★甲醇：本周甲醇期价偏强运行。但基本面上未有明显驱动，前期短停装置恢复后，流通性偏紧的情况得到明显改善，部分地区价格松动，成交缩量。虽然后续久泰100万吨装置将停车检修，但内地供应量将依旧充裕。本周港口库存小幅累积，基差小幅走弱。从船期上看，后续总进口量边际下滑，但太仓库存仍会增加。
　　甲醇近期的上涨更多的是反映01合约上旺季的预期，其表现在1-5月差的快速上行。但甲醇的估值已经偏高，一是甲醇生产利润较好，一些预期之外的边际产能或将逐渐开车，例如月末40万吨的泸天化有开车预期；二是在此价格下，MTO开工的持续性存疑，甲醇制PP粉、环氧丙烷、丙烯腈和乙二醇的利润不断压缩，常州富德已降负5%。三是陕北至连云港的套利空间已经打开，港口有进一步走弱的可能。综上，进一步做多的安全边际在丧失，多单和MA1-5正套可暂时止盈，01旺季合约未证伪下，做空仍尚早，建议以观望为主。
　　★LLDPE：本周L涨势放缓，订单利润跟不上价格涨幅，下游成交转弱，华北L基差走弱至01-150元/吨左右。国内开工率已回升至往年正常水平，9月份计划检修不多，国内开工率仍将维持高位。近期人民币的贬值加之海外价格的走强，外商报价积极性较低，加之巴拿马运河的拥堵，10月进口将边际减量，9月进口预期在120万吨左右。需求方面，例如农膜和包装的等需求季节性的继续走强，但在居民总消费增速下滑之下，需求并未有超额的增量。
　　近期的上涨从基本面上看不到较强的驱动，我们的理解是PE进口边际减量以及9-10月旺季预期下，供需较为均衡，资金更愿意偏多配置。进入9月的旺季，盘面或更容易交易现实，在供应回升，需求前期被部分透支（贸易商套盘面和下游投机性需求下，9月可能没有超预期的需求增量，短期单边或有回调压力，但旺季下幅度可能不会太大。若原油中枢按照80美金计算，L下方支撑在8000。套利方面，我们仍建议关注L1-5正套，主要逻辑是近七年来，该头寸在9月的旺季下均有较好的表现，叠加今年9月的平衡预期向去库一方改善，L1-5正套仍有走强的驱动。
　　★PP：本周PP价格涨势放缓，下游对高价的抵触渐浓，基差明显走弱。供应方面，煤制检修基本结束下，国内开工率再度上行。PP价格上涨后，上游利润均有回升，9月各工艺并无进一步减产的预期，预计9月PP开工率将维持高位，总供应环比增长3%，总体上也符合季节性规律。新增投产方面，继宁夏宝丰50万吨PP投产之后，东华能源（茂名）40万吨PP预计推迟至9月；宁波金发80万吨PP预计推迟到四季度。需求方面，人民币的贬值使得PP出口小幅放量，但一方面投机性需求受到了高价的压制，另一方面实质性需求并未有超出季节性的好转，下游利润有所压缩。
　　从平衡上来看，9月PP或是小幅累库的格局，压力不算太大。进入9月的旺季，盘面或更容易交易现实，在供应回升，需求前期被部分透支（贸易商套盘面和下游投机性需求下，9月可能没有超预期的需求增量，短期单边或有回调压力，但旺季下幅度可能不会太大。若原油中枢按照80美金计算，PP下方支撑在7200。套利方面，9-10月PG或偏弱，9月PG有集中主销仓单压制，10月PG外盘也有压力，美国管道检修结束，中东高温结束。这将有助于PDH维持高开工，边际上利于L-P的走强。