上周市场焦点（8月28日-9月1日）
　　股市方面，刺激政策频出，市场明显回暖。周一在印花税减半、IPO暂缓、大股东减持受限等多项政策措施下三大指数集体收涨，地产、煤炭、券商板块领涨，食品饮料、公用事业板块表现较差；周二三大指数延续涨势，拓普集团中报业绩亮眼下汽车类股全链走强，受华为Mate 60 Pro开售影响，计算机、电子、传媒板块表现较好，而银行和非银金融调整幅度较大；周三大盘整体震荡，华为概念相关个股集体高开，科技板块表现较好，环保、非银金融板块跌幅居前；周四三大指数集体收跌，或受前日广深地区“认房不认贷”政策出台后利好出尽的影响，地产板块大幅调整；周五三大指数高开回落，成交量继周一后持续萎缩至7453亿元，煤炭板块领涨市场，央行、金融监管总局发布消息称将降低现房抵押贷款利率和首付比例带动钢铁、家电、建材等地产链相关板块强势走强，科技股整体表现较弱。
　　债市方面，本周在多项资本市场刺激政策、存量房贷调整政策、8月PMI数据公布、外汇存款准备金率下调等事件综合影响下现券总体震荡走弱，资金面整体偏紧，10年期国债利率较上周上行1.48BP收于2.59%。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+1.06%，价格中位数+2.77%，我们计算的转债平价指数全周+1.21%，全市场转股溢价率与上周相比-3.07%。个券层面，除上周上市新券外，百洋（医药品牌运营）、惠城（废催化剂处理）、兴瑞（精密电子零部件）、纽泰（汽车铝铸零部件）涨幅靠前；万顺（电池铝箔）、天铁（轨道工程橡胶制品）、盛路（天线及射频产品）调整幅度较大，涨跌幅度较大的仍以双高券和次新券为主。
　　观点及策略（9月4日-9月8日）
　　政策呵护下市场回暖：近期政策驱动叠加基本面改善下，权益市场情绪明显好转，转债跟随权益市场也出现明显回暖，建议关注正股风格的演绎；近两周新券发行节奏明显放缓，但通过证监会核准的家数依旧较多，合理定价的新券机会仍不容错过；但估值方面，当前全市场平均转股溢价率仍位于历史94%分位数水平，转债隐含波动率和正股实际波动率的差值更是位于今年以来最高点，指示当前转债的估值脆弱性仍较强，配置时建议增加防御类标的仓位比例，控制绝对价格。具体建议防御类及蓄力反弹进攻主线的5个方向。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年09月04日转债市场周报政策呵护下市场回暖核心观点固定收益周报上周市场焦点8月28日-9月1日证券分析师王艺熹证券分析师董德志021-60893204021-60933158股市方面刺激政策频出市场明显回暖周一在印花税减半IPO暂缓wangyixiguosencomcndongdzguosencomcn大股东减持受限等多项政策措施下三大指数集体收涨地产煤炭券商板S0980522100006S0980513100001联系人吴越块领涨食品饮料公用事业板块表现较差周二三大指数延续涨势拓普集团中报业绩亮眼下汽车类股全链走强受华为Mate60Pro开售影响计wuyue8guosencomcn算机电子传媒板块表现较好而银行和非银金融调整幅度较大周三大基础数据盘整体震荡华为概念相关个股集体高开科技板块表现较好环保非银中债综合指数2331783中债长中短期指数24537362090595金融板块跌幅居前周四三大指数集体收跌或受前日广深地区认房不认银行间国债收益10Y26069贷政策出台后利好出尽的影响地产板块大幅调整周五三大指数高开回企业公司转债规模千亿66106528612888310落成交量继周一后持续萎缩至7453亿元煤炭板块领涨市场央行金市场走势融监管总局发布消息称将降低现房抵押贷款利率和首付比例带动钢铁家电建材等地产链相关板块强势走强科技股整体表现较弱债市方面本周在多项资本市场刺激政策存量房贷调整政策8月PMI数据公布外汇存款准备金率下调等事件综合影响下现券总体震荡走弱资金面整体偏紧10年期国债利率较上周上行148BP收于259转债市场方面上周转债个券多数收涨中证转债指数全周106价格中位数277我们计算的转债平价指数全周121全市场转股溢价率与上周相比-307个券层面除上周上市新券外百洋医药品牌运营惠城废催化剂处理兴瑞精密电子零部件纽泰汽车铝铸零部件资料来源Wind国信证券经济研究所整理涨幅靠前万顺电池铝箔天铁轨道工程橡胶制品盛路天线及相关研究报告资管机构产品配置观察第5期20230821-20230827-理射频产品调整幅度较大涨跌幅度较大的仍以双高券和次新券为主财规模回升债基久期回落2023-08-30转债市场周报-中报披露尾声关注业绩兑现情况2023-08-27资管机构产品配置观察第4期20230814-20