游戏：8月29日，根据国家新闻出版署，8月进口游戏版号以及游戏审批变更下发，共下发31个版号。我们认为，进口版号发放进一步改善供给端，游戏公司收入端有望修复上行，稳定行业估值中枢。
　　AI+：8月31日，根据每经网，百度、字节、商汤、中科院紫东太初、百川智能、智谱华章等8家企业/机构的大模型产品，已经首批通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，可正式上线面向公众提供服务。同时，国内将有11家大模型陆续通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，首批将在8月31日起将陆续向全社会公众开放服务。9月1日，网信办发布关于第二批深度合成服务算法备案信息公告，公布第二批110个算法备案信息。
　　影视院线：根据猫眼专业版，2023年暑期档全国实现电影总票房为206.19亿元，观影人次为5.04亿人次，双双突破历史新高。
　　投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会。（1）互联网板块下半年我们认为基本面持续稳健向上的个股有更强的估值提升机会，从业绩兑现度和估值弹性角度我们建议关注快手、美团和腾讯，以及逐步兑现消费复苏逻辑的泡泡玛特，从目前业绩稳健结合低估值有较大修复空间的标的建议关注爱奇艺和云音乐。（2）游戏版号稳健发放，重点关注头部产品落地及业绩兑现情况，小程序带来渠道红利，AIGC行业技术突破有望对游戏行业产生持续催化，建议关注业绩确定性较强的三七互娱、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、姚记科技、盛天网络、完美世界、紫天科技等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（关注复苏情况，23年经营杠杆有望释放）；长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺；在线招聘，建议关注BOSS直聘；线下娱乐，建议关注华立科技（23年业绩弹性大）；博彩，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等；文旅，建议关注电广传媒在芒果IP及基因赋能之下的新文旅业务开拓，以及游戏和创投等业务发展。（4）教育板块建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，建议关注新东方、东方甄选、视源股份（复苏&政策利好）、佳发教育、盛通股份等相关个股，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。（5）2023年暑期档录得票房206亿元、观影人次5.04亿，均创历史新高（猫眼专业版），主要系优质内容和口红效应带动。关注中秋+十一超长档期的左侧机会，关注票务龙头猫眼娱乐/阿里影业，影院龙头横店影视，具有内容弹性的光线传媒、百纳千成、中国电影等。（6）AI+方向，行情收敛。继续建议关注逻辑顺、有兑现度的标的。
　　风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。
　　

研究报告全文：XmlTablePage投资策略周报传媒证券研究报告互联网TableTitle传媒行业TableG行业评级rade买入前次评级买入8月进口游戏版号发放首批国产大模型通过备案报告日期2023-09-03TableSummary核心观点相对市场表现TablePicQuote游戏8月29日根据国家新闻出版署8月进口游戏版号以及游戏审62批变更下发共下发31个版号我们认为进口版号发放进一步改善47供给端游戏公司收入端有望修复上行稳定行业估值中枢31AI8月31日根据每经网百度字节商汤中科院紫东太初16百川智能智谱华章等8家企业机构的大模型产品已经首批通过生0092211220123032305230723成式人工智能服务管理暂行办法备案可正式上线面向公众提供服-16传媒沪深务同时国内将有11家大模型陆续通过生成式人工智能服务管理300暂行办法备案首批将在月日起将陆续向全社会公众开放服务8319月1日网信办发布关于第二批深度合成服务算法备案信息公告公分析师TableAuthor旷实布第二批110个算法备案信息SAC执证号S0260517030002影视院线根据猫眼专业版2023年暑期档全国实现电影总票房为SFCCENoBNV29420619亿元观影人次为504亿人次双双突破历史新高010-59136610投资建议建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会以及AI及kuangshigfcomcn数字经济机会1互联网板块下半年我们认为基本面持续稳健向上分析师叶敏婷的个股有更强的估值提升机会从业绩兑现度和估值弹性角度我们建SAC执证号S0260519110001议关注快手美团和腾讯以及逐步兑现消费复苏逻辑的泡泡玛特021-38003665从目前业绩稳健结合低估值有较大修复空间的标的建议关注爱奇艺和yemintinggfcomcn云音乐2游戏版号稳健发放重点关注头部产品落地及业绩兑现请注意叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注情况小程序带来渠道红利AIGC行业技术突破有望对游戏行业产生册持牌人不可在香港从事受监管活动持续催化建议关注业绩确定性较强的三七互娱吉比特恺英网络TableDocReport巨人网络神州泰岳姚记科技盛天网络完美世界紫天科技等相关研究3关注板块龙头价值修复及绩优个股营销板块建议关注分众传互联网传媒行业企业数据资2023-08-27媒关注复苏情况23年经营杠杆有望释放长视频建议关注芒果源相关会计处理暂行规定印超媒和爱奇艺在线招聘建议关注BOSS直聘线下娱乐建议关注发东方甄选将在淘宝开启直华立科技23年业绩弹性大博彩业绩持续疫后修复关注金沙播首秀中国等文旅建议关注电广传媒在芒果IP及基因赋能之下的新文旅传媒行业企业数据资源相关2023-08-22业务开拓以及游戏和创投等业务发展4教育板块建议关注AI会计处理暂行规定印发数教育教育数字化智慧教育平台方向建议关注新东方东方甄选据资产入表取得实质进展视源股份复苏政策利好佳发教育盛通股份等相关个股以及传媒行业供需视角下的行业2023-08-21中原传媒中南传