【宏观及行业新闻】
　　1、美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位，就业、物价大反攻，美联储11月加息预期升温。
　　2、美联储褐皮书显示夏季就业和经济增长减速。
　　3、美国波士顿联储主席称，可能仍需要进一步收紧货币政策；前美联储大鹰派布拉德称，不应该放弃年内再加息一次的计划。。
　　【趋势强度】
　　黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】，
　　美国8月非农就业数据失业率意外升至3.8%，一时间美元回落金价上扬，美国经济走弱预期有所兑现。然而PMI数据的强势再度把美元指数抬升至高位，金银整体表现偏震荡。我们认为近期金银单边方向较难交易，一方面经济数据出现强弱的劈叉，另一方面美元与利率的强势似乎还没完全结束，但是又已经来到了相对高位。从4季度大逻辑来看，仍旧维持逢低做多的机会，毕竟本次非农数据已经可看作失业率松动的开端，年内有望看到4%，那么黄金容易出现阶段性的上行走势。但是当下来看，金银或高位震荡一段时间。

研究报告全文：期货研究商品2023年09月07日研究国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略黄金触底回升2白银高位震荡2铜美元上涨施压价格4国铝19500附近位置仍形成关键阻力6泰氧化铝高位踌躇6君锌盘整运行等待消费验证8安铅外盘back走阔铅价高位高波动10期镍升水延续承压供应仍有压力12货不锈钢区间震荡运行12研锡受支撑反弹14究工业硅盘面区间震荡为主关注库存去化16所碳酸锂关注供应收缩18请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商品研2023年9月7日究黄金触底回升产白银高位震荡业服务研王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom究刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom所基本面跟踪贵金属基本面数据资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位就业物价大反攻美联储11月加息预期升温请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究2美联储褐皮书显示夏季就业和经济增长减速3美国波士顿联储主席称可能仍需要进一步收紧货币政策前美联储大鹰派布拉德称不应该放弃年内再加息一次的计划趋势强度黄金趋势强度1白银趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议美国8月非农就业数据失业率意外升至38一时间美元回落金价上扬美国经济走弱预期有所兑现然而PMI数据的强势再度把美元指数抬升至高位金银整体表现偏震荡我们认为近期金银单边方向较难交易一方面经济数据出现强弱的劈叉另一方面美元与利率的强势似乎还没完全结束但是又已经来到了相对高位从4季度大逻辑来看仍旧维持逢低做多的机会毕竟本次非农数据已经可看作失业率松动的开端年内有望看到4那么黄金容易出现阶段性的上行走势但是当下来看金银或高位震荡一段时间请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商品研2023年09月07日究铜美元上涨施压价格国季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货研究所资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位就业物价大反攻美联储11月加息预期升温证监会坚决贯彻党中央要活跃资本市场提振投资者信心的重要部署洛阳钼业2024年刚果金铜产量预计达60万吨24万吨滞留铜本月底将发运完毕紫金矿业拟投资数十亿美元大规模扩大开采塞尔维亚铜矿请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜回落沪铜指数承压美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位就业和物价大反攻美联储11月加息预期升温美元指数回升但是中国利好政策持续释放支撑市场风险情绪进口铜精矿现货加工费TC高位驱动冶炼企业提高产量但部分新投冶炼项目可能推迟四季度产量将不及预期国内再生铜供应稍有偏紧再生铜进口盈利缩窄精废价差下降低于盈亏平衡点终端消费有所回升但高铜价抑制下游企业补库国内仓单库存持稳沪铜09合约虚实比处于历史同期高位伦铜仓单库存增加注销仓单比例低位国内现货对期货升水回落沪铜近远月升水下降伦铜0-3现货贴水缩窄整体来看美元指数回升施压风险资产价格从基本面角度看海外库存增加国内现货升水缩窄等有可能压制短期价格但是考虑到企业可能为将即将到来的假期而补库预计价格整体保持坚挺状态请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商品研2023年09月07日究铝19500附近位置仍形成关键阻力氧化铝高位踌躇王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom国张