核心观点
　　我们认为当前市场已处于底部阶段，对于基本面及风险的悲观定价已经较为充分，政策加码落地有望带来进一步的改善。结构上，短期地产金融消费板块仍有波动博弈的机会，但中期风格仍偏向于更具有趋势性及弹性的成长板块。
　　风险提示　
　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
　　2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
　　3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压

研究报告全文：证券研究报告9月十大金股推荐平安证券研究所2023年8月30日0核心观点我们认为当前市场已处于底部阶段对于基本面及风险的悲观定价已经较为充分政策加码落地有望带来进一步的改善结构上短期地产金融消费板块仍有波动博弈的机会但中期风格仍偏向于更具有趋势性及弹性的成长板块2023年9月建议关注十大金股总市值证券代码证券名称所属行业PE关注逻辑亿元TTM000938SZ紫光股份计算机7616343国内ICT基础设施龙头企业积极布局AIGC300476SZ胜宏科技电子1846271服务器等产品放量产品结构进一步优化000034SZ神州数码计算机2039199国内IT分销龙头云信创双轮驱动成长300782SZ卓胜微电子6715982消费电子射频前端龙头Q2业绩环比改善688112SH鼎阳科技机械758452国内电子测量仪器仪表领导者600809SH山西汾酒食品饮料29620301坚定青花汾酒战略深化产品渠道改革603197SH保隆科技汽车1208459TPMS龙头空气悬架与传感器打开成长空间600150SH中国船舶机械129977951全球造船龙头静待业绩改善600030SH中信证券非银行金融32388161低估值行业龙头领先优势持续扩大0123HK越秀地产房地产370184大湾区国企拿地进取销售增速领先资料来源Wind平安证券研究所备注A股行业分类为中信一级行业本篇报告数据统计截至202382921紫光股份000938SZ国内ICT基础设施龙头企业积极布局AIGC推荐理由公司业务简介及风险提示1公司在国内ICT基础设施及服务市场领先地位稳固在国内以太网交栏目主要内容换机X86服务器等产品市场份额持续领先紫光股份是国内ICT基础设施及服务市场领先企业提供技术领先的网络计算存储云计算安全和智能公司简介及业终端等全栈ICT基础设施及服务主要包括网络设备年上半年公司营收结构进一步优化后续随着收购控股子公务结构22023服务器存储产品云计算与云服务网络安全产品及司新华三剩余49股权事项持续落地公司综合实力将进一步提高服务智能终端等基础设施及服务业务的发展不达预期公司积极布局发布了系列服务器和全球首款单1ICT3AIGCUniServerG6风险提示2公司运营商业务的发展不达预期芯片512T800GCPO硅光交换机把握AIGC产业发展的市场机遇3公司AIGC业务的发展不达预期公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期紫光股份沪深300601201005080406030402020010-200-40170818011806181119041909200220072012210521102203220823012306220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人闫磊计算机行业32胜宏科技300476SZ服务器等产品放量产品结构进一步优化推荐理由公司业务简介及风险提示栏目主要内容1公司的高密度多层VGA显卡PCB小间距LEDPCB市场份公司专业从事高密度印制线路板的研发生产和销售额全球第一公司简介及业主要产品有高端多层板HDI板等广泛应用于新能源务结构汽车电子新能源5G新基建大数据中心人工2公司配合国际知名新能源汽车客户布局自动驾驶领域导入车载智能工业互联医疗仪器计算机航空航天等领域HDI等核心产品汽车电子产品占比提升同时新能源服务器1研发投入产出不及预期风险风险提示2应收账款回收困难风险新型智能终端及智能家居类产品增长公司产品结构进一步优化3行业竞争加剧风险公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比胜宏科技沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期8090806070406050204030020-20100-4015081603161017051712180719021909200420112106220122082303220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人徐勇电子行业43神州数码000034SZ国内IT分销龙头云信创双轮驱动成长推荐理由公司业务简介及风险提示1公司是国内IT分销行业龙头传统分销业务近年来盈利能力持续提栏目主要内容升神州数码是国内的IT分销行业龙头数云融合信创战公司简介及业略加速推进主营业务包括云计算及数字化转型业务务结构2公司坚定推进数云融合战略云计算及数字化转型业务高速增长根信创业务IT分销及增值服务业务据公司公告2023年上半年公司云计算及数字化转型业务收入预计同比增长30-401云业务发展不达预期风险提示2信创业务下游需求释放不达预期市场竞争加剧3受益于信创产业发展推动公司自主品牌业务高速增长根据公司公3告2023年上半年公司自主品牌业务收入预计同比增长公司估值及近两年估值预期80-90过去一年公司股价与沪深300收益率对比神州数码沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期10050458040356030254020201510050-20170818011806181119041909200220072012210521102203220823012306220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人闫磊计算机行业54卓胜微300782SZ消费电子射频前端龙头公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容1公司是国内射频前端龙头企业覆盖分立器件到射频模组全产公司专注于移动互联领域致力于开发无线通信的射频公司简介及业射频与数字soc芯片产品并为客户提供基于公司芯片的品线务结构完整软硬件解决方案公司业绩环比改善二季度单季实现归母净利润亿22023Q2251下游智能手机需求不及预期风险元环比增长115二季度销售净利率环比提升99pct至262风险提示2新品放量不及预期风险3市场竞争加剧风险公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比卓胜微沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期502004018016030140201201010080060-1040-20200-301908191220042008201221042108211222042208221223042308220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人付强贲志红TMT行业65鼎阳科技688112SH国内电子测量仪器仪表领导者公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容1公司是国内电子测量仪器仪表领导者四大主力产品鼎阳科技是国内电子测量仪器领先企业主营产品包括数公司简介及业字示波器网络分析仪信号发生器频谱分析仪等四大全部高端化务结构主力产品2市场口碑良好下游应用需求不断1高端芯片的进口管制风险提示2欧美中高端市场的限制3业绩持续高增高校仪器采购补贴将受益公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比鼎阳科技沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期5012040100308020601040020-100-20220322052207220922112301230323052307220