新能源汽车：本周，GGII依据终端零售数据统计显示，2023年7月国内新能源汽车销量约为63.5万辆，同比增长37%，环比下降6%；动力电池装机量约30.3GWh，同比增长41%，环比下降7%。根据海关总署最新的数据，2023年前7个月，我国锂电池出口总额同比增长58.9%。从出口地区来看，锂电池在欧美、东南亚等地区表现强劲。除了欧美、东南亚等市场，锂电池的出口数据在南非、尼日利亚为代表的非洲市场亦表现出色。以浙江为例，今年1-7月对非洲锂电池的出口额达11.9亿元，同比增长262.9%。根据亿纬锂能半年报披露，目前公司已经完成了46系列三元高比能电池部分产能建设，近期完成了100万颗46系列三元高比能电池的生产下线，预计今年内完成20GWh产能的落成，并规划了沈阳、成都、匈牙利等地超50GWh的建设安排以阶段性满足国内外客户需求，公司46系列大圆柱电池目前已经取得未来5年客户意向性订单合计约472.31GWh。预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。
　　新能源发电：光伏方面，根据InfoLink Consulting数据，硅料环节继续上浮的主流价格，持续反应上游环节当下奇特的供需倒挂关系，而且各主流大厂的订单排布和发货频次截止目前仍然不能满足拉晶环节诉求。个别零单的致密复投料价格已经涨至每公斤81-85元，不过目前来看订单量较小。硅片片环节受到当前的各样的供需错配影响，采购硅片需求维持旺盛，硅片头部厂家在周一8/21晚间再次更新报价，本次官宣价格不分产品涨幅也达到3-6%不等，短期硅片环节仍具备涨价动能。本周整体电池片价格维稳上周，P型部分M10,G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.75元与0.73元人民币左右。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格维持落在每瓦0.8-0.81元人民币左右。观察N/P型电池片价差维持每瓦5-6分钱人民币左右。而HJT（G12）电池片外卖厂家稀少，价格落在每瓦0.85元人民币不等。本周组件价格相对上周水平仍有小幅度松动，平均价格僵持在每瓦1.21-1.25之间水平。其中观察集中项目价格平均约在每瓦1.23-1.25元，然低点部分已有低于每瓦1.2元的交付，前期订单交付约在每瓦1.3-1.35元的水平。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面：1-7月风电新增装机26.31GW，较去年同比增加11.38GW。8月16日，江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购中标候选人公示，标明江苏海风建设的限制性因素有望逐渐解除，后期项目建设有望提速。当前风电正处三季度旺季，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、恒润股份、禾望电气、中
　　储能与电力设备：山东省能监办发布关于征求《山东电力爬坡辅助服务市场交易规则（征求意见稿）》意见的通知，这是国内首个爬坡辅助服务市场交易规则，爬坡辅助服务的供应商包括山东省级电力调度机构直接调度的并网公用发电机组（包括单机容量100MW及以上的发电机组，暂不包括抽水蓄能电站）、独立储能和独立辅助服务提供者。1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元，同比增长54.4%；电网工程完成投资2473亿元，同比增长10.4%基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，持续高温尖峰负荷压力大，电网需求侧响应强化，虚拟电厂投资小见效快。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振；分布式光伏接网获政策力推，关注储能及配网升级改造。建议关注：炬华科技、国能日新、四方股份、双杰电气、金冠电气、金冠股份。
　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。