230820-理观点及策略9月4日-9月8日财子规模微降债基久期回落2023-08-22转债市场周报-市场信心重塑中布局2023-08-20政策呵护下市场回暖近期政策驱动叠加基本面改善下权益市场情绪明显资管机构产品配置观察第3期20230807-20230813-理财子规模微增债基久期回升2023-08-16好转转债跟随权益市场也出现明显回暖建议关注正股风格的演绎近两周新券发行节奏明显放缓但通过证监会核准的家数依旧较多合理定价的新券机会仍不容错过但估值方面当前全市场平均转股溢价率仍位于历史94分位数水平转债隐含波动率和正股实际波动率的差值更是位于今年以来最高点指示当前转债的估值脆弱性仍较强配置时建议增加防御类标的仓位比例控制绝对价格具体建议防御类及蓄力反弹进攻主线的5个方向风险提示政策调整滞后经济增速下滑请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告政策呵护下市场回暖上周市场焦点2023828-202391股市方面刺激政策频出市场明显回暖周一在印花税减半IPO暂缓大股东减持受限等多项政策措施下三大指数集体收涨地产煤炭券商板块领涨食品饮料公用事业板块表现较差周二三大指数延续涨势拓普集团中报业绩亮眼下汽车类股全链走强受华为Mate60Pro开售影响计算机电子传媒板块表现较好而银行和非银金融调整幅度较大周三大盘整体震荡华为概念相关个股集体高开科技板块表现较好环保非银金融板块跌幅居前周四三大指数集体收跌或受前日广深地区认房不认贷政策出台后利好出尽的影响地产板块大幅调整周五三大指数高开回落成交量继周一后持续萎缩至7453亿元煤炭板块领涨市场央行金融监管总局发布消息称将降低现房抵押贷款利率和首付比例带动钢铁家电建材等地产链相关板块强势走强科技股整体表现较弱分板块看上周申万一级行业多数收涨其中电子706煤炭621美容护理577机械设备559轻工制造557汽车544涨幅靠前仅有环保-300银行-034公用事业-026非银金融-010收跌债市方面本周在多项资本市场刺激政策存量房贷调整政策8月PMI数据公布外汇存款准备金率下调等事件综合影响下现券总体震荡走弱资金面整体偏紧10年期国债利率较上周上行148BP收于259转债市场方面上周转债个券多数收涨中证转债指数全周106价格中位数277我们计算的转债平价指数全周121全市场转股溢价率与上周相比-307平价90100100110110120的转债算数平均转股溢价率分别变动205-134-245目前处于历史918683分位数图1个券溢价率分布截至202391资料来源Wind国信证券经济研究所整理上周转债市场美容护理411电子327汽车287机械设备281煤炭271医药生物266轻工制造218家用电器207表现较好社会服务-208银行-012表现较差请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图2申万一级行业转债行情2023828-202391资料来源Wind国信证券经济研究所整理个券层面除上周上市新券外百洋医药品牌运营惠城废催化剂处理兴瑞精密电子零部件纽泰汽车铝铸零部件涨幅靠前万顺电池铝箔天铁轨道工程橡胶制品盛路天线及射频产品调整幅度较大涨跌幅度较大的仍以双高券和次新券为主图3转债涨幅前十个券2023828-202391图4转债跌幅前十个券2023828-202391资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理上周转债市场总成交额为227011亿元日均成交额为45402亿元较上周明显上升请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告观点及策略202394-202398政策呵护下市场回暖近期政策驱动叠加基本面改善下权益市场情绪明显好转转债跟随权益市场也出现明显回暖建议关注正股风格的演绎近两周新券发行节奏明显放缓但通过证监会核准的家数依旧较多合理定价的新券机会仍不容错过但估值方面当前全市场平均转股溢价率仍位于历史94分位数水平转债隐含波动率和正股实际波动率的差值更是位于今年以来最高点指示当前转债的估值脆弱性仍较强配置时建议增加防御类标的仓位比例控制绝对价格具体建议关注防御类建议关注1稳定类的公用事业交运及金融行业推荐关注有望受益于CCER重启的垃圾发电绿动伟明等及生物电解质发电长集高股息标杆的水电长电川投等及部分高股息城农商行常熟南银苏行等顺价机制确立盈利有望修复的燃气蓝天深23贵燃等2存量房贷利率下调释放居民潜在消费力消费类转债中规模偏大且绝对价格不高正股估值及转债价格相对稳定的猪鸡养殖温氏禾丰巨星等乳制品新乳李子等必选消费板块也可关注近期正股调整较多的消费类