行业走势：上周上证综指上涨2.26%，创业板指数上涨2.93%，公用事业与环保指数下跌3%。环保板块中，大气治理板块下跌2.41%，固废板块下跌1.8%，环境监测板块上涨1.73%，节能与能源清洁利用板块下跌4.45%，燃气板块上涨0.95%；水务板块下跌4.94%。
　　本周要点：
　　多地居民气顺价政策推进，城燃行业困境反转可期。近期，多地宣布上调居民用气价格，天津市自9月1日起居民用气价格每立方米提高0.29元，上调幅度达到11.6%；常州市自9月1日起居民用户第一、二、三阶梯销售价格分别调整为3.01元/方、3.61元/方、4.21元/方，较之前分别上调10.7%、10.7%、3.2%。据统计，今年以来已有12个地区宣布上调居民用管道天然气终端销售价格，各地居民用管道天然气第一档销售价格上调0.13元-0.37元不等，上调幅度为5.8%-13.3%不等。根据中石油近两年管道气合同方案，2023年中石油居民气价较基准门站价的涨幅比例从去年的上浮5%进一步提升至上浮15%，但今年以来各地居民气调价背景下城燃企业在居民端毛差压力有望缓解，同时近期由于下游用气需求缓慢复苏，部分央企开启降价促销，叠加海外气价持续下降，成本下行趋势确立。两大因素刺激下城燃有望与火电类似进入困境反转通道。重点推荐高股息区域燃气公司【蓝天燃气】、积极转型氢能产业的优质区域城燃公司【佛燃能源】、国内燃气龙头【新奥股份】。
　　近期我们持续推荐两条投资主线：
　　主线一：“双碳”及热计量政策驱动下继续推荐智慧供热。“双碳”背景下热计量政策推进，继续推荐智慧供热。根据汇中股份年报披露，中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10%，在碳排放单项中排名前列，在“双碳”目标及数字中国背景下智慧供热改造大势所趋，节能减碳目标下我国北方集中供热收费方式有望从原来的按面积收费逐步转为热计量收费，日前内蒙古地区智慧供热及热计量示范相关政策已经出台，后续不排除在其他北方供热省份推进。若热计量收费改革稳步推进，热量表及智慧供热行业有望充分受益，推荐超声热量表龙头【汇中股份】以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。
　　主线二：重视历史高股息标的投资机遇。过去在高经济增速背景下各行业均处于高速增长阶段，市场更偏好高成长标的，随着经济发展逐步步入成熟阶段，稳定的股息回报有望进一步受到重视，尤其在当前低利率背景下业绩稳健、高股息资产估值有望实现修复，环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业，存在较多经营业绩稳健、低估值、未来资本开支空间较小的历史高股息标的，值得重点关注。重点推荐河南省“长输管网+城燃”一体化稀缺标的【蓝天燃气】（股息率7.4%）；湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的【军信股份】（股息率5.4%）；国内塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】（股息率6.2%），同时建议关注低估值地方水务企业【洪城环境】（股息率5.2%）。
　　市场信息跟踪：
　　1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量64.61万吨，总成交额4068.10万元。本周五收盘价为68.43元/吨，较上周五下跌6.34%。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.54亿吨，累计成交额119.28亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为126.34元/吨，重庆市场本周无成交订单成交。
　　2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，9月1日中国LNG到岸价格为13.71 USD/mmbtu，环比上周上涨7.40%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4099元/吨，环比上周上涨2.22%，LNG综合进口到岸指数为141.21，环比上周下降6.96%。根据Wind数据，截至8月20日全国LNG市场价3768.50/吨，环比上月下降7.16%。
　　3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价有所回落，截至9月1日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为20.55万元/吨，环比上周下降7.85%；前驱体：硫酸钴价格为3.55万元/吨，环比上周下降2.74%；前驱体：硫酸镍价格为3.13万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周不变。
