核心观点
　　重点关注：软控股份
　　软控股份：液体黄金轮胎推广超预期，公司液体黄金EVEC胶目前产能7万吨，2022年下半年开始盈利，2023年随产能利用率提升盈利能力将持续提升。下游轮胎企业纷纷扩产，中报业绩高增，公司轮胎设备订单有望提升，持续增长可期。公司新一期股权激励业绩目标较高，彰显发展信心。
　　本周我们中小盘的组合是软控股份、青达环保、四方光电、卓然股份、瑞玛精密、汇中股份、鑫磊股份。
　　摘要：
　　上周创业板指上涨2.93%、上证综指上涨2.26%、中小盘指上涨3.19%。
　　（1）上周有1家公司发布重组计划，为罗博特科。
　　（2）上周有1家公司发布项目型增发预案，为阿尔特。
　　（3）上周有28家公司发布股权激励预案，分别为满坤科技、纳芯微、龙蟠科技、德方纳米、华宝股份、基康仪器、晶澳科技、游族网络、宋城演艺、梅安森、浩丰科技、海默科技、诺唯赞、保隆科技、英诺特、志邦家居、常润股份、好上好、冠龙节能、泰德股份、广立微、英杰电气、圣邦股份、环旭电子、索辰科技、华纳药厂、恒生电子、中航泰达。
　　（4）上周有10家公司公布员工持股计划，分别为中联重科、用友网络、恒拓开源、豪迈科技、艾比森、伟时电子、百傲化学、雅本化学、阿尔特、恒生电子。
　　（5）上周有2家公司发生实际控制人变更，分别为东岳硅材、ST曙光。
　　（6）上周有2家公司发生重大资产重组终止，分别为东风股份、阳光诺和。
　　风险提示：国际环境变化，美联储加息超预期。近年来，国际环境日趋复杂，不确定性明显增加，部分国家通过贸易保护的手段，试图制约中国相关产业的发展，导致国内企业业务受到影响；美联储加息持续时间和终点利率可能超预期，从而对全球经济增长和资产价格造成负面影响，同时美联储持续加息导致美元汇率大幅提升，未来美元汇率波动加大既会影响出口企业外销产品的市场竞争力，还会对出口企业汇兑损益产生影响，从而影响其整体业绩水平。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告中小公司动态一周策略回顾与展望2023-09-03中小公司研究核心观点重点关注软控股份秦基栗qinjilicsccomcn软控股份液体黄金轮胎推广超预期公司液体黄金EVEC胶目前产021-68821600能7万吨2022年下半年开始盈利2023年随产能利用率提升盈利SAC编号S1440518100011能力将持续提升下游轮胎企业纷纷扩产中报业绩高增公司轮胎设备订单有望提升持续增长可期公司新一期股权激励业绩目标较高彰显发展信心邓皓烛denghaozhucsccomcn本周我们中小盘的组合是软控股份青达环保四方光电卓然股份SAC编号S1440522120001瑞玛精密汇中股份鑫磊股份发布日期2023年09月04日摘要上周创业板指上涨293上证综指上涨226中小盘指上涨319沪深300上证指数走势图71上周有1家公司发布重组计划为罗博特科2-3上周有家公司发布项目型增发预案为阿尔特21-83上周有28家公司发布股权激励预案分别为满坤科技纳芯微-13龙蟠科技德方纳米华宝股份基康仪器晶澳科技游族网络2023228202293020231312023331202343020235312023630202373120238312022113020221231宋城演艺梅安森浩丰科技海默科技诺唯赞保隆科技英诺20221031沪深300上证指数特志邦家居常润股份好上好冠龙节能泰德股份广立微英杰电气圣邦股份环旭电子索辰科技华纳药厂恒生电子创业板指中小综指走势图中航泰达504上周有10家公司公布员工持股计划分别为中联重科用友网-5络恒拓开源豪迈科技艾比森伟时电子百傲化学雅本化学-10-15阿尔特恒生电子-205上周有2家公司发生实际控制人变更分别为东岳硅材ST曙2023228202293020231312023331202343020235312023630202373120238312022113020221231光20221031创业板指中小综指6上周有2家公司发生重大资产重组终止分别为东风股份阳光诺和风险提示国际环境变化美联储加息超预期近年来国际环境日趋复杂不确定性明显增加部分国家通过贸易保护的手段试图制约中国相关产业的发展导致国内企业业务受到影响美联储加息持续时间和终点利率可能超预期从而对全球经济增长和资产价格造成负面影响同时美联储持续加息导致美元汇率大幅提升未来美元汇率波动加大既会影响出口企业外销产品的市场竞争力还会对出口企业汇兑损益产生影响从而影响其整体业绩水平本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明中小公司研究中小公司动态报告目录一周回顾1A股市场概览11图目录图1小盘风格指数走势与增减持净额走势10图2上证中小板创业板月度表现11图3全市场行业一周涨跌幅11图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元11图5中小板和创业板估值变化情况11图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数11图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名11表目录表1上周组