圳市地铁集团有限公司、湖南省高速公路集团有限公司、江苏交通控股有限公司。
　　风险提示
　　城投债技术性违约风险，数据来源失真风险，数据处理有误