[股指期货]
　　股指期货：北向资金转为净流入，A股主要指数延续回升
　　【市场情况】
　　周二，A股主要指数爬升后高位震荡，截止收盘全线收涨：上证指数收涨1.20%，报3135.89点。深成指涨2.17%，创业板指涨2.82%，万得全A与万得双创各收涨2.04%、4.14%。个股涨多跌少，当日3614只上涨（41涨停），1505只下跌（11跌停），128只持平。其中，C泰凌威、先进数通、福瑞股份涨幅居前，分别上涨22.99%、20.03%、20.02%；而国联水产、乐通股份、恒通股份跌幅居前，各跌10.63%、9.97%、9.92%。北向资金比亚迪获净买入8.53亿元，平安银行遭净卖出6.04亿元。
　　分行业板块看，大部分行业均上涨，TMT活跃，其中，工业机械、汽车零部件、软件涨幅居前，收盘分别涨4.86%、4.71%、4.25%，汽车产业链及AI应用题材火热上扬；下跌板块中，大金融下挫，其中，银行、券商、石油天然气跌幅居前，收盘分别跌1.32%、0.67%、0.42%，水产与核废水主题跌幅明显。
　　期指方面，四大期指主力合约均跟随上涨，IC、IM等中小盘期指表现更优：IF2309、IH2309分别收涨1.00%、0.48%；IC2309、IM2309分别收涨2.14%、3.01%。基差方面，四大股指主力基差升贴水不一：IF2309升水6.29点，IH2309升水4.58点，IC2309升水0.88点，IM2309贴水9.56点。
　　【消息面】
　　国内要闻方面，存量房贷利率调降本周内将有新进展，国有大行及多位银行高管表示已在着手准备对调整存量房贷利率的整体评估和相关预案，判断存量房贷利率下调是大势所趋，不久将在各城市逐步实施。
　　海外方面，2024年韩国政府财政支出计划为6569万亿韩元，比2023年增长2.8%；国债发行将净增5.03万亿韩元。韩国政府同时正计划一项价值约1万亿韩元的研发项目，旨在开发无机发光显示技术并建立生态系统。
　　【资金面】
　　周二A股成交连续2日突破万亿，总成交额1.04亿元。北向资金尾盘流出，全天小幅净卖出6.8亿元，沪深股通流向分化，其中沪股通净卖出33.96亿元，深股通净买入27.16亿元。8月29日，央行开展3850亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，当日1110亿元逆回购到期。
　　【操作建议】
　　当前IF、IH、IC与IM主力合约的基差年化收益率分别为2.97%、3.23%、0.27%与-2.79%。上周末财政部、证监会组合政策降印花税，收紧IPO及减持，降低融资保证金比例共同提振市场交易信心，连续2日成交回归万亿，预计反弹尚有空间，可以考虑逢低入场。
　　[国债期货]
　　国债期货：股市延续上涨叠加资金偏紧，期债走弱
　　【市场表现】
　　国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。银行间主要利率债收益率普遍上行，短券承压更明显。截至17:30，10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行0.85bp，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行1bp，5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行0.25bp，1年期国开活跃券“23国开06”收益率上行2bp。
　　【资金面】
　　公开市场方面，央行开展3850亿元7天期公开市场逆回购操作。当日1110亿元逆回购到期，因此单日净投放2740亿元。资金面方面，尽管央行公开市场连续大额净投放为月末流动性补水，但周二银行间市场资金面偏紧仍无缓解，市场情绪也偏紧绷。DR001加权平均利率上行逾7bp报在1.98%附近，DR007加权平均利率上行逾9bp报在2.19%附近。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在2.31%左右，较上日上行2bp左右。
　　【操作建议】
　　目前10年期国债收益率2.59%，处在1年期MLF利率2.5%的上方，利差高于过去3年中枢，主要利空压制是对地产放松和财政扩张的政策担忧。随着“认房不认贷”政策工具推出，地产政策放松对债市的利空逐步落地。目前信贷投放尚未放量，地产基调偏向托而不举，预期基本面恢复是一个渐近的过程，1-2个月内快速反弹的概率不高。因此政策放松对债市应属于短期冲击。后续债市利多预期尚未出尽，一是货币政策基调宽松明确保持资金面合理宽裕，9月地方债要加快发行，降准预期仍在。二是存款利率很有可能跟随下调，会进一步利多债市。行情走势上，短期债市或因地产放松出现下跌，政策利空出尽后，如果跨月后资金利率如预期恢复宽松，债市存在上涨空间。10Y国债收益率目前在2.57%，上行预期到2.6%-2.65%（MLF+15bp），下行预期到2.5%中枢附近波动。期债单边策略方面建议待回调后做多。

研究报告全文：2023年8月30日星期三投资咨询业务资格广发早知道-汇总版证监许可20111292号广发期货发展研究中心电话020-88830760E-Mailzhaolianggfcomcn组长联系信息何济生投资咨询资格Z0011558目录电话020-88818066邮箱hejishenggfcomcn金融衍生品叶倩宁投资咨询资格Z0016628电话020-88818017金融期货邮箱yeqianninggfcomcn股指期货国债期货贵金属周敏波投资咨询资格Z0010559黄金白银电话020-81868743邮箱zhoumingbogfcomcn商品期货刘珂投资咨询资格Z0016336有色金属电话020-88818026铜镍锌铝氧化铝不锈钢锡碳酸锂邮箱qhliukegfcomcn黑色金属钢材铁矿石双焦动力煤张晓珍投资咨询资格Z0003135农产品电话020-88818009油脂粕类玉米生猪白糖棉花鸡蛋花生红枣苹果邮箱zhangxiaozhengfcomcn能源化工原油沥青PTA乙二醇短纤苯乙烯甲醇PVC尿素LLDPEPPLPG燃料油丁二烯橡胶特殊商品纸浆橡胶玻璃纯碱工业硅本报告中所有观点仅供参考请务必阅读正文之后的免责声明2023年8月30日星期三股指期货股指期货北向资金转为净流入A股主要指数延续回升市场情况周二A股主要指数爬升后高位震荡截止收盘全线收涨上证指数收涨120报313589点深成指涨217创业板指涨282万得全A与万得双创各收涨204414个股涨多跌少当日3614只上涨41涨停1505只下跌11跌停128只持平其中C泰凌威先进数通福瑞股份涨幅居前分别上涨229920032002而国联水产乐通股份恒通股份跌幅居前各跌1063997992北向资金比亚迪获净买入853亿元平安银行遭净卖出604亿元分行业板块看大部分行业均上涨TMT活跃其中工业机械汽车零部件软件涨幅居前收盘分别涨486471425汽车产业链及AI应用题材火热上扬下跌板块中大金融下挫其中银行券商石油天然气跌幅居前收盘分别跌132067042水产与核废水主题跌幅明显期指方面四大期指主力合约均跟随上涨ICIM等中小盘期指表现更优IF2309IH2309分别收涨100048IC2309IM2309分别收涨214301基差方面四大股指主力基差升贴水不一IF2309升水629点IH2309升水458点IC2309升水088点IM2309贴水956点消息面国内要闻方面存量房贷利率调降本周内将有新进展国有大行及多位银行高管表示已在着手准备对调整存量房贷利率的整体评估和相关预案判断存量房贷利率下调是大势所趋不久将在各城市逐步实施海外方面2024年韩国政府财政支出计划为6569万亿韩元比2023年增长28国债发行将净增503万亿韩元韩国政府同时正计划一项价值约1万亿韩元的研发项目旨在开发无机发光显示技术并建立生态系统资金面周二A股成交连续2日突破万亿总成交额104亿元北向资金尾盘流出全天小幅净卖出68亿元沪深股通流向分化其中沪股通净卖出3396亿元深股通净买入2716亿元8月29日央行开展3850亿元7天期逆回购操作中标利率18当日1110亿元逆回购到期操作建议当前IFIHIC与IM主力合约的基差年化收益率分别为297323027与-279上周末财政部证监会组合政策降印花税收紧IPO及减持降低融资保证金比例共同提振市场交易信心连续2日成交回归万亿预计反弹尚有空间可以考虑逢低入场国债期货国债期货股市延续上涨叠加资金偏紧期债走弱市