行业龙头如珀莱小熊中宠佩蒂欧派等除中宠外8月跌幅均超10已具有明显安全边际蓄力反弹进攻方向建议延以下几类方向布局1海外消费需求韧劲支撑的消费电子和汽车消费电子建议关注下半年VR眼镜及新机型推出有望带动果链表现冠宇环旭等汽零关注机器人提供进一步催化精锻拓普等2数据资产入表转债一方面关注数据资源持有方增厚资产及费用率下降宏图另一方面关注数据处理和应用层面边际变化润达游族等加强信创资本开支天阳信服等3其他业绩高增的强个券包括光伏切割设备及耗材的高测输变电设备的麦米智能电网的申昊红外射频的睿创等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告估值一览截至上周五202391偏股型转债中平价在80-90元90-100元100-110元110-120120-130元130元以上区间的转债平均转股溢价率为444933802440171617041308位于2003年以来2010年以来929591938686838192939395分位数偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为137位于2003年以来2010年以来的3129分位值全部转债的平均隐含波动率为4495位于2003年以来2010年以来的8790分位值转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为888位于2003年以来2010年以来的9796分位值图5偏股型转债平均转股溢价率资料来源Wind国信证券经济研究所整理图6偏债型转债平均YTM资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告图7转债平均隐含波动率与正股实际波动率资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告一级市场跟踪截至9月1日的公告来看未来一周202394-202398没有转债发行仅有新23转债上市新23转债113675SH正股新泉股份603179SH隶属于汽车行业截至9月1日市值25691亿元公司专业从事汽车内外饰件系统零部件及模具的设计制造及销售自营和代理各类商品及技术的进出口业务公司是全国百家优秀汽车零部件供应商之一是众多汽车品牌的一级配套商与合资广菲克上海大众一汽大众自主上海汽车吉利汽车奇瑞汽车宝沃汽车及北汽等乘用车配套和一汽解放东风福田戴姆勒中国重汽陕重汽等大中型商用车汽车企业也建立了长期稳定的合作关系2022年公司实现营业收入6947亿元同比5060实现归母净利润471亿元同比65692023年H1公司实现营业收入4632亿元同比6466实现归母净利润375亿元同比124162022年度公司产能情况为大型产品包括仪表板总成顶置文件柜总成保险杠总成其他挡泥板等共43037模次中型产品包括门内护板总成立柱总成其他后备门护板等共182452万模次其他产品包括流水槽盖板总成其他车门挡条导流坝等共7949万模次本次发行的可转债规模为1160亿元信用评级为AA-拟于9月5日上市其中拟投入508亿元用于上海智能制造基地升级扩建项目一期304亿元用于汽车饰件智能制造合肥基地建设项目348亿元用于补充流动资金上周2023828-202391证监会核准有红墙股份金现代上海艾录山东章鼓宇邦新材凯盛新材金钟股份信测标准东南网架9家发审委通过的有盛航股份神州数码2家股东大会通过的有鼎通科技瑞可达浩瀚深度3家董事会预案的有东亚机械1家截至目前待发可转债共计221只合计规模34799亿其中已获核准23只获核准规模合计1401亿已过会26只规模合计2851亿表1可转债发行进度截至20230901公司名称发行规模亿元方案进度主承销商证监会核准公告日红墙股份316证监会核准中泰证券股份有限公司202391金现代203证监会核准中泰证券股份有限公司202391上海艾录500证监会核准中信证券股份有限公司2023830山东章鼓243证监会核准光大证券股份有限公司2023830宇邦新材500证监会核准中信建投证券股份有限公司2023830凯盛新材650证监会核准西南证券股份有限公司2023830金钟股份350证监会核准南京证券股份有限公司2023830信测标准545证监会核准五矿证券有限公司2023830东南网架2000证监会核准开源证券股份有限公司2023828中贝通信517证监会核准海通证券股份有限公司2023826华懋科技1050证监会核准申港证券股份有限公司202389高新发展691证监会核准中信建投证券股份有限公司2023726奥瑞金940证监会核准中信建投证券股份有限公司2023712盟升电子300证监会核准华泰联合证券有限责任公司