铜
　　隔夜LME铜震荡走高，价格下跌1.11%至8361美元/吨，基本上回吐了前一交易日的涨幅；SHFE铜主力下跌0.46%至68770元/吨。升贴水方面，8月23日LME0-3月调期费上涨4.05美元/吨至27.75美元/吨；昨日国内平水铜上涨35元/吨至350元/吨。库存方面，美国7月耐用品订单环比初值下降5.2%，降幅为2020年4月以来最大，超过预期的下降4%，前值由增长4.6%下修为4.4%，结合此前公布的美国8月Markit制造业PMI初值47，创今年2月份以来新低，市场再对经济增速前景存疑，受此影响市场也更加笃定美联储货币政策将适时转向，周五的全球央行年会上鲍威尔讲话将显得尤为重要；国内方面，稳增长预期下政策频出，有利于市场情绪逐渐企稳。近期海外有意淡化美超额发债事件，风险偏好有所回升，加之国内稳增长政策频出，宏观阶段性回暖带动铜价走高。另外，国内面临9月小旺季，下游有一定期待，逢低补货意愿提升。短期来看，整体商品市场做多情绪回升下，有望带动铜价继续偏强，不过宏观带动的风险偏好多摇摆，因此偏乐观的同时要保持谨慎。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2311收于2953元/吨，跌幅0.1%，持仓减仓2017手至61126手。沪铝震荡偏弱，AL2309收于18535元/吨，跌幅0.32%。持仓增仓6900手至24.97万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2910元/吨。铝锭现货扩至升水170元/吨，佛山A00报价18670元/吨，对无锡A00贴水210元/吨。下游铝棒加工费包头河南无锡临沂持稳，新疆广东地区上调20元/吨，南昌下调20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调58元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356下调50元/吨、ZLD102/104下调100-175元/吨。国内提振消费信号带动宏观预期不断回温，现货升水出现不断走高的格局。基本面方面，云南复产提速下供应增压驱动仍存，铝水比例偏高、铝锭供应不及预期，需求逐渐走出淡季，近期下游订单回暖呈现良好补库意愿，社库去库支撑下铝价有望偏强运行。同时不宜过分乐观，仍需关注需求强预期能否实现，警惕宏观情绪转向和供给增量落地对后续价格的施压。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.81%，沪镍跌0.09%。库存方面，昨日LME镍库存维持37008吨；国内SHFE仓单维持1894吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水降低400元/吨至700元/吨。不锈钢方面，全国主流市场不锈钢社会总库存100.08万吨，周环比下降2.24%，主要体现在400系，受到原材料价格走高影响，对不锈钢价格形成支撑，生产利润有所修复，但下游接受程度一般。新能源汽车方面，乘联会初步推算8月新能源零售70.0万辆左右，环比9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%；8月三元系产量环比好转小幅增加，9月排产环比持平，硫酸镍价格维稳。印尼新项目投产使得国内供应压力增加，但矿端扰动不断，建议关注进一步动向，短期内对镍价形成一定支撑。