合收益一览1表2重点推荐标的1表3并购重组计划一览2表4项目型增发预案一览3表5股权激励一览3表6员工持股计划一览8表7实际控制人变更一览9表8重大资产重组终止一览9表9本周增持比例最高的前十家公司10表10本周减持比例最高的十家公司10请务必阅读正文之后的免责条款和声明中小公司研究中小公司动态报告一周回顾上周创业板指上涨293上证综指上涨226中小盘指上涨319本周我们中小盘的组合是软控股份青达环保四方光电卓然股份瑞玛精密汇中股份鑫磊股份表1上周组合收益一览本月涨跌幅上周涨跌幅代码公司简称总市值亿元所属行业603931SH格林达5697电子-4421100300774SZ倍杰特4950环保-465-358603855SH华荣股份7585机械-145-119688121SH卓然股份5356机械256606300371SZ汇中股份2891机械-382497688665SH四方光电5706电子1131936002073SZ软控股份6893机械0281322002976SZ瑞玛精密4188汽车3611537688501SH青达环保2258电气设备-312373组合平均等权-110766399006SZ创业板指-011293000001SH上证综指043226399401SZ中小盘029319资料来源wind中信建投表2重点推荐标的2023E业2023业绩2023代码公司简称绩亿推荐逻辑增速PE元液体黄金可同时提高轮胎抗湿滑性能和耐磨性能降低滚阻省油10以上为轮胎橡胶行业革命性技术6万吨新产线已于22年6月试车下半年有望量产产业化拐点来临赛轮最新扩产公告给公司设备与液体黄金业务带来双击公司为002073SZ软控股份292591123轮胎橡胶设备领域全球龙头之一目前在手订单充足随着海运费高位回落趋稳上游价格出现拐点以及下游经济复苏轮胎行业有望触底反弹公司业务有望持续增长公司为锂电客户提供完整的合浆车间解决方案客户包括宁德时代亿纬锂能等在手订单充足有望实现快速增长十四五期间要完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦近期电力市场化交易辅助服务市场配套政策频出火电灵活性改造商业模式进一步清晰公司全负荷脱硝系688501SH青达环保1301224619统蓄热罐电极锅炉均为火电灵活性改造核心产品全负荷脱硝系统17-20年收入CAGR达到124目前市场占有率50以上电极锅炉和蓄热器系统将电能转换请务必阅读正文之后的免责条款和声明1中小公司研究中小公司动态报告成热能存储和供给既可以实现火力发电机组灵活性调峰也可以用于区域清洁供暖风电光伏消纳等市场空间巨大未来有望快速起量公司是国内稀缺的气体传感器技术平台型企业业务具备极强的延展性公司也是国内极少的进入车载领域并实现量产的企业证明实力公司出口业务增长迅猛688665SH四方光电208434529初步具备国际竞争力消费升级背景下下游新风车载超声波燃气表医疗等领域渗透率快速提升行业高速增长汽车尾气O2NOx传感器国产替代空间巨大目前处于中试阶段值得期待乙烯产能进入新一轮投放期公司作为乙烯装备龙头将直接受益截至2023年4月23日公司2亿元以上在手订单合计120亿元公司拓展工程总包项日与振华石688121SH卓然股份345920816油签署69亿元的EPC合同未来还有多个EPC承包项目有望落地订单弹性大远期看公司联合中国石油大学开发的UPC技术试验开车成功手握首个国产丙烷脱氨工艺包公司正推进收购普拉尼德5626股权普拉尼德是Rivian的空悬系统供应商Rivian23Q2交付量环比大增日展望积极警拉尼德的收入有望随之大增公司于22002976SZ瑞玛精密132972532华收购信征零件进入座椅舒适系统及智能座舱领域未来有望提供可观业绩增量此外公司23年AFU产品已获得191亿元订单通讯设备业务将实现较大幅增长超声水表加速渗透公司作为龙头持续受益目前国内超声水表渗透率只有5假设到2030年渗透率提升到30测算市场规模超70亿2022-2030年CAGR为22内蒙发布方案明确实施供热计量预计将新增12亿热量表市场未来有望300371SZ汇中股份151391919在北方其他省份推广进一步打开市场空间超声流量计受益水网投资加速同时公司进军核电领域实现国产替代与安富利签订战略合作协议海外业务即将爆发碳中和背景下磁悬浮风机兴起全国改造空间数千亿公司是行业内少有的零部件301317SZ鑫磊股份1701210022自产整机企业空气源热泵产品切入煤改电市场今年煤改电订单有望过亿年产1000台磁悬浮热泵机组项目即将投产单机价值量约50万将贡献较大业绩弹性资料来源wind中信建投策略选股一览并购重组计划上周有1家公司发布重组计划为罗博特科表3并购重组计划一览总市值发行价现价首次披露总股本公司代码公司简称亿格元元收购标的名称预案日万股元股股2023-08-26300757SZ罗博特科7385398566901103890斐控泰克8118股权资料来源wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明2中小公司研究中小公司动态报告项目型增发预案上周有1家公司发布项目型增发预案为阿尔特表4项目型增发预案一览预计募总市值发行股份集资金定价基锁定期预案公告日公司代码公司简称亿项目明细万股亿准日