截至到8月23日收盘，尿素主力合约价格强势涨停，涨幅7.03%，主力合约收至2269元/吨，近月多合约均涨停收盘。
　　笔者从以下几方面重点分析了尿素涨停的原因以及对后市的看法。一方面，随着8月18日新一轮印标结果落地，中国出口量将超过110万吨，远超市场预期，但利好逐渐被市场消化，且尿素企业库存仍低位运行。另一方面，受近期煤炭事故和山西限产等因素影响，化工煤价格表现的易涨难跌。最后，国际尿素供需缺口仍存，海外价格经历短期回调后再次上涨均点燃国内市场情绪，期货价格强势涨停，现货报价跟随上涨，主力基差收敛，短期震荡偏强，上行空间仍需观察内贸跟进程度以及海外价格走势，风险点在于政策风险和需求偏弱超预期

研究报告全文：研究与投资咨询部专题报告2023年8月23日尿素期价涨停后市如何摘要截至到8月23日收盘尿素主力合约价格强势涨停涨幅703主力合约收至2269元吨近月多合约均涨停研究员吴志桥收盘投资咨询证Z0019267笔者从以下几方面重点分析了尿素涨停的原因以及对联系电话15000295386后市的看法一方面随着8月18日新一轮印标结果落地中国出口量将超过110万吨远超市场预期但利好逐渐被市场消化且尿素企业库存仍低位运行另一方面受近期煤炭事故和山西限产等因素影响化工煤价格表现的易涨难跌最后国际尿素供需缺口仍存海外价格经历短期回调后再次上涨均点燃国内市场情绪期货价格强势涨停现货报价跟随上涨主力基差收敛短期震荡偏强上行空间仍需观察内贸跟进程度以及海外价格走势风险点在于政策风险和需求偏弱超预期今日尿素主力合约涨停创近5个月以来新高尿素主力合约价格现阶段农需旺季虽然已过但是下游复合肥和工业需求仍有支撑且企业库存偏低状况持续存在国内尿素企业现货价格报价跟随期货价格上调以山东地区为例今日市场价格调高30元吨至2560元吨一环保限产突发供应存下降预期8月国内尿素检修企业较多叠加山西等煤炭大省环保限产煤化工限产力度有所增强日产有继续下降趋势而计划新增装置产能投放进度放缓昨日尿素生产大区山西晋城生态环境局数据异常研判会的会议决定文件流向市场其中涉及多家煤化工企业时间周期虽不长但是足以点燃市场情绪据统计2022年山西尿素产量6781万吨占全国总产量1204今年1-7月山西尿素产量4734万吨占全国产量1355其中山西兰花山西天泽山西金象均受此次环保事件影响另据隆众资讯统计未来短期内蒙山西新疆等地部分尿素企业有检修计划涉及产能将达到472万吨另外9月份仍有少数尿素企业存有检修预期预计尿素日产有望降至16万吨以下水平另外受近期煤炭事故频发影响黑色品种期货连续飘红其中焦煤焦炭价格最近表现也较为强势这也间接推涨了煤化工市场情绪尿素开工率数据来源隆众资讯格林大华期货二国内基本面仍有支撑短期国内供给存量减少企业仍然面临高开工和高利润状态需求端的出口量和内贸工业需求支撑尿素下游复合肥工厂原料库存中等偏低后续采购需求仍有进一步增加可能而工业需求方面市场预计9月胶合板和三聚氰胺需求有望恢复随着天气逐渐转凉煤炭日耗有望见顶回落叠加海外部分地区限气预期四季度能源价格变化特别是海外天然气价格需要重点关注从库存来看8月以来尿素企业库存仍处于低位波动状态反映到预收订单上也可得到印证截至8月23日全国尿素企业库存2794万吨虽然连续四周上升但是累库速度正在放缓而随着印标结果落地中国出口量超110万吨远超市场预期上周港口库存集港增至4325万吨自2021年10月中旬以来新高显示出口的强劲未来2-3周预计港口库存或继续呈现小幅增长态势这也一定程度弥补了内需的不足尿素企业库存数据来源隆众资讯格林大华期货工业需求企稳回升预期增强复合肥企业开工率大幅提升目前订单尚可企业也陆续为秋季备肥做准备上周开工升至497为今年3月9日以来新高目前了解到全国复合肥企业原料库存中性偏低目前仍维持刚需采购为主其中湖北河南区域复合肥厂家原料库存中等山东河北地区偏低一些三聚氰胺需求受板材和胶合板市场影响较大9月市场预期需求有所恢复海外宏观风险事件影响逐渐消退叠加国内政策出台托底海外需求回升文华商品指数久违迎来一波反弹综上国内尿素低库存和内外需求增量对于尿素市场回暖仍有支撑短期尿素价格或继续高位振荡继续关注国内需求情况以及供应端变化三对后市的看法随着8月18日新一轮印标结果落地中国出口量将超过110万吨远超市场预期但利好逐渐被市场消化且尿素企业库存仍低位运行另一方面受近期煤炭事故和山西限产等因素影响化工煤价格表现的易涨难跌最后国际尿素供需缺口仍存海外价格经历短期回调后再次上涨均点燃国内市场情绪现货报价跟随上涨主力基差收敛短期或继续震荡偏强上行空间仍需观察内贸跟进程度以及海外价格走势风险点在于政策风险和需求偏弱超预期重要声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改