　　投资组合：【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】
　　风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。

研究报告全文：2023年09月03日行业周报环保及公用事业证券研究报告多地居民气顺价政策推进城燃行业困境反转可期投资评级领先大市-A维持评级行业走势上周上证综指上涨226创业板指数上涨首选股票目标价元评级293公用事业与环保指数下跌3环保板块中大气治理板块下跌241固废板块下跌18环境监测板块上涨173节能与能源清洁利用板块下跌445燃气板块上涨095水务板块下跌494行业表现环保及公用事业沪深300本周要点37多地居民气顺价政策推进城燃行业困境反转可期近期多地宣27布上调居民用气价格天津市自9月1日起居民用气价格每立方米177提高029元上调幅度达到116常州市自9月1日起居民用户-3第一二三阶梯销售价格分别调整为301元方361元方-13421元方较之前分别上调10710732据统计今年2022-092023-012023-052023-08资料来源Wind资讯以来已有12个地区宣布上调居民用管道天然气终端销售价格各地升幅1M3M12M居民用管道天然气第一档销售价格上调013元-037元不等上调相对收益08-0509幅度为58-133不等根据中石油近两年管道气合同方案2023绝对收益-44-09-53年中石油居民气价较基准门站价的涨幅比例从去年的上浮5进一步周喆分析师SAC执业证书编号S1450521060003提升至上浮15但今年以来各地居民气调价背景下城燃企业在居zhouzhe1essencecomcn民端毛差压力有望缓解同时近期由于下游用气需求缓慢复苏部朱心怡分析师分央企开启降价促销叠加海外气价持续下降成本下行趋势确SAC执业证书编号S1450523060001立两大因素刺激下城燃有望与火电类似进入困境反转通道重点zhuxyessencecomcn朱昕怡联系人推荐高股息区域燃气公司蓝天燃气积极转型氢能产业的优质区SAC执业证书编号S1450122100043域城燃公司佛燃能源国内燃气龙头新奥股份zhuxy1essencecomcn近期我们持续推荐两条投资主线相关报告关注日本核污水排海重视2023-08-27主线一双碳及热计量政策驱动下继续推荐智慧供热双碳业绩稳健高股息板块投资机背景下热计量政策推进继续推荐智慧供热根据汇中股份年报披遇露中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10在碳排智慧水务数字中国驱动下2023-08-25水务公司降本增效的必由之放单项中排名前列在双碳目标及数字中国背景下智慧供热改路造大势所趋节能减碳目标下我国北方集中供热收费方式有望从原城燃安全专项整治开启智2023-08-13来的按面积收费逐步转为热计量收费日前内蒙古地区智慧供热及能燃气表需求有望释放超大特大城市城中村改造工2023-07-30热计量示范相关政策已经出台后续不排除在其他北方供热省份推作部署会议召开表计需求进若热计量收费改革稳步推进热量表及智慧供热行业有望充分有望释放受益推荐超声热量表龙头汇中股份以及拥有智慧供热软硬件核电电力价值重估的下一2023-07-24环全产业链的瑞纳智能主线二重视历史高股息标的投资机遇过去在高经济增速背景下各行业均处于高速增长阶段市场更偏好高成长标的随着经济发展逐步步入成熟阶段稳定的股息回报有望进一步受到重视尤其在当前低利率背景下业绩稳健高股息资产估值有望实现修复环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业存在较多经营业绩稳本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报环保及公用事业健低估值未来资本开支空间较小的历史高股息标的值得重点关注重点推荐河南省长输管网城燃一体化稀缺标的蓝天燃气股息率74湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的军信股份股息率54国内塑料卫浴泵龙头凌霄泵业股息率62同时建议关注低估值地方水务企业洪城环境股息率52市场信息跟踪1碳市场跟踪本周全国碳市场碳排放配额CEA总成交量6461万吨总成交额406810万元本周五收盘价为6843元吨较上周五下跌634截至本周全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