【行情复盘】
　　工业硅上周探底回升，主力10合约涨0.07%，收于13805元/吨。仓单方面，注册仓单量增加3206手，总仓单至23980手。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。现货方面，上周不同型号价格略有上调，涨在50-200元/吨。北方多数硅厂反馈目前订单排期较久，现货生产企业挺价意愿较强。
　　【重要资讯】
　　供应方面，上周供应有所回升，西北地区供应平稳，西南地区开炉增加，个别厂家为交付订单，增加开炉数量，华西、华北等非主产区近期有个别硅企复工。据百川盈孚统计，2023年7月中国金属硅整体产量30.25万吨，同比增加3.92%。下游多晶硅行业开工高位，近期价格持续回升，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地；有机硅产企受利润影响，近期数家企业即将检修，需求预计走弱，检修预计将持续至月底，下游备货意愿降温，月底部分企业复产，存在库存压力；铝合金方面，进入淡季下游订单刚需为主。出口方面，2023年1-7月金属硅累计出口量33.57万吨，同比减少16.68%。目前产量持续增加，库存则连续下降。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来，已经下跌15个月，近期有企稳迹象，稳健单边等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。
　　

研究报告全文：工业硅期货日报SiliconFuturesDaily摘要行情复盘工业硅上周探底回升主力10合约涨007收投资咨询业务资格京证监许可201275号于13805元吨仓单方面注册仓单量增加3206手总仓单至23980手价差结构基本平水远月升水显作者有色与新能源金属研究中心田欣沅示过剩现实现货方面上周不同型号价格略有上调涨在50-200元吨北方多数硅厂反馈目前订单排期较执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询久现货生产企业挺价意愿较强重要资讯联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom供应方面上周供应有所回升西北地区供应平成文时间2023年9月3日星期日稳西南地区开炉增加个别厂家为交付订单增加开炉数量华西华北等非主产区近期有个别硅企复工据百川盈孚统计2023年7月中国金属硅整体产量3025万吨同比增加392下游多晶硅行业开工高位近期价格持续回升库存向下游转移10月前仍有30万吨产能落地有机硅产企受利润影响近期数家企业即将检修需求预计走弱检修预计将持续至月底下游备货意愿降温月底部分企业复产存在库存压力铝合金方面进入淡季下游订单刚需为主出口方面2023年1-7月金属硅累计出口量3357万吨同比减少1668目前产量持续增加库存则连续下降套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看需求恢复较预期弱与产能处于扩张期形成错配短期有机硅偏弱导致421最便宜交割品拉低盘面技术上3月以来价格持续跌破整数关口新一轮寻底开始日内消息驱动有做底迹象12000整数关口目前支撑有效近期盘面已经突破日级别下跌趋势线技术面先于基本面回暖操作上市场基于生产亏损情况在多个位置抄底可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势目前有机硅从2022年3月开始调整以来已经下跌15个月近期有企稳迹象稳更多精彩内容请关注方正中期官方健单边等待二次筑底企稳后建仓买保激进可逐步入微信场请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一工业硅期货期权行情走势3二工业硅现货行情走势3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供需情况分析5三库存情况分析9四产业链相关图表10请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一工业硅期货期权行情走势表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅23091353013800135301368023519347535-401113615160119工业硅2310135901393013590138052655433556781-431513745195144工业硅2311137001398013655138802703991149787658013820220162工业硅2312139651435013965142602952386213856583614165200143工业硅2401140301438014030143002851164260217514225210150工业硅24021414514370141151430028092289-1614210185132数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计202391成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨463913310341465-1444--看跌119407534200131175--工业硅期权583314063761478-269257483数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量1200000120000010000001000000800000800000600000600000400000400000200000200000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情走势表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页工业硅日报名称明细0901价格日变化周变化月变化年初至今年变化硅石云南二氧化硅元吨43500000-112-112硅煤新疆元吨1700000-93-333-320石油焦高硫焦元吨148002150-103-359上游木炭云南元吨275000022-214-214硅电四川元03900000-328-25石墨电极高功率550mm元吨1700000000-244-139产地-云南553元吨1345000751-255-240产地-四川421元吨1490000335-220-259港口-黄埔港553元吨1405000781-236-270中游工业硅港口-天津港553元吨1400001189-235-271港口-天津港421元吨1505000349-228-259广州FOB553美元吨187500516-288-294广州FOB421美元吨211500529-259-310国内出厂均价元吨89000000-63-651-682国际均价美元kg203900000-121-459致密料平均价元kg80067194-667-736多晶硅单晶硅片平均价元片385000148-285-512电池片平均价元w07400014-213-425下游光伏组件平均价元w126000-49-336-363光伏玻璃平均价元22300023-73-85有机硅DMC元吨133400-0925-193-321有机硅硅橡胶107硅胶1430000059-173-259ADC12元吨1965025023371826硅铝合金A3562元吨2025045041553828数据来源同花顺Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘工业硅上周探底回升主力10合约涨007收于13805元吨仓单方面注册仓单量增加3206手总仓单至23980手价差结构基本平水远月升水显示过剩现实现货方面上周不同型号价格略有上调涨在50-200元吨北方多数硅厂反馈目前订单排期较久现货生产企业挺价意愿较强重要资讯供应方面上周供应有所回升西北