月元元本次发行募集资金总额不超过15091809万元扣除发行费用后将用于1超级智算中心及面向汽车研发领域应用的新一发行期2023-08-26300825SZ阿尔特9277149230515096代AI数字化平台建设项目首日2天津阿尔特智能创新中心双建项目3新能源动力总成新生产基地建造项目4阿尔特智数科技研发项目资料来源wind中信建投股权激励上周有28家公司发布股权激励预案分别为满坤科技纳芯微龙蟠科技德方纳米华宝股份基康仪器晶澳科技游族网络宋城演艺梅安森浩丰科技海默科技诺唯赞保隆科技英诺特志邦家居常润股份好上好冠龙节能泰德股份广立微英杰电气圣邦股份环旭电子索辰科技华纳药厂恒生电子中航泰达可关注保隆科技广立微索辰科技保隆科技承诺以2022年为基数2023年净利润增长率50营业收入增长率202024年净利润增长率100营业收入增长率60广立微承诺以2022年为基数2023年营业收入增长率目标值60基础值302024年营业收入增长率目标值150基础值752025年营业收入增长率目标值300基础值160索辰科技承诺以2022年为基数2023年营业收入增长率目标值不低于40触发值不低于302024年营业收入增长率目标值不低于95触发值不低于692025年营业收入增长率目标值不低于17000触发值不低于120表5股权激励一览激励股本占当时总市值预案公告日公司代码公司简称行权比例总股本比例行权条件亿元以2022年为基数2023营业收入增长率基准值An16目标值Am2023-09-01301132SZ满坤科技4365303535294932024营业收入增长率基准值An45目标值Am65第三个归属请务必阅读正文之后的免责条款和声明3中小公司研究中小公司动态报告期2025营业收入增长率基准值An90目标值Am1202023年营业收入不低于13亿元2024年2023-09-01688052SH纳芯微1827840303026676营业收入不低于23亿元2025年营业收入不低于28亿元2024年公司实现的扣除股份支付费用影响和非经常性损益后的净利润不低于600002023-08-31603906SH龙蟠科技7210505010883万元2025年公司实现的扣除股份支付费用影响和非经常性损益后的净利润不低于80000万元2023年营业收入不低于23000亿元或以2022年度磷酸盐系正极材料销量为基数2023年磷酸盐系正极材料销量增长率不低于352023年-2024年两年累计的营业收入不低于50600亿元或以2022年度磷酸盐2023-08-31300769SZ德方纳米2664030304010000系正极材料销量为基数2024年磷酸盐系正极材料销量增长率不低于1002023年-2025年三年累计的营业收入不低于83720亿元或以2022年度磷酸盐系正极材料销量为基数2025年磷酸盐系正极材料销量增长率不低于180以2023年为基数2024年营业收入同比2023-08-31300741SZ华宝股份1447930304027522增长152025年营业收入同比增长252026年营业收入同比增长35以2022年为基数2023年净利润增长率不低第一个2023年度于15且经营活动产生的现金流量净额增长率不低于行权期2023-08-31830879BJ基康仪器968505030900152024年净利润增长率不低于2024年度30且经营活动产生的现金流量净额增长率不低于302023年实现净利润不低于95亿元或2023年实现营业收入不低于1000亿元2024年实现净利润不低于125亿元或2023-08-31002459SZ晶澳科技91900303040242212024年实现营业收入不低于1200亿元2025年实现净利润不低于160亿元或2025年实现营业收入不低于1500亿元2023年净利润目标值4亿元触发值322023-08-31002174SZ游族网络11705505027897亿元首次授予的股票期权2024年净利润目标值55亿元触发值44亿元以2022年为基数目标值Am20232023-08-31300144SZ宋城演艺3278840402002639年营业收入增长率不低于304触发值请务必阅读正文之后的免责条款和声明4中小公司研究中小公司动态报告An2023年营业收入增长率不低于223目标值Am2023-2024年营业收入累计增长率不低于825触发值An2023-2024年营业收入累计增长率不低于640目标值Am2023-2025年营业收入累计增长率不低于1506触发值An2023-2025年营业收入累计增长率不低于1185以2021年为基数2023年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于442024年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于2023-08-30300275SZ梅安森389325252525057907282025年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于98722026年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于12853以2022年为基数2023