量254亿吨累计成交额11928亿元碳排放平均成交价方面北京市场成交均价最高为12634元吨重庆市场本周无成交订单成交2天然气价格跟踪根据燃气在线发布的数据9月1日中国LNG到岸价格为1371USDmmbtu环比上周上涨740上海交易中心的中国LNG出厂价格为4099元吨环比上周上涨222LNG综合进口到岸指数为14121环比上周下降696根据Wind数据截至8月20日全国LNG市场价376850吨环比上月下降7163锂电回收相关金属价格跟踪根据Wind数据近期锂价有所回落截至9月1日电池级碳酸锂995价格为2055万元吨环比上周下降785前驱体硫酸钴价格为355万元吨环比上周下降274前驱体硫酸镍价格为313万元吨环比上周不变前驱体硫酸锰价格为059万元吨环比上周不变投资组合佛燃能源新奥股份蓝天燃气倍杰特美埃科技汇中股份军信股份风险提示政策推进不及预期项目投产进度不及预期大额解禁风险补贴下降风险产品价格下降风险本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报环保及公用事业内容目录1本周核心观点511多地居民气顺价政策推进城燃行业困境反转可期512投资组合52市场信息跟踪621碳市场情况跟踪622天然气价格跟踪623锂电回收相关金属价格跟踪73行业要闻731生态环境部8月例行发布会加快建设美丽海湾坚决守护好碧海银滩732国家能源局关于进一步加强电力市场管理委员会规范运作的指导意见733湖南省大气污染防治守护蓝天攻坚行动计划20232025年834河北省发改委发布河北省生活垃圾处理收费管理办法835汕尾市人民政府印发汕尾市碳达峰实施方案836西宁市生态环境保护条例草案征求意见稿837赣州市2023年度危险废物利用处置能力建设项目投资引导性公告838浙江省印发关于开展全省重点行业污染整治提升工作的通知839泉州市全面实施水泥行业超低排放改造方案84上周行业走势95上市公司动态1051重要公告1052定向增发116投资组合推荐逻辑127风险提示13图表目录图1本周全国碳交易市场交易情况6图2本周各地碳交易市场交易情况6图3全国LNG市场价元吨6图4电池级碳酸锂995价格走势万元吨7图5前驱体硫酸钴价格走势万元吨7图6前驱体硫酸镍价格走势万元吨7图7前驱体硫酸锰价格走势万元吨7图8各行业上周涨跌幅9图9环保及公用事业各板块上周涨跌幅9图10水务环保上周涨幅前十10图11水务环保上周跌幅前十10表1投资组合PE和EPS5表2业绩报告10表3项目中标框架协议对外投资11表4股东增持股份回购股权激励股票发行11表5其他11本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报环保及公用事业表6定向增发11本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报环保及公用事业1本周核心观点11多地居民气顺价政策推进城燃行业困境反转可期多地居民气顺价政策推进城燃行业困境反转可期近期多地宣布上调居民用气价格天津市自9月1日起居民用气价格每立方米提高029元上调幅度达到116常州市自9月1日起居民用户第一二三阶梯销售价格分别调整为301元方361元方421元方较之前分别上调10710732据统计今年以来已有12个地区宣布上调居民用管道天然气终端销售价格各地居民用管道天然气第一档销售价格上调013元-037元不等上调幅度为58-133不等根据中石油近两年管道气合同方案2023年中石油居民气价较基准门站价的涨幅比例从去年的上浮5进一步提升至上浮15但今年以来各地居民气调价背景下城燃企业在居民端毛差压力有望缓解同时近期由于下游用气需求缓慢复苏部分央企开启降价促销叠加海外气价持续下降成本下行趋势确立两大因素刺激下城燃有望与火电类似进入困境反转通道重点推荐高股息区域燃气公司蓝天燃气积极转型氢能产业的优质区域城燃公司佛燃能源国内燃气龙头新奥股份近期我们持续推荐两条投资主线主线一双碳及热计量政策驱动下继续推荐智慧供热双碳背景下热计量政策推进继续推荐智慧供热根据汇中股份年报披露中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10在碳排放单项中排名前列在双碳目标及数字中国背景下智慧供热改造大势所趋节能减碳目标下我国北方集中供热收费方式有望从原来的按面积收费逐步转为热计量收费日前内蒙古地区智慧供热及热计量示范相关政策已经出台后续不排除在其他北方供热省份推进若热计量收费改革稳步推进热量表及智慧供热行业有望充分受益推荐超声热量表龙头汇中股份以及拥有智慧供热软硬件全产业链的瑞纳智能主线二重视历史高股息标的投资机遇过去在高经济增速背景下各行业均处于高速增长阶段市场更偏好高成长标的随着经济发展逐步步入成熟阶段稳定的股息回报