周度行情：本周市场情绪低落，指数继续下跌。本周（2023.8.21-2023.8.25）主要宽基指数继续下跌。其中上证综指数下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，创业板指下跌3.71%。市场风格更偏向大盘和价值股，成长股表现延续较差表现。本周（2023.8.21-2023.8.25）商贸零售（申万）指数表现较差，本周相对于上周跌幅扩大。本周商贸零售指数下跌4.41%，在申万一级行业中排名第26，相对沪深300指数下跌2.43%。商贸零售子板块方面，呈现普跌。其中一般零售跌幅最小，下跌3.63%。本周个股跌多涨少。本周共99只个股下跌，其中赛维时代、ST通葡、中央商场、中成股份、海宁皮城等跌幅靠前；仅7只个股上涨，其中华凯易佰、汇嘉时代、跨境通、丽尚国潮、大东方等涨幅最大。
　　本周多家公司发布中报。在已经发布正式中报的51家公司中，有32家营收同比上升，34家归母净利润同比上升。其中总营收同比增幅最大的为宁波中百，同比上升85.11%。归母净利润同比增幅最大的为徐家汇，同比上升557.81%。
　　风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。

研究报告全文：TableTitle上周市场情绪较差周末利好期待情绪回升商贸零售TableReportDate行业简评报告20230829评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary李田周度行情本周市场情绪低落指数继续下跌本周2023821-首席分析师2023825主要宽基指数继续下跌其中上证综指数下跌217深SAC执证编号S0110522090002litian11sczqcomcn证成指下跌314创业板指下跌371市场风格更偏向大盘和价电话值股成长股表现延续较差表现本周2023821-2023825商贸零售申万指数表现较差本周相对于上周跌幅扩大本周商贸零售市场指数走势最近TableChart1年指数下跌441在申万一级行业中排名第26相对沪深300指数下02商贸零售沪深300跌243商贸零售子板块方面呈现普跌其中一般零售跌幅最小下跌363本周个股跌多涨少本周共99只个股下跌其中赛维时09229201324--代通葡中央商场中成股份海宁皮城等跌幅靠前仅只个NovApr----ST7AugJanJunAug-02股上涨其中华凯易佰汇嘉时代跨境通丽尚国潮大东方等涨幅最大-04本周多家公司发布中报在已经发布正式中报的51家公司中有32资料来源聚源数据家营收同比上升34家归母净利润同比上升其中总营收同比增幅最大的为宁波中百同比上升8511归母净利润同比增幅最大的为徐相关研究家汇同比上升55781TableOtherReport市场情绪较差社零走弱餐饮持续恢复风险提示宏观消费复苏不及预期企业非系统性风险通胀数据喜忧参半期待情绪恢复国家发布恢复和扩大消费措施请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1行情回顾本周2023821-2023825主要宽基指数继续下跌其中上证综指数下跌217深证成指下跌314创业板指下跌371市场风格更偏向大盘和价值股成长股表现延续较差表现图1本周2023821-20238125主要宽基指数涨跌幅本周涨跌幅上周涨跌幅00-05-10-089-15-20-180-198-25-217-239-258-30-311-35-314-324-347-40-374-368-371-45-410上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指资料来源Wind首创证券本周2023821-2023825商贸零售申万指数表现较差本周相对于上周跌幅扩大本周商贸零售指数下跌441在申万一级行业中排名第26相对沪深300指数下跌243图2本周2023821-2023825一级行业涨跌幅本周涨跌幅上周涨跌幅201000-10-20-30-40-50-441-60环保传媒煤炭银行钢铁通信汽车电子综合房地产计算机公用事业轻工制造农林牧渔食品饮料石油石化家用电器有色金属社会服务非银金融医药生物基础化工建筑材料纺织服饰国防军工美容护理商贸零售交通运输机械设备电力设备建筑装饰资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3年初至今截至2023825一级行业涨跌幅年初至今涨跌幅30020010000-100-200-300通信传媒环保汽车银行电子钢铁煤炭综合计算机房地产建筑材料医药生物石油石化家用电器建筑装饰机械设备公用事业纺织服饰轻工制造国防军工食品饮料有色金属交通运输农林牧渔基础化工社会服务电力设备美容护理商贸零售非银金融资料来源Wind首创证券商贸零售子板块方面呈现普跌其中一般零售跌幅最小下跌363图4本周2023821-2023825二级行业涨跌幅本周涨跌幅上周涨跌幅00-10-040-077-20-30-249-40-363-50-450-445-447-490-532-60-578-70贸易互联网电商旅游零售一般零售专业连锁资料来源Wind首创证券本周个股跌多涨少本周共99只个股下跌其中赛维时代ST通葡中央商场中成股份海宁皮城等跌幅靠前仅7只个股上涨其中华凯易佰汇嘉时代跨境通丽尚国潮大东方等涨幅最大表1本周2023821-2023825上涨个股本周涨跌幅涨幅排名代码公司名称所属二级行业1300592SZ华凯易佰互联网电商2842603101SH汇嘉时代一般零售2803002640SZ跨境通互联网电商127请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告4600738SH丽尚国潮一般零售1085600327SH大东方一般零售0446000007SZST全新一般零售0207000861SZ海印股份一般零售000资料来源Wind首创证券表2本周2023821-2023825个股跌幅前十本周涨跌幅涨幅排名代码公司名称所属二级行业1301381SZ赛维时代互联网电商-16322600365SHST通葡互联网电商-12383600280SH中央商场一般零售-11714000151SZ中成股份贸易-10315002344SZ海宁皮城一般零售-9446601061SH中信金属贸易-9097603613SH国联股份互联网电商-8998002356SZ赫美集团一般零售-8429600608SHST沪科贸易-77110002251SZ步步高一般零售-724资料来源Wind首创证券2高频数据跟踪估值跟踪本周末商贸零售指数PE估值较上周末下降155当前商贸零售指数PE估值处于十年6650分位处图5商贸零售PE市盈率PETTM4540353025201510520202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022202320232023202