场表现国债期货全线收跌30年期主力合约跌02510年期主力合约跌0125年期主力合约跌0112年期主力合约跌005银行间主要利率债收益率普遍上行短券承压更明显截至173010年期国开活跃券23国开10收益率上行085bp10年期国债活跃券23附息国债12收益率上行1bp5年期国开活跃券23国开08收益率上行025bp1年期国开活跃券23国开06收益率上行2bp资金面公开市场方面央行开展3850亿元7天期公开市场逆回购操作当日1110亿元逆回购到期因此单日净投放2740亿元资金面方面尽管央行公开市场连续大额净投放为月末流动性补水但周二银行间市场资金面偏紧仍无缓解市场情绪也偏紧绷DR001加权平均利率上行逾7bp报在198附近DR007加权平均利率上行逾9bp报在219附近长期资金方面国有和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在231左右较上日上行2bp左右操作建议广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page12023年8月30日星期三目前10年期国债收益率259处在1年期MLF利率25的上方利差高于过去3年中枢主要利空压制是对地产放松和财政扩张的政策担忧随着认房不认贷政策工具推出地产政策放松对债市的利空逐步落地目前信贷投放尚未放量地产基调偏向托而不举预期基本面恢复是一个渐近的过程1-2个月内快速反弹的概率不高因此政策放松对债市应属于短期冲击后续债市利多预期尚未出尽一是货币政策基调宽松明确保持资金面合理宽裕9月地方债要加快发行降准预期仍在二是存款利率很有可能跟随下调会进一步利多债市行情走势上短期债市或因地产放松出现下跌政策利空出尽后如果跨月后资金利率如预期恢复宽松债市存在上涨空间10Y国债收益率目前在257上行预期到26-265MLF15bp下行预期到25中枢附近波动期债单边策略方面建议待回调后做多贵金属贵金属美国职位空缺人数降至两年新低美债收益率和美元大幅回落贵金属走强行情回顾隔夜本周美国陆续公布就业等数据7月职位空缺人数降至8827万人远低于预期并创两年多新低反映劳动力供应紧张情况持续缓解就业市场降温而8月谘商会消费者信心指数超预期回落都使美联储紧缩货政压力缓和美债收益率集体回落美元指数同步走低美股集体反弹贵金属利多因素增加而延续上升趋势国际金价开盘后到美盘前呈现先涨后跌的窄幅波动美盘早段价格快速拉升20美元至1930美元上方收盘报193708美元盎司涨幅091到达三周以来的高位国际银价在风险偏好上升和工业品价格普涨的提振下涨幅较黄金更大收盘报24726美元盎司涨204创三连阳后市展望鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话偏鹰在市场较一致预期9月美联储按兵不动但四季度仍可能再次加息的情况下多空力量总体上保持平衡期间美国经济的预期差会带来短期扰动国际金价在美债收益率和美元指数走势偏强的压制下难以走出确定的趋势行情美国经济在宽财政紧货币的背景下存在一定韧性但增加了控制通胀风险的难度然而信贷收紧和高利率水平带来的影响仍将不断显露或到年末使美联储逐步释放鸽派信号时点上需要就业薪资和核心通胀放缓的配合在此之前黄金将维持高位宽幅震荡在1880美元附近为重要支撑长线投资者可逢低配置短线关注本周美国非农就业数据若如预期进一步降温人民币偏弱使国内金价将持续一段波段上涨白银方面在金融属性和工业属性形成多空驱动共振的情况下光伏新能源等需求保持韧性和低库存对价格仍有支撑叠加投机资金的炒作银价跟随黄金反弹且力度将更强沪银或冲击6000元千克关口工业用银企业需要适时逢低做买入套保技术面国际黄金价格持反弹使空头排列趋势有所缓和价格在1880美元形成支撑MACD红柱扩散多头力量有所增强上方100日均线在1955美元附近存在阻力国际白银价格反弹突破多根均线并形成支撑短周期均线整体向上多头力量较强资金面资金仍持续流出黄金和白银ETF持仓进一步下降当前散户投资者和长期资金未有入场投资者更青睐美股和大宗商品等风险资产广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page22023年8月30日星期三有色金属铜宏观预期反复现货维持紧平衡区间震荡现货8月29日SMM1电解铜均价69540元吨环比-20元吨基差245元吨环比10元吨广东1电解铜均价69450元吨环比-30元吨基差160元吨环比5元吨精废价差1267元吨环比70元吨LME铜0-3升贴水报-3750美元吨环比-125美元吨供应7月SMM中国电解铜产量为9259万吨环比增加08万吨增幅为09同比增加1028月仅有1家冶炼厂有检修计划加上前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放预计8月国内电解铜产量为9861万吨进口窗口打开俄铜长单持续流入洛钼铜受非洲运力影响到货节奏滞后需求线缆方面7月南网及国网均有新订单增量且部分订单将于8月份集中交货空调方面8月渐入淡季部分空调制冷企业进入了设备检修和休假阶段消费支撑转弱地产方面此前保交楼政策提振竣工数据但前端数据仍然偏弱面临后继乏力风险电子方面需求缓慢复苏目前消费有韧性铜价下跌提振下游采购积极性低库存为铜价提供支撑库存8月25日SMM境内电解铜社会库存742万吨周环比减少006万吨保税区库存58万吨周环比减少060万吨LME库存975万吨周环比增加053万吨COMEX库存362万短吨周环比减少071万短吨全球显性库存2626万吨周环比减少078万吨逻辑鲍威尔在全球央行年会表示降通胀过程还有一段长路但对加息将谨慎行事略显鹰派市场主流预期9月暂停加息年内是否还有一次加息仍待观察国内经济弱复苏强政策预期尚存产业供需双旺8月国内产量或创新高前期进口窗口打开但旺季即将来临需求有韧性低库存对铜价形成支撑不过需求端对价格敏感度高铜价持续上行的表现缺乏需求支持周一全国主流地区铜库存环比上周五增加032万吨至774万吨本周进口铜流入国内且临近月末冶炼厂有清库存的压力而消费端企业因月末资金紧张补货积极性下降库存可能小幅增加升水下滑另外多项重点宏观数据发布如国内8月官方PMI7月美国PCE通胀和8月非农就业数据欧央行也将公布货币政策纪要回调低多思路运行区间参考67500-70000元吨操作建议回调低多主力参考67500-70000元吨短期观点中性锌国内延续去库多单持有小止损现货8月29日SMM0锌20980元吨环比-70元吨对主力135元吨环比-15元吨供应2023年7月SMM中国精炼锌产量为5511万吨环比下降014万吨或环比下降026同比增加1579略超预期值1至7月精炼锌累计产量达到3777万吨同比增加959其中7月国内锌合金产量为86983吨环比增加8756吨需求下游弱复苏8月25日当周镀锌开工率6483环比-02个百分点压铸锌合金开工率4721环比-11个百分点氧化锌开工率625环比08个百分点库存8月28日国内锌锭社会库存884万吨周环比-05万吨8月29日LME锌库存约149万吨环比持平逻辑7月国内PMI环比好转工业品库存低位但社融新增不及预期原料上9月zn50国产锌精矿TC5100元金属吨进口锌精矿加工费135美元干吨环比下滑25美元干吨四季度国内矿山产量季节性下滑加工费重心下移北方冶炼厂7-8月集中减产冶炼利润回落下游实际需求分化镀锌小幅好转压铸需求弱复苏国内去库锌价下方获支撑偏强震荡操作上多单持有小止损操作建议多单持有小止损观点谨慎偏多氧化铝云南电解铝复产偏多震荡铝库存下滑需求小幅复苏多单持有小止损现货8月29日SMMA00铝现货均价18910元吨环比10元吨对主力180元吨环比-20广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page32023年8月30日星期三元吨氧化铝供应SMM数据显示7月中国冶金级氧化铝产量为6869万吨日均产量环比增加066万吨天至222万吨天主因部分新投产能逐步放量叠加广西地区部分企业于七月结束检修逐步恢复生产截至7月末中国氧化铝建成产能为10000万吨运行产能为8108万吨全国开工率为811电解铝供应据SMM2023年7月份国内电解铝产量3568万吨同比增长1957月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至1151万吨左右1-7月份国内电解铝累计产量达23676万吨同比累计增长277月份国内铝水比例大稳小动下游部分新增产能入驻部分企业铸锭量下降电