事件：公司8月25日上午发布《2023年半年度报告》，公司实现营业收入6.64亿元，同比上升15.01%；归属上市公司股东的净利润2.36亿元，同比上升36.42%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.26亿元，同比上升46.38%。公司实现EPS（基本）0.60元。
　　1、收入高速增长，产品结构持续优化
　　2023H1公司实现营业收入6.64亿元，同比上升15.01%；实现归母净利润2.36亿元，同比上升36.42%；实现扣非归母净利润2.26亿元，同比上升46.38%。
　　单季度来看，2023Q2，公司实现营业收入3.77亿元，同比上升27.97%，环比上升31.43%；实现归母净利润1.44亿元，同比上升59.68%，环比上升56.14%；
　　受益于因人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求高速增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量，实现营业收入与利润双增高。公司持续推进高速光引擎募投项目建设，推动放量并推进泰国工厂建立进程，纵横开拓市场，逐步成为全球领先的光器件核心部件龙头企业。
　　分产品来看，公司产品主要包括光有源器件产品、光无源器件产品及其他业务：
　　（1）光无源器件产品：2023H1公司光无源器件产品收入4.27亿元，同比下降12.90%，占营业收入比重为64.22%，同比下降20.57%，毛利率水平为55.05%，同比增长3.19pct；公司持续推进精益生产，实现产品生产环节的升质提效，维持行业内高毛利率水平；
　　（2）光有源器件产品：2023H1公司光有源器件产品收入2.23亿元，同比增加185.07%，占营业收入比重为33.62%，同比增长20.06%，毛利率水平为41.47%，同比增加14.76pct；高速光引擎产品的持续放量为光有源器件业务结构比例不断增大提供核心支撑。
　　（3）其他业务：2023H1公司其他业务收入0.14亿元，同比增加51.17%，占营业收入比重为2.16%，同比增加0.52%。
　　分地区来看，2023H1公司在中国地区的销售收入1.58亿元，同比下降39.76%，占营业收入比重为23.74%，同比下降21.60%；公司在海外地区的销售收入5.07亿元，同比上升60.57%，占营业收入比重为76.26%，同比增长21.60%。受于海外客户400G/800G产品需求保持增长态势，公司的高速光引擎产品在海外市场获得销量突破。
　　2、净利与毛利水平双提升，加大研发投入
　　利润率方面，2023H1公司销售毛利率为50.96%，同比上升2.35pct。2023Q2公司毛利率为50.61%。同比上升3.05pct，环比下降0.81pct；2023H1公司归母净利率为35.53%，同比上升5.57pct。2023Q2公司归母净利率为38.14%。2023Q2归母净利率同比上升7.57pct，环比上升6.04pct。
　　费用方面，销售费用为0.11亿元，同比上升23.88%，销售费用率为1.71%，同比上升0.13%；管理费用为0.36亿元，同比上升22.11%，管理费用率为5.37%，同比上升0.3%；财务费用为-0.45亿元，同比下降249.67%，财务费用率为-6.74%，同比下降4.52%，主要系因为公司大规模销售为外销，美元汇率波动带来汇兑收益所致。
　　公司研发投入6,345.7万元，同比增长2.02%，用于研发高功率光路无胶隔离器、硅光模块特殊光纤器件、单通道高功率激光器、特殊应用场景Fiber Array器件、CPO-ELS模块用多通道高功率激光器、车载激光雷达用光器件与医疗领域病毒检测用光器件等。
　　3、经营性现金流增加，财务状况良好
　　2023H1，经营活动产生的现金流净额为2.89亿元，同比上升3.23%，经营活动产生的现金流净额/营业收入为43.58%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。2023Q2，经营活动产生的现金流净额为1.50亿元，同比减少6.77%，经营活动产生的现金流净额/营业收入为39.86%。
　　存货方面，公司存货为1.94亿元，同比增长3.90%，占总资产比重6.41%，主要系在产品和库存商品增加所致；其他方面，2023H1公司合同负债为0.39亿元，同比上升172.78%，占总资产比重1.29%；应收账款3.02亿元，同比增长0.19%；公司应收账款周转天数为82.19天，较去年同期减少5.87天；应收账款周转率为2.19次，同比降低7.35%。
　　4、投资建议
　　公司是业界领先的一站式光器件整体解决方案提供商，立足于光通信光器件领域核心材料、器件的自研与制造，深耕多年形成了多材料、多工艺、多技术线路能力平台，深度探索高速光引擎产品与激光雷达用光器件产品所带来的核心业务市场，积累海内外业界主流优质客户并立长期稳定的战略合作伙伴关系。
　　光通信板块：随着数据量的持续增长与AIGC催生的算力需求的高速增长，全球数据中心持续扩容带动对高速光器件产品需求的持续增长，进而带动公司以400G/800G为主的高速光引擎产品出货量持续高速增长。
　　投资建议：受AI产业持续催化，全球数通市场重新步入高景气，公司位于光模块上游，在光器件领域技术及工艺积累丰富，有望充分受益实现业绩持续高速增长。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为18.01/28.85/38.22亿元，同比增长51%/60%/32%。归母净利润分别为6.14/9.80/12