核心观点
　　近期，云南省工业和信息化厅、发展和改革委员会和生态环境厅联合发布《云南省工业领域碳达峰实施方案》，指出重点行业达峰行动、重点领域的绿色产品供给以及完善市场交易机制等内容。《方案》提出了重点等行业的达峰行动及对应目标及在多个产业领域内加大绿色产品供应。同时，《方案》明确了要加快绿色用电溯源凭证推广应用，打通绿电认购、交易、使用绿色通道。我们认为，伴随着碳市场体系与绿色电力体系的疏通以及绿电相关产业的发展成熟，绿色电力对于减少碳排放的意义将会愈发凸显；在碳排放双控进程不断推进的背景下，绿电减碳的环境价值有望逐步兑现。
　　行业动态信息
　　行情回顾：8月25日-9月1日电力板块（882528.WI）下跌1.22%，沪深300指数上涨2.22%,电力板块跑输大盘3.44个百分点。2022年初至今电力板块上涨1.45个百分点，沪深300指数同期下跌2.07%。电力板块年初至今累计跑赢大盘3.52个百分点。分子板块看8月25日-9月1日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-1.77%、-1.06%、0.35%。
　　动力煤现货价格环比上升3.30%，同比下降33.98%
　　9月1日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为845元/吨，环比上升3.30%，同比下降33.98%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤9月1日价格为938元/吨，环比上升0.11%，同比下降31.23%。
　　秦港库存环比减少3.35%，同比增加1.32%
　　煤炭库存方面，截至9月2日，秦港库存461万吨，环比减少16万吨，降幅3.35%，同比增加6万吨，增幅1.32%。而广州港9月1日库存为256.8万吨，环比减少21.2万吨，降幅7.63%，同比增加87.7万吨，增幅51.86%。
　　投资建议
　　电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。
　　风险分析
　　煤价上涨的风险：由于目前火电长协煤履约率不达100%的政策目标，因此火电燃料成本仍然受到市场煤价波动的影响。如果现阶段煤价大幅上涨，则将造成火电燃料成本提升。
　　区域利用小时数下滑的风险：受经济转型、疫情反复等因素影响，我国用电需求存在一定波动。如果后续我国用电需求转弱，那么火电存在利用小时数下滑的风险。此外风电、光伏受每年来风、来光条件波动的影响，出力情况随之波动。如果当年来风、来光较差，或者受电网消纳能力的限制，则风电、光伏存在利用小时数下滑的风险。
　　电价下降的风险：在发改委全面推进火电进入市场化交易并放宽电价浮动范围后，受市场供需关系和高煤价影响市场电价长期维持较高水平。如果后续电力供给过剩或煤炭价格回落、火电长协煤机制实质性落地，引导火电企业燃料成本降低，则火电的市场电价有下降的风险。
　　新能源装机进展不及预期的风险：新能源发电装机受到政策指引、下游需求、上游材料价格等多因素影响，装机增速具备不确定性，存在装机增速不及预期的风险。
　　新能源电源出力波动的风险：新能源的分散性、不稳定性和利用的高成本性制约着新能源发电项目的发展。新能源发电项目面临着在资源、技术、经济、管理、市场等多方面问题，其投资建设和管理模式也存在诸多差异和不确定性。

研究报告全文：证券研究报告行业动态云南发文工业碳达峰支持绿电电力溯源凭证推广应用核心观点维持强于大市高兴近期云南省工业和信息化厅发展和改革委员会和生态环境厅gaoxingcsccomcn联合发布云南省工业领域碳达峰实施方案指出重点行业达021-68821600峰行动重点领域的绿色产品供给以及完善市场交易机制等内SAC编号S1440519060004容方案提出了重点等行业的达峰行动及对应目标及在多个产业领域内加大绿色产品供应同时方案明确了要加快绿罗焱曦色用电溯源凭证推广应用打通绿电认购交易使用绿色通道luoyanxicsccomcn我们认为伴随着碳市场体系与绿色电力体系的疏通以及绿电相SAC编号S1440523080002关产业的发展成熟绿色电力对于减少碳排放的意义将会愈发凸显在碳排放双控进程不断推进的背景下绿电减碳的环境价值发布日期2023年09月03日有望逐步兑现市场表现10行业动态信息50行情回顾8月25日-9月1日电力板块882528WI下跌122-5-10沪深300指数上涨222电力板块跑输大盘344个百分点2022-15年初至今电力板块上涨145个百分点沪深300指数同期下跌207电力板块年初至今累计跑赢大盘352个百分点分子板202282920229292023129202322820233312023430202353120236302023731202210292022112920221229块看8月25日-9月1日火电水电燃气板块中信指数变公用事业上证指数化幅度分别为-177-106035动力煤现货价格环比上升330同比下降33989月1日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为845元吨环比上升330同比下降3398进口煤炭方面广州港5500大卡印尼煤9月1日价格为938元吨环比上升011同比下降3123秦港库存环比减少335同比增加132煤炭库存方面截至9月2日秦港库存461万吨环比减少16万吨降幅335同比增加6万吨增幅132而广州港9月1日库存为2568万吨环比减少212万吨降幅763同比增加877万吨增幅5186投资建议电力方面我