解铝行业铝水比例环比回升06个百分点至726左右需求下游开工小幅复苏8月25日当周铝型材开工率673周环比-03个百分点铝板带开工率754周环比-06个百分点铝箔开工率786周环比持平建筑型材在政府对地产的扶持政策下开工略有回升光伏订单尚可库存8月28日中国电解铝社会库存49万吨周环比-01万吨8月29日LME铝库存524万吨环比-02万吨氧化铝观点当前云南地区电解铝正在复产利多氧化铝同时氧化铝新投产集中在上半年下半年投产较少从成本上当前国内氧化铝厂利润小幅回升河南铝土矿限产铝土矿供应收紧当地氧化铝企业有减产检修计划助推氧化铝价格当前西北地区运费下滑氧化铝买兴渐浓预计价格仍存支撑偏多震荡操作建议观望观点中性电解铝观点国内7月PMI环比好转工业品库存低位需求端政府加大对房地产行业的扶持力度型材开工小幅回升关注金九银十旺季表现供应端7月国内运行产能大幅增加主因云南地区增产明显复产规模达122万吨左右7月美国CPI同比增长32增速小幅上升符合预期国内库存低位多空交织多单持有小止损操作建议低位多单持有小止损观点谨慎偏多镍纯镍部分品牌贴水出货承压运行现货8月29日SMM1电解镍均价167800元吨环比-3325元吨进口镍均价报166300元吨环比-3575元吨基差-50元吨环比-100元吨LME镍0-3升贴水-197美元吨环比-18美元吨供应据SMM2023年7月全国精炼镍产量共计215万吨环比上调539同比上升3438印尼5万吨年产能精炼镍项目正式投产进一步增加全球精炼镍供应内外价差收窄部分品牌进口窗口打开另外俄镍长协订单流入清关条件并不受进口是否盈利而限制补充国内供应需求合金是纯镍主要下游其中军工和轮船等合金需求较好民用合金欠佳电镀行业则普遍受淡季影响下游需求订单不佳不锈钢库存压力显现但目前维持高排产对纯镍的需求有一定支撑新能源基本不用纯镍预计8月下旬纯镍下游耗量维持增势但边际增量有限库存全球显性库存低位国内渐入累库周期需要考量俄镍流向和厂库等隐性库存问题8月25日LME镍库存36936吨周环比下降102吨SMM国内六地社会库存6679吨周环比增加3吨保税区库存6200吨周环比减少500吨全球显性库存49815吨周环比减少599吨逻辑国内新增产能放量进口窗口打开月末出货意愿较强纯镍供强需弱现货升水走弱部分品牌贴水出货近期印尼RKAB事件发酵中印尼高级官员表示目前因切换回旧系统导致配额审批延迟但是今年港口库存偏低菲律宾即将进入雨季海运费上涨料镍矿价格易涨难跌带动镍系产品成本上移硫酸镍价格止跌企稳市场成交回暖硫酸镍产电积镍成本约15万元吨利润尚可总体上盘面呈现震荡格局供强需弱情况下承压运行操作建议暂观望短期观点中性偏空广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page42023年8月30日星期三不锈钢原料偏强支撑下跌意愿不强等待盘面企稳现货据Mysteel8月29日无锡宏旺304冷轧价格15550元吨环比-100元吨基差40元吨环比45元吨短流程成本参考15842元吨供应据Mysteel统计2023年7月国内41家不锈钢厂300系粗钢产量16906万吨月环比增加56同比增加2628月排产继续增加300系16999万吨月环比增加06同比增加3047月印尼粗钢产量28万吨月环比减少148同比减少2868月排产34万吨环比增加214同比减少183需求市场存在金九银十旺季预期但终端需求没有明显提升刚需采购占据大部分盘面带动现货快速拉涨但近期钢厂集中到货现货买盘相对谨慎库存据Mysteel8月24日无锡和佛山300系社库4947万吨周环比减少001万吨逻辑近期印尼RKAB事件发酵中印尼高级官员表示目前因切换回旧系统导致配额审批延迟但是今年港口库存偏低菲律宾即将进入雨季海运费上涨料镍矿价格易涨难跌镍铁报价和成本抬升利润走阔不锈钢具备成本支撑但高价难以传导至终端高位博弈状态多空双方都在谨慎操作预计短期盘面震荡运行考虑原料偏强认为暂时回调空间不大盘面企稳后小仓位逢低多再往后看传统旺季来临现实对预期的验证也将开始操作上避免追涨杀跌操作建议企稳后小仓位逢低多短期观点中性锡锡价回落下游采购情绪释放现货8月29日SMM1锡211000元吨环比下跌5500元吨现货升水350元吨环比上升50元吨昨日锡价继续回落市场中的下游企业采购情绪也有所释放不少贸易企业反馈截止昨日午盘收盘出货情况较为不错仅有个别企业反馈零散出货供应7月国内锡矿进口量为30875吨环比4263同比33871-7月累计进口量为145032吨累计同比-413其中缅甸地区7月进口2638508吨环比629同比51011-7月累计进口112292吨同比-071占今年进口量的77367月国内锡锭进口量为2173吨环比-242同比51961-7月累计进口量为14565吨累计同比-727随着近期进口窗口打开预计9月份锡锭进口将有明显增长7月国内精炼锡产量11395吨环比减少1988同比增加128821-7月累计产量为96119吨累计同比增长958产量同比大幅增加主要受去年锡价大幅下跌冶炼厂集体检修低基数影响需求及库存据SMM统计焊锡企业7月开工率7937月环比增加17开工率小幅回升其中大型企业开工率854环比增加25中型企业开工率658环比减少13小型企业开工率519环比上升096月份市场订单依然较差其中有部分季节性淡季的影响因素期间也有光伏焊料订单略微下滑的因素而7月份光伏焊带订单从前期较低迷状态逐渐恢复三季度也为传统的消费需求旺季部分焊料企业反馈订单增加但多数企业依然反馈未看到明显好转8月份沪锡价格回落较多亦带动不少终端企业的投机和备库需求释放部分焊料企业反馈8月份订单有所增加但持续性仍需考证截止8月29日LME库存6215吨环比增加30吨上期所仓单7871吨环比减少97吨精锡社会库存10504吨环比增加137吨逻辑从全年锡矿供应来看无论是否有缅甸停产事件发生锡矿供应仍然相对偏紧本次缅甸文件虽选矿厂开始恢复选矿但就锡矿停产时间仍未有具体时间或存超预期的可能而需求端回暖预期较强尽管目前仍处于相对偏弱情况但近期下游反馈订单已有逐步改善的情况同时金9银10消费旺季即将来临半导体行业周期亦有复苏预期综上所述近期宏观偏弱及美元持续走强对价格压制较强供给端低弹性使下方存较强支撑21万一线下游采购意愿较强因此回调幅度有限后续需求旺季若恢复则将提振锡价建议多单继续持有若回调至21万一线可择机加仓操作建议多单继续持有短期观点中性广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page52023年8月30日星期三碳酸锂现货跌幅扩大有盐厂公告检修停产现货8月29日SMM电池级碳酸锂现货均价2145万元吨环比-055万元吨工业级碳酸锂均价203万元吨环比-03万元吨目前电碳和工碳价差收敛至115万元吨SMM电池级氢氧化锂均价195万元吨环比-02万元吨工业级氢氧化锂均价176万元吨环比-02万元吨现货报价跌幅扩大情绪未见改善供应根据SMM8月碳酸锂月度产量预计46701吨较上月增加1387吨同比增长5616其中电池级碳酸锂产量28249吨较上月减少292吨同比增长1013工业级碳酸锂产量18452吨较上月增加1679吨同比增加1625蓝科锂业锂盐出货最终结算价是196万承兑汇票出货量为3000吨九岭锂业昨日发布公告对飞宇新能源进行分段式停产大检修对应产量1000多吨影响量约占目前月度产量的2左右减产消息对九月产量预期有一定影响但上游供给量整体仍充足需求8月碳酸锂月度需求量预计5823207吨较上月减少2643吨环比减少434月度出口量为70772吨较上月继续减少15574吨出口金额36363万美元较上月减少7464万美元出口向德国和日本的量增加出口韩国量有所减少7月出口至德国的碳酸锂2278吨出口至日本1848吨出口至韩国1222吨较上月减少3192吨目前新能源销售旺季未至现货询价交投清淡需求端在9月后能否实际有改善并未有兑现信号需求预期仍偏悲观库存根据SMM7月样本月度总库存为52260吨其中样本冶炼厂库存为39172吨样本正极材料厂库存为13088吨从目前的库存结构而言材料厂库存已经处于低位但是下游的补库意愿和实际补库程度都很低上周盘整期间是比较好的采购窗口期市场期待的补库仍未实现零单成交很少逻辑8月29日碳酸锂期货盘面延续跌势早盘低开后悲观情绪收敛截至收盘LC2401收于186350单日跌幅1779月材料厂排产预期改善但现货横盘整顿期间下游补库程度仍较低目前来看下游信心和采购意愿仍不足飞宇新能源昨日公布9月减产影响量相对较小目前盘面空头力量仍比较强势市场对空方信息