行情回顾：截至2023年8月25日，申万电力设备行业上周下跌5.40%，跑输沪深300指数3.42个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备行业本月下跌10.99%，跑输沪深300指数3.38个百分点，在申万31个行业中排名第28名；申万电力设备板块年初至今下跌16.20%，跑输沪深300指数12.01个百分点，在申万31个行业中排名第29名。
　　截至2023年8月25日，当周申万电力设备行业的6个子板均下跌，风电设备板块跌幅最大，为7.57%。其他板块表现如下，电机II板块板块下跌4.46%，电网设备板块下跌4.06%，其他电源设备Ⅱ板块下跌4.21%，光伏设备板块下跌5.59%，电池板块下跌5.77%。
　　在上周涨幅前十的个股里，赢合科技、华盛昌和兆威机电三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达18.26%、10.92%和7.07%。在上周跌幅前十的个股里，摩恩电气、恩捷股份和信德新材表现较弱，分别跌27.11%、24.51%和22.70%。
　　估值方面：截至2023年8月25日，电力设备板块PE(TTM)为19.42倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为32.77倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为29.13倍，光伏设备板块PE(TTM)为14.27倍，风电设备板块PE(TTM)为28.63倍，电池板块PE(TTM)为23.34倍，电网设备板块PE(TTM)为18.11倍。
　　电力设备行业周观点：截至2023年8月23日当周，多晶硅致密料价格为7.5万元/吨，价格环比提高2.74%，为连续第六周环比上涨；182/210硅片均价环比上涨6.35%/3.57%。近期各家公司的中报业绩陆续披露，其中，阳光电源上半年光伏逆变器和储能系统业务发展快速，助力公司2023H1实现营收286亿元，同比+133%，实现归母净利润43.5亿元，同比+384%；2023Q2实现营收160亿元，同比+108%，实现归母净利润28.5亿元，同比+481%。今年上半年下游组件端需求旺盛，在公司产能提升及产品销售数量提高的推动下，公司2023H1实现营收6.49亿元，同比+20%，实现归母净利润0.88亿元，同比+86%；2023Q2实现营收3.45亿元，同比+18%，实现归母净利润0.49亿元，同比+87%。建议关注业绩向好，估值处于相对低位的企业。建议关注逆变器、储能系统、接线盒、硅片、电池设备等环节优势企业。
　　风险提示：原材料价格大幅波动风险；供应链波动风险；市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：电力设备及新能源行业行超配维持电力设备及新能源行业周报2023821-2023827业多晶硅价格连续六周环比上涨周2023年8月27日投资要点报行情回顾截至2023年8月25日申万电力设备行业上周下跌540跑分析师刘兴文输沪深300指数342个百分点在申万31个行业中排名第30名申万电SAC执业证书编号力设备行业本月下跌1099跑输沪深300指数338个百分点在申万S034052205000131个行业中排名第28名申万电力设备板块年初至今下跌1620跑输电话0769-22119416沪深300指数1201个百分点在申万31个行业中排名第29名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年8月25日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌风电设备板块跌幅最大为757其他板块表现如下电机II板块板块下跌分析师苏治彬446电网设备板块下跌406其他电源设备板块下跌421光SAC执业证书编号伏设备板块下跌559电池板块下跌577S0340523080001在上周涨幅前十的个股里赢合科技华盛昌和兆威机电三家公司涨幅电话0769-22110925在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达18261092和707行邮箱在上周跌幅前十的个股里摩恩电气恩捷股份和信德新材表现较弱业suzhibindgzqcomcn分别跌27112451和2270研估值方面截至2023年8月25日电力设备板块PETTM为1942倍子究板块方面电机板块PETTM为3277倍其他电源设备板块PETTM为2913倍光伏设备板块PETTM为1427倍风电设备板块PETTM为2863倍电池板块PETTM为2334倍电网设备板块PETTM为1811电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点截至2023年8月23日当周多晶硅致密料价格为75万元吨价格环比提高274为连续第六周环比上涨182210硅片均价环比上涨635357近期各家公司的中报业绩陆续披露其中阳光电源上半年光伏逆变器和储能系统业务发展快速助力公司2023H1实现营收286亿元同比133实现归母净利润435亿元同资料来源iFinD东莞证券研究所比3842023Q2实现营收160亿元同比108实现归母净利润285亿元同比481今年上半年下游组件端需求旺盛在公司产能提升相关报告及产品销售数量提高的推动下公司2023H1实现营收649亿元同比20实现归母净利润088亿元同比862023Q2实现营收345证亿元同比18实现归母净利润049亿元同比87建议关注业绩向好估值处于相对低位的企业建议关注逆变器储能系统接线券盒硅片电池设备等环节优势企业研究风险提示原材料价格大幅波动风险供应链波动风险市场竞争加剧风险报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备及新能源行业周报2023821-2023827目录一行情回顾2二板块估值情况521电力设备及子板块估值情况522光伏产业链价格情况7三产业新闻8四公司公告9五电力设备板块本周观点10六风险提示10插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年8月25日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日6图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日6图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日7图9多晶硅致密料价格截至2023年8月23日7图10硅片价格截至2023年