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的包括申能股份上海电力华电国际华能国际福能股份大唐发电华润电力稳健性标的推荐中国核电三峡能源中闽能源此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力受益于省内市场电价持续改善的华能水电本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明电力行业动态报告目录投资要点及重点公司盈利预测1重点公司盈利预测28月25日-9月1日电力板块下跌122跑输大盘3个股表现5周度高频数据汇总6动力煤现货价格环比上升330同比下降33986秦港库存环比减少335同比增加1327沿海8省份煤炭库存环比增加070同比增加25828重点新闻及公告汇总9重点新闻9重点公告10风险分析14请务必阅读正文之后的免责条款和声明电力行业动态报告投资要点及重点公司盈利预测近期云南省工业和信息化厅发展和改革委员会和生态环境厅联合发布云南省工业领域碳达峰实施方案指出重点行业达峰行动重点领域的绿色产品供给以及完善市场交易机制等内容方案提出了钢铁建材石化化工等行业的达峰行动及对应目标提出在能源生产领域基础材料领域交通运输领域和城乡建设领域加大绿色低碳产品供给同时方案明确了要充分发挥碳排放权交易市场作用提高省内企业参与活跃度深化电力市场化交易加快绿色用电溯源凭证推广应用打通绿电认购交易使用绿色通道我们认为伴随着碳市场体系与绿色电力体系的疏通以及绿电相关产业的发展成熟绿色电力对于减少碳排放的意义将会愈发凸显在碳排放双控进程不断推进的背景下绿电减碳的环境价值有望逐步兑现电力方面我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的包括申能股份上海电力华电国际华能国际福能股份大唐发电和华润电力稳健性标的推荐中国核电三峡能源中闽能源此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力受益于省内市场电价持续改善的华能水电请务必阅读正文之后的免责条款和声明1电力行业动态报告重点公司盈利预测图表1重点公司推荐表EPS公司名称股价21A22A23E24E21A22A23E24E评级火电华能国际801-079-061064079-101-131125101买入华电国际498-061-008042053-131-62311994买入上海电力899-077007077111-104131611781买入华润电力15360331302723192431185648买入申能股份64603302205907324029210989增持大唐发电273-058-010020026-139-283137105买入粤电力A636-060-057046060-134-112138106买入福能股份815068133151166118615449买入水电及其他电力长江电力218111609413214469233166151买入桂冠电力554016040029039494139194142买入三峡水利786045025035053178314224150买入三峡能源492023025030037351197162134买入苏文电能360023418322330134197162120买入中国核电722044047055060182154132121买入燃气深圳燃气698047042053063170166132111买入平均0098136135107资料来源公司公告中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明2电力行业动态报告周度行情回顾8月25日-9月1日电力板块下跌122跑输大盘8月25日-9月1日电力板块882528WI下跌122沪深300指数上涨222电力板块跑输大盘344个百分点2022年初至今电力板块上涨145个百分点沪深300指数同期下跌207电力板块年初至今累计跑赢大盘352个百分点分子板块看8月25日-9月1日火电水电燃气板块中信指数变化幅度分别为-177-106035图表28月25日-9月1日电力板块下跌122跑输大盘1080862575754524964944393938353229284272423222218171616208010-02-04-2-12电煤家计轻汽传机通国建纺有电基医钢餐商沪房石食建综交农非银电子炭电算工车媒械信防材织色力础药铁饮贸深地油品筑合通林银行力300元机制军服金设化旅零产石饮运牧行器造工装属备工游售化料输渔金件融资料来源Wind资讯中信建投图表32023年初至今电力板块上涨145个百分点沪深300指数下跌207电力沪深300550050004500400035003000250020001500202108202111202202202205202208202211202302202305202308资料来源Wind资讯中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明3电力行业动态报告图表48月25日-9月1日火电水电燃气板块涨跌幅分别为-177-1060355500火电水电燃气80005000700045004000600035005000300025004000200030001500200010005001000Jun20Sep20Dec20Mar21Jun21Sep21Dec21Mar22Jun22Sep22Dec22Mar23Jun23资料来源Wind资讯中信建投目前电力及公用事业行业整体板块估值位居中游预期2023