研究报告全文：2023年08月27日行业研究证券研究报告电力设备及新能源行业周报新能源车销量高增海风建设有望提速投资评级领先大市-A维持投资要点新能源汽车本周GGII依据终端零售数据统计显示2023年7月国内新能源汽车销量约为635万辆同比增长37环比下降6动力电池装机量约首选股票评级303GWh同比增长41环比下降7根据海关总署最新的数据2023年300750SZ宁德时代买入-A前7个月我国锂电池出口总额同比增长589从出口地区来看锂电池在603806SH福斯特买入-A欧美东南亚等地区表现强劲除了欧美东南亚等市场锂电池的出口数据在南非尼日利亚为代表的非洲市场亦表现出色以浙江为例今年1-7月对非洲一年行业表现锂电池的出口额达119亿元同比增长2629根据亿纬锂能半年报披露目前公司已经完成了46系列三元高比能电池部分产能建设近期完成了100万颗46系列三元高比能电池的生产下线预计今年内完成20GWh产能的落成并规划了沈阳成都匈牙利等地超50GWh的建设安排以阶段性满足国内外客户需求公司46系列大圆柱电池目前已经取得未来5年客户意向性订单合计约47231GWh预计待碳酸锂价格逐步企稳后锂电行业排产有望逐步向好叠加行业估值已处于历史低位我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复建议关注动力电池宁德时代亿纬锂能国轩高科中创新航正极当升科资料来源聚源技容百科技厦钨新能振华新材长远锂科中伟股份等隔膜恩捷股升幅1M3M12M份星源材质等负极尚太科技璞泰来杉杉股份中科电气索通发展相对收益-391-703-1912等电解液天赐材料新宙邦多氟多等辅材科达利等复合箔材相关绝对收益-898-1071-2882标的英联股份宝明科技骄成超声等分析师张文臣新能源发电光伏方面根据InfoLinkConsulting数据硅料环节继续上浮的主SAC执业证书编号S0910523020004流价格持续反应上游环节当下奇特的供需倒挂关系而且各主流大厂的订单排zhangwenchenhuajinsccn分析师周涛布和发货频次截止目前仍然不能满足拉晶环节诉求个别零单的致密复投料价格SAC执业证书编号S0910523050001已经涨至每公斤81-85元不过目前来看订单量较小硅片片环节受到当前的zhoutaohuajinsccn申文雯各样的供需错配影响采购硅片需求维持旺盛硅片头部厂家在周一821晚间报告联系人shenwenwenhuajinsccn再次更新报价本次官宣价格不分产品涨幅也达到3-6不等短期硅片环节仍具备涨价动能本周整体电池片价格维稳上周P型部分M10G12尺寸电池片相关报告主流成交价格纷纷落在每瓦075元与073元人民币左右在N型电池片部分电力设备及新能源上半年全国锂电池产量超本周电池片价格维持落在每瓦元人民币左右观察TOPConM1008-081过400GWh光伏上游价格成功反弹2023731NP型电池片价差维持每瓦5-6分钱人民币左右而HJTG12电池片外卖厂电力设备及新能源碳酸锂价格有起稳态势家稀少价格落在每瓦元人民币不等本周组件价格相对上周水平仍有小085锂电行业排产有望逐步向好2023731幅度松动平均价格僵持在每瓦121-125之间水平其中观察集中项目价格平电力设备及新能源比亚迪开始布局大圆柱电均约在每瓦元然低点部分已有低于每瓦元的交付前期订单交123-12512池今年我国光伏新增装机预测上调至120-140付约在每瓦元的水平建议关注隆基绿能晶澳科技晶科能源13-135GW2023723天合光能东方日升通威股份大全能源双良节能京运通爱旭股份电力设备及新能源碳酸锂期货合约自7月21福斯特海优新材福莱特阳光电源锦浪科技固德威德业股份禾迈日起上市交易光伏上游价格稳中有升股份昱能科技捷佳伟创风电方面月风电新增装机较去1-72631GW2023716年同比增加1138GW8月16日江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购中标候选人公示标明江苏海风建设的限制性因素有望逐渐解除后期项目建设有望提速当前风电正处三季度旺季关注海风起量及产业链海外订单释放建议关注东方电缆泰胜风能大金重工金雷股份恒润股份禾望电气中httpwwwhuajinsccn115请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报际联合三一重能明阳智能储能与电力设备山东省能监办发布关于征求山东电力爬坡辅助服务市场交易规则征求意见稿意见的通知这是国内首个爬坡辅助服务市场交易规则爬坡辅助服务的供应商包括山东省级电力调度机构直接调度的并网公用发电机组包括单机容量100MW及以上的发电机组暂不包括抽水蓄能电站独立储能和独立辅助服务提供者1-7月份全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元同比增长544电网工程完成投资2473亿元同比增长104基建补短板拉动内需稳增长电网保供与消纳刻不容缓持续高温尖峰负荷压力大电网需求侧响应强化虚拟电厂投资小见效快充电桩政策持续给力下沉市场与海外共振分布式光伏接网获政策力推关注储能及配网升级改造建议关注炬华科技国能日新四方股份双杰电气金冠电气金冠股份风险提示宏观经济下行风险新能源汽车政策不及预期电改不及预期新能源政策不及预期行业竞争加剧等风险httpwwwhuajinsccn215请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报内容目录一板块行情回顾4二行业观点及投资建议4一新能源汽车4二新能源发电5三储能与电力设备5三数据跟踪6一新能源汽车6二光伏9三电力设备12四风险提