本周沪深300下跌1.98%，创业板下跌3.71%，其中通信板块下跌2.76%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.73%；同期沪深300成份股换手率为0.34%，板块整体活跃程度强于大盘。
　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：中贝通信（19.31%）、中富通（10.53%）、德生科技（7.31%）、有方科技（6.29%）、奥维通信（2.60%）；跌幅居前五的公司分别是：深桑达A（-12.98%）、ST美讯（-11.40%）、ST通脉（-11.08%）、ST信通（-10.37%）、星网锐捷（-10.28%）。
　　算力网络发展走深向实，运营商有望开启算网建设重点工作。2023中国算力大会上，全球云网宽带产业协会WBBA董事会主席李正茂指出，中国算力产业在全球市场占比达到20%，计算能力位居全球第二位，但是在总体计算效率、数据中心软件和服务等方面，中国还存在较大的差距。下一步如何提高计算效率，降低能耗，让算力可以像水和电一样便捷地提供给千行百业，已经成为算力应用的关键。未来算力产业必将面临3大产业趋势：首先是算力互联网，其次是算力一体化，最后是算力网络化。未来，算力不是单点存在的，需要基于强劲有力的宽带网络，从而提高效率。人工智能领域同样依赖宽带网络的支撑赋能，大模型的分布式并行计算策略使得多芯片、多节点之间的数据同步需求较大，带来额外通讯的损耗，导致通讯等待、资源利用率低等问题。所以网络宽带也成为算力的瓶颈，因此构建大宽带，高利用率，无损的高性能网络至关重要，这也是电信运营商下一步重点要做的工作。同时，中国移动副总工、首席科学家王晓云表示，算力网络当前正处于一阶段“泛在协同”收官、二阶段“融合统一”开启的关键时期，需通过打造特色的算、发挥优势的网、研发智慧的脑、促进普惠的用，以及加快探索算力并网商业模式，携手产业链进一步凝聚共识，聚力重点突破，推动算力网络发展提速。
　　英伟达业绩大超预期，建议持续关注算力产业链。8月23日（美国时间），英伟达发布财报，公司23Q2营收135.1亿美元，创历史新高，同比+101%，环比+88%，超过此前指引110.4亿美元，超预期22.8%。24Q3收入指引将达到160亿美元+-2%，同比+170%，环比+18.5%，超过市场预期的125亿美元。并批准额外的250亿美元股票回购计划。具体来看，23Q2数据中心业务营收103.2亿美元，同比+171%，环比+141%，主要来自云服务商和大型消费类互联网公司。GH200 Grace Hopper超级芯片将于本季度发货，HBM3e版本预计24Q2发货，与AWS、Microsoft Azure和区域云服务提供商一起推出基于NVIDIAH100张量核心GPU的云实例。L40S不受台积电COWOS封装产能限制，主要面向训练模型微调和推理，已向全球发货。此外，Gatner还表示今年用于运行人工智能（AI）工作负载的半导体的潜在收入将达到534亿美元，较2022年增长20.9%，到2027年将持续增至1194亿美元。且在整个预测期内，Gatner预计AI半导体收入将实现两位数的增长。Gatner副总裁分析师Alan Priestley同时表示，这一增长背后的驱动因素包括最近生成式AI的快速发展，以及“在数据中心、边缘基础设施和端点设备中越来越多地使用基于AI的广泛应用”，这些应用需要高性能GPU和优化的半导体。随着AI数据中心持续大量建设，未来生成式AI的持续发展，建议重点关注算力相关产业链。
　　ICT设备商大模型进展顺利，自研AI算力亦有望推出。近期，中兴通讯透露了公司的大模型研发和应用进展。中兴通讯面向toB市场，正在研发大模型产品，包括基础大模型和研发提效大模型、电信大模型、行业大模型等领域大模型。其中，研发提效大模型，用于AI辅助编程，已在公司内部规模使用，明显提升研发效率；电信大模型，已赋能运营商网络智能运维和部分增值业务，效果显著；行业大模型，初步在城市治理行业试用，预计2023年底至2024年初实现商用；基础大模型，目前中兴通讯正在使用1.0版本，年内将迭代出2.0版本基础大模型，未来自用和商用领域大模型都将迁移到2.0版本基础大模型上。中兴通讯同时表示，上半年ChatGPT带来AI热潮，加速国内算力网络建设。公司加速从全连接公司向算力公司转型，不断推出服务器、数据中心交换机、新型数据中心等算力产品，希望在算力方面持续实现规模增长。此外，紫光股份同时表示，公司以务实理念丰富数字化解决方案应用场景，重点推出了面向行业的私域大模型；依托全栈ICT基础设施、私域大模型及大模型使能平台，打造MaaS（模型即服务）整体架构，深度赋能行业客户的数字化转型和智能化升级。目前，公司已正式推出“AIGC开放战略”，发布了“百业灵犀LinSeer”私域大模型，且在ICT算力基础架构的基础上，通过“百业灵犀LinSeer”私域大模型+新华三ICT算力基础架构的模式确保私域数据安全，可与业务深度结合提升工作效率，为客户提供最新知识能力和实现最优配合。
　　投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