媒凤凰传媒南方传媒皖新传媒等国有出版公复苏小程序渠道崛起AIGC司52023年暑期档录得票房206亿元观影人次504亿均创历有望加速赋能史新高猫眼专业版主要系优质内容和口红效应带动关注中秋十一超长档期的左侧机会关注票务龙头猫眼娱乐阿里影业影院联系人TableContacts张丰淇010-59136615zhangfengqigfcomcn龙头横店影视具有内容弹性的光线传媒百纳千成中国电影等6AI方向行情收敛继续建议关注逻辑顺有兑现度的标的风险提示板块系统性风险政策监管风险游戏公司技术性风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明122TablePageText投资策略周报传媒重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E光线传媒300251SZ人民币9452023828买入116502303641092625332120327801080横店影视603103SH人民币18002023818买入2150054068333326471351114422502210芒果超媒300413SZ人民币29472023820买入39121231412396209051043711001040新媒股份300770SZ人民币40302023830买入53663163411275118268857618501750蓝色光标300058SZ人民币8762023823买入10370260333369265516891466800910完美世界002624SZ人民币13932023424买入2502083097167814362061179715001440吉比特603444SH人民币411492023816买入504262017244520401683128999726803000三七互娱002555SZ人民币23962023831买入3775151173158713851212100723302090分众传媒002027SZ人民币7582023815买入827034043222917631784139223402420天下秀600556SH人民币6542023829买入6890140214671311431752029620860兆讯传媒301102SZ人民币21592023828买入26990801082699199914661208720880博纳影业001330SZ人民币8102022124买入1534044057184114211056936810970华策影视300133SZ人民币6272023818买入9350270322322195913501104690760新经典603096SH人民币19752023814买入2620105125188115801077885830940中南传媒601098SH人民币11872023824买入16340910991304119944336210701120中信出版300788SZ人民币28942023827买入33700961213015239214171181840960凤凰传媒601928SH人民币10652023829买入15580870951224112166455312101260视源股份002841SZ人民币52932023825买入766930738117241389126598215301590华立科技301011SZ人民币21452023825买入293803807356452938222816407601290电广传媒000917SZ人民币6142023823买入8130200333070186127811491270420猫眼娱乐01896HK港元10762023821买入1685077095127910377215289901100美团-W03690HK港元128502023826买入23030283461415625524563273910131625中手游00302HK港元1442023328买入39302302857347157555010001090泡泡玛特09992HK港元25502023827买入3644083105281222232019158911471231哔哩哔哩BILIO美元15582023818买入2872-848-045---4400-2300-600爱奇艺IQO美元5112023824买入977306418119987820719216001500网易NTESO美元104452023827买入145154568488416421536107094022202050腾讯音乐TMEN美元7022023817买入8863614051396124515913916001500BOSS直聘BZO美元15402023830买入1889170250650544244700180012001600微博WBO美元13582023826买入236423026042403751470440840800腾讯控股00700HK港元325002023817买入4906115521844191716131440131014001400百度BIDUO美元146472023826买入177008406923312511139900800800800知乎ZHN美元1062023825买入182-125-070-----16801100满帮集团YMMN美元7182023824买入11832302802242184130601800660750快手-W01024HK港元64202023823买入82271893631091632360516839001800京东健康06618HK港元42302023820买入67081121233457314864165248493533云音乐09899HK港元79352023826买入100502704302690168926001600600900阅文集团00772HK港元31502023811买入48821491721935167628002100600600东方甄选01797HK港元39752023828买入4543130150279924264900310035003000数据来源Wind广发证券发展研究中心注哔哩哔哩爱奇艺网易腾讯音乐BOSS直聘知乎的EPS单位为美元ADS识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明222TablePageText投资策略周报传媒目录索引一传媒周观点5二传媒互联网行业一周数据11一电影市场11二电视剧市场12三综艺市场13四游戏动态13三每周VCPE数据总结14四公司公告一周回顾15五行业新闻一周回顾16六周涨跌龙虎榜20七风险提示20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明322TablePageText投资策略周报传媒图表索引图12022和2023年各周的周票房万元左和观影人次万人右11图22023年9月2日统计最近7日电影票房万元TOP1011图32022和2023年周新建银幕数量块和同比增速12图42023年9月2日统计最近5日电视剧播映指数TOP1013图52023年9月2日统计最近5日综艺节目播映指数TOP1013表1本周2023年9月2日AppStore游戏畅销榜iPhone设备14表2本周8月28日9月1日VCPE投资信息14表3传媒板块周涨幅TOP102023年8月28日9月1日20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明422TablePageText投资策略周报传媒一传媒周观点板块行情A股本周8月28日9月1日中信传媒板块上涨494跑赢上证综指268个百分点互联网传媒周观点8月进口游戏版号发放首批国产大模型通过备案游戏8月29日根据国家新闻出版署8月进口游戏版号以及游戏审批变更下发此次共下发31个版号包含21个移动游戏版号7个客户端游戏版号2个主机游戏版号1个移动客户端游戏版号相比于3月27个进口版号数量微增重点关注产品腾讯航海王壮志雄心网易指环王纷争灵犀互娱仙剑奇侠传缘起完美世界女神异闻录夜幕魅影祖龙娱乐阿凡达重返潘多拉东方明珠索尼克力量心动网络旋转音律三六零坦克世界征程四三九九打造世界国脉文化被遗忘的安妮中青宝往事美盛文化图形工厂新增10款版号变更产品包括巨人网络太空杀更名网易巅峰极速增报客户端版吉比特天师手帐更换出版单位世纪华通泡泡堂更换出版单位完美世界幻塔增报客户端我们认为进口版号发放进一步改善供给端游戏公司收入端有望呈现修复上行的趋势稳定行业估值中枢AI根据每经网8月31日百度字节商汤中科院紫东太初百川智能智谱华章等8家企业机构的大模型产品已经首批通过生成式人工智能服务管理暂行办法备案可正式上线面向公众提供服务同时国内将有11家大模型陆续通过生成式人工智能服务管理暂行办法备案首批将在8月31日起将陆续向全社会公众开放服务根据百度官微8月31日0时至24时文心一言共计回复网友超3342万个问题App出现在多家应用商店热榜中并迅速登顶应用商店排行榜另外根据网信办官微9月1日网信办发布关于第二批深度合成服务算法备案信息公告公布第二批110个算法备案信息涉及360百度华为金山办公等诸多互联网企业我们认为大模型监管政策力度逐步趋稳尤其是采用备案制而非审核制较为超市场预期备案制也更有助于大模型走向应用在百度之后预计阿里字节等大模型厂商也将向C端用户上线生成式AI应用以及融入更多B端产品提供多元服务形成数据的利用反哺循环推动生成式AI训练效果提升的同时有望加快商业化探索的节奏影视院线根据猫眼专业版2023年暑期档6月1日至8月31日全国实现电影总票房为20619亿元观影人次为504亿人次双双突破历史新高驱动因素一是内容侧优质影片较多且类型多样二是需求侧口红效应带动低客单的观影消费旺盛其中国产影片票房为18057亿元市场占比为8758今年暑期档进口片的表现略显冷淡而国产片的营销活动丰富票房表现更为亮眼后续将迎来中秋十一超长假期已定档影片包括爱情片前任4华谊兄弟主控反腐片坚如磐石光识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明522TablePageText投资策略周报传媒线传媒主控喜剧片好像也没那么热血沸腾猫眼娱乐主发主旋律影片志愿军中国电影主控等内容供给充足建议提前关注左侧布局投资建议建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会以及AI及数字经济机会1互联网板块下半年我们认为基本面持续稳健向上的个股有更强的估值提升机会从业绩兑现度和估值弹性角度我们建议关注快手美团和腾讯以及逐步兑现消费复苏逻辑的泡泡玛特从目前业绩稳健结合低估值有较大修复空间的标的建议关注爱奇艺和云音乐2游戏版号稳健发放重点关注头部产品落地及业绩兑现情况小程序带来渠道红利AIGC行业技术突破有望对游戏行业产生持续催化建议关注业绩确定性较强的三七互娱吉比特恺英网络巨人网络神州泰岳姚记科技盛天网络完美世界紫天科技等3关注板块龙头价值修复及绩优个股营销板块建议关注分众传媒关注复苏情况23年经营杠杆有望释放长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺在线招聘建议关注BOSS直聘线下娱乐建议关注华立科技23年业绩弹性大博彩业绩持续疫后修复关注金沙中国等文旅建议关注电广传媒在芒果IP及基因赋能之下的新文旅业务开拓以及游戏和创投等业务发展4教育板块建议关注AI教育教育数字化智慧教育平台方向建议关注新东方东方甄选视源股份复苏政策利好佳发教育盛通股份等相关个股以及中原传媒中南传媒凤凰传媒南方传媒皖新传媒等国有出版公司52023年暑期档录得票房206亿元观影人次504亿均创历史新高猫眼专业版主要系优质内容和口红效应带动关注中秋十一超长档期的左侧机会关注票务龙头猫眼娱乐阿里影业影院龙头横店影视具有内容弹性的光线传媒百纳千成中国电影等6AI方向行情收敛继续建议关注逻辑顺有兑现度的标的传媒行业重点个股情况如下美团-W公司披露2023年中期业绩Q2实现营收67965亿元同增334GAAP归母净利润4689亿元NON-GAAP净利润7660亿元23Q2核心本地商业收入和经营利润均超预期收入512亿元YOY392OP11139亿元YOY35OPM218即时配送单量54亿单同增316新业务收入16765亿元YOY18OP-5193亿元OPM同增1698pct至-31期间费用方面销售费用率为2141YoY377pctQoQ361pct研发费用率为796YoY-226pctQoQ-066pct管理费用率为315受多方外部环境影响外卖单量增长面临部分压力但美团通过多种方式有效刺激单量增长利用运营效率优势发展拼好饭业务满足低价供给且外卖盈利能力进一步夯实闪购丰富供给进一步深化用户心智形成良性循环Q2以来美团对到店业务的补贴以及流量扶持措施已显成效