的反应更加敏感近日远月合约表现出更强抗跌性昨日远月合约午后甚至小幅拉涨反套有一定利润空间目前市场情绪仍弱整体维持偏空思路关注反套机会操作建议谨慎偏空短期观点偏空思路关注反套机会黑色金属钢材铁水有见顶迹象成本支撑逻辑趋弱现货和基差唐山钢坯维稳至3510元每吨华东螺纹-10至3720元每吨10月合约基差42元每吨热卷维稳至3850元每吨热卷10月合约基差2元每吨利润现货利润稳中有跌螺纹长流程利润-29元每吨电炉利润-223元每吨热轧利润有微利供给本周钢厂产量见顶迹象本周铁水-005至2456万吨但五大材产量稳中有增环比增7万吨至9375万吨其中螺纹减产035万吨至26345万吨热轧产量增加3万吨至318万吨需求本周五大品种表需88至9546万吨上半年基建和钢材出口支撑需求地产需求保持负增长政治局会议删除房住不炒表述叠加城中村改造政策提涨市场需求预期但具体得跟踪政策落地情况库存本周五大材环比去库五大品种库存环比-17至1643万吨五大材以外的钢厂库存小幅累库观点昨日黑色系总体偏弱双焦弱于铁矿钢材相对偏强原因可能是上周铁水环比没增长原料有见顶迹象短期黑色上下游品种基差基本平水而高铁水支撑原料处于估值偏高水平随着钢厂利润下跌甚至亏损预计钢厂产量易降难增原料估值也将跟随铁水而有所走弱带动钢材偏弱震荡走势后期重点关广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page62023年8月30日星期三注拖底政策带来的需求不确定性铁矿石托底政策预期再现盘面震荡偏强现货青岛港口PB粉环比-5元吨至884元吨超特粉环比-10元吨至725元吨基差当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为955和911元吨超特粉夜盘基差与基差率为93元吨和1021需求需求端日均铁水产量与上周持平环比-005万吨至24557万吨进口矿日耗环比-194万吨至29907万吨钢厂进口矿库存207进口矿日耗日耗-064库消比0767月生铁产量7760万吨环比6192万吨同比71138万吨1-7月生铁产量生铁产量52892万吨同比180226万吨7月粗钢产量9080万吨环比-3104万吨同比93714万吨1-7月粗钢产量62651万吨同比172298万吨供给中长期来看铁矿石供应宽松格局未改二季度自然年产量来看淡水河谷产量含球团矿87854万吨环比12762万吨17同比5074万吨61力拓产量含球团矿与铁精粉84764万吨环比11660万吨14同比1688万吨2必和必拓100权益Samarco季度产量73938万吨环比67270万吨10同比1278万吨18FMG产量5270万吨环比240万吨18同比-650万吨-11全年产销目标来看四大矿山全年供应增量共计约1000万吨其中淡水河谷维持不变力拓下调IOC球团矿与精粉产量下调50万产量目标必和必拓上调产量目标500-550万吨西澳产区上调400万吨Samarco上调100-150万吨FMG发运目标上调500万吨进口矿来看进口矿来看7月铁矿石进口量93476万吨环比-204万吨同比6416万吨7月铁矿石进口累计量为67004万吨同比428829万吨国产矿来看7月份国内铁矿石原矿产量857090万吨环比5536万吨同比54822万吨1-7月产量5667970万吨同比54822万吨库存港口库存12101万吨环比周四685万吨环比上周二998万吨钢厂进口矿库存环比1728万吨至83662万吨观点托底政策预期再现盘面震荡偏强基本面上供应端到港量环比上升需求端日均铁水产量基本持平钢厂库存小幅上升港口库存小幅累库供应来看本周到港量环比的2495万吨至2487万吨均值接近21年同期水平澳巴发运量环比594万吨至2727万吨均值稍高于20年同期水平需求端来看日均铁水产量基本持平日耗降幅大于铁水产量降幅钢厂进口矿库存207进口矿日耗日耗-064库消比076在粗钢平控政策预期下下半年需求降幅较大四季度累库压力逐步加大但平控政策迟迟未能落地钢厂反馈暂无减产计划铁水产量维持高位运行钢厂利润低位运行操作上观望为主焦炭多空交织静待平控落地期现截至8月29日主力合约收盘价2198元环比下跌42元汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1910元环比持平CCI日照准一级冶金焦报2080元环比持平日照港仓单2286元期货贴水88元钢焦厂仍在博弈粗钢压减暂无进一步动向利润截至8月24日钢联数据显示全国平均吨焦盈利24元吨利润周环比下降50元其中山西准一级焦平均盈利51元吨山东准一级焦平均盈利4元吨内蒙二级焦平均盈利-7元吨河北准一级焦平均盈利16元吨焦化行盈利能力尚可供给截至8月24日247家钢厂焦炭日均产量462万吨周环比减少01万吨全样本独立焦化厂焦炭日广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page72023年8月30日星期三均产量706万吨周环比增加08万吨焦企仍有一定利润生产积极性旺盛需求截至8月24日247家钢厂日均铁水24557万吨周环比减少005万吨铁水未能进一步增长9月粗钢限产可能性在逐步增加当前重点关注河北地区钢厂限产时间和节奏库存截至8月24日全样本独立焦企焦炭库存744吨周环比增加44万吨247家钢厂焦炭库存5706万吨周环比增加245万吨市场情绪走弱运输问题不断好转焦企积极生产为主叠加贸易商反套出货资源集中流向钢厂到货情况明显好转观点焦企仍有一定利润生产积极性较高出货意愿逐步增加下游钢厂到货好转钢焦延续博弈但是第一轮提降还是基本落地铁水未能进一步增长9月粗钢限产的预期再度走强但是近期原料煤安监力度较大后市需要关注成本变化操作上可以继续关注扩钢厂利润策略以及焦炭1-5反套单边建议暂且观望为主焦煤事故频发关注产量变化期现截至8月29日主力合约收盘价报1497元环比下跌12元主焦煤介休沙河驿报1690元环比持平期货贴水193元汾渭主焦煤蒙3沙河驿1535元环比持平主焦煤蒙5沙河驿报1605元环比持平期货贴水蒙338元贴水蒙5108元下游焦企仍以按需采购为主贸易商保持观望态度煤矿订单情况一般部分有小幅降价现象蒙煤进口招标价格回落低于市场预期供给截至8月24日近日产地煤矿事故频繁山西太原古交地区多数煤矿停产晋中灵石地区也有部分煤矿停产其余矿点停止掘进产地供应量大幅下滑汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少14万吨至60904万吨精煤产量周环比减少926万吨至2424万吨进口蒙煤方面口岸通关进一步增加随着口岸设施完善通关量或进一步上行需求截至8月24日247家钢厂焦炭日均产量462万吨周环比减少01万吨全样本独立焦化厂焦炭日均产量706万吨周环比增加08万吨焦企仍有一定利润生产积极性旺盛库存截至8月24日全样本独立焦企焦煤库存892万吨周环比减少315万吨247家钢厂焦煤库存7463万周环比增加186万吨下游及中间环节多谨慎采购部分煤矿库存有所累积但是考虑到近期多地接连发生煤矿事故供应端减量明显后续需要观察下游补库动向观点钢焦厂仍在博弈市场整体以观望为主陕西部分煤矿继续停产而山西古交地区煤矿开始陆续复产产地供给仍相对偏紧后市需关注下游补库动向此外铁水未能进一步增长9月粗钢限产的预期再度走强当前多空交织单边观望为主后市等待驱动关注钢厂扩利润策略以及焦煤1-5反套动力煤淡季临近煤价或开始承压回落现货截至8月29日昨日情绪再度回暖港口货源较少报价坚挺非电企业坑口需求尚可坑口报价暂时平稳受到煤矿事故影响陕西地区煤价有所回暖内蒙5500大卡报价620元吨环比持平山西5500大卡报价为670元吨环比持平陕西5500大卡报价为651元吨环比上涨8元港口5500报价820-840元报价环比上涨5元供给截至8月23日三西地区煤矿产量774万吨周环比减少9万吨其中山西地区产量260万吨周环比增加3万吨陕西地区产量186万吨周环比减少20万吨内蒙产量329万吨周环比增加9万广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page82023年8月30日星期三吨受陕西延安矿难影响叠加月底任务完成坑口停产检修煤矿增多整体供应收紧需求截至8月23日内陆17省沿海8省日耗6032万吨周环比减少281万吨库存117839万吨周环比增加55万吨平均可用天数189天周环比增加085天终端日耗表现平稳电厂库存去化速度缓慢下游采购积极性低迷日耗有回落预期市场看空情绪逐渐浓厚截至8