示12图表目录图1本周电力设备新能源板块表现一览4图1金属钴价格长江有色万元吨7图2电池级碳酸锂价格万元吨7图3电池级氢氧化锂价格万元吨7图4金属锰价格长江有色万元吨7图5三元前驱体价格万元吨8图65系三元正极材料价格万元吨8图7磷酸铁锂正极材料价格万元吨8图8六氟磷酸锂价格万元吨8图9溶剂DMC价格元吨9图10电解液价格万元吨9图12光伏周价格一览10图13硅料价格趋势元千克11图14硅片价格趋势元片11图15电池片价格趋势元W11图16组件价格趋势元W11图17辅材价格趋势元平方米12图18辅材原材料价格趋势元吨12图19电网建设完成额及同比增速亿元12图20电源建设完成额及同比增速亿元12图21长江有色铜市场铜价走势元吨12图22螺纹钢HRB40020mm价格走势元吨12httpwwwhuajinsccn315请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报一板块行情回顾本周板块继续调整跌幅均超过大盘其中锂电池风电储能工控光伏跌幅较大分别为-642-602-598-549-501图1本周电力设备新能源板块表现一览资料来源Wind华金证券研究所二行业观点及投资建议一新能源汽车本周GGII依据终端零售数据统计显示2023年7月国内新能源汽车销量约为635万辆同比增长37环比下降6动力电池装机量约303GWh同比增长41环比下降7根据海关总署最新的数据2023年前7个月我国锂电池出口总额同比增长589从出口地区来看锂电池在欧美东南亚等地区表现强劲除了欧美东南亚等市场锂电池的出口数据在南非尼日利亚为代表的非洲市场亦表现出色以浙江为例今年1-7月对非洲锂电池的出口额达119亿元同比增长2629根据亿纬锂能半年报披露目前公司已经完成了46系列三元高比能电池部分产能建设近期完成了100万颗46系列三元高比能电池的生产下线预计今年内完成20GWh产能的落成并规划了沈阳成都匈牙利等地超50GWh的建设安排以阶段性满足国内外客户需求公司46系列大圆柱电池目前已经取得未来5年客户意向性订单合计约47231GWh预计待碳酸锂价格逐步企稳后锂电行业排产有望逐步向好叠加行业估值已处于历史低位我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复建议关注动力电池宁德时代亿纬锂能国轩高科中创新航正极当升科技容百科技厦钨新能振华新材长远锂科中伟股份等隔膜恩捷股份星源材质等负极尚太科技璞泰来杉杉股份中科电气索通发展等电解液天赐材料新宙邦多氟多等辅材科达利等复合箔材相关标的英联股份宝明科技骄成超声等httpwwwhuajinsccn415请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报二新能源发电硅料环节继续上浮的主流价格持续反应上游环节当下奇特的供需倒挂关系而且各主流大厂的订单排布和发货频次截止目前仍然不能满足拉晶环节诉求个别零单的致密复投料价格已经涨至每公斤81-85元不过目前来看订单量较小硅片片环节受到当前的各样的供需错配影响采购硅片需求维持旺盛硅片头部厂家在周一821晚间再次更新报价本次官宣价格不分产品涨幅也达到3-6不等短期硅片环节仍具备涨价动能本周整体电池片价格维稳上周P型部分M10G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦075元与073元人民币左右在N型电池片部分本周TOPConM10电池片价格维持落在每瓦08-081元人民币左右观察NP型电池片价差维持每瓦5-6分钱人民币左右而HJTG12电池片外卖厂家稀少价格落在每瓦085元人民币不等本周组件价格相对上周水平仍有小幅度松动平均价格僵持在每瓦121-125之间水平其中观察集中项目价格平均约在每瓦123-125元然低点部分已有低于每瓦12元的交付前期订单交付约在每瓦13-135元的水平上海市住房和城乡建设管理委员会发布关于印发关于推进本市新建建筑可再生能源应用的实施意见的通知通知提出主要目标新建公共建筑居住建筑和工业厂房应按要求使用一种或多种可再生能源到2025年建筑用能结构持续优化城镇新建建筑可再生能源替代率达到10到2030年城镇新建建筑可再生能源替代率达到15建议关注隆基绿能晶澳科技晶科能源天合光能东方日升通威股份大全能源双良节能京运通爱旭股份福斯特海优新材福莱特阳光电源锦浪科技固德威德业股份禾迈股份昱能科技捷佳伟创风电方面8月16日江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购中标候选人公示根据公示中天科技为该项目中标候选人第一名投标报价1304亿元随着中标候选人公示江苏大丰800MW海风项目风机与海缆的招标即将完成标志着江苏海风重启后取得重要进展江苏大丰800MW海上风电项目位于盐城市大丰区东北方向海域由H8-1H9H15H17四个场址组成装机容量各200MW总装机规模为800MW本项目拟采用85MW单机