强化用户低价认知用户粘性进一步加强长期来看我们对到店业务的竞争格局保持乐观且后续美团到店业务市占继续稳固后补贴投入有望缩窄从而带动利润率回升外卖业务盈利韧劲强运营效率构筑深厚护城河闪购业务供给驱动需求增长到店业务应对策略初见成效竞争格局逐渐明朗向上盈利弹性后续有望释放新业务持续减亏我们预计2023-2024年收入272444343727亿元经调整净利为17646亿元28795亿元腾讯控股腾讯发布2023Q2季报23Q2总收入达1492亿元人民币YoYQoQ11-1vs彭博一致预期为1520亿元YoY13经调整归母净利润达到375识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明622TablePageText投资策略周报传媒亿元YoYQoQ3315vs彭博一致预期为363亿元YoY288423Q2毛利率达到475YoYQoQ43pct20pct一致预期为449毛利率的表现好于预期广告业务表现大幅好于预期123Q2游戏收入为445亿元YoYQoQ5-8本土市场游戏收入318亿元YoYQoQ0-92季度游戏商业化产品发布季节性放缓预计3季度恢复正增长国际市场游戏收入达到127亿元YoYQoQ19-4排除汇率影响同比增速为12223Q2社交网络收入为297亿元YoYQoQ2-4小程序游戏和音乐付费增长强劲部分被直播业务下滑抵消323Q2网络广告收入为250亿元YoYQoQ3419vs彭博一致预期230亿元视频号广告单季度达到30亿元微信整体广告也恢复增长423Q2金融科技及企业服务及其他收入486亿元YoYQoQ150金融实现双位数同比增长云业务收入实现低双位数同比增长业务结构向高毛利业务迁移视频号广告和电商佣金的创收微信小游戏带来佣金和广告收入驱动了整体毛利率的提升我们预计下半年视频号广告通过增加库存持续释放商业化能力并业务利润率优化的趋势将会持续本土游戏预计下半年随着新产品和商业化内容的释放恢复增长金融业务稳定增长云业务小幅提速我们预计2324年收入预测至61716809亿元同增113103经调整归母净利预计为14831763亿元同增282189百度公司发布23Q2财报23Q2总营收为44亿美元YoYQoQ-26符合彭博一致预期毛利率为79YoYQoQ-02pct-07pct好于彭博一致预期的78nonGAAP净利润为126亿美元YoYQoQ1514比彭博一致预期的120亿美元高5nonGAAP净利率为29YoY43pctQoQ18pct好于彭博一致预期的28用户规模持续增长热点事件带动流量恢复较好加大对垂直领域的流量倾斜23Q2微博MAU达到599亿人YoYQoQ31同比净增用户约1700万DAU达到258亿人YoYQoQ21同比净增用户约600万DAUMAU为431广告业务同比恢复正增长行业表现较为分化23Q2微博广告及营销收入达到39亿美元YoYQoQ09按一致汇率口径同比增长7比彭博一致预期高2广告同比恢复正增长主要是因为1五一假期的驱动旅游和线下消费得到集中释放2618作为疫情放开后首个大型电商节点带动电商广告增长手机类汽车类广告同比增长较好乳品美妆护肤和鞋服类广告投放增长相对疲弱预计下半年广告收入同比增长应逐季加速宏观虽有一定压力不同行业表现较为分化但流量稳定独特的媒体生态结合热点事件带动广告投放的增加公司降本增效举措利润应有一定增长我们预计2023-24年收入达1807亿美元1950亿美元同增-16792023-24年经调整归母净利润预计为551605亿美元同增21和97快手-W23Q2总收入为27744亿元人民币YoYQoQ2810彭博一致预期为273亿元实际比一致预期高2经调整净利润为2694亿元利润率为10同比环比提升158pct95pct彭博一致预期为1434亿元国内业务收入为273亿元YoYQoQ2610国内业务运营利润为3034亿元23Q2运营利润率为11我们认为国内业务运营利润表现略超预期23Q2DAU为376亿YoYQoQ80彭博一致预期为372亿单用户时长为117分钟同比有所下滑主要受疫后放开对线上时长有一定负面影响但预计3Q暑期旺季单日用户时长恢复到120分钟以上23Q2直播业务收入为9968亿元YoYQoQ16723Q2广告业务收入为14347亿元YoYQoQ3010其他业务收入为3429亿元YoYQoQ612123Q2电商GMV为2655亿元YoYQoQ3918其他业务收入识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明722TablePageText投资策略周报传媒GMV佣金率为13达人分销抽佣带来货币化率增量我们预计23Q3收入同比增长20经调整净利润达235亿元我们预计23-24年收入为11221308亿元同增191166基于公司商业化增强毛利率和经营利润率的持续优化我们将23-24经调整利润上调至82156亿元哔哩哔哩公司发布23Q2季报收入和亏损改善都好于预期23Q2总收入为53亿元人民币YoYQoQ85彭博一致预期为522亿元毛利率为231YoYQoQ8pct1pct彭博一致预期为230经调整净利润为-96亿元彭博一致预期亏损为104亿元亏损额同比收窄51环比缩减622Q2为-197亿元23Q1为-1031亿元经调整利润率为-1822Q2为-4023Q1为-20提升DAUMAU为核心运营策略23Q2MAU为324亿YoYQoQ63DAU达到9650万人YoYQoQ163DAUMAU比例为30同比提升2pct环比提升01pct时长来看23Q2用户日均时长达到94分钟YoYQoQ6-2广告直播收入保持高速增长游戏上线延迟影响收入23Q2广告收入为157亿元YoYQoQ3624表现较为超预期直播和VAS收入为230亿元YoYQoQ97游戏收入为89亿元YoYQoQ-15-21电商和其他收入为54亿元YoYQoQ-106预计Q3广告和直播收入保持高速增长游戏同比仍有下滑但Q3末多款新游上线闪耀优俊少女定档8月30号上线预约人数200万将在年末带来较大的增量贡献23Q3预计收入同比持平经调整净亏损预计为725亿元亏损持续收缩我们预计23-24年收入为231268亿元同比增长54161Non-GAAP归母净利润预计为-335亿元-188亿元三七互娱公司发布23年半年报23H1收入7761亿元同降410境外收入3027亿元占比390123H1毛利润实现6096亿元毛利率为7855归母净利润为1226亿元同降2767归母净利率为158023Q2实现收入3996亿元