月25日江内六港煤炭库存501万吨周环比减少306万吨截至8月24日广州港煤炭库存2851万吨周环比减少29万吨非电需求平稳民用需求有所增加观点产地受到煤矿事故影响供给有所回落民用和非电需求尚可影响坑口煤价止跌回暖港口发运利润仍在倒挂港口到货偏少可以交易的优质资源不多贸易商多数挺价为主但是随着淡季的逐步临近后市电厂需求将进一步减弱叠加运输和供给的不断好转预计后市煤价反弹力度有限农产品粕类美豆单产及后续到港存担忧基差单边存支撑现货市场昨日沿海主要油厂豆粕报价稳中下调其中广东4950跌10元吨江苏4980跌20元吨山东5000元吨持稳天津5050元吨持稳全国主要油厂豆粕成交469万吨较上一交易日减少503万吨其中现货成交185万吨远月基差成交284万吨开机方面今日全国123家油厂开机率上升至6347全国111家油厂开机率上升至6716基本面消息美国农业部周一晚些时候将58的美国大豆作物评级为良好至优秀较一周前的59下降1个百分点13位分析师的平均预期为下降3个百分点而一些作物观察人士预计未来几周将进一步减产而另一些人则认为作物可能比预期更好地抵御了极端高温美国农业部称民间出口商报告向未知目的地出口销售246100吨大豆105000吨美国豆饼和豆粕全部20232024年度付运给美豆提供了一定支撑巴西谷物出口商协会Anec周二表示巴西8月大豆出口量预计为737万吨而去年同期为505万吨欧盟委员会公布的数据显示截至8月27日欧盟202324年度大豆进口量为216万吨较上年同期的196万吨增长10监测数据显示截止到8月29日8月船期累计采购了6462万吨9月船期累计采购了6138万吨10月船期累计采购了792万吨11月船期累计采购了2178万吨12月船期累计采购了198万吨2024年1月船期累计采购了396万吨监测数据显示截止到上周末8月份美国对华累计装运大豆11万吨巴西累计装运448万吨左右阿根廷乌拉圭则无装运据此预估9月大豆到港量约800-820万吨10月到港量约在600万吨左右行情展望当前美豆天气仍偏干ProFarmer近期田间调研再度下调美豆单产至497美豆受提振上涨国内来看通关问题限制到港基差高位同时密西西比河水位偏低市场担忧后续到港节奏同样带动价格上涨近期9-10月船期采购加快但年底榨利较差采购仍然较慢关注m11-1价差反套机会单边受基差及美豆提振目前整体仍然偏强生猪现货高位震荡需求不及预期再度压制盘面现货情况昨日现货小幅承压全国均价1705元公斤较昨日下跌009元公斤其中河南均价为1693元公斤较昨日下跌017元公斤辽宁均价为166元公斤较昨日下跌018元公斤四川均价为168元公斤较昨日持平广东均价为1795元公斤较昨日持平市场数据广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page92023年8月30日星期三涌益咨询监测截至8月24日当周自繁自养养殖利润均值为17541元头上周为19037元头外购仔猪育肥为-7457元头上周为-5346元头放养利润为-29827元头上周为-27704元头当周15KG仔猪市场销售均价为509元头较上周环比下降539当周50KG二元母猪市场均价为1631元头较上周环比上涨006当周全国出栏平均体重为12224公斤较上周上涨073公斤环比涨幅06当周90公斤以下小体重猪出栏占比为521较上周环比减少011当周150公斤以上大体重猪出栏占比458较上周继续呈现稳定态势行情展望当前肥标价差回落出栏体重反弹但对下半年需求预期逐渐好转的前提下压栏及二次育肥仍会支撑猪价但随着时间推移出栏量预计将持续回升叠加体重上行二育出栏供应压力仍在持续释放不利于价格上涨市场现阶段需求尽管持续恢复但强度仍不及预期单边偏空操作为主玉米贸易环节库存较少现货支撑增强现货价格8月29日东北三省及内蒙主流报价2710-2810元吨局部较昨日上涨10-20元吨华北黄淮主流报价2910-3070元吨局部较昨日上涨10元吨港口价格方面鲅鱼圈容680-730145-15水平舱价2850-2870元吨较昨日上调10元吨锦州港15水容重680-720平舱价2850-2870元吨较昨日上调10元吨蛇口港散粮玉米成交价2940元吨较昨日持平一等玉米装箱进港2890-2910元吨二等新玉米平仓2850-2870元吨较昨日上调10元吨基本面消息截至8月25日广东港内贸玉米库存共计183万吨较上周减少47万吨外贸库存19万吨较上周减少72万吨进口高粱425万吨较上周增加3万吨进口大麦379万吨较上周增加71万吨巴西国家商品供应公司CONAB周二表示截至8月26日巴西二季玉米收获进度为84比一周前提高52作为对比去年同期二季玉米收获进度为938行情展望华北玉米上量减少小麦价格强势支撑现货价格反弹目前贸易端余粮不多惜售情绪较强终端库存同样不高价格有支撑但下游对后期市场预期并不乐观备货积极性始终较弱压制行情反弹幅度当前正处玉米青黄不接阶段盘面存反弹预期但操作难度较大建议观望为主白糖国内库存偏低价格维持高位震荡行情分析8月上半月产糖量为3456万吨较去年同期的2634万吨增加了822万吨同比增幅达3122供应增加对国际糖价阶段性走势形成压力上行空间有限印度由于降雨不足导致甘蔗产量下降有可能会限制食糖出口助推原糖大幅反弹后续继续关注北半球主产国天气情况预计原糖将维持高位震荡格局当前广西地区可售库存量在40万吨左右现货端供应偏紧支撑基差偏强8-9月进口量有所恢复但是预计最快也要9月才能投入市场进入8月份后需求有所回升暑期消费旺季紧接中秋国庆去库存进入白热化阶段预计本周糖价高位震荡偏强基本面消息国际方面8月上半月巴西中南部地区甘蔗入榨量为47871万吨较去年同期的38799万吨增加了9072万吨同比增幅达2338甘蔗ATR为14923kg吨较去年同期的15257kg吨下降了334kg吨制糖比为5077较去年同期的4669增加了408产乙醇2346亿升较去年同期的2015亿升增加了331亿升同比增幅达1643产糖量为3456万吨较去年同期的2634万吨增加了822万吨同比增幅达3122据印度全国糖业联合会NFCSF最新数据202223榨季截至6月15日印度食糖产量已达到3296广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page102023年8月30日星期三万吨同比减少246万吨其中北方邦的产量最高为1054万吨马邦的食糖产量为1053万吨均低于上榨季国内方面海关总署公布数据显示2023年7月我国进口食糖11万吨同比减少171万吨降幅68852023年1-7月累计进口食糖12066万吨同比减少8379万吨降幅4098202223榨季截至7月累计进口食糖29786万吨同比减少8956万吨降幅2312海关总署公布的数据显示7月我国税则号170290项下三类商品进口1933万吨同比增加79万吨增幅69122023年1-7月累计进口税则号170290项下三类商品10424万吨同比增加3463万吨增幅4975操作建议短多操作评级高位震荡棉花抛储供应偏紧暂缓关注万七关口表现行情分析国内及美棉新棉产量预期不佳临近年度末期国内商品棉现货逐步偏紧使得郑棉供给端仍存驱动不过在籽棉收购价格新棉实际减产幅度仍不确定之前国内棉价继续上行空间待定产业下游旺季不旺预期较浓走货也一般但资金情绪仍在故棉价逢低点价及进仓较多综上短期棉价或宽幅区间震荡基本面消息USDA截止8月27号美国棉花生长优良率为33前一周为33上年同期为34结铃率为90上一周为81上年同期为93五年均值为90USDA截止8月17日当周202324美陆地棉周度签约088万吨周降79其中中国签约072万吨越南签约024万吨202425年度美陆地棉周度签约12万吨202324美陆地棉周度装运463万吨周增1其中中国装运254万吨巴基斯坦装运069万吨国内方面截至8月29日郑棉注册仓单7965张较上一交易日减少32张有效预报484张较上一交易日减少52张仓单及预报总量8449张折合棉花3379万吨8月29日全国3128皮棉到厂均价18459元吨下跌28元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格24931元吨稳定纺纱利润为-3739元吨增加308元吨棉价下跌下游需求尚未恢复市场实际成交一般商家维持谨慎心态纺企常规品种出货积极积极观望以待调整纱价纺企即期纺纱利润亏损操作建议01多单持有评级中性鸡蛋现货接近蛋价顶部上涨幅度有所放缓现货市场8月29日全国鸡蛋价格多数稳定少数涨跌调整主产区鸡蛋均价为524元斤较昨日价格持平