白银：昨日金银再度拉升，主因7月美国职位空缺数大幅低于预期945万人以及前值958万人，录得882.7万人，为2021年3月以来首次跌破900万大关，劳动参与率为5.3%。这意味着美国就业市场进一步再平衡，供需矛盾有所缓解。我们此前在JH会议的点评上就表达了利率赶顶的观点，此前推动利率突破上行的因素正在消退，同时我们看多贵金属一直强调的逻辑——下半年以就业数据为代表的经济数据走缓给金银带来的阶段性多头交易机会亦正在兑现。对于白银本身来说，自身更好的价格弹性以及实物层面的需求旺盛给予更好的上行动能，展望后市，我们认为贵金属可能继续保持偏强状态。
　　生猪:育肥抛售预期抢跑，等待现货印证。近期市场提前交易压栏二育抛售及集团企业增量出栏预期，盘面出现较大幅度下跌。然而，从边际角度来看，下半年理论育肥供应峰值对应第三季度，市场抢跑现象较为普遍，8月二次育肥群体积极出栏，并未形成趋势性压栏，体重数据稳住回升，市场依然维持理智。根据市场反馈，二次育肥群体等待现货进入新平台期后再度入场，短期期现货或呈现先弱后强走势，空单适时止盈为主。
　　玻璃：反弹难延续。短期盘面可能更多是交易近月贴水问题以及此前买纯碱空玻璃头寸的终结。现货市场表现仍偏弱，除沙河成交小幅回升，其他地区仍在降价。我们此前一直强调近月贴水以及持仓略偏高问题的扰动，这一因素可能会延续几个交易日。

研究报告全文：期货研究所长早读国泰君安期货2023830期请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究所长早读2023830美联储削减今日发现QE灰犀牛迟则终消费者信心远逊预期市场忧虑情绪上升至观点分享美国消费者信心指数降至1061远低于市场预期29日公布的美国谘商会消费者信心指数为1061较7月的114下降了79远低于经济学家预期的116是该数据连续两个月上升后首次下降基于消费者对当前商业和劳动力市场状况评估的现状指数从上个月的153降至1448基于消费者对收入商业和劳动力市场状况短期展望的预期指数从上个月的88降至802从历史数据来看如果该指数低于80则预示着一年内经济会出现衰退8月份的数据已经接近这一临界点反映出消费者对未来的经济开始担忧另外一些标志性的企业经营数据也能够支撑宏观数据的结果个人消费支出占到美国经济的70如果消费者对经济形势信心不足而减少消费将对经济产生负面影响8月消费者信心指数下降显示出消费者对未来通胀劳动力市场担忧情绪上升美元指数11511010510095908522-1023-0621-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0723-0821-05请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究所长首推板块关注指数白银白银昨日金银再度拉升主因7月美国职位空缺数大幅低于预期945万人以及前值958万人录得8827万人为2021年3月以来首次跌破900万大关劳动参与率为53这意味着美国就业市场进一步再平衡供需矛盾有所缓解我们此前在JH会议的点评上就表达了利率赶顶的观点此前推动利率突破上行的因素正在消退同时我们看多贵金属一直强调的逻辑下半年以就业数据为代表的经济数据走缓给金银带来的阶段性多头交易机会亦正在兑现对于白银本身来说自身更好的价格弹性以及实物层面的需求旺盛给予更好的上行动能展望后市我们认为贵金属可能继续保持偏强状态板块关注指数生猪生猪育肥抛售预期抢跑等待现货印证近期市场提前交易压栏二育抛售及集团企业增量出栏预期盘面出现较大幅度下跌然而从边际角度来看下半年理论育肥供应峰值对应第三季度市场抢跑现象较为普遍8月二次育肥群体积极出栏并未形成趋势性压栏体重数据稳住回升市场依然维持理智根据市场反馈二次育肥群体等待现货进入新平台期后再度入场短期期现货或呈现先弱后强走势空单适时止盈为主板块关注指数玻璃玻璃反弹难延续短期盘面可能更多是交易近月贴水问题以及此前买纯碱空玻璃头寸的终结现货市场表现仍偏弱除沙河成交小幅回升其他地区仍在降价我们此前一直强调近月贴水请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究以及持仓略偏高问题的扰动这一因素可能会延续几个交易日提醒关注指数最高为相关品种详细研报见下方本期内容提供研究所主编林小春请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商品2023年08月30日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金触底回升7白银就业数据趋缓白银快速拉升7铜中国利好政策支撑价格9铝重心继续小幅上扬11国氧化铝反弹偏高位横盘整理11泰锌现货交投清淡或限制上方空间13君铅成本高企支撑价格15安镍供应边际宽松盘面承压运行17期不锈钢需求上方施压成本预期抬升17货锡受支撑反弹19研工业硅盘面再次进入震荡区间21究碳酸锂低位震荡逢低多23铁矿石预期趋弱估值下修25所螺纹钢预期反复窄幅震荡27热轧卷板预期反复窄幅震荡27硅铁需求兑现不足顶部受限29锰硅产业整体宽松震荡延续29焦炭情绪回落震荡偏弱31焦煤情绪回落震荡偏弱31动力煤供应偏紧扰动报价较为坚挺33集运指数欧线弱势震荡关注班轮公司挺价行为35玻璃短期反弹难延续38PTA多PTA空LU40MEG反套持有40合成橡胶交割品流通量偏低偏强震荡43沥青跟随成本震荡45LLDPE偏弱震荡47PP短期震荡上方空间有限49纸浆震荡运行51甲醇偏强震荡53尿素宽幅震荡55苯乙烯震荡为主57纯碱现货仍紧张盘面多头获利了结58LPG高位震