YoY-018QoQ614Q2归母净利润为451亿元YoY-5172QoQ-4171归母净利率为113扣非归母445亿元YoY-4951QoQ-3361扣非归母净利率为1114公司发布三季度业绩预告Q3归母净利润环比和同比增长明显Q3归母95105亿元同增6987扣非归母8595亿元同增5067公司产品储备丰富把握小程序渠道红利公司深耕MMOSLG卡牌模拟经营赛道新增自研小游戏赛道未来公司储备了13款自研游戏和21款代理游戏其中自研游戏均为国内海外全球发行战略其中小游戏为本次披露新出现的自研游戏赛道公司于Q3发行的竖版妖怪修仙挂机养成RPG游戏寻道大千取得亮眼成绩海外国内双轮驱动业绩增长考虑产品周期新老品切换代理自研产品比例等多维因素公司Q2业绩产生季度之间的波动但Q2发行的三款新品将在未来几个季度贡献业绩公司给出三季度业绩指引超市场预期从全年维度来看我们认为公司善于把握渠道红利近期在小程序游戏渠道成功发行了游戏寻道大千预计将贡献不错增量作为A股产品线最为丰富自研代理产品数量最多的游戏公司我们看好公司不断提升自研实力驱动业绩增长我们预测公司20232025年归母净利润至334938294249亿元同增134143110吉比特公司披露2023年中报23H1实现营收2349亿元同降644实现归母净利润676亿元同降180归母净利率为2878扣非后归母净利润646亿元扣非归母净利率为274923H1销售费用643亿元销售费用率2740主要系公司23Q1对问道手游营销推广较多23Q2减少对一念逍遥投放Q2销售识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明822TablePageText投资策略周报传媒费用环比收窄23H1研发费用为370亿元研发费用率为1574游戏研发人员持续扩张公司23H1月平均人数约1317人较上年同期月平均人数增加268人同比增长约2623年Q2实现营收1205亿元同比下降60环比提升526归母净利润为369亿元同增908扣非归母净利润为365亿元同增912问道端手游表现稳健一念逍遥今年以来流水承压受到买量成本上行的影响一念逍遥在二季度减少了投放力度更多侧重于维护游戏玩家留存实现游戏更长生命周期运营根据公司半年报在报告期内一念逍遥iOS畅销榜平均排名为27问道手游在iOS畅销榜平均排名为29名近期上线新游飞吧龙骑士以及即将上线的新庄园时代定档8月24日公测贡献流水增量问道依然表现出了强劲的长线运营能力一念逍遥流水利润率有所提升公司未来储备的游戏中4个自研游戏8个代理游戏已经获得版号勇者与装备已经在微信小游戏开启付费测试超喵星计划不朽家族也已经获得版号预计2324年归母净利润为14531761亿元分众传媒分众传媒披露2023年半年报23H1实现营收5517亿元同比增长1369归母净利2231亿元同比增长590归母扣非净利1972亿元同比增长8262单季度看23Q2实现营收2942亿元YoYQoQ53791427归母净利1290亿元YoYQoQ171803708归母扣非净利1172亿元YoYQoQ336684654业绩同比环比均强劲修复23H1楼宇媒体实现营收5133亿元同比增长1521影院媒体营收376亿元同比下滑380快消广告主韧性强梯媒及其他媒体营收分广告主看23H1快消实现营收3155亿元同比增长3254占比进一步提升头部广告主韧性较强随着快消广告主的经营稳健修复有望推动分众收入的持续增长其他广告主中娱乐及休闲交通类上半年录得增长海外市场持续布局截至2023731公司的生活圈媒体网络覆盖国内约300个城市香港特别行政区以及韩国印度尼西亚泰国新加坡马来西亚和越南等国的70多个主要城市公司积极拥抱AI营销垂类大模型已完成部署正持续微调和迭代有望赋能更多中小广告主打开新的业务增长曲线我们预计随着刺激消费的政策推进落地营销行业环比预计仍有修复分众需求总体向好提价稳步推进高经营杠杆下业绩弹性大我们预计公司23-24年营收分别为1235814885亿元归母净利分别为48776276亿元风险提示板块系统性风险监管政策超预期游戏公司技术性风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明922TablePageText投资策略周报传媒重要公告1巨人网络上半年归母净利润664亿元同比增长32952三七互娱上半年营收7761亿元同比下降4103恺英网络23H1归母净利72亿元同增154冰川网络上半年营收1394亿元同比增长6996行业要闻12023年暑期档电影总票房为20619亿元国家电影局231款进口网络游戏获批版号国家新闻出版署311家AI大模型产品今日起将陆续上线每经网4文心一言开放首日回答网友3342万个问题百度微信公众号5数据要素发展座谈会暨数据要素公共服务平台上线仪式成功举办人民数据微信公众号识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1022TablePageText投资策略周报传媒二传媒互联网行业一周数据一电影市场1周总票房艺恩数据APP显示2023年8月27日到2023年9月2日票房累计795亿元环比减少428票房明细孤注一掷票房268353万元位列第1名奥本海默票房13259万元位列第2名学爸票房123489万元位列第3名封神第一部朝歌风云票房89206万元位列第4名我经过风暴票房36225万元位列第5名图12022和2023年各周的周票房万元左和观影人次万人右2023年周总票房万元2022年周总票房万元2023年观影人次万人2022年观影人次万人80000016000700000140006000001200050000010000400000800030000060002000004000100000200000资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2023年9月2日1200图22023年9月2日统计最近7日电影票房万元TOP10孤注一掷奥本海默学爸封神第一部朝歌风云我经过风暴巨齿鲨2深渊最后的真相长安三万里绝地追击念念相忘050001000015000200002500030000资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2023年9月2日1200识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1122TablePageText投资策略周报传媒2新建银幕艺恩网数据显示2023年8月27日到2023年9月2日全国新建银幕14块同比减少300统计时间截至2023年9月2日1200可能存在时间误差图32022和2023年周新建银幕数量块和同比增速2022周新建银幕数量2023周新建银幕数量2002023新建银幕同比增速5004003002001001000-1000-200资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2023年9月2日12003即将上映根据猫眼APP统计下周2023年9月3日-9月9日新上映电影12部葛海涛导演的龙珠寻游记李巨涛导演的夏天的蜗牛魏书钧导演的永安镇故事集郝鸿远导演的踢球吧少年张海舰导演的邻里邻医李子俊导演的第八个嫌疑人刘伽茵导演的不虚此行刘斯逸导演的三贵情史一水导演的青木劫高峰导演的我和班主任的故事梁明导演的老师别哭二电视剧市场电视剧播映指数根据艺恩数据APP上2023年9月2日统计由爱奇艺欢瑞世纪出品的莲花楼平均播映指数为805排名第1由企鹅影视浙江星莲影视出品的长相思第一季平均播映指数为744排名第2由爱奇艺恒星引力出品的七时吉祥平均播映指数为74排名第3由CCTV爱奇艺出品的骄阳伴我平均播映指数为733排名第4由华策影视霍尔果斯橄榄影业有戏工作室出品的一路朝阳平均播映指数为731排名第5识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1222TablePageText投资策略周报传媒图42023年9月2日统计最近5日电视剧播映指数TOP10莲花楼8050长相思第一季7440七时吉祥7400骄阳伴我7330一路朝阳7310狂飙6940花轿喜事6930装腔启示录6860底线6710鹊刀门传奇6670020406080100资料来源艺恩数据App广发证券发展研究中心三综艺市场综艺播映指数根据艺恩数据APP上2023年9月2日统计由芒果TV出品的密室大逃脱第五季平均播映指数为714排名第1由芒果TV出品的你好星期六2023平均播映指数为693排名第2由爱奇艺出品的种地吧平均播映指数为693排名第3由芒果TV咪咕视频出品的全员加速中2023平均播映指数为684排名第4由芒果TV出品的密室大逃脱第五季大神版平均播映指数为68排名第5图52023年9月2日统计最近5日综艺节目播映指数TOP10密室大逃脱第五季7140你好星期六20236930种地吧6930全员加速中20236840密室大逃脱第五季大6800奔跑吧第七季6680披荆斩棘第三季6520中国好声音20236500舞台20236430奔跑吧第六季639060626466687072资料来源艺恩数据APP广发证券发展研究中心四游戏动态手游排行根据七麦数据统计2023年9月2日AppStore畅销榜前10的游戏中由腾讯游戏发行的王者荣耀排名第1由米哈游发行的崩坏星穹铁道排名第2由网易游戏发行的逆水寒排名第3由腾讯游戏发行的和平精英排名第4由腾讯游戏发行的冒险岛枫之传说排名第5识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1322TablePageText投资策略周报传媒表1本周2023年9月2日AppStore游戏畅销榜iPhone设备排名上周榜单本周榜单1王者荣耀腾讯游戏王者荣耀腾讯游戏2逆水寒网易游戏崩坏星穹铁道米哈游3和平精英腾讯游戏逆水寒网易游戏4英雄联盟手游腾讯游戏和平精英腾讯游戏5蛋仔派对网易游戏冒险岛枫之传说腾讯游戏6冒险岛枫之传说腾讯游戏英雄联盟手游腾讯游戏7巅峰极速网易游戏晶核朝夕光年8晶核朝夕光年全明星街球派对网易游戏9火影忍者腾讯游戏原神米哈游10全明星街球派对网易游戏捕鱼大作战在线途游数据来源七麦数据广发证券发展研究中心三每周VCPE数据总结表2本周8月28日9月1日VCPE投资信息公司类型成立时间企业名称子行业轮次融资额投资方AvantaVenturesLibertyMutualInsurance2015-1CompanionProtect宠物服务种子轮2700万美元OldRepublicInternationalStrayDogEnterprises本地生活2014-11硕林宠物宠物服务天使轮近千万人民币莲塘创投2009-8唐饮餐饮业天使轮未透露深圳龙智创投中心2023-7音浪智造视频直播天使轮500万人民币天使投资人文娱传媒2020-6数盒科技其他文娱服务Pre-A轮数千万人民币未透露2020-1Tavus视频直播A轮8000万美元未透露领投LiveOakVenturePartners教育2022-1Kinjo教育信息化种子轮650万美元SilvertonPartners识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1422TablePageText投资策略周报传媒BreyerCapitalRobleCapitalYorkIEMairsPowerVentureCapital2016-1CreativelyFocused教育综合服务种子轮300万美元GrooveCapitalGopherAngelsRethinkEducationRangeVenturesGSVVentures2023-1MagicSchoolAI教育信息化战略投资240万美元CharterSchoolGrowthFundGaryCommunityInvestmentsTranscendFundEdovateCapital2020-9Solo音乐素质教育B轮3200万美元起鸣创投新加坡种子轮数百万美元亚洲科技媒体基金2023-5WonderMindK12ATMCapital领投BrighteyeVentures体育运动2018-10Coachbetter其他体育服务种子轮270万欧元领投ZEN11Holding游戏2020-1NPCx游戏开发商战略投资300万美元KakaoInvestment数据来源IT桔子广发证券发展研究中心根据IT桔子数据本周8月28日9月1日共有13项VCPE投资信息以投资产业分类有本地生活3项文娱传媒3项教育5项体育运动1项游戏1项以投资轮次分类种子轮5项天使轮3项Pre-A轮1项A轮1项B轮1项战略投资2项四公司公告一周回顾1巨人网络发布2023年半年度报告公司上半年营业收入为1443亿元同比增长3568归属于上市公司股东的净利润为664亿元同比增长3295归