【行情复盘】
　　期货市场:本周PTA价格继续上涨，PTA2401合约价格周度上涨100元/吨，涨幅1.65%，收于6164元/吨。
　　现货市场：截至9月1日当周，PTA现货价格涨123至6208元/吨，本周供应商及贸易商出货为主，买盘刚需为主，基差小幅走强收至2401+55元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但OPEC+组织有延长减产预期，三季度原油存较大供需缺口，原油价格走强。
　　PX方面：国内两套PX重启装置均处于提负运行阶段，截至9月1日当周，PX开工负荷80.4%，周度提升1.2%，但下游PTA工厂高负荷运行状态，PX供需双增，但受原油上涨影响，预计PX继续偏强。
　　供给方面：英力士235万吨产能装置负荷提升至9成，此前负荷6成；中泰石化25日负荷提升至满负荷；东营威联石化重启后负荷至5成；福建百宏14日因故障降负至5成，18日恢复正常；嘉兴石化150万吨装置停车，8月28日，蓬威石化负荷提升至满负荷。截至8月31日当周，PTA开工负荷82.3%，周度上升0.1%。远端来看，恒力石化3号220万吨装置计划9月1号开始停车检修，重启时间待定，个别主流供应商受加工费低位影响，9月份预计检修产能增加。
　　需求方面：截至8月31日当周，聚酯开工负荷93.2%，周度提升0.4%，本周有两套装置开启，目前均生产聚酯切片，一套瓶片装置停车。终端江浙织机开工负荷72%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷78%，周度持平。
　　库存方面：截至8月31日当周，PTA工厂库存4.19天，周度减少0.2天，市场供应充足，持货商出货较为积极；聚酯工厂PTA原料库存6.80天，周度减少0.2天，原料高位，买盘多刚需采购，原材料库存有所消耗；终端织造原料（涤丝）库存天数17.84天，周度增加1.31天，本周原料让利出货，织造厂商多刚需补货。
　　【套利策略】
　　PTA现货加工费持续低位，随着时间延续，低估值驱动力越发显现，近期个别供应商开始减产，且需求旺季开始启动，PTA现货加工费有望继续回升，继续参与多加工费策略。
　　【交易策略】
　　PTA供需呈双增态势，9月份部分企业有集中检修可能，且织造企业积极补库，需求旺季启动，供需基本面有好转预期，产业链亦有望阶段性正反馈，且成本端原油价格上涨下，PTA价格有望继续呈上涨走势。
　　风险关注:原油价格大幅回落

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption行情复盘期货市场本周PTA价格继续上涨PTA2401合约价格周度上涨100元吨涨幅165收于6164元吨现货市场截至9月1日当周PTA现货价格涨123至6208元吨本周供应商及贸易商出货为主买盘刚需为主基差小幅走强收至240155元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号原油成本端近期原油市场受宏观扰动较为明显但OPEC组织有延长减产预期三季度原油存较大供需作者能源化工研究中心成雪飞缺口原油价格走强执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询PX方面国内两套PX重启装置均处于提负运行阶段截至9月1日当周PX开工负荷804周度提升12但下游PTA工厂高负荷运行状态PX供需双增但受原油上涨影响预计PX继续偏强联系方式010-6857-5359供给方面英力士235万吨产能装置负荷提升至9成此前负荷6成中泰石化25日负荷提升至满负荷企业邮箱chengxuefeifoundersccom东营威联石化重启后负荷至5成福建百宏14日因故障降负至5成18日恢复正常嘉兴石化150万吨装置成文时间2023年9月3日星期日停车8月28日蓬威石化负荷提升至满负荷截至8月31日当周PTA开工负荷823周度上升01远端来看恒力石化3号220万吨装置计划9月1号开始停车检修重启时间待定个别主流供应商受加工费低位影响9月份预计检修产能增加需求方面截至8月31日当周聚酯开工负荷932周度提升04本周有两套装置开启目前均生产聚酯切片一套瓶片装置停车终端江浙织机开工负荷72周度回升1江浙加弹开工负荷78周度持平库存方面截至8月31日当周PTA工厂库存419天周度减少02天市场供应充足持货商出货较为积极聚酯工厂PTA原料库存680天周度减少02天原料高位买盘多刚需采购原材料库存有所消耗终端织造原料涤丝库存天数1784天周度增加131天本周原料让利出货织造厂商多刚需补货更多精彩内容请关注方正中期官方微信套利策略PTA现货加工费持续低位随着时间延续低估值驱动力越发显现近期个别供应商开始减产且需求旺季开始启动PTA现货加工费有望继续回升继续参与多加工费策略交易策略PTA供需呈双增态势9月份部分企业有集中检修可能且织造企业积极补库需求旺季启动供需基本面有好转预期产业链亦有望阶段性正反馈且成本端原油价格上涨下PTA价格有望继续呈上涨走势风险关注原油价格大幅回落请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约6140616461484006512877395774617327002TA05合约60846108609834056293892641497062TA09合约6230620061963806212037201330-079单位9月1日8月31日涨跌单位9月1日8月31日涨跌PTA仓单数量张1566715367300PTA有效预报张000PTA仓单总计张1566715487180近月基差元吨1329-1601-05价差元吨5050005-09价差元吨-98-88-10数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位9月1日涨跌涨跌幅品种单位9月1日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶8855213245WTI原油美元桶8555242283石脑油CFR日本美元吨66625175026石脑油FOB新加坡美元桶7133020028PXFOB韩国美元吨107200800075PXCFR中国美元吨109600500046MEG外盘美元吨472001200261MEG内盘元吨4095008500212PTA外盘美元吨800001000125PTA内盘元吨6175005000081聚酯切片元吨6950002000029瓶级切片元吨7125005000071涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨7650003000039数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨PXCFR中国1600162080014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200010001000-4000-2000-600202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量180000160000160000140000140000120000120000100000100000800008000060000600004000040000200002000000中信期货国泰君安银河期货东吴期货浙商期货中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安东证期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比140313319134950131090412075745618512556550中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安东证期货其他中信期货国泰君安银河期货东吴期货浙商期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源文华财经方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年9月1日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨558903200167261209-11192--看跌385032690172213482213--PTA期权1093617269184600249-897968898474数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年9月1日PTA期权合约总成交量为1093617张较上一交易日269184张总持仓600249张较上一交易日-8979张期权成交量PCR为6889持仓量PCR为8474手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量180000010000001600000900000140000080000012000007000006000001000000500000800000400000600000300000400000200000200000100000002022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页3期权策略PTA供需呈双增态势9月份部分企业有集中检修可能且织造企业积极补库需求旺季启动供需基本面有好转预期产业链亦有望阶段性正反馈且成本端原油价格上涨下PTA价格有望继续呈上涨走势期权策略建议可买入远月虚值看涨期权规避价格上涨风险请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分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