荡59短纤短期观望61PVC连续回撤后续仍需警惕下跌风险62燃料油宽幅震荡短期企稳64低硫燃料油震荡走势为主长期需关注海外油气走势64棕榈油产地供应稳定关注马盘走势66豆油国内库存小幅下降关注美豆产量66请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究豆粕高位调整68豆一震荡68玉米区间震荡70白糖高位震荡72棉花多空分歧加大74鸡蛋情绪延续强势短期观望76生猪提前交易抛售预期等待现货印证77请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年8月30日品研究黄金触底回升白银就业数据趋缓白银快速拉升产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金23104601403346096032黄金TD4602802446145027Comex黄金2309193740112--伦敦金现货193000076--沪银23105872026592200118期货及现货电白银TD58550385925133子盘Comex白银230925125205--伦敦银现货24704205--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2308169333557683690382169Comex黄金230813541525079369490-106沪银230848857165831082395212Comex白银2307165198252773850昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓889233SLV白银ETF持仓前天1378539-57昨日库存较前日变动沪金千克25920库存Comex黄金金衡盎司前日21550590-58006沪银千克1362427-2259Comex白银金衡盎司前日2772525211091773昨日前日较前日变动黄金TD对AU2308价差014056-042沪金2308合约对2312合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期477564-087套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差70559916065白银TD对AG2308价差24213沪银2312合约对2308合约价差-5623-567754买沪银12月抛6月跨期73418474-113套利成本白银TD对伦敦银的价差860-5831443昨日价格较前日变动美元指数10348-050美元兑人民币CNY即期729-007汇率美元兑离岸人民币CNH即期729004欧元兑美元108010美元兑日元14641466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1美国职位空缺意外骤降至两年多新低自主离职数招聘数均下降请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究2苹果官宣9月12日举行发布会iPhone15两周后首秀3农行回应下阶段房贷策略将抓紧制定存量房贷利率调整具体操作细则调整优化信贷政策趋势强度黄金趋势强度1白银趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日金银再度拉升主因7月美国职位空缺数大幅低于预期945万人以及前值958万人录得8827万人为2021年3月以来首次跌破900万大关劳动参与率为53这意味着美国就业市场进一步再平衡供需矛盾有所缓解我们此前在JH会议的点评上就表达了利率赶顶的观点此前推动利率突破上行的因素正在消退同时我们看多贵金属一直强调的逻辑下半年以就业数据为代表的经济数据走缓给金银带来的阶段性多头交易机会亦正在兑现对于白银本身来说自身更好的价格弹性以及实物层面的需求旺盛给予更好的上行动能展望后市我们认为贵金属可能继续保持偏强状态请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年08月30日品研究铜中国利好政策支撑价格季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约6919003869480042究伦铜3M电子盘8455115--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约60273-336981536633653伦铜3M电子盘14415-10652810001290昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜7612-649--伦铜97650125028-008昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-3625-33-325保税区仓单升水52511保税区提单升水5960-1上海1光亮铜价格64200642000现货对期货近月价差24523510现货近月合约对连一合约价差2302300买近月抛连一合约的跨期套利成本189--上海铜现货对LMEcash价差-165-19631沪铜连三合约对LME3M价差-366-342-24上海铜现货对上海1再生铜价差1267119770再生铜进口盈亏12361603-367资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻美国7月JOLTS职位空缺超预期降至两年多最低8月咨商会消费者信心指数显著回落市场对11月加息押注跌至42美股三日连涨收于日高农行回应下阶段房贷策略将抓紧制定存量房贷利率调整具体操作细则调整优化信贷政策海关总署数据显示中国7月精炼铜进口量为30257408吨环比增加15同比增加071请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究智利下议院议员宣布由于主要工业金属产量长期下降智利国有铜生产商Codelco运营的采矿项目将接受国会委员会的调查Cochilco受矿石品位下降等因素影响智利采矿成本同比增长29趋势强度铜趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜回升沪铜指数连续上涨8月美国咨商会消费者信心指数显著回落市场对11月加息押注下跌美元指数回落中国政策利好持续发力提升市场风险情绪进口铜精矿现货加工费TC回落但依然处于高位驱动冶炼企业提高产量国内再生铜供应持续收紧再生铜进口盈利缩窄精废价差回升但依然低于盈亏平衡点终端消费有所回升下游企业逢低补库国内仓单库存减少沪铜09合约虚实比上升伦铜仓单库存增加注销仓单比例低位国内现货对期货升水扩大沪铜近远月升水较大伦铜0-3现货贴水扩大整体来看中国房地产利好政策释放提升市场风险情绪从基本面角度看国内仓单库存减少现货升水扩大将支撑短期价格请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年08月30日品研究铝重心继续小幅上扬氧化铝反弹偏高位横盘整理王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国泰基本面跟踪君安铝基本面数据期TT-1T-5T-22T-66沪铝2310收盘价186759002851025货沪铝2310夜盘收盘价1870025---LME铝3M收盘价216816135-59-79研沪铝2310成交量210182314096863-45235-65240沪铝2310持仓量2606331822675114811412233电解铝究LME铝3M成交量14245158218725778-8031LME注销仓单占比5600-018-15311652519LME铝cash-3M价差-400-32-3297-805所期货市场近月合约对连一合约价差15009095-65买近月抛连一跨期套利成本4236021-368-15142377沪氧化铝2311收盘价2958332782958沪氧化铝2311夜盘收盘价2969----沪氧化铝2311成交量38911-13078-9077-1688438911氧化铝沪氧化铝2311持仓量54944-2876-6201-4512654944近月合约对连一合约价差241-12424买近月抛连一跨期套利成本2060-011019006400现货升贴水180-2030200120上海保税区Premium100000-15欧盟鹿特丹铝锭PremiumMB27500-15-50预焙阳极市场价4985000-19佛山铝棒加工费3200-30-200-50山东1A60铝杆加工费350000-100铝锭精废价差3261036178239电解铝电解铝企业盈亏2838-5120164245138295铝现货进口盈亏361380214065009320铝3M进口盈亏-250640207022806580铝板卷出口盈亏93981-28-380-596国内铝锭社会库存万吨444001-6-155上期所铝锭仓单万吨2700-04-14-55LME铝锭库存万吨524-024013-51现货市场国内氧化铝平均价2911054258氧化铝连云港到岸价美元吨36700212氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨30300000澳洲氧化铝FOB美元吨333-2-2-7-32山西氧化铝企业盈亏45-0766澳洲进口三水铝土矿价格美元吨540044印尼进口铝土矿价格美元吨690000Al45-47Si4-6几内亚进口铝土矿价格美元吨铝土矿680001Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格50000020含税现货矿山价AlSi45烧碱陕西离子膜液碱32折百270000-2550注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度1氧化铝趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究表示最看空2表示最看多观点及建议沪铝AL2310在目前18500关键关口位置上方重心小幅上扬昨日有色板块整体收涨周一铝锭社库持平在444万吨昨日现货升水小幅回落但仍强劲氧化铝AO2311隔夜重新回升至此前高位按照山东现货2880元吨测算现货报价持续小升当前现货贴水在89元吨贴水幅度偏大整体看沪铝当前获得了18500位置以上的有效支撑预计重心坚挺除非9月超预期累库否则下半年或是易涨难跌格局氧化铝跟随现货及沪铝表现大概率亦偏强短期因现货贴水偏大偏高位震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年08月30日品研究锌现货交投清淡或限制上方空间季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约2074506620935092究伦锌3M电子盘2447200--所昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