有望进一步受到重视尤其在当前低利率背景下业绩稳健高股息资产估值有望实现修复环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业存在较多经营业绩稳健低估值未来资本开支空间较小的历史高股息标的值得重点关注重点推荐河南省长输管网城燃一体化稀缺标的蓝天燃气股息率74湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的军信股份股息率54国内塑料卫浴泵龙头凌霄泵业股息率62同时建议关注低估值地方水务企业洪城环境股息率5212投资组合佛燃能源新奥股份蓝天燃气倍杰特美埃科技汇中股份军信股份表1投资组合PE和EPSEPS元PE年份2023E2025E2025E2023E2024E2025E佛燃能源07810213315912193新奥股份246269308706456蓝天燃气128142156756862倍杰特056077094216157129美埃科技160206230230178160汇中股份0911914816012197军信股份125135158132122105资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报环保及公用事业2市场信息跟踪21碳市场情况跟踪本周全国碳市场碳排放配额CEA总成交量6461万吨总成交额406810万元挂牌协议交易周成交量9838万吨周成交额67900万元最高成交价7371元吨最低成交价6687元吨本周五收盘价为6843元吨较上周五下跌634大宗协议交易周成交量5478万吨周成交额338909万元截至本周全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量254亿吨累计成交额11928亿元碳排放平均成交价方面北京市场成交均价最高为12634元吨重庆市场本周无成交订单成交图1本周全国碳交易市场交易情况图2本周各地碳交易市场交易情况3000007614140250000741212010100200000728801500007066010000068440500006622006400CEA挂牌成交量吨CEA成交均价元吨周成交量万吨周成交均价元吨资料来源碳排放权交易平台安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心22天然气价格跟踪根据燃气在线发布的数据9月1日中国LNG到岸价格为1371USDmmbtu环比上周上涨740上海交易中心的中国LNG出厂价格为4099元吨环比上周上涨222LNG综合进口到岸指数为14121环比上周下降696根据Wind数据截至8月20日全国LNG市场价376850吨环比上月下降716图3全国LNG市场价元吨9000800070006000500040003000200010000资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报环保及公用事业23锂电回收相关金属价格跟踪根据Wind数据近期锂价有所回落截至9月1日电池级碳酸锂995价格为2055万元吨环比上周下降785前驱体硫酸钴价格为355万元吨环比上周下降274前驱体硫酸镍价格为313万元吨环比上周不变前驱体硫酸锰价格为059万元吨环比上周不变图4电池级碳酸锂995价格走势万元吨图5前驱体硫酸钴价格走势万元吨60650540430320210100资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心图6前驱体硫酸镍价格走势万元吨图7前驱体硫酸锰价格走势万元吨450068400066350064300250062200060150058100050056000054资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心3行业要闻31生态环境部8月例行发布会加快建设美丽海湾坚决守护好碧海银滩生态环境部召开8月例行新闻发布会主题为加快建设美丽海湾坚决守护好碧海银滩该发布会具体对近期几项重要事件海洋生态环境保护执法工作的相关情况和海洋生态环境保护的有关情况进行了详细的介绍旨在汇报海洋生态保护的工作内容贯彻落实大会精神与习近平总书记重要指示批示精神推动人与自然和谐共生的现代化进程链接httpshuanbaobjxcomcnnews202308281328424shtml32国家能源局关于进一步加强电力市场管理委员会规范运作的指导意见本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报环保及公用事业国家能源局发表国家能源局关于进一步加强电力市场管理委员会规范运作的指导意见从重要意义总体要求规范运作监督落实这四