8月23日7图11电池片价格截至2023年8月23日8图12组件价格截至2023年8月23日8图13海外组件价格截至2023年8月23日8图14光伏玻璃价格截至2023年8月23日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年8月25日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年8月25日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年8月25日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年8月25日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年8月25日5表6建议关注标的要点10一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年8月25日申万电力设备行业上周下跌540跑输沪深300指数342个百分点在申万31个行业中排名第30名申万电力设备行业本月下跌1099跑输沪深300指数338个百分点在申万31个行业中排名第28名申万电力设备板块年初请务必阅读末页声明2电力设备及新能源行业周报2023821-2023827至今下跌1620跑输沪深300指数1201个百分点在申万31个行业中排名第29名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年8月25日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年8月25日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801970SL环保085-1832252801010SL农林牧渔-003-767-11883801120SL食品饮料-031-610-6734801760SL传媒-038-65323325801950SL煤炭-038-409-10686801780SL银行-039-519-2767801960SL石油石化-050-3997468801110SL家用电器-115-8184769801050SL有色金属-218-894-71010801210SL社会服务-243-869-133311801790SL非银金融-248-48993612801150SL医药生物-262-747-134213801160SL公用事业-272-458-03014801030SL基础化工-272-811-121815801710SL建筑材料-282-836-96616801040SL钢铁-283-683-31417801770SL通信-286-893267018801880SL汽车-328-1123-062请务必阅读末页声明3电力设备及新能源行业周报2023821-202382719801130SL纺织服饰-339-794-11820801180SL房地产-342-848-104621801080SL电子-371-1168-27822801740SL国防军工-408-755-55823801750SL计算机-420-938107424801980SL美容护理-421-979-192225801230SL综合-433-934-149126801200SL商贸零售-441-1112-250027801140SL轻工制造-465-869-53428801170SL交通运输-484-809-106229801890SL机械设备-499-100702430801730SL电力设备-540-1099-162031801720SL建筑装饰-555-1091358资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年8月25日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌风电设备板块跌幅最大为757其他板块表现如下电机II板块板块下跌446电网设备板块下跌406其他电源设备板块下跌421光伏设备板块下跌559电池板块下跌577从本月初至今表现来看风电设备板块跌幅最大为1428其他板块表现如下电网设备板块板块下跌931其他电源设备板块下跌1099电池板块下跌957风电设备板块下跌1428电机II板块下跌1092从年初至今表现来看光伏设备板块涨幅最大为2807其他板块表现如下电机II板块上涨946电网设备板块下跌150风电设备板块下跌2332电池板块下跌1545其他电源设备板块下跌1039表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年8月25日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801738SL电网设备-406-931-1502801733SL其他电源设备-421-1099-10393801731SL电机-446-10929464801735SL光伏设备-559-1342-28075801737SL电池-577-957-15456801736SL风电设备-757-1428-2332资料来源iFinD东莞证券研究所在上周涨幅前十的个股里赢合科技华盛昌和兆威机电三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达18261092和707在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里赢合科技恒润股份和华盛昌表现最突出涨幅分别达16831617和691从年初至今表现上看通合科技湖南裕能和赢合科技表现最突出涨幅分别达73786939和6550请务必阅读末页声明4电力设备及新能源行业周报2023821-2023827表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年8月25日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300457SZ赢合科技1826300457SZ赢合科技1683300491SZ通合科技7378002980SZ华盛昌1092603985SH恒润股份1617301358SZ湖南裕能6939003021SZ兆威机电707002980SZ华盛昌691300457SZ赢合科技6550603985SH恒润股份565600468SH百利电气480603728SH鸣志电器6476002366SZ融发核电556002309SZST中利350002270SZ华明装备5365002865SZ钧达股份535300140SZ中环装备181300882SZ万胜智能4528300360SZ炬华科技452002028SZ思源电气-041300660SZ江苏雷利4423300185SZ通裕重工118300510SZ金冠股份-047603556SH海兴电力4320002346SZ柘中股份000600290SHST华仪-150003021SZ兆威机电4194603556SH海兴电力-012300037SZ新宙邦-162300880SZ迦南智能3987资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里摩恩电气恩捷股份和信德新材表现较弱分别跌27112451和2270在本月初至今表现上看恩捷股份天力锂能和扬电科技表现较弱分别跌30553051和2821从年初至今表现上看锦浪科技ST红相和华宝新能表现较弱分别跌58435696和5590表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年8月25日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002451SZ摩恩电气-2711002812SZ恩捷股份-3055300763SZ锦浪科技-5843002812SZ恩捷股份-2451301152SZ天力锂能-3051300427SZST红相-5696301349SZ信德新材-2270301012SZ扬电科技-2821301327SZ华宝新能-5590301386SZ未来电器-2214301349SZ信德新材-2770300438SZ鹏辉能源-5172301152SZ天力锂能-1716301327SZ华宝新能-2412600152SH维科技术-5146301327SZ华宝新能-1685301168SZ通灵股份-2374300035SZ中科电气-5066301439SZ泓淋电力-1557002487SZ大金重工-2271603212SH赛伍技术-4952301157SZ华塑科技-1514300953SZ震裕科技-2157002518SZ科士达-4926300953SZ震裕科技-1438300820SZ英杰电气-2149002812SZ恩捷股份-4897002927SZ泰永长征-1273300763SZ锦浪科技-2100300850SZ新强联-4730资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年8月25日近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距请务必阅读末页声明5电力设备及新能源行业周报2023821-2023827801730SL电力设备申万1942270356691942-2814-6574000801731SL电机3277328753972630-031-39292459801733SL其他电源设备2913329640042041-1162-27244275801735SL光伏设备1427324356801401-5600-7488186801736SL风电设备2863272432951647508-13117377801737SL电池2334314498572334-2574-7632000801738SL电网设备1811217433161811-1671-4539000资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年8月25图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023日年8月25日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月25日25日请务必阅读末页声明6电力设备及新能源行业周报2023821-2023827资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年8月25图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年8月日25日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所22光伏产业链价格情况及行业数据截至2023年8月23日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为75万元吨价格环比提高274连续六周环比上涨182210硅片均价环比上涨635357182210PERC电池片价格环比持平182TOPCon电池片价格环比持平国内182210单面单玻PERC组件价格环比下跌080079国内182210双面双玻PERC组件价格环比下跌079078182210mm单玻PERC组件集中式价格环比持平182210mm单玻PERC组件分布式价格环比下跌160182TOPCon双玻组件价格环比持平210HJT双玻组件价格环比持平32mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产澳洲欧洲PERC组件价格环比持平美国PERC组件价格环比下跌270图9多晶硅致密料价格截至2023年8月23日图10硅片价格截至2023年8月23日请务必阅读末页声明7电力设备及新能源行业周报2023821-2023827资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年8月23日图12组件价格截至2023年8月23日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年8月23日图14光伏玻璃价格截至2023年8月23日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所三产业新闻1近日国家发改委科技部工信部等十部门联合印发了绿色低碳先进技术示范工程实施方案2023年首批示范项目申报工作同步启动按照优中选优宁缺毋滥的原则各地区报送数量不超过10个各地区发展改革委要会同本地区有关部门做好示范项目组织和申报工作中央企业示范项目由国务院国资委负责汇总推荐请务必阅读末页声明8电力设备及新能源行业周报2023821-2023827项目申报表汇总表请于2023年10月8日前报送至国家发展改革委环资司28月24日山西省能源局公示2023年煤电与新能源一体化试点项目优选结果试点项目共计24个总规模271GW其中支持灵活性改造项目约191GW煤电风光储一体化项目450MW省内自用多能互补项目350MW38月23日河北省发改委公示河北省2023年6月底到期风电光伏发电项目拟调整情况公示明确为进一步加强风电光伏发电项目管理我委组织各市对2023年