锌主力合约19953635585103384-2010伦锌3M电子盘109313192202598-1445昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌8710-324--伦锌149025-3251941901昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水-115-115000保税区锌溢价1251250上海0锌现货升贴水135150-15现货广东0锌现货升贴水225255-30天津0锌现货升贴水245320-75近月合约对连一合约价差22017050买近月抛连一合约的跨期套利成本39--长江锌现货对LMEcash价差-5115-66昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格475047500重要价Zamak5锌合金价格2210021880220格数据Zamak3锌合金价格2170021480220国产氧化锌均价2020020300-100资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国职位空缺意外骤降至两年多新低自主离职数招聘数均下降华尔街见闻行业GoldenTag资源公司宣布公司已根据矿产项目披露标准国家文本NI43-101提交了一份技术报告对本公司100拥有的LaParrilla项目的矿产资源量估测进行更新该项目位于墨西哥杜兰戈州东南76公里处该技术报告题为墨西哥杜兰戈州LaParrilla银矿独立技术报告生效日期为2023年5月31日SanDiego项目区是墨西哥最大的未开发白银资产之一处在多产的Velardea请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究采矿区内在过去一百多年Velardea采矿区有多个已经投产的白银锌铅和黄金矿中国金属网趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议此前锌价大幅下挫刺激下游采买令原本存在炼厂检修的北方地区货源紧缺程度加剧区域价差拉动华东和华南货源北流在途货源暂未入库此外北方运输问题的干扰仍然存在上周社库延续去化超过1万吨随着进口锌锭流入后续社库或去化收窄甚至转为累库当下社库的波动主要受到入库流量影响锌消费端暂未体现边际增量价格调整上行后现货交投情况较为清淡或将限制上方空间短期内预计锌价宽幅震荡为主等待后续消费验证请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商2023年08月30日品研究铅成本高企支撑价格季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约16105-13816310127究伦铅3M电子盘2129-033--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铅主力合约62180-3078114040-2077伦铅3M电子盘100315152127076-1681昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅48185-638--伦铅548753001394176昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水220110751126保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水0-1010现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本64--长江铅现货对LMEcash价差-3154-3153-1再生铅-原生铅价差-175-1750再生铅盈利-7527-102产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格880088000格数据废起动型汽车电池黑壳价格942594250资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国职位空缺意外骤降至两年多新低自主离职数招聘数均下降华尔街见闻行业GoldenTag资源公司宣布公司已根据矿产项目披露标准国家文本NI43-101提交了一份技术报告对本公司100拥有的LaParrilla项目的矿产资源量估测进行更新该项目位于墨西哥杜兰戈州东南76公里处该技术报告题为墨西哥杜兰戈州LaParrilla银矿独立技术报告生效日期为2023年5月31日SanDiego项目区是墨西哥最大的未开发白银资产之一处在多产的Velardea采矿区内在过去一百多年Velardea采矿区有多个已经投产的白银锌铅和黄金矿中国金属请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究网趋势强度铅趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期LME的CASH-3M持续拉升不排除流动性因素刺激站在国内基本面的角度消费端逐步过渡至旺季电池企业开工率呈现上升趋势带动原料铅锭补库空间打开然而随着再生铅新投放产能不断落地废电池产需缺口显著预计废电池价格高位难跌再生铅成本托底因此铅价易涨难跌仍以逢低做多思路为主请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年08月30日品研究镍供应边际宽松盘面承压运行不锈钢需求上方施压成本预期抬升国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价164950-2120-4390-30-55102810所期不锈钢主力收盘价15680-145-440-65490865货沪镍主力成交量153118-536516567927497-12584-59428不锈钢主力成交量126321-24427-3510112164-55388291781进口镍166300-3575-30001500-5000-6000俄镍升贴水1000-1100-1500-900-5900镍豆升贴水000-300100-2000近月合约对连一合约价差55020-390-420-900-4500买近月抛连一合约的跨期套利成本190-2-30-6-1产电解镍业8-12高镍生铁出厂价江苏117808438380链镍板-高镍铁价差486-36-38-28-133-140相关镍豆进口利润-5573-5754-3418296数镍板进口利润-6722-6855-4617-728据红土镍矿15菲律宾CIF6103679NISS701-003001003-047-028不锈钢高碳铬铁FeCr55内蒙910000100500100电池级硫酸镍31400000-1500-1600硫酸镍硫酸镍溢价-5186787660-330-400-280资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻根据钢联资讯能源和矿产资源部ESDM透露有印尼公司从国外购买镍矿石尽管印度尼西亚本身是当今世界上最大的镍生产国铂能源和矿产资源部矿产和煤炭司司长穆罕默德瓦菲德透露有公司从菲律宾进口镍矿石该公司的理由是进口镍矿石是由于国内原材料供应不足根据SMM资讯中国主要镍生产商青山集团已经开始在印尼商业化生产精炼镍该工厂位于印度尼西亚莫罗瓦利计划年产能为5万吨最近已经开始商业生产虽然目前尚不清楚该工厂的实际产能以及何时能够达到5万吨的目标但已开始生产镍板趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究镍趋势强度0不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收跌238至164950元吨印尼镍矿事件情绪有所降温基本面承压逻辑显现在国内项目产量如期爬升叠加印尼项目新增投产的格局下弱势预期对镍价形成压制需求侧亮点难寻亦对现货升水形成压制跨期呈现小Back结构预计短期镍价或将承压运行从下游不锈钢来看昨日钢价收跌088至15680元吨短期宏观情绪有所降温但短期需关注钢价下方成本支撑印尼镍矿供应收缩或影响印尼镍铁供应镍铁过剩预期缓和格局下预计钢价成本端或有支撑请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年8月30日品研究锡受支撑反弹王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约211690-062213820098所伦锡3M电子盘25340-096--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约78430-5126945078-539伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡7871-97--伦锡6215NA657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格211000216500-5500长江有色1锡平均价210900216400-5500LME锡现货三个月升贴水-256-215-41现货近月合约对连一合约价差16290162900及价现货对期货主力价差-2110950-3060差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格196000201500-5500要价60锡精矿广西价格200000205500-5500格数据63A焊锡条145250148750-350060A焊锡条139750142750-3000资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1AI概念股陷盈利困境浪潮信息上半年净利同比大降约66拓尔思同比下滑62鲍威尔称如适宜美联储准备继续加息并维持利率在高位新美联储通讯社称讲话体现仔细态度市场对年内还有一次加息预期升温9月按兵不动仍为主流观点趋势强度锡趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究观点及建议本周锡价触底21万后显著反弹下游补货情绪旺盛且缅甸佤邦再发文称将严格限制矿山生产加大了供给侧收缩预期而当价格重新回升至22万附近时现实供需侧的矛盾还没有那么突出佐之终端订单尚且疲软价格再度跌落从库存角度来看本周SMM周度社会库存重新累库至10504吨去库趋势似暂缓同时从全球库存来看海外LME锡库存快速累积至6000吨全球库存仍然处于历史高位出去LME0-3高升水转为贴水导致大量交仓外更重要的逻辑再宇终端需求侧还没有出现显著抬升但是从变化趋势来看8月下游订单环比回升5虽然增幅有限但是难以比上半年更差所以我们认为锡价将呈现较强的抗跌属性可考虑逢低买入做左侧布局请务必阅读正文之后的免责条款部分20