年电力及公用事业板块平均市盈率为16倍左右而根据最新净资产计算的市净率电力及公用事业行业为171倍在所有行业中处于中游位置图表5电力及公用事业行业一致预期市盈率16倍9079807060494750414138364031282630262323201919182016161514141410971050商计农电国餐传医食机汽轻纺基通钢电建电家交非有石建煤银贸算林子防饮媒药品械车工织础信铁力材力电通银色油筑炭行零机牧元军旅饮制服化设及运行金石售渔器工游料造装工备公输金属化件用融资料来源Wind资讯中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明4电力行业动态报告图表6电力及公用事业行业最新PB为176倍9079807060494750414138364031282630262323201919182016161514141410971050商计农电国餐传医食机汽轻纺基通钢电建电家交非有石建煤银贸算林子防饮媒药品械车工织础信铁力材力电通银色油筑炭行零机牧元军旅饮制服化设及运行金石售渔器工游料造装工备公输金属化件用融资料来源Wind资讯中信建投个股表现从8月25日-9月1日电力及公用事业股票表现来看整个板块共有50家上涨5家不变41家下跌涨幅前3的分别是林洋能源997金开新能712龙源电力646而跌幅最大的3家公司是华能国际-632联美控股-668华电B股-75图表78月25日-9月1日电力及公用事业表现最好及最差公司121001071865615250647434341420-2-4-6-34-38-39-50-55-8-59-60-63-67-10-75ST林金龙涪瀚露珈赣闽富国浙皖长山华华联华洋开源陵叶笑伟能东春投能能青高电能美电B能新电电股金科新股电环电电电集环国国控源能力力份山技能份力保力力力团能际际股股资料来源Wind资讯中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明5电力行业动态报告周度高频数据汇总动力煤现货价格环比上升330同比下降33989月1日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为845元吨环比上升330同比下降3398进口煤炭方面广州港5500大卡印尼煤9月1日价格为938元吨环比上升011同比下降3123图表8秦皇岛动力煤现货5500大卡单位元吨图表9印尼进口煤5500大卡单位元吨2021年2022年2023年2021年2022年2023年290029002400240019001900140014009009004004001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资料来源百川盈孚中信建投资料来源wind中信建投8月30日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为715元吨环比下跌014同比下跌232图表10环渤海动力煤指数5500大卡单位元吨2021年2022年2023年9008508007507006506005505004504001月3月5月7月9月11月资料来源Wind资讯中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明6电力行业动态报告秦港库存环比减少335同比增加132煤炭库存方面截至9月2日秦港库存461万吨环比减少16万吨降幅335同比增加6万吨增幅132而广州港9月1日库存为2568万吨环比减少212万吨降幅763同比增加877万吨增幅5186图表11秦皇岛港煤炭库存变动情况单位万吨图表12广州港煤炭库存变动情况单位万吨2021202220232021202220238004007003506003005002504002003001502001001000501月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资料来源CCTD中信建投资料来源CCTD中信建投曹妃甸港9月1日库存419万吨环比减少27万吨幅度为605同比减少2万吨幅度为048京唐港国投港区9月1日库存165万吨环比减少19万吨幅度为1033同比减少7万吨幅度为407图表13曹妃甸港煤炭库存变动情况单位万吨图表14京唐港煤炭库存变动情况单位万吨2021202220232021202220237003006002505004002003001502001001000501011121月2月3月4月5月6月7月8月9月0月月月1月3月5月7月9月11月资料来源中信建投资料来源中信建投CCTDCCTD请务必阅读正文之后的免责条款和声明7电力行业动态报告沿海8省份煤炭库存环比增加070同比增加2582煤炭库存方面截至8月31日沿海8省份库存372720万吨环比增加2590万吨幅度为070同比增加7649万吨幅度为2582而内陆17省份煤炭库存为828110万吨环比增加14430万吨幅度为177同比增加9917万吨幅度为1360图表15沿海省份煤炭库存变动情况单位万吨图表16内陆省份煤炭库存变动情况单位万吨2021年2022年2023年2021年2022年2023年44009400390084003400740064002900540024004400190034001400240090014004004001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资料来源CCTD中信建投资料来源CCTD中信建投煤炭日耗方面截至8月31日