2023629姚记科技583证监会核准中信建投证券股份有限公司2023525博俊科技500证监会核准东方证券承销保荐有限公司2023517华纳药厂691证监会核准安信证券股份有限公司2023426请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告维康药业680证监会核准民生证券股份有限公司202344九典制药360证监会核准2023317佳禾智能1004证监会核准招商证券股份有限公司2023214泰坦股份296证监会核准民生证券股份有限公司20221121赛特新材442证监会核准兴业证券股份有限公司20221112昆药集团653证监会核准东海证券股份有限公司2020630盛航股份740发审委通过中国国际金融股份有限公司神州数码1339发审委通过华泰联合证券有限责任公司集智股份255发审委通过长江证券承销保荐有限公司博威合金1700发审委通过国信证券股份有限公司松原股份410发审委通过中信建投证券股份有限公司湘油泵577发审委通过国金证券股份有限公司家联科技750发审委通过兴业证券股份有限公司华康股份1325发审委通过东方证券承销保荐有限公司万凯新材2700发审委通过中国国际金融股份有限公司镇洋发展660发审委通过国盛证券有限责任公司浙商证券股份有限公司芯能科技880发审委通过招商证券股份有限公司运机集团730发审委通过招商证券股份有限公司欧晶科技470发审委通过国信证券股份有限公司翔丰华800发审委通过国泰君安证券股份有限公司震裕科技1195发审委通过民生证券股份有限公司中富电路520发审委通过平安证券股份有限公司中能电气400发审委通过华创证券有限责任公司豪鹏科技1100发审委通过世纪证券有限责任公司丽岛新材300发审委通过国泰君安证券股份有限公司旭升集团2800发审委通过中信建投证券股份有限公司诺泰生物434发审委通过南京证券股份有限公司协鑫能科2551发审委通过中国国际金融股份有限公司华泰联合证券有限责任公司雅创电子363发审委通过国信证券股份有限公司威海广泰700发审委通过中航证券有限公司三羊马210发审委通过申港证券股份有限公司和邦生物4600发审委通过华西证券股份有限公司鼎通科技795股东大会通过瑞可达950股东大会通过浩瀚深度500股东大会通过航亚科技500股东大会通过光华股份680股东大会通过和胜股份750股东大会通过力星股份600股东大会通过蒙草生态837股东大会通过汇绿生态334股东大会通过鼎捷软件848股东大会通过路德环境439股东大会通过致远互联704股东大会通过玉马遮阳550股东大会通过松井股份620股东大会通过泰瑞机器380股东大会通过陕建股份3500股东大会通过银邦股份785股东大会通过金达威1824股东大会通过志邦家居700股东大会通过太阳能6300股东大会通过安集科技880股东大会通过国检集团800股东大会通过中国国际金融股份有限公司南京医药1081股东大会通过迅捷兴340股东大会通过美联新材1000股东大会通过兴业股份750股东大会通过苏州固锝1122股东大会通过捷佳伟创961股东大会通过请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告瑞泰科技519股东大会通过伟时电子590股东大会通过恒辉安防500股东大会通过汇成股份1200股东大会通过京北方1130股东大会通过小商品城4000股东大会通过威尔药业306股东大会通过精达股份1126股东大会通过复旦微电2000股东大会通过天宇股份1400股东大会通过航宇科技667股东大会通过安克创新1105股东大会通过安必平300股东大会通过德才股份850股东大会通过金富科技600股东大会通过东山精密4800股东大会通过领益智造3696股东大会通过横店东磁3200股东大会通过楚天科技1100股东大会通过恒锋工具620股东大会通过保隆科技1432股东大会通过清源股份550股东大会通过华泰联合证券有限责任公司海南矿业1800股东大会通过一心堂1500股东大会通过传化智联4144股东大会通过重庆水务2000股东大会通过博菲电气390股东大会通过正帆科技1150股东大会通过德生科技420股东大会通过紫金矿业10000股东大会通过嘉益股份400股东大会通过浙商证券股份有限公司湖北能源6000股东大会通过神马电力710股东大会通过西安银行8000股东大会通过晶丰明源709股东大会通过隆扬电子1107股东大会通过康德莱500股东大会通过长城科技1000股东大会通过莱尔科技500股东大会通过派克新材1950股东大会通过卡倍亿529股东大会通过日科化学700股东大会通过禾川科技750股东大会通过思进智能400股东大会通过保立佳400股东大会通过华康医疗800股东大