本周市场表现/景气/估值要点概览
　　核心观点：市场表现层面，本周高市盈率、大盘、科技表现居前。盈利层面，9月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为汽车、纺织服饰，近一周机器人盈利预测上调明显。景气层面，“认房不认贷”，存量房贷利率下调，关注地产销售复苏情况；银行资产端有望以量换价；乘用车销售有韧性看好“金九银十”表现。估值及交易热度层面，顺周期板块热度低位回升。
　　市场表现：本周（8.26-9.1）高市盈率、大盘、科技表现表现居前；低市盈率、小盘、金融地产表现靠后。主要指数成分中，科创50、中证1000表现居前；上证50、沪深300表现靠后。行业涨跌幅上，电子/煤炭/美容护理涨幅居前，环保/银行/公用事业跌幅居前。热门概念普遍上涨，半导体、机器人涨幅亮眼。
　　盈利预测变动：9月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为汽车（+0.21%）、纺织服饰（+0.04%）；下调幅度靠前的行业为钢铁、农林牧渔，近一周机器人盈利预测上调明显。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，23年盈利预期排序：SAAS（176%）>网络安全（139%）>数据安全（115%）>数字政府（93%）>在线教育（74%）>游戏（除世纪华通）（72%）>显示面板（63%）>IDC（66%）。
　　行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：布油、PTA、焦煤/焦炭、螺纹钢、玻璃、铝等；价格下行：水泥、铜等；2）大金融：地产方面，“认房不认贷”，存量房贷利率下调，关注地产销售复苏情况。据克尔瑞地产监测，截至8月27日当周，14城二手房成交面积环比下降17%，同比下降25%。30城新房成交面积同比-18.8%，降幅较上周收窄8pct，偏弱基本面延续。银行方面，存款利率+存量房贷利率下调，认房不认贷落地银行有望以量换价；3）高端制造：汽车方面，乘用车销售有韧性，看好行业“金九银十”表现。据乘联会初步统计，8月1-27日，乘用车市场零售135.6万辆，同比增长6%，环比增长3%。新能源车市场零售53.8万辆，同比增长28%，环比增长2%。光伏方面，产业链上游持续涨势，静待需求改善。4）消费：必选方面，需求改善有限预计猪价震荡为主。可选方面，白酒整体以库存消化为主，中秋国庆旺季将至，预计后续起量为先。
　　估值水平及交易热度：全A（非金融两油）、沪深300股权风险溢价均位于7年90%分位附近；上证指数/上证50估值分别处于5年46.5%/58.2%分位数附近；科创50/宁组合分别处于市盈率5年15.5%/0.0%分位数附近。交易热度方面，顺周期板块热度低位回升。申万二级板块中，房地产开发交易热度高位。
　　风险提示：数据统计存在误差、海内外经济衰退、市场流动性风险。