◆整体行情:近两周市场整体小幅回撤。截止8月25日, REITs市场总体市值达917亿元，较两周前-1.45%。中证REITs指数-1.64%,上证指数-3.92%，中证全债+0.53%，南华商品指数+3.83%。中证REITs未能延续7月以来的修复态势，表现强于股市，但不及债市和大宗商品。
　　随着二季报的发布，REIT's基础资产项目经营状况分化，国内经济基本面修复不及预期或对底层资产经营产生负面影响。短期来看,--方面后续REITs市场政策面和底层资产价格修复博弈加剧，推升REITs市场不确定性;另- -方面，8月底包括红土创新深圳人才安居REIT、中金厦门安居保障性租赁住房REIT和华夏北京保障房REIT在内的多只REITs发布解禁公告，增加了投资者的观望情绪，投资者风险偏好或受到影响，REITs整体或经历波动盘整期。长期来看，随着REITs市场建设愈加成熟，市场的制度架构、资产类型、投融资联动以及多层次市场建设逐步完善，有望吸引更多长期投资者的进入，估值有望逐步回归理性。
　　◆流动性: REITs市场总体层面，综合成交额、成交量和换手率三方面的数据，近两周市场成交活跃度持续下降。近两周总成交额为29.59亿元，较8月前两周环比下降16.9%;总成交量录得7.22亿份,环比下跌16.9%;市场区间换手率为7.31%,较8月前两周8.69%的换手率有明显衰减。大宗交易方面，近两周REITs市场大宗交易总额73.89亿元，较8月前两周交易规模下降了83.2%。
　　◆估值:根据中证估值数据，截至2023年8月25日共有12只REITs产品估值低于其对应的ABS估值,相较于8月前两周持平。截止8月25日,相对净值溢价率最高的仍然是是国泰君安临港创新产业园REIT,溢价率达24.24%,较8月前两周有所下降;相对净值溢价率最低的仍是是华夏中国交建高速REIT,折价率-35.27%,折价的幅度有所加深。
　　风险提示:基本面修复慢于预期;地缘政治因素等不确定性因素影响市场风险偏好;底层资产所在行业出现超预期的政策影响收入

研究报告全文：1ZXCXmOpNmNpOpMvNrRvMpNaQ8Q8OnPoOpNpMeRrRzRfQmOqP6MtRqQNZmMyRxNmPpNWIND2022-11-232022-07-042022-07-142022-07-262022-08-052022-08-172022-08-292022-09-082022-09-212022-10-102022-10-202022-11-012022-11-112022-12-052022-12-152022-12-272023-01-092023-01-192023-02-072023-02-172023-03-012023-03-132023-03-232023-04-042023-04-172023-04-272023-05-122023-05-242023-06-052023-06-152023-06-292023-07-112023-07-212023-08-022023-08-142023-08-24上证指数中证REITs收盘深证成指创业板指科创50WINDWIND100048000保租房环保高速公路产业园区仓储物流能源-100-041-091-106-126-115-200-212-300-264-245-306-400-395-500-600-556板块涨幅较前两周的变动幅度板块近两周平均涨幅WINDWIND55000450003500025000150005000-5000WIND14013312010094918066605152434636403123192000园区基础设施能源基础设施仓储物流保障性租赁住房生态环保交通基础设施2023731-20238132023814-2023825WIND35303026252120161511090910090605060504002023731-20238132023814-2023825WIND06500055000450003500025000150000500-00500园区基础设施能源基础设施仓储物流保障性租赁住房生态环保交通基础设施WIND300265250203200170150114111109099094100053042046045050000园区基础设施能源基础设施仓储物流保障性租赁住房生态环保交通基础设施2023731-20238132023814-2023825WIND2402405732750875789362242240812151046123637264264-595303087619936903903-254614400637741332704704143806087939133027127116922571065261036653653072569115745143626826865625710457164881373137322051130122101918363243241737346094485103680680684083409772083439239214553401157952411869869-9249820898101130892892-176211400787451485600600-352710920557762302255255-293261098596103652052024243931327629364094094904420935328369939931359491058091986440440178342610367810362792796162711036205639748748-2067441007179392792791004255109570602626226282725110458165323763762231296127783936107810781019870124102518623933931181334118778936281281-1267384073562836WIND