会通过久吾高科600股东大会通过葫芦娃500股东大会通过豪能股份550股东大会通过一品红1080股东大会通过智明达411股东大会通过筑博设计600股东大会通过南方精工520股东大会通过亿田智能520股东大会通过英搏尔817股东大会通过拓山重工370股东大会通过龙星化工794股东大会通过石英股份1500股东大会通过振华股份621股东大会通过青龙管业400股东大会通过请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告恒帅股份430股东大会通过皓元医药1161股东大会通过新益昌520股东大会通过祥明智能358股东大会通过华侨城A8800股东大会通过瑞丰银行5000股东大会通过中信建投证券股份有限公司盛弘股份402股东大会通过奥锐特812股东大会通过TCL中环13800股东大会通过确成股份550股东大会通过宏柏新材1000股东大会通过方大特钢3100股东大会通过聚赛龙250股东大会通过南华期货1200股东大会通过联环药业450股东大会通过天润乳业990股东大会通过洛凯股份495股东大会通过读客文化300股东大会通过欧陆通788股东大会通过显盈科技420股东大会通过严牌股份468股东大会通过传智教育500股东大会通过合兴股份610股东大会通过远信工业286股东大会通过双林股份600股东大会通过城发环境2300股东大会通过伟隆股份290股东大会通过健友股份940股东大会通过必创科技295股东大会通过腾龙股份600股东大会通过吉宏股份802股东大会通过浙江建投1000股东大会通过利扬芯片520股东大会通过平治信息741股东大会通过亿纬锂能7000股东大会通过睿昂基因450股东大会通过信隆健康400股东大会通过聚合顺410股东大会通过华通线缆800股东大会通过龙建股份1000股东大会通过神驰机电600股东大会通过天山股份10000股东大会通过华泰股份1500股东大会通过值得买550股东大会通过瑞联新材1000股东大会通过海力风电2800股东大会通过伟明环保2350股东大会通过华铁应急1800股东大会通过美邦股份410股东大会通过深桑达A2150股东大会通过禾信仪器268股东大会通过东兴证券股份有限公司龙蟠科技2100股东大会通过中邮证券有限责任公司九洲集团600股东大会通过浙商中拓1038股东大会通过天下秀1400股东大会通过银都股份970股东大会通过纳微科技670股东大会通过益丰药房2547股东大会通过沃森生物1235股东大会通过豫光金铅1470股东大会通过请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告深水规院410股东大会通过南玻A2800股东大会通过宏辉果蔬231股东大会通过超越科技450股东大会通过长沙银行11000股东大会通过金田铜业1450股东大会通过安诺其400股东大会通过力源科技330股东大会通过民生银行50000股东大会通过建设机械1900股东大会通过厦门银行5000股东大会通过南兴股份797股东大会通过天顺风能2990股东大会通过东亚机械600董事会预案中大力德500董事会预案湘潭电化580董事会预案香山股份700董事会预案江波龙3000董事会预案药康生物250董事会预案万祥科技600董事会预案麒盛科技1515董事会预案陕西建工3500董事会预案德方纳米3500董事会预案建科机械300董事会预案资料来源上交所深交所国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级如有分为股票评买入股价表现优于市场代表性指数20以上级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现也即报股票增持股价表现优于市场代表性指数10-20之间告发布日后的6到12个月内公司股价或行业指数投资评级中性股价表现介于市场代表性指数10之间相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基卖出股价表现弱于市场代表性指数10以上准A股市场以沪深300指数000300SH作为基准新三板市场以三板成指899001CSI为基准超配行业指数表现优于市场代表性指数10以上行业香港市场以恒生指数HSIHI作为基准美国市场中性行业指数表现介于市场代表性指数10之间以标普500指数SPXGI或纳斯达克指数投资评级IXICGI为基准低配行业指数表现弱于市场代表性指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告仅供我公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032