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为691亿元同比增长1692基本每股收益为036元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1522TablePageText投资策略周报传媒2三七互娱发布2023年半年度报告公司上半年营业收入为7761亿元同比下降410归属于上市公司股东的净利润为1226亿元同比下降2767归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1115亿元同比下降3213基本每股收益为055元发布2023年前三季度业绩预告公司1-9月归属于上市公司股东的净利润预计为22亿元至23亿元同比下降251至增长192扣除非经常性损益后的净利润预计为20亿元至21亿元同比下降501至9533恺英网络公司发布2023年半年度报告2023年半年度公司营业收入为198亿元比上年同期减少165归属于上市公司股东的净利润为724亿万比上年同期增长1535归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为676亿元比上年同期增长13314冰川网络发布2023年半年度报告公司上半年营业收入为1394亿元同比增长6996归属于上市公司股东的净利润为162亿元同比下降4587归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为118亿元同比下降5882基本每股收益为071元五行业新闻一周回顾影视娱乐动漫12023年暑期档电影总票房为20619亿元2023年暑期档6月1日至8月31日电影总票房为20619亿元观影人次为505亿国产影片票房为18057亿元市场占比为8758暑期档票房前6名影片分别为孤注一掷3526亿元消失的她3523亿元封神第一部朝歌风云2481亿元八角笼中2204亿元长安三万里1799亿元热烈895亿元从内容上看今年暑期档影片题材丰富满足了广大观众多样化的观影需求展现了我国电影市场持续复苏向好国家电影局2云音乐授出3827万股奖励股份云音乐发布公告公司于2023年8月31日向22名合资格参与者承授人授出3827万股奖励股份于授出日期的每股收市价为7935港元公司公告3Netflix海贼王真人剧集公布最终预告Netflix真人剧集海贼王公布了最终预告片并在今日凌晨公布了一系列剧照该剧第一季共10集每集60分钟8月31日下午三点首播且将一次性放出TVFanatic4三星推出美食规划和建议平台Food提供16万种食谱三星公司近日在104个国家和地区推出了一个名为三星Food的美食规划和建议平台该平台基于三星Next部门于2019年收购的Whisk该平台拥有超过16万种食谱涵盖了英语西班牙语韩语德语法语和意大利语等八种语言三星识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1622TablePageText投资策略周报传媒指出该平台与Whisk一样用户可以搜索食谱创建购物清单制定餐饮计划和关注发布食谱的创作者SamsungNewsroom5国家版权局等四部门启动剑网2023专项行动近日国家版权局工业和信息化部公安部国家互联网信息办公室四部门联合启动打击网络侵权盗版剑网2023专项行动专项行动将聚焦3个主要方面开展重点整治一是以体育赛事点播影院文博文创为重点强化专业领域版权专项整治规范网络传播版权秩序二是以网络视频网络新闻有声读物为重点强化作品全链条版权保护推动建立良好网络生态三是以电商平台浏览器搜索引擎为重点强化网站平台版权监管压实网站平台主体责任央视网互联网游戏131款进口网络游戏获批版号国家新闻出版署现公布最新一批2023年进口网络游戏审批信息名单58款进口网络游戏获批版号包括游戏机NintendoSwitch游戏灵活脑学校有氧拳击2拳力舞动手游女神异闻录夜幕魅影P5X暗影格斗3等国家新闻出版署211家AI大模型产品今日起将陆续上线百度字节商汤中科院旗下紫东太初百川智能智谱华章等8家企业机构的大模型产品已经首批通过生成式人工智能服务管理暂行办法备案可正式上线面向公众提供服务从多位独立信源处获悉国内将有11家大模型陆续通过生成式人工智能服务管理暂行办法备案首批将在8月31日起将陆续向全社会公众开放服务每经网3文心一言开放首日回答网友3342万个问题8月31日0点至24点短短24小时内文心一言共计回复网友超3342万个问题开放后用户对文心一言反响热烈31日文心一言APP出现在多家应用商店热榜中并迅速登顶应用商店排行榜百度微信公众号4数据要素发展座谈会暨数据要素公共服务平台上线仪式成功举办9月1日由人民网人民数据主办的数据要素发展座谈会暨数据要素公共服务平台上线仪式活动在人民日报社成功举办来自29个中央部委相关部门负责人湖北河南黑龙江安徽内蒙古等省区的地方政府部门负责人以及各地大数据交易所大数据企业的代表500多人出席会议此次会议的亮点之一是第一个全国性的数据要素公共平台的上线目前全国已经建成的地方大数据交易所大多摆脱不了地域限制难以形成全国性的数据流通和交易人民数据建成的这一平台将对数据加工确权流通起到关键性的作用具有探索和破冰意义人民数据微信公众号识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1722TablePageText投资策略周报传媒5第二批110个大模型算法备案信息公布国家互联网信息办公室发布关于第二批深度合成服务算法备案信息公告公布了第二批110个算法备案信息涉及360百度华为金山办公等诸多互联网企业网信办在官网表示互联网信息服务深度合成管理规定第十九条明确规定具有舆论属性或者社会动员能力的深度合成服务提供者应当按照互联网信息服务算法推荐管理规定履行备案和变更注销备案手续深度合成服务技术支持者应当参照履行备案和变更注销备案手续请尚未履行备案手续的深度合成服务提供者和技术支持者尽快申请备案网信办6心动公司23H1归母净利润90194万元较去年同期扭亏为盈心动公司公布中期业绩截至2023年6月30日止六个月公司收益为人民币1753亿元同比增长100毛利为人民币1037亿元同比增长325公司权益持有人应占溢利为人民币90194万元2022年同期则亏损为人民币381亿元公司权益持有人应占经调整溢利为人民币113亿元2022年同期则亏损243亿元公司公告7美图23H1净利润151亿元YoY3204美图公司披露2023