产区货源供应正常消化速度多数尚可部分一般供应方面随着气温下降部分产区蛋鸡产蛋率恢复性提高同时仍有出售冷库蛋的情况因此预计下周全国鸡蛋供应量或微幅增多需求方面目前鸡蛋价格处于高位终端市场对高价货源略有抵触部分市场采购心态较谨慎业者担忧高价风险积极销售库存另一方面临近开学季学校市场采购计划在一定程度上拉动鸡蛋需求预计下周鸡蛋需求量或减幅不大价格展望本周全国鸡蛋供应量或呈现增多趋势高价货源销售速度不理想但学校开学或适当拉动销量预计本周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳跌价幅度不大广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page112023年8月30日星期三油脂马来西亚毛月末库存或增加连棕油在双节前预计有所上涨现货市场连豆油昨日未能有效突破周线上轨8620元现在展开滞涨调整的走势重心变化不大截至收盘连豆油报8438元较昨日收盘价上涨22元现货供应减少需求有限整体随盘波动为主局部地区基差报价略跌江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9090元吨较上日下跌0元江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2401600广东广州港地区24度棕榈油现货价格7870元吨较上日上涨40元广东地区工厂8月基差最低报240160基本面消息印度气象局表示今年9月份可能出现八年来最低的季风降雨因为受到厄尔尼诺天气模式的影响而今年8月份降雨可能是一个多世纪来同期最低水平印度溶剂萃取者协会SEA将于下月与泰国棕榈油压榨协会签署一份谅解备忘录MoU以促进印度进口商和炼油厂与泰国毛棕榈油生产商和出口商之间的合作和互利贸易机会马来西亚南部棕果厂商公会SPPOMA数据显示8月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加11其中鲜果串FFB单产环比增加912出油率OER环比增加035船运调查机构ITS周五发布的数据显示马来西亚8月1-25日棕榈油产品出口量为974235吨较上月同期的1056830吨减少78独立检验公司AmspecAgri周五发布的数据显示马来西亚8月1-25日棕榈油产品出口量为945155吨较上月同期的987414吨减少428行情展望马来西亚毛棕榈油8月出口放缓叠加进入季节性增长的潜在利空影响届时月末库存将会增加但美豆依然在炒作干旱植物油仍有走强可能国内方面在金九银十的消费旺季到来之际食品厂采购较为积极日走货量较上周同期明显增加但随着天气的转凉部分高度棕榈油在北方使用范围受限预计棕榈油价格在双节前还将跟随豆油走强但涨幅相对受限花生新季花生上市节奏趋缓价格有所支撑现货市场昨日国内花生价格平稳运行近两日天气象来看河南产区天气将有所好转开封产区新花生零星上市新花生上货量有望陆续增加目前河南大花生报价在580-590元斤白沙报价在600-650元斤陈季花生延续弱势新米上市后对行情有所冲击市场成交量有限实际以按需采购为主江西新米市场需求量有限价格略显弱势目前产区收购价格600-610元斤油料米方面油厂到货量有限主要以收购进口米为主实际成交量已有明显减少国内一级普通花生油报价16800-17100元吨实际成交可议价小榨浓香型花生油市场主流报价为18800-19100元吨行情展望现阶段来看市场成交量有限零星交易陈米贸易商高价采购新米动力不足明日多关注天气变化以及产区上量交易情况红枣现货价格中小幅波动现货市场从新疆各主产区红枣长势来看差异化较明显坐果情况优劣均有由于生长期推后各产区生长情况不一随着枣果不断增大产量预判逐渐明朗受减产影响部分地方团场有订园消息传出跟进落实情况河北市场到车10余车到货较多其中B类报价参考1200-1220元公斤C类参考1050-1100元公斤价格小幅上涨010-020元公斤客商拿货较积极存囤货行为广州如意坊市场昨日到货3车其中C类价格参考1150元公斤B类参考1260-1280元公斤购销情况尚可好货价格或有上涨趋势广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page122023年8月30日星期三行情展望近期销区市场交割品到货增多且到货质量不一整体看C类比较抢手A类B类接受度提升预计现货价格稳中小幅波动苹果嘎啦交易进入中后期好货价格坚挺现货市场库存富士走货尚可部分客商有中秋备货情况加上当前嘎啦好货难大量组织导致库内需求增加价格行情稳硬运行早富士已大面积卸袋目前多处于上色阶段西部部分产区有零星订货情况大量上市还需等待栖霞产区库内走货尚可固定档口客商按需挑拣补货部分客商也有提前中秋备货情况具体交易看货定价行情稳硬运行当前库存客商纸袋富士80一二级条纹价格在500-520元斤片红价格在450-470元斤纸袋嘎啦交易后期货源质量下滑实际成交以质论价当前75以上好货价格在300-360元斤一般货价格低沂源产区纸袋美八苹果交易基本结束少量余货以质论价以周边市场小商贩收购为主当地红将军上色中预计9月初上市洛川产区嘎啦交易中后期货源质量有所下滑但好货价格坚挺一般货看货定价购销氛围尚可当前纸袋嘎啦70起步半商品价格在370-420元斤统货价格在320-350元斤咸阳乾县产区纸袋秦艳红星苹果少量上市交易目前70起步秦艳30红度价格在230-240元斤红星70起步30红度价格在220-230元斤实际成交看货定价客商收购积极性尚可行情展望销区市场近期以嘎啦到货为主挤占库存果一定的销售空间但目前库存处于低位支撑现货价格且市场对库存果需求积极性不减预计短期内苹果价格稳硬运行为主能源化工原油宏观情绪好转油价反弹上涨行情回顾8月29日NYMEX原油期货10合约8116涨106美元桶或132ICE布油期货10合约8549涨107美元桶或127中国INE原油期货主力合约2310涨14至6375元桶夜盘涨26至6401元桶重要资讯1美国至8月25日当周API原油库存-11486万桶预期-290万桶前值-2418万桶API汽油库存140万桶API精炼油库存246万桶2里海石油管道联盟哈萨克斯坦部分管道于8月21日至24日进行维护3装运计划显示9月1-5日自俄罗斯波罗的海港口Primorsk和Ust-Luga发运的俄罗斯乌拉尔原油和哈萨克KEBCO原油数量料增加至90万吨高于8月同期的80万吨4马拉松石油公司MarathonPetroleum准备重启上周晚些时候关闭的设备令市场降低风险溢价此前该公司在路易斯安那州加里维尔市596万桶日的炼油厂发生火灾5根据石油规划和分析小组PPAC的数据印度7月成品油出口为540万吨当月柴油出口占到总量的44以上7月份印度高级柴油HSD出口环比增加22同比增长9达到238万吨为2023年以来第二高仅次于3月的248万吨7壳牌在周一的一份声明中表示该公司在马来西亚东部沙捞越的Timi天然气田开始生产8美国7月职位空缺人数降至约880万人为2021年3月以来的最低水平6月份下修至920万人7月份每个失业者对应151个职位空缺这是自2021年9月以来的最低比例行情展望广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page132023年8月30日星期三美国7月职位空缺人数下降情况下劳动力市场紧张正在缓解美联储加息预期有所降温市场风险偏好回升美股反弹油价上涨美国API数据显示原油再度超预期降库这意味着原油供需面仍然偏紧但另一方面成品油裂解价差走弱意味着需求正季节性回落整体而言宏观风险偏好向上对油价带来短期支撑但欧美经济弱势带来原油需求下滑油价中长期油价或震荡走弱高位震荡思路建议反弹至高位试空布油参考80-88美元桶沥青短期供应压力增加成本支撑转强盘面震荡现货方面8月29日国内沥青均价为3907元吨较上一工作日价格下调4元吨国内部分地区价格小幅盘整为为主整体沥青价格稳中小幅下行开工方面8月29日国内沥青总产量共计111万吨环比持稳库存方面截止2023年8月29日国内54家沥青样本生产厂库库存共计1011万吨环比减少15万吨或15国内沥青76家样本贸易商库存量原企业社会库库存共计1345万吨环比减少45万吨或32行情展望近期沥青供应已经达到年内高位鑫海出产品使得近端供应进一步抬升隆众给出9月地炼排产进一步增加但当前炼厂即期利润偏低或限制9月产量需求端随着旺季临近沥青需求已经出现季节性好转关注需求好转的持续性短期供应高位或在一定程度上带来累库压力沥青裂解价差或延续弱势后期沥