平安观点：
　　上周A股市场触底回升，科创50领涨。随着活跃资本市场一揽子政策落地以及逆周期调控的加码，上周A股日均成交额升至9500亿元，环比增长26%；主要市场指数平均上涨3%左右，科创50指数涨幅最高，约7.4%。结构上，电子行业在华为新品发布等积极产业动态催化下涨幅最高，为8.0%；煤炭、家电、计算机、轻工制造、汽车等行业平均上涨5.6%；电力及公用事业以及金融板块表现相对落后，不过平均跌幅在1.5%以内。
　　积极政策加码，房地产放松持续，央行继续释放稳汇率信号，资本市场加强程序化交易监管。房地产方面，需求端政策继续加码，截至9月2日，北京、上海、广州、深圳已官宣落实“认房不认贷”政策；与此同时，人民银行联合金融监管总局发文，引导房贷利率、首付比例“双降”，整体有助于节省购房支出、进一步扩大消费和投资。汇率方面，人民银行发布公告，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至4%，进一步释放稳汇率政策信号。资本市场方面，证监会指导交易所加强程序化交易监管，将程序化交易报告制度从可转债扩展至股票、基金等交易品种；同时推出“北交所深改19条”意见，重点改善市场流动性。
　　8月PMI小幅回升，商品房成交筑底，30大中城市商品房成交降幅收窄。8月制造业PMI为49.7%，仍在荣枯线下，但已实现连续第三个月环比回升；需求端对应的新订单和新出口订单PMI分项分别较前值提高0.7pct和0.4pct，分别达到50.2%和46.7%。商品房销售继续筑底，8月百强房企销售面积同比-41.3%，降幅较7月扩大4.5pct；不过，30大中城市8月商品房成交面积同比降幅较7月收窄4.0pct至-22.8%，环比微跌-1.0%；随着楼市政策逐渐放松利好需求释放，后续商品房销售有望回暖。
　　上市公司中报业绩延续筑底，接触消费相关行业景气继续回升。截至9月2日，全A共有5265家上市公司披露了2023年半年报，披露率达99.9%，上半年全A和全A非金融上市公司归母净利润同比增速分别为-4.4%和-9.7%，分别较一季度下降5.8pct和3.4pct。结构上，主板和创业板业绩表现更加稳健，科创板盈利降幅较一季度小幅收窄，沪深主板、创业板、科创板上半年盈利增速分别为-3.6%、-3.6%、-40.92%，较一季度增速的变化分别为-6.0pct、-6.6pct、+8.5pct。分行业看，与社交需求密切相关的行业利润大幅改善，社会服务行业上半年盈利同比增长172.9%，美容护理、交通运输行业盈利增速分别为29.2%和19.3%；汽车、食品饮料、家用电器行业盈利保持相对韧性，上半年同比增速分别为26.7%、14.9%和14.1%；上游周期行业盈利增长相对落后，钢铁行业上半年盈利增速最低，同比为-70.5%，建筑材料上半年增速降幅较一季度收窄24.3pct至-40.2%。
　　综合来看，我们认为市场触底回升态势有望延续，一系列积极政策持续加码落地有助于市场情绪修复，随着政策效果逐渐显现，上市公司基本面也有望迎来边际改善，一方面建议关注地产/消费等直接受益于政策利好的顺周期板块，另一方面逢低布局产业景气持续向上的科技成长TMT板块。
　　风险提示：1）宏观经济修复不及预期；2）货币政策超预期收紧；3）海外资本市场波动加大。