地区供应平稳西南地区开炉增加个别厂家为交付订单增加开炉数量华西华北等非主产区近期有个别硅企复工据百川盈孚统计2023年7月中国金属硅整体产量3025万吨同比增加392下游多晶硅行业开工高位近期价格持续回升库存向下游转移10月前仍有30万吨产能落地有机硅产企受利润影响近期数家企业即将检修需求预计走弱检修预计将持续至月底下游备货意愿降温月底部分企业复产存在库存压力铝合金方面进入淡季下游订单刚需为主出口方面2023年1-7月金属硅累计出口量3357万吨同比减少1668目前产量持续增加库存则连续下降二供需情况分析据百川盈孚统计2023年7月国内工业硅产量为3035万吨环比上月增加305万吨环比增加1118同比增加158万吨同比增加549国内工业硅开工率为056环比增加01个百分点同比减少623个百分点工业硅周产量1086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8813577956171820222223173012252323251025月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679123456778891011101112122023年2022年2021年2020年2019年图2工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页主要产区产量变化43532521510502021182023232023472023692019621201982320202212020626202082820213122021514202171620221212022325202252720227292022930202212220238112020424202191720191025201912272020103020211119新疆云南四川图3工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨300016142500122000108150064100020500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791357913579135791357111111000111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第6页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011485663719911512921222631132542252061771572981282692310711412210211118121612302023202220212020图6有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图7有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第7页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图8多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅16141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图9多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第8页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图10硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图11硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院三库存情况分析截至9月1日中国工业硅企业总库存743万吨环比减少101万吨同比增加153港口库存方面合计98万吨环比下降同比持平万吨同比持平其中黄埔港环比下降天津港环比持平昆明港环比下降请务必阅读最后重要事项第9页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19614722231818181427221914271022173013262017月月月月月月月月月月月月月1234689月月月月月月月月月月月月月月112344556677891011121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图12工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量1412108642011112222333344445555666677778888999911111212101011111212114466月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1616303013132727111123231515272710102020161630301414282811112626121230302244114499171721212626日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图13工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院四产业链相关图表硅石准块云南硅煤新疆60070005006000400500030040002003000100200004856637199111000115129212226325422617715812826923114122311520729107111810211216123002023202220212020201920193112020311202131120223112023311请务必阅读最后重要事项第10页图14上游硅石现货价格图15工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日135779568891357795923251025171820222223173012252317182022222317301225242511261127月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567912345677889101112345677889101011121210111112122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图16工业硅平均成本图17主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利80005000070004000060005000300004000200003000100002000100000-10000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13688291718242412271226211426251128132916月月月月月月月202118202347202369202323月月月月月月月月月月月月月月月月月1234789201962120198232020221202042420206262020828202131220215142021716202212120223252022527202293020221222023811202191720227291234556678892019102520211119201912272020103010101111122023年2022年2020年2019年四川新疆云南图18工业硅平均毛利图19主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页