业绩简评
　　2023年8月28日，日月股份发布2023年半年度报告。1H23年公司实现营收23.97亿元，同增17.46%；实现归母净利润2.91亿元，同增184.57%。其中，2Q23公司实现营业收入13.24亿元，同增25.01%；归母净利润1.60亿元，同增273.19%；扣非归母净利润1.45亿元，同增564.53%，业绩符合预期。
　　经营分析
　　2Q23盈利持续改善。受益于2022年下半年大宗商品价格的快速下降，公司季度毛利率环比稳步提升，1Q22、2Q22、3Q22、4Q22毛利率分别为8.73%、10.16%、11.87%、18.11%。受益于产品结构改善+技改降低成本，1Q23、2Q23盈利持续改善。1Q23、2Q23毛利率分别为20.40%、22.52%，环比提高2.29PCT、2.12PCT。
　　期间费用率同比提升。1H23公司期间费用率为7.16%，较去年同期变化0.73PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为0.80%/9.00%/-2.63%，较去年同期变化-0.03/1.04/-0.27PCT。
　　公司已具备70万吨铸造产能。截至报告期末，公司已具备年产70万吨铸造产能。甘肃日月年产20万吨（一期10万吨）风力发电关键部件项目建设在2023年1月进入试生产阶段。同时公司新增规划的年产13.2万吨铸造产能在4月进入试生产阶段。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们预计2023-2025年净利润为7.44、11.50、13.08亿元，当前股价对应PE分别为22、14、12倍。维持“增持”评级
　　风险提示
　　政策性风险、市场竞争风险、经济环境及汇率波动风险、资产及信用减值风险。