青供应增加不及预期叠加旺季需求沥青或呈现去库格局届时沥青裂解价差有待修复单边震荡思路11合约区间参考3650-3800元吨PTA供需预期偏弱但成本支撑偏强短期PTA高位震荡现货方面昨日PTA期货价格震荡偏弱现货市场商谈一般贸易商买盘为主个别聚酯工厂有递盘基差区间波动本周及下周主港现货主流在015055有成交个别宁波货源价格略低价格成交区间在60106070附近9月中在0150附近成交9月底在0145有成交主港主流货源基差在0150成本方面昨日亚洲PX上涨6美元吨至1074美元吨PXN扩大至411美元吨附近PTA现货加工费压缩至215元吨附近TA09盘面加工费169元吨TA01盘面加工费296元吨供需方面供应PTA负荷至822附近需求聚酯装置负荷持稳至928附近昨日江浙涤丝价格多稳产销依然偏弱终端季节性需求回升近期加弹织造开机率小幅提升对涤丝刚需有一定支撑但在新产能投放以及行业开工率持续高位运行下短期涤丝处于供需波动性平衡为主价格上跟随成本运行预计维持区间震荡行情展望近期PX负荷波动不大供需矛盾不突出但在下游聚酯及PTA负荷高位下PX需求支撑偏强且临近宣港日本商社再度在市场集中买货PX价格偏强9月虽PTA装置检修计划较多且聚酯负荷维持高位但PTA供需仍偏宽松价格驱动一般盘面来看近期受强势品种纯碱下跌影响市场情绪有所转弱短期PTA或受到拖累但在油价以及原料端支撑偏强下PTA调整空间有限TA01仍围绕6000附近震荡操作上短期观望中期TA01在6000以上谨慎偏空对待月差驱动有限观望乙二醇供需预期偏弱且港口库存偏高MEG震荡偏弱现货方面广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page142023年8月30日星期三昨日乙二醇价格重心弱势整理市场商谈一般日内乙二醇现货基差运行相对平稳成交多在01合约贴水128-134元吨附近场内贸易商换手成交为主现货成交区间较窄美金方面乙二醇外盘重心窄幅整理近期到港船货460-461美元吨商谈为主9月中下船货报盘在465-468美元吨附近场内递盘偏少供需方面供应乙二醇整体负荷6497124其中煤制乙二醇负荷6243208库存华东主港地区MEG港口库存约1167万吨附近环比上期增加12万吨需求聚酯装置负荷持稳至928附近昨日江浙涤丝价格多稳产销依然偏弱终端季节性需求回升近期加弹织造开机率小幅提升对涤丝刚需有一定支撑但在新产能投放以及行业开工率持续高位运行下短期涤丝处于供需波动性平衡为主价格上跟随成本运行预计维持区间震荡行情展望国内MEG开工率偏高且随着部分煤化工重启MEG负荷仍有提升空间且8-9月进口量预期高位MEG供需预期偏弱叠加MEG港口显性库存高位短期MEG震荡偏弱EG01在4000-4200区间运行4150以上滚动短空短纤供需驱动一般但成本端偏强短纤随成本端波动现货方面昨日PF期货震荡偏弱现货工厂报价多维稳成交商谈大多工厂维持7500-7650区间商谈期现及贸易商较低期现基差维持新拓货源10-100附近中磊货源10-10元吨三房巷货源10-10元吨工厂产销大多偏淡平均49半光14D直纺涤短江浙商谈重心7500-7600元吨出厂或短送福建主流76007650元吨附近短送山东河北主流7500-7650元吨送到供需方面供应短纤负荷至874附近需求涤纱横盘整理库存高位盘整成交不温不火亏损无改善涤棉纱走货疲软库存高位行情展望近期下游纯涤纱库存有所下降负荷有所回升短纤供需边际略有缓解但纯涤纱价格上涨乏力维持亏损状态且涤棉纱库存维持高位下游纱厂整体改善空间不大短纤整体供需格局偏弱工厂仍面临累库压力短期原料端支撑偏强但反弹驱动不足短期原料高位震荡短纤随原料波动为主策略上PF10单边观望或7600以上短空操作PF10-TA10价差滚动做压缩苯乙烯供需转弱但成本支撑偏强苯乙烯短期支撑偏强现货方面昨日华东市场苯乙烯宽幅震荡随着新装置的陆续投产货源整体供应增多下游观望气氛浓厚采购跟进冷清基差略有回落至收盘现货8640-87009月下8560-862010月下8410-846011月下8290-8330单位元吨美金市场小幅整理内外价差保持顺挂市场流通货源较少市场美金报盘有限部分出口商谈成本方面昨日纯苯价格重心继续略跌月末交割补空需求一般后续到港苯较前期有锁改善以及下游苯乙烯期货日内震荡偏弱加上整体商品氛围略弱持货商出货为主截止收盘江苏港口现货及8月下卖盘7750元吨9月下商谈76007620元吨10月下商谈74007420元吨苯乙烯与纯苯现货价差800元吨主力月纸货价差1060元吨纯苯主力月纸货与现货月差250元吨供需方面供应苯乙烯负荷小幅下降至66附近需求下游EPSABS需求表现一般行业开工保持尚可原料维持刚需采购部分工厂现货换货为主PS表现疲软行业整体开工偏低行情展望广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page152023年8月30日星期三虽苯乙烯港口库存整体偏低但本周小幅累库且部分乙苯装置转产苯乙烯浙江石化POSM提负运行货源整体供应增多下游整体负荷下降其中PS负反馈较明显负荷持续下降后期苯乙烯累库预期较强苯乙烯反弹驱动减弱原料纯苯下游亏损品种较多虽暂时减产不多加上纯苯进口窗口打开纯苯上行驱动也在减弱但目前纯苯和苯乙烯港口库存均偏低且苯乙烯非一体化装置亏损在油价偏强走势下苯乙烯价格支撑仍偏强策略上EB10短期8200-8600区间震荡对待EB10-BZ10价差逢高滚动做缩PVC地产政策消息扰动V震荡或有反复PVC现货国内PVC市场价格下跌现货一口价难成交点价货源优势较为明显下游采购积极性有所提升低价刚需补货现货市场交投有所好转5型电石料华东主流现汇自提6050-6150元吨华南主流现汇自提6130-6220元吨河北现汇送到6040-6100元吨山东现汇送到6070-6120元吨电石个别区域电石价格跟涨其余地区维持稳定乌海及周边地区因电力问题仍存在电石生产不正常的状况整体货源依旧紧张下游到货仍有不足但PVC企业成本压力较大以稳价观望为主目前各地PVC企业电石到厂价格为山东主流接收价3620-3770元吨山西榆社陕西自提3250元吨陕西北元乌海府谷货源到厂价3350元吨PVC开工库存开工截至8月24日PVC整体开工负荷率7445环比提升056个百分点其中电石法PVC开工负荷率7388环比下降124个百分点乙烯法PVC开工负荷率7618环比提升599个百分点库存截至8月25日国内PVC社会库存在4624万吨环比减少1054同比增加2360其中华东地区在4005万吨华南地区在619万吨行情展望宏观方面存扰动政策上推动首套房贷款仍房不认贷措施据悉有调整个人住房贷款存量利率可能等但从地产数据来看压力仍较大但市场对于后续进一步刺激经济周期性好转存信心PVC产能利用率小幅提升需求端前期亮眼的出口驱动已明显转弱内需预期强于现实库存环比维持去化结合季节性看当前供需矛盾有限短期在出口驱动转弱但金九银十预期接力的阶段盘面6050-6350震荡为主短期建议观望中期在过剩格局下关注库存止降节点结合届时宏观判断试空机会甲醇旺季合约叠加消息驱动盘面震荡偏强运行甲醇现货内蒙古甲醇主流意向价格在2140-2180元吨生产企业出货为主下游按需采购为主价格整理运行华北价格整体上涨厂家库存偏低买方跟进积极市场氛围整体好转山东地区主流成交在2440-2500元吨沿海甲醇市场弱势调整预期供应增多需求偏弱多数市场价格延续回调太仓甲醇市场价格在2425-2460元吨货成交放量缺乏新意广东市场大稳小动主流商谈在2430-2440元吨成交尚可甲醇开工库存开工截至8月24日国内甲醇整体装置开工负荷为7222较上周上涨257个百分点较去年同期上涨936个百分点国内非一体化甲醇平均开工负荷为6472较上周上涨081个百分点库存截至8月23日中国甲醇港口样本库存量9981万吨环比335万吨涨幅347其中华东合计764万吨华南合计2341万吨中国甲醇样本生产企业库存3493万吨环比-183万吨跌幅499行情展望当前煤价波动有限对甲醇成本度驱动有限甲醇供需双增供应端产能利用率提振迅速需求端传统下游加权开工率处于正常偏高水平MTO因斯尔邦重启予以提振后续关注宝丰MTO投产及渤化检修情况中长线看MTO新投产下对甲醇需求增多港口库存维持累库节奏但矛盾未计划且01合约在旺季广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page162023年8月30日星期三下亦包含四季度港口季节性库存去库的预期甲醇01合约或偏强运行需关注短期港口端现货成交情况单边谨慎偏多尝试