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom泰君基本面跟踪安期铝基本面数据货研究所资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究铝趋势强度0氧化铝趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近日沪铝在19500关键阻力位置附近回调该价位是上周五夜盘上冲的高点附近位置也是去年8月以来近一年横盘区间上沿我们此前提示在沪铝近期上行高度的动态跟踪中需关注该位置可能形成的阻力后期趋势上我们仍对沪铝持有重心偏向上的观点除非9-10月超预期累库否则下半年或是易涨难跌格局只不过操作层面仍倾向寻找逢低买点氧化铝跟随现货及沪铝表现大概率亦偏强未来上行高度沪铝需要有效上破19500附近位置后才能继续打开上方空间此外也需关注下游利润的被挤压程度氧化铝建议关注相对沪铝的比价及9月仓单注册情况请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商品研2023年09月07日究锌盘整运行等待消费验证国季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom泰莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom君安基本面跟踪期货锌基本面数据研究所资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位就业物价大反攻美联储11月加息预期升温华尔街见闻行业上海金属网讯截止9月2日当周上海保税区精炼锌库存约04万吨较前周减少05万吨趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议在进口锌锭冲击等因素的影响下近期社库不断累增同时下游畏高慎采补库意愿边际下滑现货交投氛围欠佳同样使得社库呈现增加的趋势当下冶炼端检修恢复和锌锭进口形成供应压力而高价对下游补库造成一定反噬限制锌价上方空间但是随着旺季脚步临近消费端补库韧性仍存短期内锌价或震荡盘整为主等待后续传统旺季阶段消费端的验证请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商品研2023年09月07日究铅外盘back走阔铅价高位高波动国季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom泰莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom君安基本面跟踪期货铅基本面数据研究所资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位就业物价大反攻美联储11月加息预期升温华尔街见闻行业近日中国有色金属工业协会发布的2022年有色金属企业50强榜单榜单显示在2022年有色金属企业营业收入50强中魏桥集团以503988亿元的收入位居第三信发集团以268088亿元的收入位居第七而在净利润排序前50名的企业中信发集团以15392亿元排名第六魏桥集团则以9649亿元排名第七中国有色金属工业协会趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究铅趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期伦铅CASH-3M持续拉升打开国内出口窗口国内铅锭出口的传导支撑沪铅处于高位倾向于认为此轮行情基本面的支撑程度较小而流动性因素成为价格上行的主要驱动高价已然反噬至消费市场下游畏高慎采需警惕流动性溢价回吐但是中期来看废电池价格高位难跌再生铅成本托底叠加消费边际好转的趋势仍存预计铅价大概率高位高波动运行仍以逢低做多思路为主请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商品研2023年09月07日究镍升水延续承压供应仍有压力国不锈钢区间震荡运行泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号安Z0015722shaowanyi020696gtjascom期货基本面跟踪研究镍基本面数据所资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻近日伟明环保在互动平台表示公司追求稳健的资本负债结构通过资本市场适度融资不断增强公司资本实力近年来公司为布局和发展新材料业务适度降低分红比例但分红金额与同行业公司相比仍处于较高水平公司在印尼投建的第一个嘉曼高冰镍项目主厂房已结顶设备已陆续进场安装争取项目尽早投产出效益9月4日印尼北马鲁古省政府发布建议由于环境污染故暂时停止在中央哈马黑拉县Sagea地区运营的多家采矿公司的活动暂时停止采矿活动的建议适用于五家公司即PTWedaBayNickel镍请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究PTHalmaheraSuksesMineral镍PTTekindoEnergi镍PTFirstPacificMining镍和PTKaruniaSageaMineral镍石灰石趋势强度镍