302020----------------------01030507091101030507091101030507091101030507----------------------02020202020202020202020202020202020202020202请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告资料来源Wind首创证券图6商贸零售PE十年分位数资料来源Wind首创证券周度数据跟踪义乌中国小商品指数本周总价格指数较上周上升场内价格指数较上周下降网上价格指数较上周下降订单价格指数较上周上升出口价格指数同样较上周上升图7小商品指数总价格指数义乌中国小商品指数总价格指数10510410310210110099202120232020202020202020202020212021202120212021202220222022202220222022202320232023982020----------------------03050103050709110105070911010305070911010307----------------------05050505050505050505050505050505050505050505资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图8小商品指数场内及网上价格指数义乌中国小商品指数场内价格指数义乌中国小商品指数网上价格指数120115110105100202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023202320232023952020----------------------01030507091101030507091101030507091101030507----------------------05050505050505050505050505050505050505050505资料来源Wind首创证券图9小商品指数订单及出口价格指数义乌中国小商品指数订单价格指数义乌中国小商品指数出口价格指数1111091071051031019997202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023202320232023952020----------------------01030507091101030507091101030507091101030507----------------------05050505050505050505050505050505050505050505资料来源Wind首创证券3行业动态京东调整自营商品运费标准PLUS会员无限免邮普通用户免邮门槛降至59元8月23日京东宣布调整自营商品运费标准消费者在京东购买自营商品京东PLUS会员享免邮权益不再需要使用运费券全年无限免邮普通用户自营免邮门槛从99元降至59元仍享京东211限时达等优质服务东方甄选淘宝首秀定档8月29日8月24日东方甄选正式宣布淘宝首秀时间定为8月29日周二新东方创始人俞敏洪东方甄选CEO东方小孙带队东方甄选众多主播将在淘宝开启全天直播请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告8月29日当天东方甄选将在淘宝售卖超过300款优质商品覆盖农产品生活用品美妆家电数码等数十个品类并将通过千万元红包和全网低价方式以及独有的文化带货风格为淘宝用户带来全新的直播购物体验北京将启动环球度假区二期建设北京对外发布关于进一步推动首都高质量发展取得新突破的行动方案2023-2025年提出协调推动以高质量供给引领和创造新需求促进投资和消费不断涌现新亮点这份明确今后三年任务的方案在打造消费新地标方面包括启动环球度假区二期建设4公司动态美团发布中期业绩报告2023年8月24日美团发布中报上半年营收12658亿元人民币同比增长302上半年经调整净利润1315亿元同比扭亏为盈二季度单季度营收6796亿元同比增长334调整净利润766亿元同比增长2722其中核心本地商业方面2023年第二季度单季度分部收入5120亿元同比增长392经营溢利1114亿元同比增长348国光连锁发布中期业绩报告2023年8月21日公司发布中报上半年营收1212亿元同比增长788上半年归母净利润018亿元同比增长5124归母扣非净利润010亿元同比增长5604江苏舜天发布中期业绩报告2023年8月21日公司发布中报上半年营收1702亿元同比下降1319上半年归母净利润029亿元同比下降492归母扣非净利润036亿元同比下降502宁波中百发布中期业绩报告2023年8月21日公司发布中报上半年营收740亿元同比上升8511上半年归母净利润104亿元同比下降7202归母扣非净利润022亿元同比下降1046爱施德发布中期业绩报告2023年8月21日公司发布中报上半年营收46545亿元同比上升112上半年归母净利润319亿元同比下降2178归母扣非净利润296亿元同比下降2283欧亚集团发布中期业绩报告2023年8月22日公司发布中报上半年营收3637亿元同比上升252上半年归母净利润012亿元同比上升11523归母扣非净利润552百万元同比上升10592豫园集团发布中期业绩报告2023年8月22日公司发布中报上半年营收27444亿元同比上升2186上半年归母净利润2218亿元同比上升19407归母扣非净利润062亿元同比下降7686爱婴室发布中期业绩报告2023年8月22日公司发布中报上半年营收1666亿元同比下降1083上半年归母净利润042亿元同比上升056归母扣非净利润024亿元同比下降1609请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告银座股份发布中期业绩报告2023年8月22日公司发布中报上半年营收3050亿元同比上升231上半年归母净利润212亿元同比上升14072归母扣非净利润085亿元同比上升5232飞亚达发布中期业绩报告2023年8月22日公司发布中报上半年营收2365亿元同比上升829上半年归母净利润187亿元同比上升3319归母扣非净利润177亿元同比上升3650新华百货发布中期业绩报告2023年8月23日公司发布中报上半年营收3212亿元同比上升238上半年归母净利润102亿元同比上升10250归母扣非净利润093亿元同比上升20138东百集团发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收992亿元同比上升913上半年归母净利润100亿元同比上升082归母扣非净利润097亿元同比上升342轻纺城发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收427亿元同比上升798上半年归母净利润204亿元同比下降4417归母扣