本周行业重要变化
　　1）8月25日，氢氧化锂报价20.50万元/吨，较上周下降3.3%；碳酸锂报价22.15万元/吨，较上周下降0.45%。
　　2）终端：8月1-20日乘用车批售100.6万辆，同/环比+8%/+0%；累计批售1413.6万辆，同比+7%。电车批售37.0万辆，同/环比+14%/+0%；累计批售465.1万辆，同比+39%。
　　核心观点
　　终端：成都车展盛大开幕，重磅车型频出开启H2新车潮大幕。本次车展展出近1600款车型，有望通过新车供给拉动需求。1）传统自主：上汽智己LS6为全新纯电SUV，并配备配备800V快充系统；行业龙头比亚迪首次以集团形式携旗下腾势、仰望、比亚迪、方程豹四大品牌参展，同时仰望U8也将正式上市、方程豹豹5开启全球车展首秀；吉利银河L6在车展期间开启预售。2)新势力：阿维塔11鸿蒙版搭载华为鸿蒙座舱，并支持华为ADS2.0智能驾驶；理想公布OTA4.6更新、通勤NOA开启内测、5C超充规划、以及理想MEGA发布和交付时间。3)合资/外资品牌：悦达起亚将以CKD的方式引进生产，标志着起亚在中国市场进行电动化的转型。
　　龙头公司：（1）恩捷股份：价格战短期盈利承压，涂覆&出口占比提升保障远期利润。行业整体优质隔膜产能供应仍相对有限，头部电池厂商供应链核心仍以保障优质隔膜产能供应为主。设备端公司已与日本制钢所等达成书面协议，计划在国内合资建厂生产隔膜设备，进一步强化公司成本护城河。（2）宁德时代成功交付全球首套量产液冷储能预制舱系统，能量密度提升且成本降低，1H23公司电池出货超170GWh，预计23年年底产能超600GWh，全年出货预期高增。
　　新技术：（1）复合集流体：8月23日，德福科技表示主推高性能铜箔集流体，已取得LG化学合格供应商资格，并于2023年一季度取得首笔正式批量订单，数量超过20吨；（2）钠离子电池：众纳能源投建钠电研发及总部基地、建亨奥能科技钠电项目二期开工。
　　车+研究：比亚迪入股优必选和智元机器人，人形机器人落地工业可见度高。结合特斯拉11月在工厂测试人形机器人的预告，我们预计将在汽车工厂装配线等场景见到首批通用人形机器人的量产应用。根据工作繁累程度和经济实用性，我们人形机器人落地的具体场景由近及远将分别为工业、服务业和农业。
　　投资建议：持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。
　　另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情（新泉、东山、拓普、三花）。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发，设备端的东威等、制造端的璞泰来、英联股份、宝明科技、胜利精密等；
　　（2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件（主动（伯特利）和被动（松原股份））、座椅（继峰股份等）、执行器件（恒帅股份等）等方向。6-7月看，关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑（黑猫股份）、隔膜设备（欧克科技）。
　　本周重要行业事件
　　吉利汽车、恩捷股份、三花智控和钱江摩托发布半年度报告，成都车展盛大开幕，宁德时代成功交付全球首套量产液冷储能预制舱系统。
　　风险提示
　　电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。