年度目标值Bm公司层面行权比例1002023年扣非净利润增长率不低于15触发值Bn公司层面行权比例802023年扣非净利润增长率不低于122024年度目标值Bm公司层面行权比例1002024年扣非净利润增长率不低于2023-08-30300419SZ浩丰科技25013030406798030触发值Bn公司层面行权比例802024年扣非净利润增长率不低于242025年度目标值Bm公司层面行权比例1002025年扣非净利润增长率不低于50触发值Bn公司层面行权比例802025年扣非净利润增长率不低于40目标值Am2023年营业收入不低于75亿元触发值An2023年营业收入不低于66亿元目标值Am2023-2024年两年营业收入累计值不低于1652023-08-30300084SZ海默科技253950302029992亿元触发值An2023-2024年两年营业收入累计值不低于138亿元目标值Am2023-2025年三年营业收入累计值不低于275亿元触发值An2023-2025年三年营业收入累计值不低于226亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明5中小公司研究中小公司动态报告公司2023年营业收入不低于1250亿元公司2023年2024年累计营业收入不低于2023-08-30688105SH诺唯赞10736403030212492800亿元公司2023年2024年2025年累计营业收入不低于4750亿元以2022年为基数2023净利润增长率A目标值增长率Am50营业收入增长率B目标值增长率2023-08-30603197SH保隆科技11931505008228Bm202024净利润增长率A目标值增长率Am100营业收入增长率B目标值增长率Bm602023年目标值Am营业收入不低于245亿元2024年目标值Am营业收入不低于350亿元或2023-2024年累计营业收入不低于595亿元触发值An营业收入不低于315亿元或2023-2024年累计营业收入不低于560亿2023-08-29688253SH英诺特277330304013229元第三个归属期2025年目标值Am营业收入不低于510亿元或2023-2025年累计营业收入不低于1105亿元触发值An营业收入不低于459亿元或2023-2025年累计营业收入不低于1054亿元以2022年为基数2023年以2022年业绩为基数营业收入增长率为12净利2023-08-29603801SH志邦家居11259505010308润增长率为122024年以2022年业绩为基数营业收入增长率为24净利润增长率为242023年营业收入不低于318000万元或2023年净利润不低于20600万元2024年营业收入不低于375000万元或2024年净利润不低于24200万元2025年营业收入2023-08-29603201SH常润股份24712525252517971不低于455000万元或2025年净利润不低于29500万元2026年营业收入不低于578000万元或2026年净利润不低于37500万元2023年营业收入不低于616亿元20242023-08-29001298SZ好上好327840303015000年营业收入不低于68亿元2025年营业收入不低于78亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明6中小公司研究中小公司动态报告以2022年为基数2023年的营业收入增2023-08-29301151SZ冠龙节能3015505016877长率不低于10002024年的营业收入增长率不低于1600以2023年为基数2024年营业收入增长率不低于5且扣非后净利润增长不低于302025年营业收入增长率不低于10且扣非后净利润增长不低于40202020202026年营业收入增长率不低于20且扣2023-08-29831278BJ泰德股份45110000020非后净利润增长不低于402027年营业收入增长率不低于30且扣非后净利润增长不低于502028年营业收入增长率不低于50且扣非后净利润增长不低于50以2022年为基数2023年营业收入增长率A目标值Am60基础值An302024年营业收入增长率A目标值Am150基础值2023-08-29301095SZ广立微1461840303006000An752025年营业收入为基数各考核年度的营业收入增长率A目标值Am300基础值An160以2022年为基数2023年营业收入增长率不低于152023年净利润增长率不低于102024年营业收入增长率不低于2023-08-29300820SZ英杰电气1373140303010470252024年净利润增长率不低于20第三个归属期2025年营业收入增长率不低于352025年净利润增长率不低于302023年营业收入值目标值2500亿元触发值2250亿元2024年营业收入值目标值3000亿元触发值2650亿元2025年2023-08-29300661SZ圣邦股份363742224262822090营业收入值目标值3600亿元触发值3130亿元2026年营业收入值目标值4100亿元触发值3530亿元2023年12023年度净资产收益率不低于1022023年温室气体排放