研究报告全文：中海油服6018081H23符合预期油技板块驱动公司盈利提升2023-08-241H23业绩符合我们预期公司公布1H23业绩营业收入189亿元同比提升24实现归母净利润134亿元同比上升21业绩符合我们预期分板块来看1H23钻井板块营业利润312亿元同比上升499油田技术板块营业利润173亿元同比上升21船舶板块营业利润046亿元同比下降18物探板块亏损047亿元同比减亏491H23钻井平台作业天数为8789天同比增加96其中自升式半潜式钻井平台作业天数分别同比增加26431平台日历天使用率同比增加2ppt至794发展趋势油田技术板块盈利能力持续增强油田技术作为公司盈利的主要组成部分1H23营业利润173亿元占总营业利润的851H23公司在该板块持续发力以优异的技术服务表现撬动海外业务不断实现突破开拓成功中标多个东南亚美洲高端项目并首次在美洲区域为系统外客户提供一体化服务向前看我们认为该板块盈利能力有望进一步增强2H23日费率有望环比改善1H23日费率同比提升38至82万美元日其中自升式平台同比下降28至69万美元天主要受跨国拖航和海外客户验船待命影响我们判断随着旧合同的结束2022年之前签订的低日费率合同新合同开始高日费率执行如3Q22公司与中东地区一流国际石油公司签署多份钻井平台服务长期合同合同金额总计约140亿元我们预计将在2H23开始执行以及跨国拖航和海外客户验船待命影响的消除2H23日费率有望环比改善供给偏紧促使行业景气度提升EIA美国能源信息署预计2023年海上钻井平台需求将有所增加自升式钻机需求将同比上涨9浮式钻机需求将同比上涨5且在未来2-3年内几乎没有新增供给我们认为这将进一步刺激油服行业景气度的快速攀升盈利预测与估值考虑到油田技术和物探板块收入好于预期我们上调202324年营收66至397420亿元但考虑到高油价带来的成本上行维持2023和2024盈利预测基本不变维持AH目标价190元105港元分别对应2712x2023和2210x2024市盈率以及2815上行空间AH股当前交易2111x2023和179x2024市盈率维持AH跑赢行业评级不变风险油价剧烈波动价格与工作量不及预期