套利上中长线关注逢高做缩MTO利润做缩机会尿素库存端仍有累库概率但平衡表阶段性趋紧压缩下方空间UR2401现货价格更新国内尿素小颗粒现货价格河南市场主流价2560-20基差41551山东市场主流价25600基差41571山西市场主流价24000基差25571河北市场主流价25700基差42571江苏市场主流价25800基差43571本周市场主要动态1近期部分装置检修日产有下降趋势尿素日产约1581万吨大庆石化东光二厂近期开车博源新疆中能一期周末停车丰喜临猗停车检修东光一厂江苏华昌山西和顺有检修计划尿素产能利用率在7463附近2尿素企业总库存量2794万吨较上周增加150万吨环比增加567本周国内尿素企业部分发集港内贸成交清淡局部企业出现累库3近期下游复合肥产能运行率持续提升截止到8月24日中国复合肥企业产能运行率6029较上期统计提升482个百分点下游经销商提货积极性高肥企出货增量带动生产积极性核心观点1短期基本面没有新驱动但9月份装置重启概率较大供应环比将继续增加且平衡表累库趋势不变2供需面暂时矛盾表现并不突出短期内呈现供需两弱局面市场下降空间也受此影响幅度有限3随着9-10月明水华鲁心连心昊源几套新装置投产中长期看供应压力持续需求空档期延后叠加逐渐累库预期将压低四季度盘面重心策略供应面或存一定利好支撑然需求面跟进迟缓盘面心态有较大不稳定性建议多空单维持小仓位正套思路为主01合约短期支撑位21302090若继续向下突破则下方空间打开仅供参考LLDPE虽然检修重启打压盘面价格建议后期谨慎逢低多单L2401基本面情况1供应方面来看下周国内并无新增停车装置前期短期检修装置均已重启检修影响力预计较本周减少供应量有所增加进口货源来看前期推迟装置预计本月底有到港现货资源得以增加需求来看下游订单缓慢增加工厂多按单补库为主但整体需求仍显弱势下游工厂对于高价货源仍存抵触心理使得价格推涨难度较大2现货端PE线性华东主流83508400-30基差6111195华北主流830084500基差11161110观点和策略成本端支撑仍存供应增加需求缓慢跟进预计盘面可能有所回落下方支撑位79508050操作策略上LL单边多单持有套利方面仍跟踪L-P价差扩大机会仅供参考PP需求端支撑减弱短期仍有下行风险PP2401基本面情况1生产企业及贸易商库存对比来看环比小幅上涨涨幅为576金九银十传统消费旺季预期增强上游石化生产企业停车检修意愿转淡供应增加政策宏观面对大宗商品市场提振传导至现货市场聚丙烯市场炒作氛围浓厚部分中间商逢低拿货库存出现增加8月份生产企业及贸易商库存出现震荡上广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page172023年8月30日星期三涨趋势需求端旺季强预期炒作后市场需观察实际跟进情况受盘面快速拉涨影响此次下游补库一般以消化前期较高的成品库存为主成品库存均有所去化订单整体有所好转塑编偏弱目前下游边际好转部分下游企业为9月生产提前适量补仓中线季节性消费预期仍在2现货端PP拉丝华东主流价7530761030基差-98-1832华北主流价755076000基差-110-40-20观点和策略总体看实际基本面依旧处于偏弱局面叠加市场近期供应增量消息面发酵下终端看跌预期增加采购积极性明显下降盘面短期走弱概率较大但长期仍乐观因此操作策略方面风险偏好高的建议空单逢高入场短期底部区间在74507500持续关注L-P价差短期收缩后扩大机会仅供参考LPG外盘价格坚挺PG小幅波动现货方面国产主流华南4870-5120元吨上海4900-4950元吨江苏4950-5000元吨浙江4950-5150元吨福建4850-4900元吨山东民用主流4650-4800元吨醚后碳四主流5900-6080元吨进口气主流华南4870-5080元吨浙江5050-5250元吨江苏5200-5250元吨基差华东-218元吨华南-225元吨山东-505元吨最低可交割品定标地为山东外盘价格8月29日FEI当月价格为6312美元吨较上一交易日下降36美元吨CP当月价格为545美元吨较上一交易日上升11美元吨供应方面截至8月24日国内液化气商品量总量为5154万吨左右较上周减少014万吨或027日均商品量为736万吨左右下游开工截至8月24日烷基化开工率为477MTBE开工率为5908PDH开工率为7199库存方面截至8月24日中国液化气港口样本库存量26939万吨较上周减少021万吨或008行情展望原油成本端供应面虽紧但无强劲上升态势无强力助推PG价格但外盘价格小幅回调后坚挺基本面来看一方面来说10合约已逐步开始交易燃烧需求旺季另一方面烷基化装置和MTBE装置开工率稳定PDH装置利润有小幅修复但接下来有多家PDH装置进行检修新的PDH装置投产预期仍存供应方面国内供应变化不大巴拿马运河低水位利空预期仍影响市场变化关注10合约淡旺季切换原油走势以及外盘FEI价格变化关注PDH装置检修计划及利润燃料油原油窄幅波动燃料油震荡调整上游原料油浆市场方面高硫油浆市场主流商谈3700-3850元吨中硫油浆3800-4050元吨低硫油浆主流价格4050-4500元吨渣油市场方面地炼非标渣油3500-3600元吨高硫渣油3600-3850元吨普通焦化料3900-4300元吨山东地区主营单位中海沥青滨州8月29日90沥青放量4450元吨较上周持稳华东地区低硫渣油主力炼厂竞标价4370元吨较上周跌30元吨华北主力炼厂8月29日低硫渣油沥青料5000元吨含税较上次放量跌50元吨东北地区低硫渣油沥青料主力炼厂本周挂牌暂未调整商谈重心仍在4250-4350元吨蜡油市场方面减压蜡油市场主流价格5500-6000元吨低位跌100元吨焦化蜡油主流价格5350-5550元吨跌外盘价格广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page182023年8月30日星期三8月29日新加坡05船用燃油价格为623美元公吨鹿特丹05船用燃油价格为5671美元公吨美国墨西哥湾高硫燃油价格为763美元桶新加坡380cst燃油价格为4994美元公吨供应方面截止8月23日山东独立炼厂常减压产能利用率为6669较上周下降2库存方面截至8月23日新加坡渣油库存22099千公吨ARA燃料油库存1266千公吨美国残渣型燃料油26235千桶行情展望从原油成本端来看美国API数据显示原油再度超预期降库沙特减产及俄罗斯出口下滑美国墨西哥湾热带风暴或冲击供应整体而言原油基本面仍然偏紧欧美经济数据疲弱成品油裂解价差走弱意味着需求正季节性回落一定程度上利空原油需求原油仍处于高位震荡态势燃料油需求端来看中东发电需求季节性回落下游航运指数无较明显提振市场仍以刚需购买为主后期关注美联储加息预期对市场的影响市场情绪易受消息扰动燃料油价格跟随原油波动较大预计后期仍震荡调整丁二烯橡胶成本端持稳丁二烯橡胶期现价格持续走高原料及现货截至8月29日丁二烯山东报价77000元吨顺丁橡胶BR9000山东齐鲁报价11800100元吨基差-270-40元吨产量与开工率7月我国丁二烯产量为379万吨环比575我国丁二烯我国顺丁橡胶产量为1005万吨较上期-025万吨环比-243我国半钢胎产量为5479万条环比141同比1965我国全钢胎产量为1253万条环比016同比1030截至8月25日顺丁橡胶产业上中游与下游开工率分化其中丁二烯行业开工率为6969环比-278高顺顺丁橡胶行业开工率为6282环比-707全钢胎样本厂家开工率为6605环比031半钢胎样本厂家开工率7887环比037资讯据隆众资讯报道台橡宇部南通72万吨年钴系高顺顺丁橡胶装置8月15日至8月25日停车检修8月26日重启后目前正常运行齐鲁石化8万吨年高顺顺丁橡胶装置8月19日起停车检修计划8月29日重启运行分析8月29日BR2401价格低开高走上涨延续报收12070元吨涨幅092成本端近期受外盘价格上涨和丁二烯橡胶期货盘面走高提振成本端丁二烯价格坚挺同时供应充裕供应端前期多个顺丁橡胶装置停车检修高顺顺丁橡胶开工率和产量下滑较大短期供应趋紧需求端全钢胎需求尚可半钢胎维持景气库存端顺丁橡胶现货价格上调业者谨慎观望操作厂内库存与贸易商库存均缓增总的来说丁二烯对顺丁橡胶价格上涨的驱动减弱顺丁橡胶短期供应趋紧需求平稳同时即将到来的需求旺季有望拉动内需因此顺丁橡胶价格上涨趋势或能延续短期需关注顺丁橡胶现货交易跟进情况以及顺丁橡胶开工率与产量的变化操作建议谨慎做多短期观点偏多广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page19