沿海8省份日耗18800万吨环比减少3360万吨幅度为1516同比减少275万吨幅度为1276而内陆省份日耗为35670万吨环比减少2470万吨幅度为648同比减少14万吨幅度为039图表17沿海省份煤炭日耗变动情况单位万吨图表18内陆省份煤炭日耗变动情况单位万吨2021年2022年2023年2021年2022年2023年3004504002503502003002501502001001501005050001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资料来源CCTD中信建投资料来源CCTD中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明8电力行业动态报告重点新闻及公告汇总重点新闻光伏9877月全国新能源并网消纳情况公布8月31日全国新能源消纳监测预警中心发布7月全国新能源并网消纳情况7月光伏发电利用率达到987风电984北京天津上海江苏浙江安徽福建江西湖南重庆四川广西海南省光伏利用率达到13100httpsc1nscnx4LTA9月1日起执行辽宁进一步完善分时电价机制辽宁省发改委发布关于进一步完善分时电价机制有关事项的通知每年夏季7月8月冬季1月12月每日1700-1900为尖峰时段执行尖峰电价尖峰高峰平时低谷时段电价比为187515105即高峰和低谷时段用电价格在平时时段电价基础上分别上下浮动50尖峰时段用电价格在高峰电价基础上上浮25平时时段电价由电力用户的上网电价上网环节线损费用输配电价系统运行费用政府性基金及附加组成其中输配电价中的容需量电价系统运行费用政府性基金及附加不参与浮动httpsc1nscnIHk1M中电联2023年1-7月份全国电力市场交易简况1-7月全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量319131亿千瓦时同比增长79占全社会用电量比重为614同比提高14个百分点其中全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为253141亿千瓦时同比增长647月份全国各电力交易中心组织完成市场交易电量53135亿千瓦时同比增长78其中全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为41596亿千瓦时同比增长70httpsc1nscn2MfTi云南深化电力市场化交易加快绿色用电溯源凭证推广应用云南省工业和信息化厅云南省发展和改革委员会云南省生态环境厅近日发布云南省工业领域碳达峰实施方案方案指出充分发挥碳排放权交易市场作用确保重点控排企业碳数据质量提高我省企业参与活跃度深化云南电力市场化交易加快绿色用电溯源凭证推广应用打通绿电认购交易使用绿色通道建立健全绿色产品认证与标识制度强化绿色低碳产品服务管理体系认证积极探索用能权交易市场建设httpsc1nscniC8JF云南深化电力市场化交易加快绿色用电溯源凭证推广应用云南省工业和信息化厅云南省发展和改革委员会云南省生态环境厅近日发布云南省工业领域碳达峰实施方案方案指出充分发挥碳排放权交易市场作用确保重点控排企业碳数据质量提高我省企业参与活跃度深化云南电力市场化交易加快绿色用电溯源凭证推广应用打通绿电认购交易使用绿色通道建立健全绿色产品认证与标识制度强化绿色低碳产品服务管理体系认证积极探索用能权交易市场建设httpsc1nscniC8JF请务必阅读正文之后的免责条款和声明9电力行业动态报告重点公告中国广核中国广核电力股份有限公司以下简称公司或本公司全资子公司中广核陆丰核电有限公司的陆丰6号机组已于2023年8月26日进行核岛首罐混凝土浇筑FCD即陆丰6号机组于该日开工建设进入土建施工阶段陆丰6号机组采用华龙一号核电技术单台机组容量为1200MW赣能股份赣能股份000899SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入3421亿元同比增长14769归属于上市公司股东的净利润135亿元同比增长28850归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润143亿元同比增长33225基本每股收益014元华能水电华能水电600025SH公布半年度报告营业收入9327亿元同比下降1620净利润315亿元同比下降1793扣非净利润3173亿元同比下降1913基本每股收益018元深圳能源深圳能源000027SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入18262亿元同比增长1214归属于上市公司股东的净利润1878亿元同比增长7486归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1837亿元同比增长6693基本每股收益037元太阳能太阳能000591SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入4032亿元同比增长1402归属于上市公司股东的净利润899亿元同比增长1546归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润861亿元同比增长1160基本每股收益02299元闽东电力闽东电力000993SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入1149亿元同比增长22676归属于上市公司股东的净利润245亿元同比增长7630归