本报告导读：
　　公司风电项目盈利能力超预期，拉动业绩高增，装机增长有望持续兑现。
　　投资要点：
　　维持“增持”评级：维持2023~2025年EPS 0.60/0.99/1.12元，维持目标价16.52元，维持“增持”评级。
　　2Q23业绩符合预期。公司1H23营收12.9亿元，同比+5.2%；归母净利润3.0亿元，同比+69.1%，符合业绩预告区间。公司2Q23营收6.4亿元，同比+6.0%；归母净利润1.2亿元，同比+152%。
　　风电项目盈利能力超预期，拉动业绩高增。公司1H23业绩增长主要由风电业务推动，1H23公司风电分部净利润2.4亿元，同比+107%。公司风电业务量价齐升，1H23风电分部营业收入3.9亿元，同比+55.9%；风电分部净利率61.1%，同比+15.0 ppts。我们推测公司风电业务利润率提升主要由于:1）新投产风电项目实际盈利能力超出市场预期；2）云南省内风资源同比有所好转，1H23公司风电利用小时数1731小时，同比+190小时。公司1H23发电量10.9亿千瓦时，同比+191%。
　　资本开支加速，装机有望持续高增长。截至2023年8月22日公司投产风电装机87.7万千瓦，较2022年末+68.7%。1H23公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金10.1亿元，同比+120%。公司永宁项目剩余机组、金钟一期以及涧水塘梁子等风电项目各项工作仍在有序推进中，我们认为公司实现年度新能源装机目标（2023年末总装机突破200万千瓦）的确定性有所强化。
　　风险提示：用电需求不及预期，盐硝业务经营不及预期等