贵金属
　　隔夜贵金属进一步反弹，以伦敦金计价的国际金价冲高回落，报收1914.931美元/盎司，上涨0.94%；以伦敦银计价的国际银价收24.312美元/盎司，涨幅4%。我们认为当前投资黄金的主要逻辑在于美元（法币）的信用担忧，如果美元出问题，黄金将是直接收益的资产。随着美国债务上限不断突破新高，市场对于美债能否延续偿还能力其实是有担忧的。且当前高利率持续时间越久，那么高压锅随时有爆炸的风险。这也是当前市场看多黄金的主要逻辑。从交易角度看，虽然随着金价在7月底8月初的回调，黄金净多持仓大幅回落，但是反过来讲，也为后期多头回补提供了足够的空间。此外二季度央行净买入量同比放缓35%至103吨，但是主要是土耳其为稳定汇率而进行的抛售所致，如果扣除土耳其数据，实际央行净买入量相比去年同期增长超过50%。因此我们观点不变，继续看多贵金属尤其是黄金表现。
　　工业硅
　　昨日盘面冲高略有回落。上午工业硅龙头企业各牌号报价上调100元/吨，其他中小硅厂挺价情绪增强，而下游持续压价采购，市场成交平平。2023年7月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在3.43万吨，环比增加9.03%，同比减少19.37%；2023年1-7月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为22.94万吨，同比减少25.44%。下游多晶硅和DMC报价不变。操作上，低估值下，上游大厂有挺价意愿和能力，但需求暂时改善力度有限，维持低位震荡卖看跌的判断。仅供参考。
　　铜
　　昨日铜价继续走强。继美国成屋销售不及预期后，美国制造业PMI数据不及预期，美债收益率冲高回落，美元继续偏弱震荡。供应端，TC上周开始走弱，粗铜废铜相对偏紧，精废价差900元低位。需求端，电源投资1-7月累计同比增加54%，保持高速增长。华东华南平水铜升水310元和180远，国内back结构维持。进口现货盈利开始缩小到打平。操作上，铜价目前上行再次来到69000元附近压力位，关注周五杰克霍尔会议鲍威尔发言。如果鸽派超预期叠加国内政策继续出台，铜价有望维持强势。仅供参考。