个方面对电力市场管理委员会进行全方面的指导进一步加强行业自律规范运作机制形成监管合力保障电力市场平稳运行推动电力市场健康发展充分发挥电力市场管理委员会协同共治作用链接httpswwwgovcnzhengcezhengceku202308content6900541htm33湖南省大气污染防治守护蓝天攻坚行动计划20232025年湖南省人民政府发布湖南省大气污染防治守护蓝天攻坚行动计划20232025年到2025年我省工业清洁生产水平可得到显著提高重点行业主要污染物排放强度降低10工业生产效率显著提升规模以上工业单位增加值能耗降低14重点行业和重点区域绿色制造体系基本建成链接httpshuanbaobjxcomcnnews202308291328605shtml34河北省发改委发布河北省生活垃圾处理收费管理办法河北省发改委等四部门发布河北省生活垃圾处理收费管理办法自2023年10月1日起实施有效期五年生活垃圾处理费的管理应坚持产生者付费激励约束并重因地分类施策推动绿色发展的原则链接httpshuanbaobjxcomcnnews202308301328841shtml35汕尾市人民政府印发汕尾市碳达峰实施方案汕尾市人民政府印发汕尾市碳达峰实施方案提出到2025年非化石能源消费比重达到32以上单位地区生产总值能耗二氧化碳排放完成省下达的目标为全市碳达峰奠定坚实基础到2030年经济社会发展绿色转型取得显著成效清洁低碳安全高效的能源体系初步建立全市广泛形成绿色低碳的生产生活方式链接httpshuanbaobjxcomcnnews202308301328823shtml36西宁市生态环境保护条例草案征求意见稿西宁市人大常委印发西宁市生态环境保护条例草案征求意见稿提出加强工业农业生活废弃物资合理高效利用推进固体废物源头减量资源化利用和无害化处置支持节能环保产业发展围绕培育重点骨干企业引进重大建设项目强化科技创新支撑建立现代节能环保产业体系链接httpshuanbaobjxcomcnnews202308311329268shtml37赣州市2023年度危险废物利用处置能力建设项目投资引导性公告赣州市生态环境局发布赣州市2023年度危险废物利用处置能力建设项目投资引导性公告鼓励现有危险废物利用处置项目淘汰落后提升改造提高清洁生产水平或延长产业链深加工新扩建危险废物利用处置项目应立足于我省危险废物利用处置能力缺口与已建项目相耦合与所在区域产废量相匹配鼓励工艺水平先进规模效益突出项目建设链接httpshuanbaobjxcomcnnews202308311329203shtml38浙江省印发关于开展全省重点行业污染整治提升工作的通知浙江省人民政府办公厅印发关于开展全省重点行业污染整治提升工作的通知计划2023年底前全面启动重点行业污染整治提升工作完成报废机动车回收拆解榨菜腌制等2个行业整治提升链接httpshuanbaobjxcomcnnews202309011329401shtml39泉州市全面实施水泥行业超低排放改造方案本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报环保及公用事业泉州市生态环境局印发泉州市全面实施水泥行业超低排放改造方案对泉州市水泥企业超低排放改造时间提出详细要求链接httpshuanbaobjxcomcnnews202309011329463shtml4上周行业走势上周上证综指上涨226创业板指数上涨293公用事业与环保指数下跌3环保板块中大气治理板块下跌241固废板块下跌18环境监测板块上涨173节能与能源清洁利用板块下跌445燃气板块上涨095水务板块下跌494图8各行业上周涨跌幅涨跌幅86420-2-4电煤美机轻汽家计传通建纺国有基电商钢医综房社建石食交农非公银环子炭容械工车用算媒筑织防色础力贸药地会筑油品通林银用行保信铁合申申护设制申电机申申材服军金化设零申生申产服装石饮运牧金事申申万万理备造万器申万万料饰工属工备售万物万申务饰化料输渔融业万万万万申申申申申申申申申申申申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Choice安信证券研究中心图9环保及公用事业各板块上周涨跌幅-600-500-400-300-200-100000100200300涨跌幅资料来源Choice安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报环保及公用事业图10水务环保上周涨幅前十图11水务环保上周跌幅前十20巴超清中嘉正远津绿启18安越研兰戎和达膜茵迪水科环环技生环科生环16务技境保术态保技态境001412-2010-408-606-8042-1000-120惠奥金南福中神汉景大城福圆华鞍航雾威津元-140环环股仪股泰节科装泵保保份器份达能