平安观点：
　　实体经济：本周工业开工率平稳运行，商品房销售环比有所恢复；不过，外需运价小幅下行，线下经济活跃度高位回落，暑期出行的支撑减弱。
　　1、生产：从上游工业品生产和表观需求推测，本周基建、地产施工活动总体平稳，局部区域雨水增多有小幅扰动。1）钢铁产业链生产稳中有升，主要钢厂日均铁水产量、全国高炉开工率、独立焦化企业开工率均上行。建材用钢表观需求受台风降水天气扰动有所下行，但产量同比收缩，库存已连续3周去化；钢铁板材表观需求相对稳定，产量处于历史高位，已连续5周累库。2）水泥景气度仍处低位。本周全国水泥出库量环比微降，相比去年同期跌幅约32%，受雨水增多的扰动。上周水泥生产继续恢复，但水泥库容比微升，持续处近年同期高点。3）石油沥青开工率高位微升，较去年同期高16%，持平于历史同期均值，其下游消费中道路施工需求约占八成。中下游方面，与出行活动相关的汽车和纺织产业链生产依然偏强。
　　2、需求：1）本周地产销售总体平稳，环比有所恢复，但同比增速回落。新房销售方面，57个样本城市新房日均成交面积环比提升，较去年同期低4成，约为历史同期均值的4到5成。二手房方面，15个样本城市二手房环比微降，略高于去年同期，约为历史同期均值的5到6成。各层级城市新房销售表现不一。从周环比表现看，新一线>三线>二线>一线>四五线城市；相比于去年同期，本周新一线（-5%）>四五线（-28%）>一线（-34%）>二线（-50%） >三线（-58%）。2）线下经济活跃度自高位回落，暑期出行的支撑明显消退。本周国内及国际客运航班、地铁客运量、百度迁徙指数、电影日均票房收入环比均有回落。据乘联会统计，8月1-27日乘用车零售销量较去年同期增6%，国内汽车消费呈现一定韧性。3）外需方面，中国出口集装箱运价指数微跌。
　　3、物价：南华工业品指数大涨，创2022年6月中旬以来新高。农产品价格上涨，主要受蔬菜价格的推升。
　　资本市场：本周基本面预期改善，股市和汇市迎来反弹，债券市场调整。股票市场方面，基本面预期改善，叠加证监会及各部门推出“活跃资本市场”一揽子措施，市场情绪向好，主要股指迎来反弹。债券市场方面，在资金面偏紧和基本面预期改善的共同影响之下，主要期限国债利率均有所上行。外汇市场方面，人民币相对美元汇率小幅升值，除基本面情绪助推外，央行宣布降低外汇存款准备金率也有一定助力。宏观方面的增量信息有两点：一是，8月PMI数据回温，政策持续加力的效果初步显现。二是，“稳地产”政策进一步加码。存量首套房贷利率下调方案得以明确，二套房首付比例和利率下限“松绑”，且一线城市均已跟进首套住房“认房不认贷”政策。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等