事件：潮宏基发布23H1财报。
　　营收：2023H1整体营收30.06亿元，同比增长38.26%。分季度来看，公司2023Q1/Q2营收15.24亿/14.82亿元，同比增长21.59%/60.96%。
　　门店：积极进行门店调整。截止23H1，公司共有门店1218家，其中自营店295家，加盟代理店923家。23H1共新开店130家，其中加盟店126家，自营店4家，共撤（转）门店70家，净增门店60家。
　　分渠道：加盟拓店带动加盟收入快速增长。23H1自营渠道收入17.96亿/+18.27%，加盟代理渠道11.46亿/+83.30%，批发渠道0.47亿/+94.41%。
　　会员和线上：会员持续年轻化，线上销售渗透不断提升。公司通过独特、精致、东方时尚、高品质的产品和服务吸引并聚集了超1700万的精致会员，2023H1会员复购贡献收入占总收入比重约51%，品牌主力军80后、90后、00后人群占比接近85%，占比提高明显。珠宝业务通过第三方平台线上销售交易额68,080.03万元，实现销售收入5.59亿元，占总销售收入18.59%，同比增长19.71%。
　　产品：精耕品牌印记系列，进一步提升产品力。23H1潮宏基珠宝发布【自然共生？非遗新生】2023/24彩金潮流趋势，特邀五个领域“非遗创艺人”诠释系列新品的时尚东方本色，重磅推出“花丝风雨桥”“花丝云起”“花丝圆满”“游龙腾云”“BAMBOO竹”“多元”“臻藏”等国风新作。FION深耕巧锦开物系列产品，借助中华悠久艺术史杰出代表画作，以FION独家创新织锦工艺演绎，推出“烟粉瑶池”“苍月瑶池”等全新产品；同时立足品牌皮匠精神，推出“叠叠包”“贝壳包”“如意包”等原创真皮系列包袋，持续提升重工真皮系列包袋零售占比。
　　品牌：强化品牌差异优势，多维度提升品牌影响力。潮宏基珠宝连续三年签约品牌代言人唐艺昕，提升品牌影响力。23H1内成功孵化“铃兰花”、“花丝风雨桥”、“花丝云起”等品牌爆品，其中现象级爆款“铃兰花”入选小红书十周年“营销种草案例。2023年FION正式启动品牌形象升级，从自创手工工具中找寻品牌升级灵感来源，贯穿融入全新的LOGO、超级符号、老花与色彩设计之中，FION还推出首家QIAO手工坊艺术旗舰店，近距离在用户端进行匠艺展示，持续提升品牌美誉度。
　　费用：收入高增显著摊薄各项费用。公司2023H1销售/管理/研发/财务费用率分别为14.10%/1.60%/ 1.03%/0.56%，同比下降3.65pcts/0.47pcts/0.39pcts/0.18pcts。
　　利润：2023H1归母净利2.09亿/+38.85%，归母净利率6.94%/+0.03pcts；其中2023Q2归母净利润0.84亿/+54.02%。
　　盈利预测与估值：综合预计公司2023-2024归母净利润4.08/5.02亿元，对应13x/11x PE，首次覆盖，给予“推荐”评级。
　　风险提示：金价波动风险、渠道拓店不及预期、新品销售不及预期。