中期业绩美图公司上半年实现总收入1261亿元同比增长298经调整后归属于母公司权益持有人的净利润151亿元同比增长3204其中影像与设计产品业务收入同比增长622至602亿元是美图公司最大的收入来源美业解决方案收入同比增长311至286亿元由于程序化广告的收入贡献提升广告业务同比增长282至349亿美图财报8BOSS直聘23Q2净利润同增23472023年第二季度公司营收达到1488亿元同比上涨337同期公司取得净利润310亿元同比增长2347经营活动产生的现金流达到764亿元同比增长3086非通用会计准则下公司第二季度获得经调整后净利润568亿元同比增长1346公司公告9中国互联网络信息中心今天发布第52次中国互联网络发展状况统计报告报告显示截至2023年6月我国网民规模达1079亿人较2022年12月增长1109万人互联网普及率达764报告显示在网络基础资源方面截至2023年6月我国域名总数为3024万个IPv6活跃用户数达767亿移动电话基站总数达1129万个其中累计建成开通5G基站2937万个占移动基站总数的26移动互联网应用蓬勃发展国内市场上监测到的活跃App数量达260万款进一步覆盖网民日常学习工作生活央视新闻10东方甄选淘宝首播全场带货额175亿元东方甄选入驻淘宝首次直播带货175亿元根据直播行业第三方平台蝉妈妈数据显示近30天东方甄选抖音直播间的日均销售额在1000-2500万元区间中国证券报识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1822TablePageText投资策略周报传媒体育教育1粉笔23H1经调整利润288亿元YoY2012粉笔发布2023年中期业绩公告截至2023年6月30日止6个月公司录得收入1682亿元同比增长159经调整净利润288亿元同比增长2012毛利润由2022年同期的689亿元增长241至856亿元毛利率由同期的475增长至509公司公告2财政部2018-2022年国家财政性教育经费累计投入214万亿元2018-2022年国家财政性教育经费累计投入214万亿元年均增长7占国内生产总值的比例始终保持在4以上强教必先强师教师是教育发展的第一资源各级财政部门积极发挥职能作用坚持将教师队伍建设作为教育投入的重点进一步提高教师待遇保障水平着力加强教师培养培训和素质提升支持全面深化新时代教师队伍建设改革取得明显成效央视网3我国拟制定学前教育法学前教育法草案8月28日提请十四届全国人大常委会第五次会议初次审议草案共八章74条包括总则规划与举办保育和教育教师和其他工作人员投入与保障管理与监督法律责任和附则草案明确发展学前教育坚持政府主导以政府举办为主大力发展普惠性学前教育资源引导和规范社会力量参与幼儿园应当根据学前儿童身心发展规律和年龄特点科学实施保育和教育活动不得教授小学阶段的课程内容采用小学化的教育方式幼儿园应当把保护学前儿童安全放在首位落实安全责任制相关规定国家为家庭经济困难的适龄儿童等接受普惠性学前教育提供资助新华社4我国拟立学位法利用人工智能代写学位论文等行为或被撤销学位证书学位法草案28日提请十四届全国人大常委会审议草案对学位获得者盗用冒用他人身份顶替他人取得的入学资格利用人工智能代写学位论文以及学位授予单位非法授予学位等行为规定了相应的法律责任草案共7章40条包括总则学位管理体制学位授予权的取得学位授予条件学位授予程序学位质量保障与监督附则草案明确已经获得学位者在获得该学位过程中有下列情形之一的经学位评定委员会审议决定由学位授予单位撤销学位证书学位论文或者实践成果存在抄袭剽窃伪造数据造假人工智能代写等学术不端行为的盗用冒用他人身份顶替他人取得的入学资格或者以徇私舞弊等非法手段取得入学资格毕业证书的在学习期间存在不应当授予学位的其他违法违规行为的中国新闻网5教育部启动实施国家基础教育教师队伍建设改革试点近日教育部印发教育部关于开展国家基础教育教师队伍建设改革试点的通知部署在上海市山东省青海省福建省厦门市湖南省常德市黑龙江省黑河市嫩江市浙江省温州市瓯海区河南省商丘市永城市广西壮族自治区桂林市荔浦市重庆市云阳县等省市县10个地区开展国家基础教育教师队伍建设改革试点此次试点着眼教师队伍建设的重点难点问题以推进教师队伍建设全链条协同创新为目标以推进教师培养发展师德师风综合管理待遇保障等综合改革为着力点识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1922TablePageText投资策略周报传媒鼓励支持地方探索深化基础教育教师队伍建设改革的新思路和新举措加快构建现代教师队伍治理体系试点时间自通知印发之日起周期3年中国经济网六周涨跌龙虎榜根据Wind数据显示2023年8月28日9月1日传媒板块涨幅前三为创业黑马300688SZ鸿合科技002955SZ联建光电300269SZ涨幅分别为211421052090跌幅前三为百洋股份002696SZ安妮股份002235SZ读者传媒603999SH跌幅分别为1631538295表3传媒板块周涨幅TOP102023年8月28日9月1日股票代码上市公司涨幅股票代码上市公司涨幅300688SZ创业黑马2114002696SZ百洋股份-1631002955SZ鸿合科技2105002235SZ安妮股份-538300269SZ联建光电2090603999SH读者传媒-295002261SZ拓维信息1989600996SH贵广网络-288300559SZ佳发教育1752300528SZ幸福蓝海-258603613SH国联股份1730002555SZ三七互娱-228300785SZ值得买1518600757SH长江传媒-215603000SH人民网1460600229SH城市传媒-204603258SH电魂网络1423603103SH横店影视-148300418SZ昆仑万维1337600936SH广西广电-071数据来源Wind广发证券发展研究中心七风险提示传媒板块系统性风险传媒行业属于价格较低的可选消费品居民收入增速放缓消费需求不及预期宏观经济放缓等风险将导致传媒板块系统性风险监管政策趋严程度超预期的风险行业监管进一步收紧的风险传媒行业属于对政策最为敏感的行业22年影视游戏等政策显著压制了行业股价后续政策的风向变化有待进一步观察游戏公司技术性风险受版号发放产品研发周期测试情况影响储备产品可能延迟取消发行影响公司业绩情况识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2022