市场表现：上周（08/28-09/03）申万电池板块整体上涨2.56%，跑赢沪深300指数0.34个百分点。主力净流入的前五为金冠股份、璞泰来、欣旺达、德方纳米、国电南瑞；净流出前五为恩捷股份、赢合科技、宁德时代、鹏辉能源、锦浪科技。
　　电池板块
　　（1）消费旺季已至，行业需求向好。8月国内新势力厂商表现出强劲增长态势。蔚来8月交付19329辆，同比+81%；小鹏汽车8月交付13690辆，环比+24%；理想汽车8月交付34914辆，同比+663.8%，L7、L8、L9交付均破万辆。乘联会：预估8月我国新能源乘用车厂商零售销量70万辆，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%。“金九”已至，行业排产情况向好，预计全年电动车销量将超900万辆。
　　（2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。
　　建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。
　　储能板块
　　（1）各区域分时电价机制完善，8月国内储能招标市场保持相对景气。9月夏季用电高峰将过，国内大部分地区峰谷价差环比下降，各区域分时电价机制不断完善。8月全国储能项目累计招标量约3.96GW/7.62GWh，同比+34.2%，国内储能招标市场保持相对景气。
　　（2）本周新增3个招标项目，4个中标项目。本周（截止9月1日）储能招标市场有所回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为0.58GW/1.14GWh，环比-73.2%，其中招标项目规模为0.44GW/0.86GWh，环比-59.6%；中标项目规模为0.14GW/0.28GWh，环比-86.8%；中标价格方面，本周储能系统中标均价1.41元/Wh，环比+36.5%。
　　建议关注：上能电气：已实现储能业务全产业链布局，充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。科士达：1）已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵，业务模式为“自有品牌+ODM”；2）携手宁德时代共建储能PACK产线（规划4GWh，已建2GWh）；3）切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系，海外市场加速开拓。
　　风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年09月03日tableinvestTableNewTitle标配电车消费旺季已至储能市场持续景气行电池及储能行业周报20230828-20230903业tablemain证券分析师TableAuthors周投资要点周啸宇S0630519030001报zhouxiaoylongonecomcn市场表现上周申万电池板块整体上涨跑赢沪深指数个联系人0828-0903256300034张帆远百分点主力净流入的前五为金冠股份璞泰来欣旺达德方纳米国电南瑞净流出电zfylongonecomcn前五为恩捷股份赢合科技宁德时代鹏辉能源锦浪科技力联系人电池板块设赵敏敏zmminlongonecomcn备1消费旺季已至行业需求向好8月国内新势力厂商表现出强劲增长态势蔚来8月交付19329辆同比81小鹏汽车8月交付13690辆环比24理想汽车8月交付34914tablestockTrend13辆同比6638L7L8L9交付均破万辆乘联会预估8月我国新能源乘用车厂商5零售销量70万辆环比增长92同比增长315渗透率约378金九已至行业-3排产情况向好预计全年电动车销量将超900万辆-11-192行业排产向好供给端有序调整价格趋稳1锂盐工业级电池级碳酸锂-27供需双方继续深度博弈价格基本稳定2正极材料磷酸铁锂产业在整体供过于求-3522-0922-1223-0323-06的局面下价格尚未稳定目前已处于盈亏平衡边缘3负极材料当前下游订单有所申万行业指数电力设备0763增加但是负极厂对生产持谨慎态度4隔膜本周隔膜市场需求向好行业供需基沪深300本平衡5电解液电解液需求恢复较好电解液厂商排产小幅增加相关研究tableproduct建议关注亿纬锂能积极布局海外业务上中游材料布局强化公司盈利1公司到1N型电池放量促进上游结构性分2025年公司大圆柱产能约30GWh储能业务增长快2公司在各环节与业内知名企业合化分散式风电发展再进一步新资建厂强化盈利能力国轩高科动力储能加速放量海外布局领先1公司是大能源电力行业周报众SSP平台全球独家定点供应商2公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国20230821-20230827电池企业3原材料布局加速预计今年公司碳酸锂产能约4万吨自供比例超402电车消费旺季将至渗透率高增催生储能需求电池及储能行业周储能板块报20230821-202308273光伏新技术产业化加快电动车需1各区域分时电价机制完善8月国内储能招标市场保持相对景气9月夏季用电高峰求恢复电力设备