减少量2023-08-29601231SH环旭电子3266950500690037525公吨2024年12024年度净资产收益率不低于1022024年温室气体排放减少量37525公吨以2022年为基数2023年目标值20232023-08-28688507SH索辰科技770130304003596年营业收入增长率不低于40触发值请务必阅读正文之后的免责条款和声明7中小公司研究中小公司动态报告2023年营业收入增长率不低于302024年目标值2024年营业收入增长率不低于95触发值2024年营业收入增长率不低于692025年目标值2025年营业收入增长率不低于17000触发值2025年营业收入增长率不低于120以2022年为基数2023年度2023年营业收入增长率15或2023年净利润增2023-08-28688799SH华纳药厂3820505069296长率152024年度024年营业收入增长率30或2024年净利润增长率30以2022年为基数2023年净利润增长率2023-08-26600570SH恒生电子6872340303008100不低于102024年净利润增长率不低于102025年净利润增长率不低于10公司层面业绩考核指标本激励计划授予的股票期权行权考核年度为2023-2025年三个会计年度公司对每个考核年度的营业收入占当年所设目标值的实际完成比例A或净利润占当年所设目标值的实际完成比2023-08-26836263BJ中航泰达65140303025700例B的孰高值来确定各年度所有激励对象对应的公司层面可行权比例X当A100或B100时X100当A80且B80时X0其他情形XA或B中的孰高值资料来源wind中信建投员工持股计划上周有10家公司公布员工持股计划分别为中联重科用友网络恒拓开源豪迈科技艾比森伟时电子百傲化学雅本化学阿尔特恒生电子表6员工持股计划一览公告日期公司代码公司简称认购价格元股认购股份不超过万股占总股本的比例2023-08-31000157SZ中联重科31742395684892023-08-31600588SH用友网络9088000002332023-08-31834415BJ恒拓开源197356052532023-08-30002595SZ豪迈科技20009250012请务必阅读正文之后的免责条款和声明8中小公司研究中小公司动态报告2023-08-30300389SZ艾比森1525262300722023-08-30605218SH伟时电子7052004949422023-08-29603360SH百傲化学533517951442023-08-26300261SZ雅本化学862390902023-08-26300825SZ阿尔特878410000822023-08-26600570SH恒生电子197213200007资料来源wind中信建投实际控制人变更上周有2家公司发生实际控制人变更分别为东岳硅材ST曙光表7实际控制人变更一览变更时间股票代码股票简称总市值亿元第一大股东持股比例变更方式202391300821SZ东岳硅材115685775一致行动协议到期终止2023830600303SHST曙光32431449司法拍卖资料来源wind中信建投重大资产重组终止上周有2家公司发生重大资产重组终止分别为东风股份阳光诺和表8重大资产重组终止一览终止时间股票代码股票简称总市值亿元拟购买标的或行业承诺重组冷淡期2023830601515SH东风股份7446博盛新材5105653股权1个月江苏朗研生命科技控股有2023826688621SH阳光诺和67071个月限公司100股权资料来源wind中信建投市场整体以增持为主上周整体增减持净额为770亿元增持企业56家减持企业为84家这里列出了增减持股份比例较高的10家企业请务必阅读正文之后的免责条款和声明9中小公司研究中小公司动态报告图1小盘风格指数走势与增减持净额走势10001200050010000800006000-50040002014152015732018762019452021732022492014519201522220151172016319201672420161222017414201781820182232019816202051520201092021219202282020231202023714201811162019122020211127-1000201410132000-15000增减持净额小盘股风格指数右亿元左资料来源wind中信建投表9本周增持比例最高的前十家公司公司代码公司简称总股本万股增持股份万股增持比例参考市值万元总市值亿元430425BJ乐创技术36192110027571150440603032SH德新科技23545622090824236242315745300852SZ四会富仕101930818222044719663953600238SH海南椰岛44820001862815402116374881600801SH华新水泥20789956406480552723172000007SZST全新3464480346451001757381736000889SZST中嘉936291163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