技备业-160资料来源Choice安信证券研究中心资料来源Choice安信证券研究中心上周水务环保板块涨幅靠前的分别为惠城环保奥福环保金圆股份南华仪器福鞍股份中航泰达神雾节能汉威科技景津装备大元泵业跌幅靠前的有巴安水务超越科技清研环境中兰环保嘉戎技术正和生态远达环保津膜科技绿茵生态启迪环境5上市公司动态51重要公告表2业绩报告代码简称公告时间公告名称具体内容公司2023年上半年实现营收244亿元同比下降2042实现归母净603200SH上海洗霸20238282023年半年度报告利润224991万元同比下降5543公司2023年上半年实现营收702亿元同比下降049实现归母净603797SH联泰环保20238282023年半年度报告利润123亿元同比下降1713公司2023年上半年实现营收419亿元同比增加1565实现归母净301068SZ大地海洋20238282023年半年度报告利润261786万元同比增长4689公司2023年上半年实现营收708亿元同比增加1500实现归母净001230SZ劲旅环境20238282023年半年度报告利润659044万元同比下降003公司2023年上半年实现营收756亿元同比下降178实现归母净605169SH洪通燃气20238282023年半年度报告利润447225万元同比下降6043公司2023年上半年实现营收429亿元同比增长262实现归母净300137SZ先河环保20238282023年半年度报告利润291793万元同比增长3905公司2023年上半年实现营收2182亿元同比下降2449实现归母001331SZ胜通能源20238282023年半年度报告净利润-552834万元同比下降13601公司2023年上半年实现营收151亿元同比下降5338实现归母净002887SZ绿茵生态20238282023年半年度报告利润514951万元同比下降4767公司2023年上半年实现营收510亿元同比增长1545实现归母净688101SH三达膜20238282023年半年度报告利润112亿元同比增加017公司2023年上半年实现营收770亿元同比下降528实现归母净301109SZ军信股份20238282023年半年度报告利润243亿元同比上升2845公司2023年上半年实现营收1830亿元同比上升759实现归母净603393SH新天然气20238292023年半年度报告利润484亿元同比上升072公司2023年上半年实现营收1655亿元同比上升492实现归母净603318SH水发燃气20238292023年半年度报告利润345121万元同比上升590公司2023年上半年实现营收363亿元同比下降078实现归母净688178SH万德斯20238292023年半年度报告利润54785万元同比下降8174公司2023年上半年实现营收1220亿元同比上升3661实现归母300982SZ苏文电能20238292023年半年度报告净利润138亿元同比上升2853公司2023年上半年实现营收608亿元同比下降2956实现归母净002884SZ凌霄泵业20238292023年半年度报告利润180亿元同比下降2342本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报环保及公用事业公司2023年上半年实现营收610亿元同比上升1707实现归母净603903SH中持股份20238292023年半年度报告利润530240亿元同比上升1547公司2023年上半年实现营收2547亿元同比增长410实现归母净605368SH蓝天燃气20238302023年半年度报告利润337亿元同比增长373公司2023年上半年实现营收3652亿元同比增长3905实现归母000811SZ冰轮环境20238302023年半年度报告净利润371亿元同比增长10662公司2023年上半年实现营收4968亿元同比增长1461实现归母600917SH重庆燃气20238302023年半年度报告净利润167亿元同比减少3052公司2023年上半年实现营收709亿元同比减少334实现归母净300483SZ首华燃气20238302023年半年度报告利润019亿元同比减少7005公司2023年上半年实现营收101亿元同比减少2793亏损017605081SH太和水20238302023年半年度报告亿元公司2023年上半年实现营收352亿元同比增长6482实现归母净688501SH青达环保20238302023年半年度报告利润013亿元同比增长10219公司2023年上半年实现营收108亿元同比增长1094亏损032301049SZ超越科技20238302023年半年度报告亿元公司2023年上半年实现营收197亿元同比减少2433实现归母净001336SZ楚环科技20238302023年半年度报告利润022亿元同比减少3878公司2023年上半年实现营收117亿元同比减少478亏损160亿605069SH正和生态20238302023年半年度报告元资料来源Choice安信证券研究中心表3项目中标框架协议对外投资代码简称公告时间公告名称具体内容关于设立全资子公司并完成公司为增强碳捕集利用与封存能力投资5000万元成立安徽同兴碳衡003027SZ同兴环保2023831工商登记注册的公告科技有限公司并完成工商登记注册关于2023年8月环卫服务公司预中标龙岩市铜仁市徐州市以及哈密市等地环卫服务项目603686SH福龙马2023831项目中标的提示性公告合同总金额47亿元资料来源Choice安信证券研究中心表4股东增持股份回购股权激励股票发行代码简称公告时间公告名称具体内容关于2023年限制性股票激公司董事高级管理人员增持公司股份35万股占公司总股本600032SH浙江新能202391励计划获得佛山市国资委批00015复的公告资料来源Choice安信证券研究中心表5其他代码简称公告时间公告名称具体内容公司已累计收到与收益相关的政府补助合计64018万元占公司最近一600617SH国新能源2023830关于收到整部补助的公告期归母净利润的1005关于竞得福建黎阳环保有限603817SH海峡环保202391公司以873486万元的价格竞得福建黎阳环保有限公司49股权公司49股权的公告关于收购石林云电投新能源002053SZ云南能投202391开发有限公司100股权暨关公司完成收购石林云电投新能源开发有限公司联交易完成的公告控股子公司浙江钱江水利供控股子公司供水公司与国源水务签订资产置换协议国源水务将安吉污水有限公司与安吉国源水务600283SH钱江水利202391泥公司100股权转让给供水公司供水公司将安吉供水公司100股权集团有限公司资产置换的公转让给国源水务告资料来源Choice安信证券研究中心52定向增发表6定向增发证券代码证券简称增发进度增发上市日增发价格元增发数量万股增发募集资金亿元300779SZ惠城环保已实施2023-07-241172270000316300140SZ中环装备已实施2023-07-184632178954010089600509SH天富能源已实施2023-07-0765922761761500688156SH路德环境已实施2023-05-25135783404113本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报环保及公用事业002672SZ东江环保已实施2023-05-1853122598871200301030SZ仕净科技已实施2023-04-03426698453420300055SZ万邦达已实施2023-02-161037336538349832802BJ保丽洁已实施2023-02-0679595507076605090SH九丰能源已实施2022-12-29228352562120300664SZ鹏鹞环保已实施2022-12-02466643777300603318SH水发燃气已实施2022-11-28606755263458600874SH创业环保已实施2022-09-285801431897830600803SH新奥股份已实施2022-08-16169125280904275603588SH高能环境已实施2022-08-16112024625002758603817SH海峡环保已实施2022-07-05606841584510605368SH蓝天燃气已实施2022-06-201244321543400600526SH菲达环保已实施2022-05-176011523171915600461SH洪城环境已实施2022-04-18666864716576603903SH中持股份已实施2022-03-08907530157481300631SZ久吾高科已实施2022-01-20330031212103资料来源Choice安信证券研究中心6投资组合推荐逻辑佛燃能源公司为佛山区域城市燃气运营商近年来逐步向异地扩张历年在佛山地区工业煤改气持续推动下公司业绩稳健增长2017-2022年营业收入和归母净利润年复合增速分别达到345和135主业方面近期随着国内外市场化天然气价格回落下游顺价情况改善公司与切尼尔碧辟中化签署的海外低价长协开始履约公司城燃主业毛差和业绩拐点以至同时公司坚持能源科技X奔向碳中和战略方向氢能为公司重点转型方向依托佛山氢能产业公司有望成为氢能科技先行者目前公司在氢能领域已经布局了SOFC固体氧化物燃料电池撬装天然气制氢设备隔膜压缩机等多项氢能技术其中目前最值得关注的是控股子公司佛燃天高的隔膜压缩机产品据公司年报披露2022年佛燃天高的隔膜压缩机订单总数超过150台总订单金额超过6500万元相较于2021年增