非净利润195亿元同比上升6362天虹股份发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收6232亿元同比上升001上半年归母净利润215亿元同比上升3406归母扣非净利润139亿元同比扭亏为盈江苏国泰发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收16576亿元同比下降2238上半年归母净利润666亿元同比下降2847归母扣非净利润606亿元同比下降3274通程控股发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收989亿元同比上升269上半年归母净利润102亿元同比下降1930归母扣非净利润097亿元同比上升201南极电商发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收1312亿元同比下降2518上半年归母净利润054亿元同比下降6940归母扣非净利润039亿元同比下降7450远大控股发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收40156亿元同比上升469上半年归母净利润7454万元同比下降9881归母扣非净利润-196亿元同比下降32485海宁皮城发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收547亿元同比下降238上半年归母净利润110亿元同比下降4060归母扣非净利润056亿元同比下降5104请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告潮宏基发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收3003亿元同比上升3826上半年归母净利润209亿元同比上升3885归母扣非净利润205亿元同比上升4037厦门国贸发布中期业绩报告2023年8月24日公司发布中报上半年营收271890亿元同比上升217上半年归母净利润1578亿元同比下降1203归母扣非净利润356亿元同比下降7108王府井发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收6380亿元同比上升1107上半年归母净利润518亿元同比上升3605归母扣非净利润459亿元同比上升18360若羽臣发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收592亿元同比上升1055上半年归母净利润023亿元同比上升14761归母扣非净利润022亿元同比上升14366三江购物发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收1952亿元同比下降657上半年归母净利润086亿元同比上升1013归母扣非净利润069亿元同比上升2375徐家汇发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收275亿元同比上升3186上半年归母净利润033亿元同比上升55781归母扣非净利润029亿元同比上升26276孩子王发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收4159亿元同比下降490上半年归母净利润070亿元同比上升390归母扣非净利润044亿元同比上升194中兴商业发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收420亿元同比上升1688上半年归母净利润052亿元同比上升11752归母扣非净利润052亿元同比上升12712汇嘉时代发布中期业绩报告2023年8月25日公司发布中报上半年营收1311亿元同比上升564上半年归母净利润126亿元同比上升7579归母扣非净利润123亿元同比上升7574华联股份发布中期业绩报告2023年8月27日公司发布中报上半年营收578亿元同比下降1091上半年归母净利润023亿元同比上升15161归母扣非净利润013亿元同比上升12375青木股份发布中期业绩报告2023年8月27日公司发布中报上半年营收455亿元同比上升1718上请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告半年归母净利润041亿元同比上升2827归母扣非净利润035亿元同比上升4271老凤祥发布中期业绩报告2023年8月27日公司发布中报上半年营收40344亿元同比上升1957上半年归母净利润1273亿元同比上升4295归母扣非净利润1292亿元同比上升4437益民集团发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收608亿元同比上升6272上半年归母净利润053亿元同比上升53666归母扣非净利润043亿元同比扭亏为盈萃华珠宝发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收2511亿元同比上升2697上半年归母净利润060亿元同比上升6366归母扣非净利润058亿元同比上升6361文峰股份发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收1161亿元同比下降631上半年归母净利润122亿元同比扭亏为盈归母扣非净利润097亿元同比上升2438家家悦发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收9091亿元同比下降307上半年归母净利润184亿元同比上升613归母扣非净利润172亿元同比上升1065北京人力发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收19182亿元同比上升2684上半年归母净利润211亿元同比下降632归母扣非净利润075亿元同比上升18638汇通能源发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收050亿元同比上升738上半年归母净利润033亿元同比上升18700归母扣非净利润818百万元同比下降2746利群股份发布中期业绩报告2023年8月28日公司发布中报上半年营收4018亿元同比下降111上半年归母净利润025亿元同比上升9087归母扣非净利润4779万元同比扭亏为盈请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction李田商贸行业首席分析师毕业于南京大学统计及经济专业曾就职于山西证券安信证券天风证券等团队曾获2020年新财富入围2021年新财富第1名分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现