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润243亿元同比增长8308基本每股收益053元南网能源南网能源003035SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入1303亿元同比下降042归属于上市公司股东的净利润194亿元同比下降755归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1897亿元同比下降794基本每股收益005元湖南发展2023年上半年营业收入约16亿元同比减少4367归属于上市公司股东的净利润约4348万元同比减少4591基本每股收益009元同比减少4706晋控电力近日晋能控股山西电力股份有限公司以下简称公司同热三期2100万千瓦项目获得山西省发展和改革委员会的核准项目建设地点为大同市云冈经济技术开发区申能股份近期公司全资子公司上海申能新能源投资有限公司控股的申能濉溪县鑫风风电场项目全面建成投产申能濉溪县鑫风风电场项目位于安徽省淮北市濉溪县双堆集镇总装机容量50MW项目于2020年12月取得核准批复2023年8月建成投产川能动力请务必阅读正文之后的免责条款和声明10电力行业动态报告川能动力000155SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入1787亿元同比增长2243归属于上市公司股东的净利润457亿元同比增长3749归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润445亿元同比增长6932基本每股收益031元长江电力长江电力600900近日发布2023年半年度报报告期内公司实现营业收入3097489501962元同比增加22归属于上市公司股东的净利润888206776022元同比减少2134晶科科技晶科科技8月30日公告公司上半年实现营业收入1751亿元同比上涨155归母净利润138亿元同比上涨352基本每股收益004元业绩变动主要系报告期内公司持有的电站规模扩大发电业务毛利同比提升同时根据滚动开发策略报告期内公司对外转让光伏电站的投资收益同比增长中国核电2023年上半年公司实现营业收入36298亿元同比增长499实现归母净利润6042亿元同比增长1109扣非归母净利润5888亿元同比增长862加权平均净资产收益率为7较去年同期减少021个百分点基本每股收益为031元股同比增长865华电国际2023年上半年公司实现营业收入59450亿元同比增长1999实现归母净利润2582亿元同比增长5591扣非归母净利润2310亿元同比增长7776加权平均净资产收益率为560较去年同期增加259个百分点基本每股收益为021元股同比增长7500粤水电粤水电8月30日晚间发布半年度业绩报告称2023年上半年营业收入约33467亿元同比增加02归属于上市公司股东的净利润约6亿元同比减少1154基本每股收益01769元同比减少1155粤电力粤电力A发布半年报上半年实现营业收入约28341亿元同比增长2534净利润约857亿元去年同期亏损约1376亿元同比扭亏基本每股收益约016元报告期内公司累计完成合并报表口径上网电量53457亿千瓦时同比增加1534合并报表售电均价为59186元千千瓦时含税下同同比上升4912元千千瓦时华银电力华银电力600744SH发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入4885亿元同比增长2047实现归属于上市公司股东的净亏损154亿元实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损172亿元珈伟新能珈伟新能300317SZ公布2023年半年度报告报告期营业收入299亿元同比下降736归属于上市公司股东的净利润63535万元同比下降9172归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-37268万元基本每股收益00077元国电电力国电电力600795SH发布2023年半年度报告报告期实现公司营业收入88352亿元同比下降308归属于上市公司股东的净利润2988亿元同比增长3037归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2691亿元同比增长2970基本每股收益0168元股蓝天燃气请务必阅读正文之后的免责条款和声明11电力行业动态报告8月30日晚间蓝天燃气605368公布2023年半年度报告上半年蓝天燃气实现营业收入2548亿元同比增长410归母净利润为337亿元同比增长373扣非归母净利润为325亿元同比增长235上半年营业增加主要系经营稳中向好受益于城市燃气的自然增长营业成本较去年同期增加263主要系天然气采购单价上涨所致联美控股联美控股600167SH披露2023年半年度报告报告期公司实现营收1853亿元同比下降463归母净利润594亿元同比下降119扣非净利润615亿元同比下降89基本每股收益02627元重庆燃气重庆燃气披露2023年半年度报告该公司报告期实现营业收入4968亿元同比增长1461归属于上市公司股东的净利润167亿元同比下降3052归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润138亿元同比下降3869基本每股收益为0106元股三峡能源三峡能源发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入13