长高达三倍左右根据势银能链披露佛燃天高一期产能已达500台年预计二期产能将达到1000台年未来发展前景可期新奥股份具备天然气上中下游完整产业链上游供气来源多样化中游收购舟山LNG接收站90的股权下游城燃业务全国性布局城燃板块2023年气价回落叠加疫情影响消除公司城燃业务预期向好气量方面中国石油天然气股份有限公司规划总院预测2023年我国天然气表观消费量有望同比增长5-6公司作为全国城燃龙头下游城燃业务销气量增速高于全国均值气价方面气价回落背景下零售气毛差有望提升城燃板块盈利向好综合能源服务板块公司深挖数十年积累的优质客户资源从燃气积极拓展低碳工厂低碳园区低碳建筑低碳交通领域的综合能源服务对公司业绩产生积极贡献LNG接收站板块公司作为国内具有国际贸易能力的天然气龙头以舟山LNG为依托与海外LNG供应商密集签署长协锁定低价气源带来国际贸易机会随着海外气价回落以及国内天然气市场需求拉动舟山接收站处理量有望回升蓝天燃气公司为河南天然气长输管网稀缺标的拥有豫南支线南驻支线博薛支线三条高压天然气长输管道年设计输气能力合计247亿方2022年以来天然气价格大幅上涨三桶油压缩给下游城燃企业的低价合同气量由于合同外气量需要进行市场化拍卖市场化天然气价格呈现量增价涨的局面除气源企业外中游长输管网环节截留部分价差尽享涨价红利带来业绩弹性此外公司加速下游城燃并购2022年先后收购麟觉能源本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12行业周报环保及公用事业万发能源和长葛蓝天打造长输管网和城市燃气一体化布局实现在气价波动下的业绩稳定性同时公司具有高分红传统2020年2021年2022年公司股息支付率分别高达6955583552022年度股息率超7倍杰特公司深耕工业及市政领域高盐水的资源化利用提供水处理一体化综合服务并依托高盐水分盐领先技术快速切入盐湖提锂蓝海赛道目前公司已承接西藏扎布耶盐湖提锂项目5个订单和西藏拉果错盐湖提锂项目2个订单同时与西藏矿业万华化学中国地质科学院矿产资源研究所成立联合实验室共同研发盐湖提锂新技术并筹备西藏盐湖综合利用研发基地盐湖提锂有望成为公司第二增长极同时主业技术优势明显截至2022年末公司工程类在手订单未确认收入金额达到1151亿元在手订单充足支撑短期业绩增长美埃科技公司深耕洁净室设备研发生产目前已成为半导体洁净领域核心供应商公司深耕空气净化二十余年主要产品为风机过滤单元FFU和过滤器洁净室为下游主要应用场景公司立足下游半导体领域主要布局中国大陆及东南亚等市场随着下游半导体晶圆厂持续扩产洁净室设备市场有望持续扩容同时目前公司已与中芯国际Intel等国内外大厂建立长期稳定合作随着滤料等技术优势凸显过滤器替换件销售提升客户粘性且募投项目大幅提升产能公司市场份额有望持续提升根据公司招股说明书2021年公司全球市占率达到091高于其余同类国内厂商未来公司有望以海外龙头康斐尔发展道路为模板从三方面提升竞争力1全球化布局产能市场空间扩大至全球范围2多元化拓展新兴景气应用领域并绑定核心客户多点开花保证业绩稳定性3可持续化耗材存量替换收入占比有望逐年提升公司业绩增长可期汇中股份公司专注超声测流领域近30年目前产品包括超声水表超声热量表超声流量计2022年三类产品收入占比分别为598202和97公司业务涵盖供水供热产业链的全流程提供数据采集能源计量数据分析方案设计节能服务等系统化解决方案产品销售区域遍布全国积极拓展外销市场公司超声波水表热量表均有提升空间一方面在政策对全国管网漏损率要求趋严背景下智能水表需求空间广阔另一方面在双碳节能减排要求下超声热量表下游需求有望修复公司业绩有望实现快速增长军信股份公司为湖南省固废领军企业主营垃圾焚烧发电市政污泥处置渗沥液处理等固废业务目前共有长沙市两个垃圾焚烧项目在运营总设计处理能力达到7800吨日2022年2023年一季度公司实现归母净利润466亿元111亿元分别同比增长61197目前平江县垃圾焚烧发电项目在建浏阳市垃圾焚烧发电项目已中标两大在手项目支撑公司未来业绩增长同时公司资产负债表优异截至2023年一季度末公司货币资金与交易性金融资产金额合计达到2573亿元现金充沛背景下公司2022年开始高分红现金分红总额为369亿元分红比例达到7915股息率高达5517风险提示政策推进不及预期项目投产进度不及预期大额解禁风险补贴下降风险产品价格下降风险本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13行业周报环保及公用事业行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14行业周报环保及公用事业免责声明接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页15