新能源行业周将过国内大部分地区峰谷价差环比下降各区域分时电价机制不断完善8月全国储能报2023626-2023702项目累计招标量约396GW762GWh同比342国内储能招标市场保持相对景气2本周新增3个招标项目4个中标项目本周截止9月1日储能招标市场有所回落从容量上看储能项目招中标总规模为058GW114GWh环比-732其中招标项目规模为044GW086GWh环比-596中标项目规模为014GW028GWh环比-868中标价格方面本周储能系统中标均价141元Wh环比365建议关注上能电气已实现储能业务全产业链布局充分发挥业务协同优势实现光储一体化布局储能产品市场持续开拓中标多个大额储能项目储能逆变器出货量国内领先科士达1已形成储能变流器光储充系统的储能产品矩阵业务模式为自有品牌ODM2携手宁德时代共建储能PACK产线规划4GWh已建2GWh3切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系海外市场加速开拓风险提示全球宏观经济波动风险上游原材料价格波动风险储能装机不及预期风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1投资要点411电池板块412储能板块42行情回顾53行业数据跟踪631锂电产业链价格跟踪632储能行业跟踪94行业动态1041行业新闻1042公司要闻1143上市公司公告125风险提示12证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN213请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1申万行业二级板块涨跌幅及估值截至202309015图2电芯价格元Wh7图3锂盐价格万元吨7图4三元正极材料价格万元吨7图5三元前驱体价格万元吨7图6LFP动力型和正磷酸铁材料价格万元吨7图7负极材料人造石墨价格万元吨7图8负极石墨化价格万元吨8图9电解液价格万元吨8图10六氟磷酸锂价格万元吨8图11隔膜价格元平方米8图12锂电产业链价格情况汇总8图13储能系统加权平均中标价格元Wh9图14储能EPC加权平均中标价格元Wh9图15储能项目中标规模GWGWh10图16储能项目招标规模GWGWh10图17储能系统加权平均中标价格元Wh10图18储能EPC加权平均中标价格元Wh10表1核心标的池估值表20230901单位亿元5表2上周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股单位万元截至202309016表3本周储能项目招标详情9表4本周储能项目中标详情9表5本周行业公司要闻11表6本周上市公司重要公告12证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN313请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1投资要点11电池板块1消费旺季已至行业需求向好8月国内新势力厂商表现出强劲增长态势蔚来8月交付19329辆同比81小鹏汽车8月交付13690辆环比24理想汽车8月交付34914辆同比6638L7L8L9交付均破万辆乘联会预估8月我国新能源乘用车厂商零售销量70万辆环比增长92同比增长315渗透率约378金九已至行业排产情况向好预计全年电动车销量将超900万辆2行业排产向好供给端有序调整价格趋稳1锂盐工业级电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈价格基本稳定需求端本周碳酸锂价格现货价格持稳材料厂采购平稳但是考虑近期材料厂准备新一轮补货预计短期内锂盐价格有望震荡回升供给端碳酸锂现货价格持续下滑部分青海锂盐厂挺价意愿强烈不愿意低价出货预期短期内价格博弈仍将持续近期价格或持续小幅震荡运行2正极材料磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定目前已处于盈亏平衡边缘三元材料本周价格平稳但市场价格博弈情绪仍然较浓后续三元价格仍将震荡运行3负极材料当前下游订单有所增加但是负极厂对生产持谨慎态度原材料端石墨化企业开工率上升需求边际改善但价格维持在成本线附近后续下降空间小4隔膜本周隔膜市场需求向好干法隔膜仍受益于储能需求接下来产销量有望进一步提升湿法隔膜海外需求上升整体来看隔膜行业供需基本平衡5电解液电解液需求恢复较好电解液厂商排产小幅增加建议关注亿纬锂能积极布局海外业务上中游材料布局强化公司盈利1公司在动力电池端布局三元大圆柱系列在荆门成都等地区形成产能预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh储能业务迅速增长2022年公司储能出货约10GWh2公司在上游锂盐镍矿中游正负材料隔膜电解液等与业内知名企业合资建厂降低公司成本强化盈利能力国轩高科动力储能加速放量海外布局领先1公司是大众SSP平台全球独家定点供应商合肥高新工厂对应大众一期20GWh2023Q3投产2公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业投资额达24