投资要点：
　　发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，全面提升环境基础设施建设水平。7月18日，习近平总书记出席全国生态环境保护大会并发表重要讲话强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善，以高品质生态环境支撑高质量发展。该方案推动补齐环境基础设施短板弱项，针对生活污水收集处理及资源化利用设施建设、生活垃圾分类处理设施建设、固体废弃物处理处置利用设施建设、危险废物和医疗废物等集中处置设施建设，园区环境基础设施建设、监测监管设施建设水平，全面提升环境基础设施建设水平。
　　水务：至2025年新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日。根据我国住建部2021年城乡建设统计年鉴数据显示，2021年我国污水厂处理能力达2.47亿立方米/日；污水管道已建成51万公里；市政再生水生产能力达8131万立方米/日。我们认为，本次行动方案将通过结合现有污水处理设施提标升级扩能改造、加强再生利用设施建设、推进污水资源化利用，加快补齐城市和县城污水处理能力缺口。同时，据梁宸卿、姜晓燕《福岛核事故后的国内外放射生态学研究进展》及郑美琪、毛方琪、孔祥贵、段雪《类水滑石材料在核废水处理领域的应用》中指出，核废水中涉及放射性核素铀（U-235）、碘（I-129）、锶（Sr-90）和铯（Cs-137）等，部分可通过地下水作用直接污染土壤。我们认为，日本核废水排海将提升我国对水处理的关注度，水处理要求有望提升。
　　固废：固体废弃物处置及综合利用能力和规模显著提升，全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。根据2021年《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，全国生活垃圾分类收运能力约50万吨/日，46个重点城市开展生活垃圾分类先行先试。至2022年，已有297个地级及以上城市居民小区垃圾分类平均覆盖率达到82.5%；根据中国政府网显示，2022年我国生活垃圾焚烧处理能力41万吨/日。我们认为，十四五期间行业紧扣垃圾分类处理高质量发展要求，在现有基础上，焚烧为主的技术格局将进一步扩大。
　　环境监测：全面推行排污许可“一证式”管理，建立基于排污许可证的排污单位监管执法体系和自行监测监管机制。其中1）垃圾焚烧：严格落实生活垃圾焚烧厂“装、树、联”要求，强化污染物自动监控和自动监测数据工况标记，加强对焚烧飞灰处置、填埋设施渗滤液处理的全过程监管。2）污水：健全污水处理监测体系，强化污水处理达标排放监管。我们认为，基于福岛核事故的研究，应做好对于沿海地区的环境、食品以及人群的辐射剂量监测，以应对其可能引起的不良影响。
　　投资建议：我们认为，为了推动能耗双控向碳排放双控转变，多领域绿色低碳示范项目有望全面实施，叠加碳市场建设加速，将给环保行业注入活力，目前行业处于估值低位，若地方债务问题有所缓解，行业资产负债表及现金流量表均有望修复，建议关注后续绿色低碳政策的持续落地及订单释放：华光环能（电解槽+火电灵活性改造）、双良节能（电解槽）、青达环保（火电灵活性改造）、格林美（动力电池回收）、高能环境（金属资源化）、华宏科技（金属资源化）、雪迪龙（碳监测）、瑞晨环保（节能装备）。
　　风险提示：政策推进不达预期，行业发展不及预期，大宗商品价格波动

研究报告全文：TableMainInfo行业研究环保证券研究报告行业信息点评2023年09月03日TableInvestInfo投资评级优于大市维持着力环境基础设施建设打造高品质生态市场表现环境TableSummaryTableQuoteInfo910投资要点环保海通综指391-127发改委等三部门印发环境基础设施建设水平提升行动20232025年全-645面提升环境基础设施建设水平7月18日习近平总书记出席全国生态环境保-1163护大会并发表重要讲话强调今后5年是美丽中国建设的重要时期把建设美-1681丽中国摆在强国建设民族复兴的突出位臵推动城乡人居环境明显改善以202292022122023320236高品质生态环境支撑高质量发展该方案推动补齐环境基础设施短板弱项针资料来源海通证券研究所对生活污水收集处理及资源化利用设施建设生活垃圾分类处理设施建设固体废弃物处理处臵利用设施建设危险废物和医疗废物等集中处臵设施建设相关研究园区环境基础设施建设监测监管设施建设水平全面提升环境基础设施建设TableReportInfo全链条多领域绿色示范项目实施占水平领全球绿色低碳高地20230824全国CCER交易系统开启开户CCER水务至年新增污水处理能力万立方米日新增和改造污水收集管重启迈出坚定一步2023082320251200绿证交易体系完善推动碳排双控期待网45万公里新建改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米日需求侧支持政策落地20230812根据我国住建部2021年城乡建设统计年鉴数据显示2021年我国污水厂处理能力达247亿立方米日污水管道已建成51万公里市政再生水生产能力达8131万立方米日我们认为本次行动方案将通过结合现有污水处理设施提标升级扩能改造加强再生利用设施建设推进污水资源化利用加快补齐城市和县城污水处理能力缺口同时据梁宸卿姜晓燕福岛核事故后的国内外TableAuthorInfo放射生态学研究进展及郑美琪毛方琪孔祥贵段雪类水滑石材料在核废水处理领域的应用中指出核废水中涉及放射性核素铀U-235碘I-129锶Sr-90和铯Cs-137等部分可通过地下水作用直接污染土壤我们认为日本核废水排海将提升我国对水处理的关注度水处理要求有望提升固废固体废弃物处臵及综合利用能力和规模显著提升全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨日以上全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨日以上根据2021年十四五城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划全国生活垃圾分类收运能力约50万吨日46个重点城市开展生活垃圾分类先行先试至2022年已有297个地级及以上城市居民小区垃圾分类平均覆盖率达分析师戴元灿到825根据中国政府网显示2022年我国生活垃圾焚烧处理能力41万吨Tel02123185629日我们认为十四五期间行业紧扣垃圾分类处理高质量发展要求在现有基Emaildyc10422haitongcom础上焚烧为主的技术格局将进一步扩大证书S0850517070007联系人杨寅琛环境监测全面推行排污许可一证式管理建立基于排污许可证的排污单Tel02123185629位监管执法体系和自行监测监管机制其中1垃圾焚烧严格落实生活垃圾焚烧厂装树联要求强化污染物自动监控和自动监测数据工况标记加Emailyyc15266haitongcom强对焚烧飞灰处臵填埋设施渗滤液处理的全过程监管2污水健全污水处理监测体系强化污水处理达标排放监管我们认为基于福岛核事故的研究应做好对于沿海地区的环境食品以及人群的辐射剂量监测以应对其可能引起的不良影响投资建议我们认为为了推动能耗双控向碳排放双控转变多领域绿色低碳示范项目有望全面实施叠加碳市场建设加速将给环保行业注入活力目前行业处于估值低位若地方债务问题有所缓解行业资产负债表及现金流量表均有望修复建议关注后续绿色低碳政策的持续落地及订单释放华光环能电解槽火电灵活性改造双良节能电解槽青达环保火电灵活性改造格林美动力电池回收高能环境金属资源化华宏科技金属资源化雪迪龙碳监测瑞晨环保节能装备风险提示政策推进不达预期行业发展不及预期大宗商品价格波动请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业2信息披露分析师声明TableA戴元灿nalyst环保行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司盛剑环境华宏科技投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明