6月底已到期风电光伏发电项目建设进度进行了摸底统计并对受疫情影响逾期未建成项目提出了处置意见其中拟调整风电项目共有2个共计148MW拟调整光伏项目共有21个共计31GW拟取消的光伏项目6个规模总计845MW48月23日湖北省关于加强分布式光伏发电项目全过程管理的通知征求意见通知明确准入条件分布式光伏是指在用户端建设运行以用户侧自发自用为主多余电量上网和配电网就地平衡调节为特征的光伏发电设施各类电力用户投资企业专业化合同能源服务公司个人等均可投资建设和经营分布式光伏发电项目依照国家能源局分布式光伏发电项目管理暂行办法管理无需纳入全省年度新能源开发建设方案在项目备案后直接向所在地电网企业申请接入接入电压等级就低不就高最高不超过35千伏非自发自用的地面光伏不论规模大小均按照集中式光伏电站管理不得化整为零拆分为全额上网的分布式光伏抢占配电网接入资源58月25日云南省工信厅发布云南工业领域碳达峰实施方案合理利用分布式电源与储能示范建设微电网优化能源系统配置提升综合能源利用效率鼓励创建低碳零碳园区推广光伏储能等项目建设提高园区清洁能源利用比例四公司公告18月26日特锐德2023年半年度业绩2023年半年度实现营收5607亿元同比增长24632023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润094亿元同比增长1238828月26日融发核电2023年半年度业绩2023年半年度实现营收246亿元同比增长52532023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-011亿元同比增长826838月26日先导智能2023年半年度业绩2023年半年度实现营收7086亿元同比增长30032023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1200亿元同比增长477548月26日通裕重工2023年半年度业绩2023年半年度实现营收2860亿元同比下降0612023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润183亿元同比增长650858月26日太阳电缆2023年半年度业绩2023年半年度实现营收5719亿元同请务必阅读末页声明9电力设备及新能源行业周报2023821-2023827比下降8812023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润098亿元同比增长532五电力设备板块本周观点投资建议维持超配评级截至2023年8月23日当周多晶硅致密料价格为75万元吨价格环比提高274为连续第六周环比上涨182210硅片均价环比上涨635357近期各家公司的中报业绩陆续披露其中阳光电源上半年光伏逆变器和储能系统业务发展快速助力公司2023H1实现营收286亿元同比133实现归母净利润435亿元同比3842023Q2实现营收160亿元同比108实现归母净利润285亿元同比481今年上半年下游组件端需求旺盛在公司产能提升及产品销售数量提高的推动下公司2023H1实现营收649亿元同比20实现归母净利润088亿元同比862023Q2实现营收345亿元同比18实现归母净利润049亿元同比87建议关注业绩向好估值处于相对低位的企业建议关注逆变器储能系统接线盒硅片电池设备等环节优势企业表6建议关注标的要点代码名称建议关注标的要点公司2022年风光储设备出货快速增长电站开发建设规模进一步提升随着公司持续加300274阳光电源大研发投入提高电力电子电网支撑及AI技术的研究深度进一步丰富产品品类未来有望持续受益于新能源行业的快速发展公司2022年度接线盒产能为7000万套连接器产能为1亿套2023年努力实现接线盒产能为1亿套连接器产能为12亿套通过在现有厂房已租赁的厂房或再租赁的厂房实施扩产301278快可电子计划在推动传统业务扩大销售额的同时公司还将会对智能接线盒和储能连接器业务进行重点推广积极寻求国内外的投资机遇公司2023年半年度业绩预计实现归母净利润为7362912万元8124592万元同比增长45006000公司上半年业绩呈快速增长态势2022年7月10日至2023年7月10日期间公司及下属子公司与晶澳太阳能及其下属子公司在连续十二个月内签订了日常经营合300724捷佳伟创同合同累计金额为人民币40388681万元含税占公司2022年度主营业务收入的7286印证公司产品受到下游客户高度认可未来有望带动公司业绩增长另外公司在TOPConHJT等新一代高效技术路线上推出了在降本或增效上具有优势的差异化设备产品在HJT技术路线上进行了全面的布局能够提供整线工艺及配套自动化设备根据公司2023年半年度业绩快报2023H1公司实现营收64664亿元同比增长283归母净利润9179亿元同比增长416其中2023Q2公司实现营收36346亿元同比增长601012隆基绿能142环比增长283归母净利润5541亿元同比增长452环比增长523在产业链价格下行阶段公司上半年的业绩超市场预期印证公司的盈利能力仍保持行业领先水平资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示1原材料价格大幅波动风险原材料价格大幅波动这种局面对产品的按时交付和请务必阅读末页声明10电力设备及新能源行业周报2023821-2023827订单的履行形成了较大的压力行业内的商业信用受到冲击合同违约现象较以往增加不稳定的产业链价格不利于行业的稳定和健康发展2供应链波动风险一方面近些年来光伏行业产业链发展不均衡在产品规格技术应用上下游供求关系等方面发生了快速的变化另一方面光伏行业组件产品的订单尤其是海外订单往往从签订到生产需要至少提前半年若原材料的供需匹配供应安全和物流效率无法保障企业无法准确的预判供应链未来的价格走势将不利于企业订单的交付产品成本将进一步增加甚至出现订单亏损的情况这种变化将极大考验任何一家企业的供应链管理能力对企业的生存带来巨大的挑战因此若企业无法建立具有竞争力的供应链管理能力将可能会面临供应链波动所带来的风险3市场竞争加剧风险在碳中和趋势形成前光伏行业经过市场充分竞争和淘汰落后过剩产能逐步得到出清市场和资源逐步向优势企业集中竞争格局得到重塑但随着全球碳中和趋势的加速需求大增行业内企业大量扩产跨界资本和企业涌入光伏行业头部企业陆续推出了规模庞大的产能扩张计划未来市场竞争将愈发激烈且竞争更加需要企业的综合竞争力包括商业模式创新技术研发融资能力运营管理市场营销等如果未来行业竞争格局发生重大变化行业内的企业将面临竞争优势丧失和盈利能力下降的风险请务必阅读末页声明11电力设备及新能源行业周报2023821-2023827东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12