研究报告全文：亚星锚链601890业绩符合预期受益船舶海工高景气2023-08-301H23业绩符合我们预期公司公布1H23业绩1H23实现收入1013亿元同比529归母净利润110亿元同比881公司1H23业绩符合我们的预期2Q23实现营收524亿元同比698归母净利润507亿元同比597受益于造船业和海洋油气工程行业高景气周期公司海洋石油平台系泊链和船用锚链高速增长1H23公司海洋石油平台系泊链营业收入337亿元同比10486船用锚链及附件营业收入654亿元同比4557承接订单量同比高增未来业绩确定性强1H23公司承接订单923万吨同比1833其中海洋石油平台系泊链订单231万吨同比8629船用锚链订单692万吨同比1419下游行业高景气周期下我们认为公司未来业绩确定性高发展趋势船用锚链与海工系泊链持续高景气矿用链与漂浮式风电开辟新增长点1船用锚链和海工系泊链为传统利基市场具备强周期性与较高技术壁垒竞争格局较优我们认为过去几年油价和运价回升均有望带动未来船舶行业景气复苏进而带动船用锚链和海工系泊链需求公司传统主业有望充分受益当前订单饱满2矿用链耗材属性强主要运用于刮板输送机目前依赖进口我们认为公司有望推动实现矿用链的国产替代公司目前已经与煤炭企业合作研发矿用链产品已获得国家煤矿安全认证并已成为国家能源潞安集团陕煤集团等煤企的供应商漂浮式风电方面我们预计漂浮式风电到2025年将进入GW级时代有望带动锚链系统发展公司作为全球锚链系统龙头具备先发优势有望充分受益盈利预测与估值我们维持公司20232024年盈利预测200308亿元不变当前股价对应20232024年PE分别460300x我们维持目标价125元不变目标价对应20232024年PE分别598390x较当前股价有299上行空间维持跑赢行业评级风险市场周期波动风险汇率风险安全生产风险