鲍威尔讲话偏鹰
　　美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表以通胀进程为主题的讲话，我们认为，以下几点需要关注：第一，美联储将通胀降至2%的目标没有变。鲍威尔表示，尽管通货膨胀已从峰值回落，但目前水平仍然过高。美联储准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策保持在限制性水平，直到确信通胀持续下降以实现目标。第二，美联储淡化了有关中性利率的讨论。鲍威尔表示，实际利率现在为正值，远高于中性利率的主流估计水平，但美联储无法确定具体的中性水平。目前的政策立场是限制性的，给经济活动、就业和通胀带来下行压力。第三，美联储的政策空间留有余地。鲍威尔表示，做得太少可能会让高于目标的通胀变得根深蒂固，并最终需要货币政策以高昂的就业成本从经济中对抗更持久的通胀。做得太多也可能对经济造成不必要的损害。将根据总体数据以及不断变化的前景和风险来评估进展，进而谨慎行事。鲍威尔讲话后，市场对今年还有一次加息的预期显著升温。预计9月将暂停加息，但年内加息的概率较大。
　　美联储官员对货币政策态度不一
　　美联储巴尔金表示，如果通胀保持高位且需求“没有信号”表明通胀将下降，那将需要采取更紧缩的货币政策；如果美联储在实现2%的通胀目标之前就考虑改变这个目标，那么美联储可能会失去信誉。美联储柯林斯表示，将需要时间将通胀率降低到2%的目标水平；已见到有良好迹象显示美联储的工作正取得预期效果；美联储可能还需要进一步加息，也可能已经接近可以持稳利率的节点；美联储极有可能不得不将利率维持一段时间。美联储哈克表示，美联储在收紧政策方面“可能已经做了足够多”，在评估政策对经济的影响时，应该将利率保持在限制性水平，哈克赞成让限制性立场发挥作用一段时间，让它发酵一下，这应该会推动通胀下降。而前圣路易斯联储主席布拉德则认为，今年夏季美国经济重新加速可能会推迟美联储结束加息的计划。这可能给通胀带来上行压力，阻碍通胀回落进程，进而影响美联储调整政策方向的时间点
　　标普下调美国多家银行评级
　　继两周前穆迪下调美国多家银行评级后，标普周一下调了另外几家银行的评级，并调降其评级展望。标普宣布，将KeyCorp、Comerica、Valley National Bancorp、UMBFinancial Corp.和Associated Bank-Corp的评级下调一级，将River City Bank和S&TBank的评级展望下调至负面，并表示在评估后对Zions Bancorp的评级仍为负面。
　　标普表示，许多储户“将资金转移到利息更高的账户，增加了银行的融资成本”。存款减少挤压了许多银行的流动性，而它们的证券的价值也在下降
　　风险提示
　　美联储货币政策紧缩超预期，美国经济下行超预期