容量6MW的海上风力发电机组接受混排混排机型数量最多不超过两种除上述机型以外可接受至多一台大容量单机容量12MW及以上试验机型总装机容量允许上浮小于1台投标机型最小投标机型容量H8-1场址离岸距离80km场区水深918m规划海域面积32k场址新建一座容量为20万千瓦的220kV海上升压站以一回220kV海缆送出接入到H9H15共建的海上升压站H9场址离岸距离75km场区水深715m规划海域面积29kH15场址离岸距离71km场区水深715m规划海域面积29kH9H15场址共建一座40万千瓦的220kV海上升压站与H8-1场址所发电能合并后以二回220kV海缆送至新建岸基集控中心H17场址离岸距离47km场区水深015m规划海域面积31k场址新建一座容量为20万千瓦的220kV海上升压站以一回220kV海缆送至已建大丰H8-2岸基集控中心场内集电线路均采用35kV海缆江苏海风建设的限制性因素有望逐渐解除后期海风项目建设有望提速当前风电正处三季度旺季风电产业链23年量利修复可期海上海外市场有望提升板块估值塔筒零部件关注东方电缆泰胜风能大金重工金雷股份禾望电气恒润股份中际联合整机环节推荐三一重能三储能与电力设备httpwwwhuajinsccn515请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报电力设备方面山东能监办就山东电力爬坡辅助服务市场交易规则征求意见稿文件提出现阶段爬坡辅助服务的供应商包括山东省级电力调度机构直接调度的并网公用发电机组包括单机容量100MW及以上的发电机组暂不包括抽水蓄能电站独立储能和独立辅助服务提供者参与爬坡辅助服务的直调公用发电机组独立储能和独立辅助服务提供者须按并网管理有关规程规定装设AGC装置同时AGC装置性能指标满足调度运行管理规定相关要求新能源高比例接入对系统灵活爬坡能力提出了迫切需求截至今年7月底山东电网新能源装机容量已达7470万千瓦其中光伏装机5048万千瓦占新能源总装机676超过直调煤电装机占全网总装机比例为443新能源高比例接入和多光少风的装机结构电网调度用电负荷的波动性和不确定性增加在光伏大发日中午呈现典型的深V型曲线若系统上爬坡能力不足则存在负荷高峰供应不足限电风险若下爬坡能力不足则存在增加新能源弃电的情况新能源高比例接入对系统的灵活爬坡能力提出了更高要求当前系统的调节能力已不能满足实际需求在现货市场运行中部分时段已出现系统调节能力不足的情况2022年实时市场共出现爬坡能力不足219次时段占比0625其中顶峰爬坡179次主要集中在15月份调峰爬坡新能源弃电后仍不平衡40次发生在2月份系统调节能力不足一方面导致产生尖峰电价增加了用电成本另一方面增加了系统二次调频压力不利于电网安全可靠运行建立爬坡辅助服务市场保障系统调节能力更为合理有效1-7月份全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元同比增长544电网工程完成投资2473亿元同比增长104从电力设备行业来看基建补短板拉动内需稳增长电网保供与消纳刻不容缓持续高温尖峰负荷压力大电网需求侧响应强化虚拟电厂投资小见效快充电桩政策持续给力下沉市场与海外共振分布式光伏接网获政策力推关注储能及配网升级改造建议关注炬华科技国能日新四方股份双杰电气金冠电气金冠股份三数据跟踪一新能源汽车上游资源本周钴价和碳酸锂价格持续下滑8月25日金属钴报价258万元吨同比上周下滑30电池级碳酸锂报价2230万元吨同比上周下滑09电池级氢氧化锂价格199万元吨同比上周下滑48锰金属报价137万元吨同比上周持平httpwwwhuajinsccn615请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图1金属钴价格长江有色万元吨图2电池级碳酸锂价格万元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所图3电池级氢氧化锂价格万元吨图4金属锰价格长江有色万元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所电池材料方面本周六氟价格价格下滑8月25日5系三元正极材料报价180万元吨同比上周持平磷酸铁锂正极报价805万元吨同比上周持平六氟磷酸锂报价1220万元吨同比上周下滑72httpwwwhuajinsccn715请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图5三元前驱体价格万元吨图65系三元正极材料价格万元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所图7磷酸铁锂正极材料价格万元吨图8六氟磷酸锂价格万元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所httpwwwhuajinsccn815请