9月投资策略
　　主要逻辑
　　宏观方面，多地批准“认房不认贷”政策，房屋成交量或有提升，房企也得以回流一部分资金，地产端乐观预期势头已起。供给端，月内产线复产1条，改产1条，暂无冷修线。日熔量共计170750吨，环比上月（170150吨/日）增加600吨。需求端，8月国内浮法玻璃市场整体需求继续好转，公建工程项目订单有较明显改善。下游手中订单增加，尤其中大型加工订单饱满，开工负荷提升，带动刚需向好。短期市场成交仍可得到一定维持，但加工厂仍存在一定回款压力，多视付款条件选择性接单，后期市场需求受季节性支撑加强，但亦需关注终端订单持续释放情况。
　　总的来看，后期玻璃产量缓慢恢复，增长空间不大，需求或有延续，叠加地产端利好政策的加持，短期盘面或仍有上涨，但中长期需求不容乐观，维持短多长空观点。
　　操作策略
　　短多长空
　　风险提示
　　1、地产持续性好转、产销走强、宏观利好（上行风险）
　　2、地产政策效果不明显、产销大幅走弱、宏观利空（下行风险）

研究报告全文：玻璃地产预期好转盘面或先扬后抑长江期货股份有限公司投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号2023-09-03产业服务总部黑色金属团队分析师姜玉龙执业编号F3022468投资咨询号Z0013681宋文超执业编号F03087514投资咨询号Z0019485联系人张佩云执业编号F03090752目录01投资建议02行情回顾03基本面分析04价差分析01投资建议019月投资策略p主要逻辑宏观方面多地批准认房不认贷政策房屋成交量或有提升房企也得以回流一部分资金地产端乐观预期势头已起供给端月内产线复产1条改产1条暂无冷修线日熔量共计170750吨环比上月170150吨日增加600吨需求端8月国内浮法玻璃市场整体需求继续好转公建工程项目订单有较明显改善下游手中订单增加尤其中大型加工订单饱满开工负荷提升带动刚需向好短期市场成交仍可得到一定维持但加工厂仍存在一定回款压力多视付款条件选择性接单后期市场需求受季节性支撑加强但亦需关注终端订单持续释放情况总的来看后期玻璃产量缓慢恢复增长空间不大需求或有延续叠加地产端利好政策的加持短期盘面或仍有上涨但中长期需求不容乐观维持短多长空观点p操作策略短多长空p风险提示1地产持续性好转产销走强宏观利好上行风险2地产政策效果不明显产销大幅走弱宏观利空下行风险02行情回顾01期货行情回顾震荡上行简要介绍资料来源卓创咨询Mysteel同花顺iFinD长江期货028月玻璃现货价格与基差情况p现货价格8月中国浮法玻璃日度均价承兑价上涨8月31日收在208811元吨环比涨12645元吨p基差8月现货弱于期货截止至8月31日01合约基差28035元吨环比缩小7255元吨目前基差位于历年适中水平简要介绍资料来源卓创咨询Mysteel同花顺iFinD长江期货03基本面分析018月产能变动情况上周在产产能情况截至8月底预计全国浮法玻璃生产线共计311条在产250条日熔量共计170750吨环比上月170150吨日增加600吨月内产线复产1条改产1条暂无冷修线复产线毕节明钧玻璃股份有限公司600TD一线8月1日点火复产另青海耀华特种玻璃有限公司一线600TD于7月28日下午点火复产改产线中玻蓝星临沂玻璃有限公司600TD二线原产欧灰8月22日改产白玻资料来源卓创资讯同花顺iFinD长江期货02供给端p8月份浮法玻璃在产日熔量持续攀升截止至8月31日日熔量为170750吨日环比增1200吨日p8月复产1条产线改产1条产线暂无冷修产线p后期冷修厂家较少新点火和复产厂家也较少在产日熔量还有上升空间但上升空间有限生产线条数合计剔除僵尸生产线条在产生产线条数剔除僵尸产线条310265260305255300250295245240290简要介绍235285230日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日991338121572891113122211123121312121312212231221212221213月月月月月月月月月月月月月月5771480909021216048018103025113644815382761月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123579月月月月月135679月月月月月1233445566777889911122334456677889120111111111100112011222020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯Mysteel同花顺iFinD长江期货03需求端-房地产p经测算玻璃需求领先玻璃产量其中玻璃产量领先竣工8个月新开工领先玻璃产量28个月p8月全国楼市整体热度趋冷但不同城市的市场热度仍然呈现较为明显的分化p当前中国主流城市均已出台认房不认贷政策地产成交情况有望好转市场乐观情绪较浓资料来源卓创咨询Mysteel同花顺iFinD长江期货04需求端-汽车p截止至最新数据7月汽车销量1976万台环比涨327万台7月汽车产量2387万台环比减235万台汽车销量万辆月汽车产量万辆月30030025025020020015015010010050简要介绍50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯Mysteel同花顺iFinD长江期货05浮法玻璃进出口情况p截止至最新数据7月份浮法玻璃净出口数量和金额有所回落其中浮法玻璃净出口金额-29542077美元环比降9455682美元净出口量9144万重量箱环比增1033万重量箱简要介绍资料来源卓创资讯Mysteel同花顺iFinD长江期货06浮法玻璃生产利润p8月以动力煤和管道气为生产原料的浮法玻璃生产利润均下行截止至8月31日以动力煤为原料的浮法玻璃生产利润为8811元吨环比降6845元吨而以管道气为生产原料的平均浮法玻璃生产利润为18104元吨环比降4073元吨简要介绍资料来源卓创资讯Mysteel同花顺iFinD长江期货04价差分析01月间价差p8月5-9价差上行认房不认贷政策落地后短期地产市场预期提振利多近月而后期玻璃需求难以持续利空远月后期可考虑做多1-5价差1-5价差4003002001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1473698147147111222211112221111222311112223111222月月月月月月月月月月月月月147036903692580369258103692581369258888999月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月8888888899999911111111111111111111111111111-100011122200000001111111222222228月9月10月11月12月-2002020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯Mysteel同花顺iFinD长江期货02纯碱-玻璃价差p8月纯碱-玻璃价差走强在地产端利好政策和金九银十旺季预期下玻璃价格或偏强运行而纯碱也处在上行区间中纯碱-玻璃价差走势不明朗暂时观望纯碱-玻璃价差150010005000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日49491754949382711221122311221122112211221122311221122月月月月月月月月月月月月月月月27270505049494949383838380505049494949月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月44566778899月月月月月月月月月月月月月4444555556666777788889999111111221111111111111简-要500介绍00000111122224月5月6月7月8月9月10月11月12月-10002020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯Mysteel同花顺iFinD长江期货声明风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利THANKS长江期货股份有限公司Add湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第2728楼Tel027-85861133