亿美元3原材料布局加速预计今年公司碳酸锂产能约4万吨自供比例超4012储能板块1各区域分时电价机制完善8月国内储能招标市场保持相对景气据储能与电力市场9月夏季用电高峰将过河北南冀北蒙东吉林青海广西等地不再使用尖峰电价国内峰谷价差超过07元kWh的区域数量为17个较8月减少7个区域绝大部分地区峰谷价差环比下降各区域分时电价机制不断完善8月21日北京市发改委印发关于进一步完善本市分时电价机制等有关事项的通知对峰谷价比进一步细化高峰低谷价格在平段价格基础上分别上浮60和下浮60尖峰电价在高峰电价基础上上浮20最新分时电价政策下峰谷价差有所扩大8月全国储能项目累计招标量约396GW762GWh同比342国内储能招标市场保持相对景气证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN413请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报2本周新增3个招标项目4个中标项目本周截止9月1日储能招标市场有所回落从容量上看储能项目招中标总规模为058GW114GWh环比-732其中招标项目规模为044GW086GWh环比-596中标项目规模为014GW028GWh环比-868中标价格方面本周储能系统中标均价141元Wh环比365建议关注上能电气1公司储能业务已实现全产业链布局包括上游储能逆变器中游储能电池PACK产线及下游电站2公司充分发挥业务协同优势实现光储一体化布局储能产品市场持续开拓中标多个大额储能项目储能逆变器出货量国内领先科士达1公司已形成包括储能变流器和光储充系统在内的储能系统产品以自有品牌ODM双模式开展储能业务2与宁德时代成立合资公司深度绑定头部电池厂目前规划储能电池PACK产能4GWh其中已建成2GWh3成功切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系海外市场加速开拓中表1核心标的池估值表20230901单位亿元2022年归2023年归2024年归母证券代码证券名称市值YoYPEYoYPEYoYPE母净利润母净利润E净利润E300014SZ亿纬锂能100179350920762855523449151914777648571288电动688005SH容百科技226861353485416761301-3871744182840541241车002340SZ格林美32406129640362501194650181665264936101223锂电300769SZ德方纳米2664023801883611191197-49712226267112315997池300568SZ星源材质17726719154252464103043211721139135081274001301SZ尚太科技1391112891372610791017-21151368133631391041300037SZ新宙邦362111758345720591342-23712699193344121873300827SZ上能电气1087808238461333642041519258967660851609300693SZ盛弘股份9834224970443993676421267951841161898688390SH固德威23584649132273632171116355137824934569946储能688248SH南网科技174102064382846344411582392170859382460002518SZ科士达1789165675902725105360401699145237931232601222SH林洋能源15451856-800180511643595132815843607976资料来源Wind一致预期东海证券研究所2行情回顾上周0828-0903申万电池板块整体上涨256跑赢沪深300指数034个百分点主力净流入的前五为金冠股份璞泰来欣旺达德方纳米国电南瑞净流出前五为恩捷股份赢合科技宁德时代鹏辉能源锦浪科技图1申万行业二级板块涨跌幅及估值截至20230901资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN513请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报表2上周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股单位万元截至20230901主力净流入前十主力净流出前十证券代码公司名称净流入额所属申万三级证券代码公司名称净流出额所属申万三级300510SZ金冠股份730585电网自动化设备002812SZ恩捷股份-1068568电池化学品603659SH璞泰来486474电池化学品300457SZ赢合科技-686088锂电专用设备300207SZ欣旺达370075锂电池300750SZ宁德时代-561842锂电池300769SZ德方纳米301674电池化学品300438SZ鹏辉能源-314155锂电池600406SH国电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