核心观点
　　今日豆类油脂期价呈现调整的走势，豆一期价小幅反弹承压于5日均线，豆二期价窄幅波动，整体承压于5日均线。两粕期价调整幅度扩大，豆粕近月合约此前领涨转为领跌，伴随资金继续撤离，远月跌幅受限，下跌1.5%左右，菜粕远月2401合约跌幅2.7%，暂获10日均线支撑。相比之下，油脂震荡盘整，三大油脂盘中调整幅度均在1%以内。
　　豆类市场来看，近期盘面波动明显加剧，外盘美豆期价近期震荡偏强，产区天气变化仍对作物生长带来不利影响，南北美大豆出口竞争日益激烈。相比之下，内盘强势有所降温。国内此前领涨的广东地区成为近两日的成交价格洼地，其他地区成交价格相对坚挺，并未出现大幅波动。终端饲料企业在被动点价过后，采购情绪重新回归谨慎，主动意愿不强。在2309合约强势领涨之后，随着市场逼仓风险逐步化解，资金大幅撤离近月合约。随之而来的是近月强势支撑有所减弱，期价回落至4800下方，2311合约调整幅度有所扩大，远月2401合约在资金聚集的背景下，表现相对抗跌。整体来看，市场对未来供应收紧的预期仍在，在近月合约充分计价和交割换月的背景下，市场资金获利兑现意愿增强，令近月合约领跌。整体来看，9-10月份的供应紧张预期难以扭转，市场强预期仍在，整体强势格局并未改变，短期调整空间受限。短期调整过后，仍具备重回高位的驱动力。
　　油脂市场，近期在豆类市场波动率放大的背景下，三大油脂期价转为盘整，相比粕类波动率明显缩小。近期在豆类期价备受资金关注的背景下，油脂市场行情受到明显压制。三大油脂中，棕榈油对厄尔尼诺的炒作预期作用于远期合约，近期东南亚棕榈油产量仍处于季节性的增产周期，对天气变化的敏感度下降。印尼上调生物柴油强制掺混标准，国际豆棕价差走扩，令棕榈油的进口性价比优势突出，这将有助于缓解东南亚棕榈油的库存压力。随着供应端对天气变化的敏感度下降，供需平衡表调整的重点将转向需求，未来需求变化将影响棕榈油库存变化。国内棕榈油进口量增加，后期到港节奏需要关注。近期棕榈油库存低位回升速率放缓，需求乐观预期下，棕榈油期价震荡偏强。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报15专业研究创造价值2023年8月23日豆类油脂两粕近月调整幅度扩大油脂窄幅波动豆类油脂核心观点今日豆类油脂期价呈现调整的走势豆一期价小幅反弹承压于5日均线豆二期价窄幅波动整体承压于5日均线两粕期价调整幅度扩大豆粕近月合约此前领涨转为领跌伴随资金继续撤离远月跌幅受限下跌15左右菜粕远月2401合约跌幅27暂获10日均线支撑相比之下油脂震荡盘整三大油脂盘中调整幅度均在1以内豆类市场来看近期盘面波动明显加剧外盘美豆期价近期震荡偏强产区天气变化仍对作物生长带来不利影响南北美大豆出口竞争日益激烈姓名毕慧相比之下内盘强势有所降温国内此前领涨的广东地区成为近两日的成交宝城期货投资咨询部价格洼地其他地区成交价格相对坚挺并未出现大幅波动终端饲料企业从业资格证号F0268536在被动点价过后采购情绪重新回归谨慎主动意愿不强在2309合约强势领涨之后随着市场逼仓风险逐步化解资金大幅撤离近月合约投资咨询证号Z0011311随之而来的是近月强势支撑有所减弱期价回落至4800下方2311合电话0411-84807266约调整幅度有所扩大远月2401合约在资金聚集的背景下表现相对邮箱bihuibcqhgscom抗跌整体来看市场对未来供应收紧的预期仍在在近月合约充分计价和交割换月的背景下市场资金获利兑现意愿增强令近月合约领跌整体来看9-10月份的供应紧张预期难以扭转市场强预期仍在整体强势格局并未改变短期调整空间受限短期调整过后仍具备重回高作者声明位的驱动力本人具有中国期货业协油脂市场近期在豆类市场波动率放大的背景下三大油脂期价转为盘会授予的期货从业资格证整相比粕类波动率明显缩小近期在豆类期价备受资金关注的背景下油书期货投资咨询资格证书脂市场行情受到明显压制三大油脂中棕榈油对厄尔尼诺的炒作预期作用本人承诺以勤勉的职业态于远期合约近期东南亚棕榈油产量仍处于季节性的增产周期对天气变化度独立客观地出具本报的敏感度下降印尼上调生物柴油强制掺混标准国际豆棕价差走扩令棕告本报告清晰准确地反映榈油的进口性价比优势突出这将有助于缓解东南亚棕榈油的库存压力随了本人的研究观点本人不着供应端对天气变化的敏感度下降供需平衡表调整的重点将转向需求未会因本报告中的具体推荐意来需求变化将影响棕榈油库存变化国内棕榈油进口量增加后期到港节奏见或观点而直接或间接接收需要关注近期棕榈油库存低位回升速率放缓需求乐观预期下棕榈油期到任何形式的报酬价震荡偏强专业研究创造价值15仅供请参务考必阅不读构文成末任免何责投条资款建议投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报1产业动态1周二是美国中西部作物考察活动的第二天考察人员发现内布拉斯加州玉米和大豆前景好于去年但是低于三年平均水平周二考察人员发布的数据显示内布拉斯加州玉米平均单产预计为16722蒲英亩高于2022年考察的平均单产15853蒲英亩但是低于三年均值17201蒲英亩内布拉斯加州3乘3平方英尺豆田的豆荚数量平均为116002个高于去年的106372个但是低于三年平均119603个2巴西全国谷物出口商协会的数据显示巴西8月份大豆出口量估计为758万吨低于一周前估计的780万吨但是高于去年8月份的出口量505万吨今年1至8月份巴西大豆出口量估计为8148万吨超过去年全年出口量7780万吨今年巴西大豆产量估计超过15亿吨比去年增长20以上每年的2月到6月份是巴西大豆出口高峰期年中二季玉米收获上市后大豆出口逐步回落2022年巴西大豆出口量达到7780万吨低于2021年创纪录的8660万吨因为巴西南方地区的大豆产量下降3巴西外贸秘书处SECEX的数据显示8月1至18日巴西大豆出口量为5376万吨而去年8月份全月出口量为5945万吨截至18日当周巴西大豆出口量为1611万吨而之前一周为234万吨本月迄今的日均出口量为383990吨比去年8月份的258489吨提高486巴西大豆出口均价为4953美元吨比去年同期的6278美元吨下跌2114中国国家粮食交易中心周二在一份报告中称中国将于8月25日拍卖299600吨进口大豆此次拍卖将针对2021年生产的大豆在山东河南四川和江西的仓库举行2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等468020大豆均价49579豆粕张家港434900-30豆粕均价4947-30豆油张家港四级87700豆油均价87520专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报棕油广东24度7680-70棕油均价7770-70菜油张家港进口四级9440-50菜油均价9535-50数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款