研究报告全文：研究咨询部现货货源仍旧紧张建议暂时观望为主202309031行情回顾目录2纯碱基本面CONTENTS3后市展望Part1第一部分行情回顾纯碱现货市场走势本周纯碱库存继续下降现货价格延续涨势华北地区重碱送到价涨至3225元吨轻重碱价差华北重碱报价华北轻碱报价4000500350040030003002002500100200001500-1001000-200500-3000-4002020120207202112021720221202272023120237来源卓创资讯国信期货4纯碱主力合约走势本周纯碱盘面呈现近强远弱格局主力01合约周内涨幅超3来源Wind国信期货5Part2第二部分纯碱基本面21供给端纯碱厂商利润可观本周纯碱厂商生产成本持稳受现货货源紧张现货价格涨幅扩大的影响纯碱利润空间达到1500元吨左右华东联碱装置成本华北氨碱装置成本华东联碱装置毛利华北氨碱装置毛利30003000250025002000200015001500100010005005000020201102021110202211020231102020110202111020221102023110-500来源卓创资讯国信期货721供给端纯碱货源供给维持低位本周纯碱厂商货源供给量提升有限检修损失量达13万吨10025095200908515080751007050656001月1日2月24日4月10日5月22日7月3日8月14日10月9日12月18日1月1日2月24日4月10日5月22日7月3日8月14日10月9日12月18日2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年来源卓创资讯国信期货822需求端重碱刚需平稳浮法玻璃报价稳定浮法玻璃厂商仍有利润浮法玻璃税后毛利管道气元吨沙河市场长城浮法玻璃5mm报价元平方米1400沙河市场长城浮法玻璃6mm报价元平方米1200501000408006003040020020020201220211220221220231210-200-4000-60020201202112022120231来源卓创资讯国信期货922需求端重碱刚需平稳本周浮法玻璃库存小幅提升周内日融量持稳浮法玻璃周度企业库存万重量箱重点八省份周度企业库存万重量箱浮法玻璃周度日融量TD100001800009000175000800070001700006000165000500040001600003000200015500010001500000202142021102022420221020234202013202113202213202313来源卓创资讯国信期货1022需求端重碱刚需平稳8月光伏玻璃继续去库厂商利润空间较小光伏玻璃月度毛利天然气元吨光伏玻璃月度企业库存万吨250014012020001001500801000605004020020201202072021120217202212022720231202370-5002020120207202112021720221202272023120237来源卓创资讯国信期货1122需求端重碱刚需平稳7月光伏玻璃日融量持稳光伏玻璃月度日融量吨天10000090000800007000060000500004000030000200001000002020120207202112021720221202272023120237来源卓创资讯国信期货1222需求端轻碱需求承压轻碱价格快速上涨轻碱烧碱价差拉大压制轻碱需求下游行业开工率维持低位轻碱需求仍然承压轻碱烧碱价差轻碱价格华东地区山东液碱43市场价味精月度开工负荷率40002500100350020009030008025001500200070150010006010005005050000402020122021122022122023122020120207202112021720221202272023120237来源卓创资讯国信期货1323库存端纯碱库存降至历史低位8月31日国内纯碱企业库存总量在122万吨含部分厂家外库库存较8月24日库存减少22同比减少71其中重碱库存29万吨较8月31日库存减少44200重碱库存万吨轻碱库存万吨18080160140701206010080506040402030020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日481316689122114262513271023193126132419232020月月月月月月月月月10月月月月月月月月月月月月月月月7891356月月月457889111122334661210111202020年2021年2022年2023年2022420227202210202312023420237来源卓创资讯国信期货14研究咨询部Part3第三部分后市展望纯碱后市展望供给端下周江西晶昊预计开车中盐内蒙古化工江苏华昌五彩碱业计划检修卓创资讯数据显示下周纯碱行业开工负荷率预计在8成左右产量提升仍然有限需求端浮法玻璃和光伏玻璃日融量稳定重碱刚需平稳下游行业弱势运行轻碱需求承压库存端纯碱库存预计将继续下降展望后市目前纯碱库存降至历史新低下周供给端增量有限需求端持稳纯碱供不应求格局或加剧现货成交重心预计将继续上移盘面上2310合约与2309合约价差超过500元吨现货延续涨势背景下近月合约或继续上涨收复基差而在远月供需宽松背景下远月合约涨幅预计仍将不及近月合约盘面近强远弱格局或将延续此外近期宏观和资金层面扰动较大纯碱期货价格波动幅度预计仍将较大操作建议观望为主等待库存拐点风险提示新产能投产进度超预期下行风险来源国信期货16研究咨询部重要免责声明本研究报告由国信期货撰写未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士如引用发布需注明出处为国信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利报告所引用信息和数据均来源于公开资料国信期货力求报告内容引用资料和数据的客观与公正但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断仅供阅读者参考不能作为投资研究决策的依据不得被视为任何业务的邀约邀请或推介也不得视为诱发从事或不从事某项交易买入或卖出任何金融产品的具体投资建议也不保证对作出的任何判断不会发生变更阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果均不可归因于本研究报告均与国信期货及分析师无关国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权研究咨询部感谢观赏分析师助理林泓从业资格号F03114551电话0755-23510000-301708邮箱15701guosencomcn分析师贺维从业资格号F3071451投资咨询号Z0011679电话0755-23510000-301706邮箱15098guosencomcn