事件：公司发布]2023年半年报。23H1营收2.2亿元/ +57%（同比，下同），相比19年同期+18%，归母净利润0.2亿元/+36%（19年同期为0.35亿元），扣非归母净利润0.18亿元/+51%，经营现金流0.46亿元（同比+80%）。
　　上半年新增&筹备开业门店较多，管理费用承压，新租赁准则下筹建项目自租赁日开始确认租金，实际筹建期间享受一定时间的免租优惠。
　　业绩拆分：直营店维持30%以上毛利，直营新增项目租金确认导致管理费用承压。23H1营收2.2亿元（毛利率43%），其中直营收入1.7亿元（毛利率31%），加盟收入0.5亿元（毛利率80%）。按重点子公司看，成都Pagoda君亭23H1收入2596万元，净利润515万元，杭州君亭营收1309万元，净利润467万元；君澜23H1收入3690万元，净利润1422万元。费用端，销售费用1712万元（同比+114%），管理费用3435万元（同比+109%），财务费用1216万元（同比+19%），费用率29%（同比+4pct，19年同期为12%）。新增直营门店租金确认（实际免租）影响约一千万元费用。
　　经营数据：Q2 RevPAR恢复度117%，量价均衡回升，核心门店提升显著。
　　1）23H1，直营酒店RevPAR 317元（相比19年+13%），Occ 68.52%（相比19年+3.22pct），ADR 463元（相比19年+7%）。分季度看，23Q2直营酒店RevPAR 351元（相比19年+17%），Occ 73.28%（相比19年+4.79pct），ADR 478元（相比19年+9%）；23Q1直营酒店RevPAR 280元（相比19年+8%），Occ 63.27%（相比19年+1.81pct），ADR 443元（相比19年+5%）。重点门店：中星君亭与柏阳君亭Q1装修，Q2重新投入市场，其中中星君亭Q2 RevPAR超过600元；成都Pagoda君亭Q2 RevPAR超过800元；杭州Pagoda君亭设计酒店23H1 RevPAR相比19年同期提升30%。
　　客房数剑指十万间，加快优质直营大店项目储备。1）23H1公司新签约项目35家，其中君亭8家，君澜18家，景澜9家。截止23年6月底，公司合计开业酒店196家（君澜/君亭/景澜分别为108/56/32家），对应38443间客房，待开业酒店177家（君澜/君亭/景澜分别为123/28/26家），对应38574间客房，开业+筹建客房总数7.7万间。2）今年计划新增7家直营店中，其中深圳Pagoda君亭、深圳罗湖君亭尚品、杭州滨江Pagoda君亭设计酒店、杭州紫金港Pagoda君亭均已开业，目前北京华侨项目、杭州学院项目在筹建中，有望在年底前具备开业条件。3）上半年公司完成北京、深圳和西南地区的拓展，分别完成与中旅集团的战略合作协议签署，与重庆渝中区签署合作协议直营店落子西南。