704亿元同比增长1298实现归属于上市公司股东的净利润4517亿元同比下降1010实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4417亿元同比下降1143龙源电力2023年上半年公司实现营业收入19852亿元同比减少840实现归母净利润4958亿元同比增长1445扣非归母净利润4896亿元同比增长1483加权平均净资产收益率为678较去年同期增加005个百分点基本每股收益为058元股同比增长1479吉电股份吉电股份8月29日晚发布2023年半年报2023年上半年公司实现营收7634亿元实现归属于上市公司股东的净利润897亿元同比增长1881公司拟每10股派发现金红利11元含税国投电力国投电力发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入26367亿元同比增长1618归属于上市公司股东的净利润3337亿元同比增长4212归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3318亿元同比增长4577基本每股收益04356元股大唐发电大唐发电公布半年报上半年实现营业收入约58202亿元同比增长468净利润约1517亿元同比增长843基本每股收益约004元上半年公司平均上网结算电价48556元兆瓦时含税同比上升约606累计完成上网电量约1172006亿千瓦时同比上升约207全口径机组利用小时累计完成1807小时同比增加4小时供热量累计完成约846976万吉焦同比下降约824浙能电力浙能电力8月29日公告公司上半年营业收入41729亿元同比增长1616归母净利润2779亿元同比增长60281基本每股收益021元水发燃气水发燃气公布2023年半年度报告报告期实现营业收入1655亿元同比增长492归属于上市公司股东的净利润345121万元同比增长590归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润334011万元同比增长1901基本每股收益为007元股申能股份8月29日申能股份披露半年报公司上半年实现营业收入13902亿元同比增长891净利润1847亿元同比增长12709基本每股收益038元请务必阅读正文之后的免责条款和声明12电力行业动态报告节能风电公司发布半年度报告公告显示公司半年度营业收入267022314444元同比减少034归属上市公司股东的净利润88846738315元同比减少1178湖北能源公司发布2023年半年度报告公司2023年上半年实现营收9089亿元同比减少1447归母净利润901亿元同比减少3758扣非归母净利润866亿元同比减少3173基本每股收益014元股同比减少3636银星能源公司发布2023年半年度报告公司2023年上半年实现营收728亿元同比增长1316归母净利润155亿元同比增加4260扣非归母净利润106万元同比增加5723基本每股收益02192元股同比增加4262大连热电公司发布2023年半年度报告公司2023年上半年实现营收402亿元同比减少288归母净利润207亿元同比增加585433扣非归母净利润-135亿元同比减少365866基本每股收益0512元股同比增加383846大唐发电公司发布关于超短期融资券发行的公告2023年上半年公司净利润6740亿港元同比增加542每股基本盈利为140港元2023年中期股息每股为0328港元金开新能公司发布关于部分限售股上市流通的提示性公告本次股票上市类型为非公开发行股份股票认购方式为网下上市股数为256亿股上市流通日期为2023年8月28日请务必阅读正文之后的免责条款和声明13电力行业动态报告风险分析煤价上涨的风险由于目前火电长协煤履约率不达100的政策目标因此火电燃料成本仍然受到市场煤价波动的影响如果现阶段煤价大幅上涨则将造成火电燃料成本提升区域利用小时数下滑的风险受经济转型疫情反复等因素影响我国用电需求存在一定波动如果后续我国用电需求转弱那么火电存在利用小时数下滑的风险此外风电光伏受每年来风来光条件波动的影响出力情况随之波动如果当年来风来光较差或者受电网消纳能力的限制则风电光伏存在利用小时数下滑的风险电价下降的风险在发改委全面推进火电进入市场化交易并放宽电价浮动范围后受市场供需关系和高煤价影响市场电价长期维持较高水平如果后续电力供给过剩或煤炭价格回落火电长协煤机制实质性落地引导火电企业燃料成本降低则火电的市场电价有下降的风险新能源装机进展不及预期的风险新能源发电装机受到政策指引下游需求上游材料价格等多因素影响装机增速具备不确定性存在装机增速不及预期的风险新能源电源出力波动的风险新能源的分散性不稳定性和利用的高成本性制约着新能源发电项目的发展新能源发电项目面临着在资源技术经济管理市场等多方面问题其投资建设和管理模式也存在诸多差异和不确定性请务必阅读正文之后的免责条款和声明14电力行业动态报告高兴分析师介绍华中科技大学工学学士清华大学热能工程系硕士三年电力设备行业工作经验2017年开始从事卖方研究工作2018年加入中信建投证券2021年起担任公用环保首席分析师带领团队获取2021-2022年新财富电力公用事业入围2022年水晶球电力公用入围第五名等奖项罗焱曦南京大学理学学士南京大学环境学院硕士年加入中信建投证券公用环保团队2021请务必阅读正文之后的免责条款和声明15电力行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼座12层塔2103室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk