PVC期货跳空高开，成功突破前期高点，重心小幅走低，回踩6400关口附近支撑后止跌企稳回升，期价震荡走高，向上触及6588，刷新近七个月新高，短期走势偏强。期货强势反弹带动下，市场参与者心态略有好转，国内PVC现货市场气氛偏平静，各地区主流价格跟随走高，低价货源难寻。与期货相比，PVC现货市场保持深度贴水状态，点价货源暂无优势，而业者对偏高报价抵触心理明显，现货实际成交偏冷清。西北主产区企业报价顺势上调，幅度在150元/吨左右，厂家接单情况不佳，新签订单减少，厂区库存略有回升。上游原料电石市场价格稳中有升，成本端跟随增加。电石生产不稳定现象依旧存在，虽然货源供应增加，但增量有限。下游PVC企业入市采购积极，部分企业为保证电石到货，华北、东北等地电石采购价陆续上涨。电石货源供需依旧偏紧，企业出货顺畅，短期电石市场偏强运行，成本端或继续增加。PVC企业面临生产压力渐显，部分亏损幅度扩大，厂家挺价意向尚不明显，保证出货为主。PVC市场供需弱稳，新增一家PVC企业检修，前期检修装置多数延续，加之部分企业运行负荷下降，行业开工水平小幅下降至74.02%，电石法PVC开工率为73.47%，乙烯法PVC开工率为75.69%。后期厂家检修计划仍不多，PVC开工率大稳小动为主，产量波动有限，货源供应整体稳定。下游市场谨慎观望，对高价接受程度一般，逢低适量刚需补货。尽管贸易商报价上调，下游主动询盘匮乏，实际商谈僵持，成交放量有限。近期多地区调整优化房地产政策，而地产相关数据偏弱，导致终端需求难有好转，恢复周期拉长。下游制品厂由于订单情况不理想，生产不积极，开工水平偏低，华东、华南与华北地区开工基本与前期持平，对PVC消耗提升有限。海外市场报价松动后，PVC出口市场恢复正常，近期出口接单减少，外贸端提振削弱。部分上游交付出口订单，PVC市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存略降至41.05万吨，大幅高于去年同期水平18.81%。需求无改观，PVC社会库存消化速度缓慢，依旧维持在高位。近期政策端刺激下，商品市场情绪偏暖，形成一定提振，而PVC基本面偏弱，驱动不足，短期资金及情绪面影响下盘面存在上探可能，关注6650附近压力。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货跳空高开成功突破前期高点重心小幅走低回踩6400关口作者能源化工研究中心夏聪聪附近支撑后止跌企稳回升期价震荡走高向上触及6588刷新近七个月新高短期走势偏强期货强势反弹带动下市场参与者心态略有好转国内执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询PVC现货市场气氛偏平静各地区主流价格跟随走高低价货源难寻与期联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom货相比PVC现货市场保持深度贴水状态点价货源暂无优势而业者对偏投资咨询业务资格京证监许可201275号高报价抵触心理明显现货实际成交偏冷清西北主产区企业报价顺势上调幅度在150元吨左右厂家接单情况不佳新签订单减少厂区库存略有成文时间2023年9月4日星期一回升上游原料电石市场价格稳中有升成本端跟随增加电石生产不稳定现象依旧存在虽然货源供应增加但增量有限下游PVC企业入市采购积极部分企业为保证电石到货华北东北等地电石采购价陆续上涨电石货源供需依旧偏紧企业出货顺畅短期电石市场偏强运行成本端或继续增加PVC企业面临生产压力渐显部分亏损幅度扩大厂家挺价意向尚不明显保证出货为主PVC市场供需弱稳新增一家PVC企业检修前期检修装置多数延续加之部分企业运行负荷下降行业开工水平小幅下降至7402电石法PVC开工率为7347乙烯法PVC开工率为7569后期厂家检修计划仍不多PVC开工率大稳小动为主产量波动有限货源供应整体稳定下游市场谨慎观望对高价接受程度一般逢低适量刚需补货尽管贸易商报价上调下游主动询盘匮乏实际商谈僵持成交放量有限近期多地区调整优化房地产政策而地产相关数据偏弱导致终端需求难有好转恢复周期拉长下游制品厂由于订单情况不理想生产不积极开工水平偏低华东华南与华北地区开工基本与前期持平对PVC消耗提升有限海外市场报价松动后PVC出口市场恢复正常近期出口接单减少外贸端提振削弱部分上游交付出口订单PVC市场到货情况一般华东及华南地区社会库存略降至4105万吨大幅高于去年同期水平1881需求无改观PVC社会库存消化速度缓慢依旧维持在高位近期政策端刺激下商品市场情绪偏暖形成一定提振而PVC基本面偏弱驱动不足短期资金及情绪面影响下盘面存在上探可能关注6650附近压力更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-09-042019-12-042020-03-042020-06-042020-12-042021-03-042021-06-042021-09-042021-12-042022-03-042022-06-042022-09-042022-12-042023-06-042023-09-042020-09-042023-03-042019-09-042019-12-042020-03-042020-06-042020-09-042020-12-042021-06-042021-09-042021-12-042022-03-042022-06-042022-12-042023-03-042023-06-042023-09-042022-09-042021-03-04图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约65156588637419615793646643036992232401505合约653966046407184468152472941376225409合约6391647062391541633-226117165-534资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600015000外销出厂价1400014000130001200012000110001000010000800090008000600070004000600050002020-12-042021-06-042021-09-042021-12-042022-03-042022-06-042022-09-042022-12-042023-06-042023-09-042020-09-042021-03-042023-03-04西北华北东北华南华中西南2020-12-042021-03-042021-06-042021-09-042022-03-042022-09-042022-12-042023-03-042023-06-042023-09-042021-12-042022-06-042020-09-04图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002020-09-042021-03-042021-12-042022-03-042022-06-042022-09-042023-03-042023-06-042020-12-042021-06-042021-09-042022-12-042023-09-042020-09-042021-03-042021-12-042022-03-042022-06-042022-09-042023-03-042023-06-042021-06-042021-09-042022-12-042023-09-042020-12-04图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6370-6470元吨华南主流现汇自提6400-6550元吨河北现汇送到6280-6340元吨山东现汇送到6330-6430元吨华东地区电石法PVC市场价格重心上移交投一般贸易商一口价报盘陆续跟涨部分贸易商继续点价出货但点价货源无优势下游谨慎观望询盘及采购积极性不高部分套保商拿货华南地区PVC市场价格上涨期货高位震荡点价货源暂无价格优势一口价成交为主部分报价盘中再度上调20元吨左右实单商谈空间有限市场内部分货源偏紧价格略高但也存在部分低价货源下游制品企业采购积极性不高部分套保商接货现货市场成交气氛整体偏淡华北地区PVC市场价格上调期货带动市场情绪现货报价上涨明显上午低价成交尚可下午期货走弱成交转弱整体来看下游抵触高价寻低刚需采购为主三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG35800送到--金威鲁泰290LKG----送到--山东泰山盐化290LKG----送到未采购东岳290-300LKG37700送到--唐山三友295LKG35900送到--河北聚隆化工295LKG36000送到--宇航290LKG36000送到--河南联创290LKG36000送到--沈化295LKG36950送到一票--东北齐化290LKG37300送到一票--航锦科技295LKG36700送到一票--第2页请务必阅读最后重要事项榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG32500自提陕西货源霍家工业290LKG32500自提陕西货源北元290LKG33500送到内蒙货源陕西北元290LKG33500送到府谷货源金泰285-295LKG342050送到神木货源甘肃银光290LKG33500送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2020-09-042020-12-042021-03-042021-12-042022-03-042022-06-042022-09-042022-12-042023-03-042023-06-042023-09-042021-06-042021-09-042020-09-042020-12-042021-03-042021-06-042021-12-042022-03-042022-09-042023-06-042023-09-042022-06-042022-12-042023-03-042021-09-04图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院120250080200040150001000-40500-800-120-500-160-10002020-09-042020-12-042021-03-042021-06-042021-09-042021-12-042022-03-042022-06-042022-09-042023-03-042023-06-042023-09-042022-12-042022-12-182023-01-072023-01-272023-02-162023-03-282023-04-172023-05-072023-05-272023-07-062023-07-262023-08-152023-09-042023-06-162023-03-08图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2309与2401合约价差为-124近月合约走势略弱期货突破上行现货与01合约相比处于贴水状态基差为-100元吨第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓9000070000800006000070000500006000050000400004000030000300002000020000100001000000中财期货中信期货国泰君安东证期货华泰期货国泰君安中信期货永安期货银河期货东证期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院136191中财期货国泰君安中信期货中信期货131国泰君安永安期货49490东证期货515银河期货86华泰期货90东证期货其他其他76656463图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行动态华北昔阳化工电石法10停车开车时间不定华中河南神马电石法30停车开车时间不定华北泰汶盐化电石法10停车开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间不定华北山东东岳电石法123月25日开始检修开车时间不定华北德州实华EDC法106月27日开始检修目前仍未开车西北中谷矿业电石法307月11日开始停车检修计划9月10日开车西北甘肃金川新融电石法207月13日停车检修开车时间不定西北乌海化工电石法407月22日临时停车开车时间不定第4页请务必阅读最后重要事项503西北盐湖镁业电石法乙烯法7月26日起检修计划9月初恢复0新厂40万吨装置8月18日起轮修计划9月初恢西北宁夏金昱元电石法40复西北内蒙君正蒙西厂区电石法388月19日停车检修8月31日出料华东苏州华苏乙烯法138月22日起停车检修两周左右西北包头海平面电石法408月29日停车检修计划9月4日开车资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行动态西北盐湖元品电石法20计划9月初检修10-15天西北新疆中泰托克逊厂区电石法20计划9月7日-9月15日检修西北甘肃金川新材料电石法30计划9月10日检修7-10天西北新疆中泰圣雄厂区电石法60计划9月检修华北山东信发电石法75计划9-10月份检修西北陕西北元电石法125初步计划9-10月检修华北唐山三友电石法40计划10月份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