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图9溶剂DMC价格元吨图10电解液价格万元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所二光伏httpwwwhuajinsccn915请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图12光伏周价格一览资料来源InfoLinkConsulting华金证券研究所硅料价格硅料环节继续上浮的主流价格持续反应上游环节当下奇特的供需倒挂关系而且各主流大厂的订单排布和发货频次截止目前仍然不能满足拉晶环节诉求甚至个别拉晶企业铤而走险陆续在以较为冒进的价格签单致密和复投料个别零单的致密复投料价格已经涨至每公斤81-85元不过目前来看订单量较小硅片价格httpwwwhuajinsccn1015请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报受到当前的各样的供需错配影响采购硅片需求维持旺盛硅片头部厂家在周一821晚间再次更新报价本次官宣价格不分产品涨幅也达到3-6不等短期硅片环节仍具备涨价动能电池片价格本周整体电池片价格维稳上周P型部分M10G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦075元与073元人民币左右在N型电池片部分本周TOPConM10电池片价格维持落在每瓦08-081元人民币左右观察NP型电池片价差维持每瓦5-6分钱人民币左右而HJTG12电池片外卖厂家稀少价格落在每瓦085元人民币不等组件价格本周组件价格相对上周水平仍有小幅度松动平均价格僵持在每瓦121-125之间水平其中观察集中项目价格平均约在每瓦123-125元然低点部分已有低于每瓦12元的交付前期订单交付约在每瓦13-135元的水平本周中国出口执行价格约每瓦016-018元美金FOB亚太地区执行价格约016-017元美金N-HJT组件G12近期执行价格持稳在125-138元WTOPCon组件M10本周价格略微下降至15-16元W图13硅料价格趋势元千克图14硅片价格趋势元片资料来源InfoLinkConsulting华金证券研究所资料来源InfoLinkConsulting华金证券研究所图15电池片价格趋势元W图16组件价格趋势元W资料来源InfoLinkConsulting华金证券研究所资料来源InfoLinkConsulting华金证券研究所httpwwwhuajinsccn1115请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图17辅材价格趋势元平方米图18辅材原材料价格趋势元吨资料来源InfoLinkConsulting华金证券研究所资料来源Wind生意社华金证券研究所三电力设备图19电网建设完成额及同比增速亿元图20电源建设完成额及同比增速亿元资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所图21长江有色铜市场铜价走势元吨图22螺纹钢HRB40020mm价格走势元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所四风险提示httpwwwhuajinsccn1215请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报宏观经济下行风险新能源汽车政策不及预期电改不及预期新能源政策不及预期行业竞争加剧等风险httpwwwhuajinsccn1315请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明张文臣周涛声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn1415请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本报告仅供华金证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华金证券股份有限公司研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权风险提示报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价投资者对其投资行为负完全责任我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责华金证券股份有限公司办公地址上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话021-20655588网址wwwhuajinsccnhttpwwwhuajinsccn1515请务必阅读正文之后的免责条款部分