钢材观点
　　昨日黑色系总体偏弱，双焦弱于铁矿，钢材相对偏强。原因可能是上周铁水环比没增长，原料有见顶迹象。短期黑色上下游品种基差基本平水，而高铁水支撑原料处于估值偏高水平。随着钢厂利润下跌甚至亏损，预计钢厂产量易降难增，原料估值也将跟随铁水而有所走弱，带动钢材偏弱震荡走势。后期重点关注拖底政策带来的需求不确定性。
　　铁矿石观点
　　托底政策预期再现，盘面震荡偏强。基本面上，供应端到港量环比上升，需求端日均铁水产量基本持平，钢厂库存小幅上升，港口库存小幅累库。供应来看，本周到港量环比的+249.5万吨至2487万吨，均值接近21年同期水平;澳巴发运量环比+59.4万吨至2727万吨，均值稍高于20年同期水平。需求端来看，日均铁水产量基本持平，日耗降幅大于铁水产量降幅;钢厂进口矿库存+2.07%，进口矿日耗日耗-0.64%，库消比+0.76%。在粗钢平控政策预期下，下半年需求降幅较大，四季度累库压力逐步加大，但平控政策迟迟未能落地，钢厂反馈暂无减产计划，铁水产量维持高位运行，钢厂利润低位运行。操作上，观望为主。
　　焦炭观点
　　焦企仍有一定利润,生产积极性较高，出货意愿逐步增加，下游钢厂到货好转．钢焦延续博弈．但是第一轮提降还是基本落地。铁水未能进―步增长.9月粗钢限产的预期再度走强．但是近期原料煤安监力度较大．后市需要关注成本变化.操作上可以继续关注扩钢厂利润策略以及焦炭1-5反套．单边建议暂且观望为主
　　焦煤观点
　　钢焦厂仍在博弈．市场整体以观望为主，陕西部分煤矿继续停产．而山西古交地区煤矿开始陆续复产．产地供给仍相对偏紧，后市需关注下游补库动向。此外，铁水未能进—步增长,9月粗钢限产的预期再度走强。当前多空交织,单边观望为主，后市等待驱动关注钢厂扩利润策略以及焦煤1-5反套。
　　

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