趋势强度-1不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收涨095至171860元吨在消息面结合低库存格局的共振下镍价在资金面获得支撑但是从基本面边际来看供应过剩逐步体现在库存重心的上移在供应趋于宽松格局下现货升水持续承压俄镍已贴水盘面进一步反应下游需求难以提供镍价上行驱动从下游不锈钢来看昨日钢价收涨025至15850元吨短期或维持窄幅震荡运行在供应弹性释放的格局下金九银十备货情况相对不及预期仓单库存边际持续增加给予盘面压力但是在镍铁或转向紧平衡的预期下钢价成本重心上移亦提供了强支撑的作用预计钢价短期在多空博弈格局下窄幅震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品研2023年9月7日究锡受支撑反弹产王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom业刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom服务基本面跟踪研究锡基本面数据所资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1美国ISM非制造业PMI意外创六个月高位就业物价大反攻美联储11月加息预期升温2美联储褐皮书显示夏季就业和经济增长减速3美国波士顿联储主席称可能仍需要进一步收紧货币政策前美联储大鹰派布拉德称不应该放弃年内再加息一次的计划趋势强度锡趋势强度1请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议本周价格重新触底反弹21万附近给锡价带来了较强支撑从库存角度来看本周SMM周度社会库存继续去库至10260吨同时从全球库存来看海外LME锡库存快速累积至6000吨全球库存仍然处于历史高位出去LME0-3高升水转为贴水导致大量交仓外更重要的逻辑在于终端需求侧还没有出现显著抬升这或许令锡价的涨势不够强势或持久但是从变化趋势来看8月下游订单环比回升5虽然增幅有限但是难以比上半年更差所以我们认为锡价将呈现较强的抗跌属性可考虑逢低买入做左侧布局请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商品研2023年09月07日究工业硅盘面区间震荡为主关注库存去化张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国泰基本面跟踪君安工业硅基本面数据期货研究所资料来源SMM百川盈孚国泰君安期货研究趋势强度工业硅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究观点及建议昨日盘面震荡偏强运行收于14190元吨收盘后大厂再次上调报价300元吨当前来看虽上游供应持续增加但由于多数均已被期现商订货锁定且北方大厂复产缓慢短期现货流通紧张格局依旧需求端硅料短期消费持续增加部分硅粉厂基于对后市低品位货的短缺以及多晶硅新增产能爬坡等的考量超量购买工业硅以补库目前硅粉端已有一定库存对工业硅采购偏刚需以及观望态势本次调高报价亦加重其观望情绪有机硅方面在终端疲软状态下对高硅价的接受意愿亦不强铝合金方面则在已备有库存的情况下继续保持刚需采购整体而言现货市场流通性偏紧在并未看到大量仓单集中释放的情形下预计流通性紧张格局仍会维持一段时间因此在未出现明显利空的情形之下现货紧张推涨现货报价盘面价格亦会有所提振但巨量仓单压力仍将抑制多头持续入场的意愿盘面表现出蜿蜒向上曲折上行的震荡态势盘面重心偏上移不过在大厂逐步复产的压力之下短期上行空间有限建议关注库存去化以及宏观情绪层面等因素推荐策略为区间波段操作运行区间或在13800-14500元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商品研2023年09月07日究碳酸锂关注供应收缩邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom国泰基本面跟踪君安碳酸锂基本面数据期货研究所资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻因江西环保事件目前依旧尚未定性江西云母产量依旧不及预期部分矿山因今年采矿指标偏紧后续产量或将减少因当前锂价的不理想以及采矿隐形成本过高部分非洲矿山选择在近期进行减产停产锂矿进口贸易商也因持货成本和下游要价过低而选择减少报价以及出货请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究据统计锂电池概念板块公布半年报的95家上市公司当中有64家净利润同比降低占比超过六成其中16家公司净利润同比降幅超过100最大降幅超过1000而与此同时龙头厂商大手笔扩产计划仍在推进行业竞争或进一步加剧趋势强度碳酸锂趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议碳酸锂期货价格上一交易日小幅走低主力合约收盘于1906万元吨跌幅024现货市场电池级碳酸锂下跌123收于2005万元吨期现价差进一步收窄在当前下游需求羸弱的背景下供应端新增边际变化端非洲锂矿以及江西锂云母矿山都有减产现象预计碳酸锂价格坚挺请务必阅读正文之后的免责条款部分19