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人付强贲志红TMT行业76山西汾酒600809SH坚定青花汾酒战略深化产品渠道改革公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容1坚定青花汾酒战略低端控量收入结构优化公司简介及业山西汾酒是中国清香型白酒龙头曾连续5次蝉联全国务结构评酒会中国名酒称号2基地市场表现强势经销商优化扩容加速全国化1宏观经济不确定性风险风险提示2市场竞争加剧风险3管理层调整落地深化产品渠道改革品牌力持续增3政策变动风险强公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比山西汾酒沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期1051400120-5100-1080-15-2060-2540-3020-35-40022082209221022112212230123022303230423052306230717011707180118071901190720012007210121072201220723012307资料来源Wind平安证券研究所联系人张晋溢食品饮料行业87保隆科技603197SHTPMS龙头空气悬架与传感器打开成长空间公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容1空悬赛道空间广阔保隆作为本土供应商迎来发展良机保隆科技位于上海松江核心产品有汽车电子类的轮胎压监测系统压力传感器光雨量传感器360环视系公司简介及2保隆科技空气弹簧自制率较高领先优势突出空悬业务统等汽车轻量化结构件类的仪表梁扭力梁副车架业务结构在手订单超100亿元等通用部件类的气门嘴平衡块排气尾管空气弹簧等3胎压监测系统细分行业龙头传感器业务打破外资垄断格1空气悬架渗透率不达预期风险提示2空气悬架面对极端恶劣路况有一定可靠性风险局加速放量3海外收入占比大面临一定的汇率风险公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比保隆科技沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期25802070156010505040-530-1020-1510-200-25170617111804180919021907191220052010210321082201220622112304220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人王德安汽车行业98中国船舶600150SH全球造船龙头静待业绩改善公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容1公司为全球造船龙头在手订单充裕船型结构逐渐向高端化集公司是中船集团核心民品主业上市公司整合了中船集团公司简介及业旗下大型造船修船动力及机电设备海洋工程等业中长期盈利能力有望提升务结构务具有完整的船舶行业产业链2上半年业绩预增2023H1预告归母净利润5亿-6亿元同比增长1航运景气度下行风险风险提示2原材料价格波动风险155-207经营业绩同比提升3汇率波动风险公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比中国船舶沪深300PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期4080030600204001020000-10-200-400-2016011608170317101805181219072002200921042111220623012308220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所109中信证券600030SH低估值行业龙头领先优势持续扩大公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容利润与资产规模长期维持证券行业第一在行业马太效应强化背1公司是国内资本规模最大的证券公司营收利润等景下公司领先优势有望持续扩大公司简介及主要财务指标长期保持行业第一业务范围涵盖证业务结构券基金期货外汇和大宗商品等多个领域金融2公司业务多元收入均衡多项业务领先同业有望率先受益于牌照齐全长期已积累各类优质客户资本市场改革带来的长期政策利好1资本市场改革进度不及预期风险提示2货币政策超预期收紧3当前公司PB估值仅14x在行业和历史对比中均位于低位3宏观经济超预期下行影响市场风险偏好公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比中信证券沪深300PBLF2023年PB-wind一致预期2024年PB-wind一致预期3545304025352030151025520015-510-1005-1500-2013011401150116011701180119012001210122012301220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人王维逸李冰婷非银金融行业1110越秀地产0123HK湾区国资优等生拿地销售进取公司业务简介及风险提示推荐理由栏目主要内容1公司隶属广州市国资委旗下越秀集团广州地铁为其战略股东越秀地产0123HK隶属广州市国资委旗下越秀集团双国资加持1983年成立于广州为住宅开发与商业地产运营并重的公司简介及综合性房地产开发商目前公司旗下拥有两家上市平台2年初以来公开市场投资强度维持高位TOD等多元化增储优势业务结构越秀房托基金0405HK与越秀服务6626HK其中越秀房托为全球首支投资于内地物业的香港上市房地产信持续强化托基金3布局高能级城市销售增速领先主流房企融资优势叠加1楼市复苏持续性不及预期风险风险提示2核心城市核心地块竞争加剧风险2023H1供股支撑积极扩张3公司毛利率存在下滑风险公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与恒生指数收益率对比PETTM2023年PE-wind一致预期2024年PE-wind一致预期越秀地产恒生指数205018401630142012101008-106-2042-300-4013011401150116011701180119012001210122012301220822092210221122122301230223032304230523062307资料来源Wind平安证券研究所联系人杨侃郑茜文房地产行业1211风险提示1宏观经济下行超预期上市公司企业盈利将相应遭受负面影响2金融监管以及去杠杆政策加码超预期市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发3海外资本市场波动加大对外开放加大的A股市场也会相应承压13平安证券研究所策略配置研究团队分析师邮箱资格类型资格编号魏伟WEIWEI170PINGANCOMCN证券投资咨询S1060513060001张亚婕ZHANGYAJIE976PINGANCOMCN证券投资咨询S1060517110001郝思婧HAOSIJING374PINGANCOMCN证券投资咨询S1060521070001研究助理邮箱资格类型资格编号蒋炯楠JIANGJIONGNAN597PINGANCOMCN一般证券业务S1060122120026平安证券综合研究所投资评级免责条款股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间其复印本予任何其他人回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但行业投资评级平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上立判断公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布立场未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢投资银行业务或投资其发行的证券利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎15