半年报综述：
　　1、平安银行1H23营收同比-3.7%，受息收和非息共同拖累；净利润同比+14.9%。
　　2、单季净利息收入环比-5%，息差环比下行，资产端利率下行趋势和负债端主动负债成本上升。资产端生息资产收益率环比下降14bp至4.67%，我们测算主要来自利率的下行。对公贷款、个人贷款、票据贴现利率分别环比下行15bp/31bp/9bp。负债端计息负债付息率环比上升2bp至2.26%，主要是主动负债成本上升。
　　3、资产负债增速及结构：信贷投放尚可，存款增长承压。单季日均生息资产同比增4.9%；总贷款同比增8.1%。Q2新增贷款653亿，其中对公、零售分别新增447、118亿（去年同期总贷款新增671亿，对公、零售新增313、-21亿）。计息负债同比增6%，总存款同比增7.5%。2季度新增存款-288亿，较去年同期少增1037亿。对公、个人存款净增-746、+468亿，对公存款增量承压。
　　4、净非息收入：2Q23中收和其他非息均边际改善；代理保险持续强劲增长。净非息收入同比下降7.1%（VS 1Q23同比-9.0%），净其他非息收入同比-19.3%（VS1Q23同比-23.7%），净手续费收入增速转正。公司积极布局银保，代理保险手续费继续保持大幅增长态势，上半年同比增速高达107.2%，对财富管理手续费实现强劲支撑。
　　5、资产质量：加大不良核销处置；零售不良率有所下降。2季度不良生成2.34%、环比上升0.3个点。不良率1.03%，环比下降2bp。关注类占比1.74%，环比下降1bp。逾期率1.40%，环比下降13bp。拨备覆盖率291.5%，环比上升1.11个百分点。
　　6、财富管理稳健前行，私行业务保持迅猛增长。口袋银行注册户数、零售AUM、私行客户数继续维持两位数增长；私行AUM同比大增21.3%；MGM贡献度整体稳定，MGM高净值获客占比显著提升。
　　投资建议：公司战略执行能力强，随着“重塑资产负债经营”的新三年目标逐步迈进，预计综合收益可以实现稳步上行。公司2023E、2024E、2025EPB0.53X/0.48X/0.43X；PE4.34X/3.98X/3.71X，当前估值处于近5年估值中枢的中下游区间。公司背靠集团科技与综合金融，对公、零售业务拓展均具有明显优势，中长期看，有望转型为优质银行。建议投资者积极关注其转型力度。
　　注：根据已出中报，我们微调盈利预测，预计2023-2024年归母净利润为512亿和555亿（前值为516亿和578亿）。
　　风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期。

研究报告全文：详解平安银行2023年半年报净利润同比增149私行继续高增平安银行000001银行证券研究报告公司点评2023年08月26日TableIndustry评级TableTitle增持维持公司盈利预测及估值TableFinance市场价格1123指标2021A2022A2023E2024E2025E营业收入百万元169383179895186477200664215370分析师戴志锋增长率yoy1030620370760730执业证书编号S0740517030004净利润百万元3633645516512185550559668Emaildaizfztscomcn增长率yoy256025301250840750每股收益元183230259282303分析师邓美君每股现金流量执业证书编号S0740519050002净资产收益率11731319132412831237EmaildengmjztscomcnPE614488434398371PEGPB067060053048043备注股价截止2023825基本状况TableProfit总股本百万股19406投资要点流通股本百万股19406半年报综述市价元11231平安银行1H23营收同比-37受息收和非息共同拖累净利润同比149市值百万元217928流通市值百万元2179242单季净利息收入环比-5息差环比下行资产端利率下行趋势和负债端主动负债成本上升资产端生息资产收益率环比下降14bp至467我们测算主要来股价与行业TableQuotePic-市场走势对比自利率的下行对公贷款个人贷款票据贴现利率分别环比下行15bp31bp9bp2100负债端计息负债付息率环比上升2bp至226主要是主动负债成本上升11003资产负债增速及结构信贷投放尚可存款增长承压单季日均生息资产同比100增49总贷款同比增81Q2新增贷款653亿其中对公零售分别新增-900447118亿去年同期总贷款新增671亿对公零售新增313-21亿计息-1900负债同比增6总存款同比增752季度新增存款-288亿较去年同期少增亿对公个人存款净增亿对公存款增量承压平安银行沪深3001037-7464684净非息收入2Q23中收和其他非息均边际改善代理保险持续强劲增长净公司持有该股票比例非息收入同比下降71VS1Q23同比-90净其他非息收入同比-193VS相关报告1Q23同比-237净手续费收入增速转正公司积极布局银保代理保险手续费继续保持大幅增长态势上半年同比增速高达1072对财富管理手续费实现强劲支撑5资产质量加大不良核销处臵零售不良率有所下降2季度不良生成234环比上升03个点不良率103环比下降2bp关注类占比174环比下降1bp逾期率140环比下降13bp拨备覆盖率2915环比上升111个百分点6财富管理稳健前行私行业务保持迅猛增长口袋银行注册户数零售AUM私行客户数继续维持两位数增长私行AUM同比大增213MGM贡献度整体稳定MGM高净值获客占比显著提升投资建议公司战略执行能力强随着重塑资产负债经营的新三年目标逐步迈进预计综合收益可以实现稳步上行公司2023E2024E2025EPB053X048X043XPE434X398X371X当前估值处于近5年估值中枢的中下游区间公司背靠集团科技与综合金融对公零售业务拓展均具有明显优势中长期看有望转型为优质银行建议投资者积极关注其转型力度注根据已出中报我们微调盈利预测预计2023-2024年归母净利润为512亿请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评和555亿前值为516亿和578亿风险提示经济下滑超预期公司经营不及预期-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评内容目录Part1财务分析净利润同比增149资产质量加大核销处臵-5-11营收同比-37息收和非息共同拖累净利润同比149-5-12单季净利息收入环比-5主要是资产端利率下行拖累-6-13资产负债增速及结构信贷投放尚可存款增长有压力-7-14净非息收入2Q23中收和其他非息均边际改善代理保险持续强劲增长-9-15资产质量加大核销处臵零售端不良有所下降-10-16其他-11-Part2零售深化转型跟踪私行业务保持迅猛增长-12-21口袋银行注册户数零售AUM继续维持两位数增长-12-22私行客户数同比维持两位数增长AUM同比增速达213-12-23综合金融贡献MGM贡献度整体稳定MGM高净值获客占比显著提升-13--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评图表目录图表1平安银行业绩累积同比-5-图表2平安银行业绩单季同比-5-图表3平安银行业绩增长拆分累积同比-6-图表4平安银行业绩增长拆分单季环比-6-图表5平安银行单季年化净息差日均值-6-图表6平安银行累积年化净息差日均值-6-图表7平安银行单季年化资产负债利率情况-7-图表8平安银行日均单季资产增速和结构占比-7-图表9平安银行比年初新增贷款占比-8-图表10平安银行日均单季资产增速和结构占比-8-图表11平安银行日均单季存款增速和结构占比-8-图表12平安银行净非息收入同比增速-9-图表13平安银行净非息收入占比营收情况-9-图表14平安银行财富管理手续费情况-9-图表15平安银行资产质量-11-图表16平安银行对公与零售不良率变动-11-图表17平安银行前十大股东持股情况2Q23-12-图表18平安银行基础零售相关数据情况-12-图表19平安银行私行财富相关数据情况-13-图表20平安银行MGM客户介绍客户情况-13-图表21平安银行盈利预测表-15--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评Part1财务分析净利润同比增149资产质量加大核销处臵11营收同比-37息收和非息共同拖累净利润同比149平安银行2023年上半年营收同比-37净利润同比149营收同比负增主要受息收和非息共同拖累净利息收入同比-221Q23同比051H22同比79增速放缓同时受息差环比下滑和信贷增速放缓的共同影响净非利息收入同比-71主要受外汇市场和一季度债券市场波动以及去年同期高基数等影响净利润同比增1491Q23同比1361H22同比2561H22-1H23营收PPOP归母净利润分别同比增长878762-24-379910774-20-35256258253136149图表1平安银行业绩累积同比图表2平安银行业绩单季同比来源公司财报中泰证券研究所来源公司财报中泰证券研究所1H23业绩同比增长拆分拨备对业绩正向贡献184个点其次为规模扩张拉动业绩增长77个点净手续费成本税收是正向因子净息差净其他非息均为负向因子对业绩贡献边际改善的有净手续费贡献转正净其他非息收入负向贡献收窄拨备正向贡献边际提升29个点对业绩贡献边际减弱的有1净息差拖累27个点2成本正向贡献边际收窄02个点5税收正向贡献边际收窄01个点-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评图表3平安银行业绩增长拆分累积同比图表4平安银行业绩增长拆分单季环比1H223Q2220221Q231H232Q223Q224Q221Q232Q23规模增长9788957777规模增长2006212814净息差扩大-18-01-14-72-99净息差扩大-1531-36-48-64净手续费收入-35-46-36-0108净手续费收入-43-293930-23净其他非息收入434617-28-23净其他非息收入2902-1247438成本1220120402成本-0307-5977-07拨备145146174155184拨备-272564-233488-220税收1205050100税收02-03000000税后利润256258253136149税后利润-281577-392649-261来源公司财报中泰证券研究所来源公司财报中泰证券研究所12单季净利息收入环比-5主要是资产端利率下行拖累2Q23单季净利息收入环比-5单季年化净息差环比下降16bp至247资产端收益率环比下行14bp负债端成本也略有抬升环比2bp图表5平安银行单季年化净息差日均值图表6平安银行累积年化净息差日均值来源公司财报中泰证券研究所来源公司财报中泰证券研究所资产端生息资产收益率环比下降14bp至467我们测算主要来自利率的下行1利率维度贷款利率下行幅度较大其中对公贷款个人贷款票据贴现利率分别环比下行15bp31bp9bp债券投资和同业资产收益率分别提升6bp和2bp2结构维度贷款占比生息资产环比提升11个点至687其中个人贷款占比提升01个点至411对公贷款占比提高08个点至233负债端计息负债付息率环比上升2bp至226主要是主动负债成本上升1利率维度存款利率下行1bp至219主动负债成本上升-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评其中对公存款付息率下降4bp至212个人存款付息率上升5bp至2332结构维度存款占计息负债比重下降1个点至703其中企业存款占比下降个人存款占比上升特别是个人定期占计息负债提升12个点至181同业业务占比提升对负债成本也有所拖累图表7平安银行单季年化资产负债利率情况占比利率结构因素利率因素1Q232Q231Q232Q231Q232Q231Q232Q23资产发放贷款和垫款676687579552-001006000-019对公贷款225233413398001003003-003个人贷款410411707676-003001-002-013票据贴现4243219210000000001000债券投资181175295301000-002001001存放央行5250152154000000000000同业业务9187312306001-001003-001生息资产总计481467000003004-019负债吸收存款713703220219-001-002004-001企业存款488470216212-004-004003-002其中活期189194119111-001001002-002定期299275278283-004-007002001其中国库及协议存款1216308298-002001000000个人存款225233228233004002-001001其中活期5652025019000000000000定期169181296295004004-001000发行债务证券136139252256-003001000001其中同业存单---000-000-000同业业务及其他151158219230004002003002计息负债总计224226000001007002存贷差359333-005-026净利差257241-002-016净息差263247-005-016资料来源公司财报中泰证券研究所13资产负债增速及结构信贷投放尚可存款增长有压力资产端单季日均生息资产同比增49总贷款同比增81资产规模增速不高1资产结构贷款债券投资同业业务分别占生息资产比重687175和87占比较1Q23变动11-06和-04pcts2信贷情况Q2单季新增贷款主要由对公支撑零售贷款投放好于去年同期图表8平安银行日均单季资产增速和结构占比-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评环比增速占比生息资产1Q222Q223Q224Q221Q232Q231Q222Q223Q224Q221Q232Q23发放贷款和垫款342222181820668667680678676687对公贷款163118142740220222225223225233个人贷款23-0125301206411401410414410411票据贴现374445414243债券投资706221-0315-27176183186182181175存放央行1813-0236-04-27535352535250同业业务35-29-1659763-4010398889187生息资产总计392302222003绝对值百万元单季新增贷款1008816714570495593406010065311新增对公贷款161233127919221146472953644659新增个人贷款42756-206448089584762350311763资料来源公司财报中泰证券研究所图表9平安银行比年初新增贷款占比资料来源公司报告中泰证券研究所负债端计息负债同比增6总存款同比增751负债结构存款发债和同业负债分别占计息负债比重703139和158占比较1Q23变动-103和07pcts存款占比边际下降2存款情况2季度末存款余额较1季度末有所下降较去年同期少增1037亿对公存款增量承压图表10平安银行日均单季资产增速和结构占比环比增速占比计息负债1Q222Q223Q224Q221Q232Q231Q222Q223Q224Q221Q232Q23吸收存款5925223128-08682694714718713703企业存款53141702-08-32506509521509488470个人存款78563511211743176185192209225233发行债务证券-49-77-7115-6032176161151149136139同业业务及其他4424-720218151143145136132151158计息负债总计3607-07253506绝对值百万元单季新增存款171972759196838210162093944-27781新增企业存款11463530959390283714-19307-74561新增居民存款5733744960293549790611325146780资料来源公司财报中泰证券研究所图表11平安银行日均单季存款增速和结构占比-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评环比增速结构2Q223Q224Q221Q232Q233Q204Q202Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q23吸收存款25223128-08655651652665667682694714718713703企业存款141702-08-32488488487502498506509521509488470其中活期2300370031156162195196189193194196189194定期0820-13-14-72230239307302316317325313299275其中国库及协议存款-21-229-172-2482581923303534282721171216个人存款563511211743166163165164169176185192209225233其中活期-10136092-7157555251515152535652定期844313212581101100112118124134141155169181计息负债总计07-07253506注4Q21存款分类口径发生变化将保证金存款划入企业和居民定活期3Q21相应重述资料来源公司财报中泰证券研究所14净非息收入2Q23中收和其他非息均边际改善代理保险持续强劲增长净非息收入同比下降71VS1Q23同比-90净其他非息收入同比-193VS1Q23同比-237净手续费收入增速转正截至1H23净非息净手续费和净其他非息收入分别占比营收293185和108图表12平安银行净非息收入同比增速图表13平安银行净非息收入占比营收情况来源公司财报中泰证券研究所来源公司财报中泰证券研究所财富管理情况公司积极布局银保代理保险手续费继续保持大幅增长态势上半年同比增速高达1072对财富管理手续费实现强劲支撑1H23实现财富管理手续费收入不含代理个人贵金属业务同比132较一季度48的增速明显回升图表14平安银行财富管理手续费情况-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评亿元3Q2120211Q221H223Q2220221Q231H22财富管理手续费64408215224436895105644723514175代理基金323640371086168323352671代理保险1088151671710651440198413182207代理理财7931153218424462同比增速财富管理手续费186-68-170-207-21548132代理基金939827-101-293-278-338代理保险2481514602633243098381072代理理财973744232293-100090结构占比财富管理手续费占比营收5148494037365247财富管理手续费占比中收209204209188182171227217代理基金占比财富502491484456457414代理保险占比财富169185320289282308561529代理理财占比财富12314097115111资料来源公司财报中泰证券研究所15资产质量加大核销处臵零售端不良有所下降不良维度2季度加大不良核销处臵不良率下降2季度不良生成234环比上升03个点公司继续加大核销力度单季核销贷款2088亿元同比增长276不良率103环比下降2bp关注类占比174环比下降1bp逾期维度逾期率明显下降逾期率140环比下降13bp逾期占比不良为13594环比下降96个点拨备维度拨备维持平稳拨备覆盖率2915环比上升111个百分点拨贷比3环比下降5bp-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评图表15平安银行资产质量201920211Q221H223Q2220221Q231H23环比变动同比变动不良维度不良率165102102102103105105103-002001不良净生成率单季年化333335180216156306204234030018不良净生成率累计年化255180180202189224204223019021不良核销转出率13660153181666920998173662082718108210352927037关注类占比201142141132149182175174-001042关注不良贷款总额365244242234252287280277-003043关注不良净生成率单季年化245370193194239442200230030036逾期维度逾期率209161162146150156153140-013-006逾期60天以上贷款总额158087093090092087088085-003-005逾期90天以上贷款总额135074078075079073074069-005-006逾期90天以上净生成率单季年化293335194203163273205222017019逾期净生成率单季年化259438192160171324195191-004031逾期不良1269815779159121442014592149281455713594-963-826逾期90天以上不良贷款余额126987258764973707635692470566700-356-670拨备维度信用成本累积247207164190184201155163008-027拨备覆盖率1831228842289102900629027290282904029151111145拨备贷款总额301294294295299304305300-005005资料来源公司财报中泰证券研究所具体对公与零售不良情况对公不良率小幅微升零售不良开始改善总对公不良率在低位环比小幅抬升3bp至054零售贷款不良率环比改善6BP至135除信用卡不良率环比上升7bp至288以外其余各类零售贷款均开始改善随着公司提高对贷前政策的检视频率严格把控客户准入并积极拓宽催清收渠道加大对不良贷款的处臵力度以及未来随着经济增长动能重新开启经济逐渐复苏预计个人贷款资产质量将进入改善通道图表16平安银行对公与零售不良率变动2018201920201Q211H213Q2120211Q221H223Q2220221Q231H22环比同比企业贷款268229124103099089071073076071061051054003-022其中一般企业贷款28225413911411210108208709208507206064004-028贴现个人贷款10711911311411311512112118123132141135-006017其中住房按揭贷款01103031033031031034033030320370320320002新一贷113411310810312310109510211712816145-015043汽车金融贷款05407407089103111126128116135126153138-015022信用卡应收账款132166216209205192211208215227268281288007073其他注72935511614313515514165153134132158131-027-022发放贷款和垫款本金总额17516511811108105102102102103105105103-002001注19年年报对18年按揭其他类不良率进行了重述按揭口径加入持证抵押贷款其他类口径加入个人经营贷资料来源公司财报中泰证券研究所16其他业务管理费继续压降1H23同比下降371Q23同比-25得益于资本精细化管理净利润增长核心一级资本环比维持上升趋势1H23核心一级资本充足率一级资本充足率资本充足率分别为89510681327分别环比4bp2bp和1bp风险加权资产环比增长1-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评前十大股东变动1减持香港中央结算有限公司减持155个点至590易方达上证50指数增强型证券投资基金减持003个点至0302新进瑞银环球资产管理新加坡有限公司新进持有026图表17平安银行前十大股东持股情况2Q23十大股东明细方向持股数量股持股数量变动股占总股本比例持股比例变动中国平安保险集团股份有限公司不变961854023604956000中国平安人寿保险股份有限公司不变11861004880611000香港中央結算有限公司减持1145293846-301351811590-155中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品不变4404787140227000中国证券金融股份有限公司不变4292326880221000深圳中电投资有限公司不变625233660032000易方达上证50指数增强型证券投资基金减持59083468-5083600030-003和谐健康保险股份有限公司-万能产品不变588941760030000全国社保基金101组合不变580776020030000瑞银环球资产管理新加坡有限公司新进49570783026合计不变131077953676753来源公司财报中泰证券研究所Part2零售深化转型跟踪私行业务保持迅猛增长21口袋银行注册户数零售AUM继续维持两位数增长基础零售零售客户数和AUM增长平稳零售客户数126亿同比增速35总体增长平稳口袋银行注册户数16亿同比增112零售AUM386万亿同比增速113维持两位数增长图表18平安银行基础零售相关数据情况2019202020211Q221H223Q2220221Q231H23绝对值零售客户数万户97081071511821120101220512421123081247712627平安口袋银行app注册数万户89471131813492139601438014910152881563515993AUM亿元198272624831826336073472135326358733774438640个人存款亿元583768477704839686889039103501082011475同比增速零售客户数157104103887269413935平安口袋银行app注册数437265192184163155133120112AUM399324213199164157127123113个人存款264173125164183216343289321结构占比非储蓄存款占比AUM706739758750750744711713703资料来源公司财报中泰证券研究所22私行客户数同比维持两位数增长AUM同比增速达213私行AUM保持迅猛增长态势财富客户同比增109私行达标客户数865万户同比增155私行AUM189万亿同比增213增速环比继续提速私行户均AUM再创新高达2179万私行AUM零售AUM同样再创新高达488-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评图表19平安银行私行财富相关数据情况1H213Q2120211Q221H223Q2220221Q231H23绝对值财富客户万户102391059110998116651203612341126521304113352私行达标客户万户648677697732749781805839865私行AUM亿元134331339714061149011554015757162081781818850私行达标客户户均AUM百万元207319792017203620752018201321242179结构财富客户占比零售客户006006006006006006007007007私行达标客户占比零售客户450043904420443044804460452047204880私行AUM零售AUM450439442443448446452472488同比增速财富客户160148177180176165150118109私行达标客户268224216171156154155146155私行AUM455276246208157176153196213私行达标客户户均AUM1484324320120-024350资料来源公司财报中泰证券研究所23综合金融贡献MGM贡献度整体稳定MGM高净值获客占比显著提升公司依托平安集团个人综合金融平台MGM客户介绍客户贡献度总体保持稳定新增获客方面基础零售客群财富客群私行客群新增贡献分别为417541和65其中基础零售获客贡献提升09个点财富客户获客贡献提升06个点AUM贡献对零售AUM净增的贡献在563贡献度显著回升图表20平安银行MGM客户介绍客户情况2019202020211Q221H223Q2220221Q231H23MGM获客净增万户2489130134564759843172522344119012891318154财富客户净增万户771749994297462615766208379私行客户净增万户064017025042055023039管理零售客户资产AUM余额净增亿元21836824683631357488855140769186462218251958270015581000发放新一贷亿元686826508372449168514099958154735551713176900发放汽车金融贷款亿元54676648564452130862925122648521006923132信用卡发卡万张4876532526306757310815451207013757919占比MGM获客净增零售整体净增客户278387510522449391391408417财富客户净增净增财富客户411484600445445458463535541私行客户净增净增私行客户516486481500509676650管理零售客户资产AUM余额净增零售整体净增客户资产余额386384562499486533539512563发放新一贷新一贷整体发放613618500444591599576538524发放汽车金融贷款汽车金融贷款整体发放349293253205244229208200227信用卡发卡新发卡量341320259282272257264208212资料来源公司财报中泰证券研究所投资建议公司战略执行能力强随着重塑资产负债经营的新三年目标逐步迈进预计综合收益可以实现稳步上行公司2023E2024E2025EPB053X048X043XPE434X398X371X当前估值处于近5年估值中枢的中下游区间公司背靠集团科技与综合金融对公零售业务拓展均具有明显优势中长期看有望转型为优质银行建议投资者积极关注其转型力度注根据已出中报我们微调盈利预测预计2023-2024年归母净利润为512亿和555亿前值为516亿和578亿-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评风险提示经济下滑超预期公司经营不及预期-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评图表21平安银行盈利预测表每股指标2022A2023E2024E2025E利润表百万元2022A2023E2024E2025EPE488434398371净利息收入130130133246143696154371PB060053048043手续费净收入30208317183330434969EPS230259282303营业收入179895186477200664215370BVPS1880210623532618业务及管理费49387559436019964611每股股利029040043046拨备前利润128559128435138207148332盈利能力2022A2023E2024E2025E拨备71306627716704771835净息差258243243243税前利润57253656647116076497贷款收益率589578573569税后利润45516512185550559668生息资产收益率454448446447归属母公司净利润45516512185550559668存款付息率213214214214资产负债表百万元2022A2023E2024E2025E计息负债成本率219230230229贷款总额3329161364543139735204331137ROAA089093094094债券投资1356596143799215098921585387ROAE1319132412831237同业资产273811260120247114234758成本收入比2745300030003000生息资产5240683570462661241066580284业绩与规模增长2022A2023E2024E2025E资产总额5321514567095261274236621241净利息收入810240780740存款3312684361082639358004290022营业收入620370760730同业负债665779699068734021770722拨备前利润740-010760730发行债券692075726679763013801164归属母公司净利润25301250840750计息负债4670538503657354328345861908净手续费收入-860500500500负债总额4886834519234356008606043204贷款余额867950900900股本19406194061940619406生息资产840890740740归属母公司股东权益434680478609526563578037存款余额1185900900900所有者权益总额434680478609526563578037计息负债710780790790资本状况2022A2023E2024E2025E资产质量2022A2023E2024E2025E资本充足率1301127012411213不良率105102104103核心资本充足率864873881886拨备覆盖率28000277502635025150杠杆率1224118511641145拨贷比294283274259RORWA106107105103不良净生成率224180180180风险加权系数8563883989999161资料来源公司财报中泰证券研究所-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司点评重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分