主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
　　品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：看涨
　　参考策略：多单持有
　　核心逻辑：美国作物巡查首日结果良好。南达科他州的玉米单产前景和豆荚数量较去年作物大幅反弹，玉米收成前景高于三年平均水平。巡查团预计俄亥俄州每3×3平方英尺的大豆豆荚数量平均为1,252.93个，高于去年的1,131.64个，也高于三年均值的1,160.90个。俄亥俄州的豆荚数量为2014年以来最高，但最终收获多少仍有待观察。此外，未来一周天气将炎热干燥，加上降雨稀少，可能会在整个中西部地区的生长关键时期对作物造成损害。国内近期盘面波动明显加剧，在外盘美豆期价走强之后，国内豆类期价迎来调整。内外强弱关系修复。目前国内现货看涨情绪依然浓厚，进口大豆到港量逐渐下滑，饲料行业的物理库存天数有所回升，随着远期基差成交出现放量，市场情绪被推向高潮。确定性最强的近月表现抗跌，除了09合约的资金持续撤离以外，11合约的资金并未撤离，期价表现明显抗跌。同时，市场对远月行情的不确定博弈的情绪明显降温，尤其是南北美大豆产量仍存在调整的可能，远月大豆期价调整幅度明显扩大。进口豆的供应节奏存在变数的背景下，正套行情仍在继续。期价易涨难跌，短期调整空间相对受限。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货豆类油脂早报2023年8月23日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月以前一日夜盘收盘价为基准核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析震荡大豆供应收紧备货需求升温豆粕2401看涨看涨多单持有偏弱国内大豆到港节奏油厂库存震荡美国豆油生物燃料需求地缘豆油2401看涨看涨做多偏强局势油厂开工率库存压力厄尔尼诺马棕库存印尼出震荡棕榈2401看涨看涨做多口政策国内进口节奏季节偏强性库存回升疫情后消费预期备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货农产品板块品种豆粕M日内观点震荡偏强中期观点看涨参考策略多单持有核心逻辑美国作物巡查首日结果良好南达科他州的玉米单产前景和豆荚数量较去年作物大幅反弹玉米收成前景高于三年平均水平巡查团预计俄亥俄州每33平方英尺的大豆豆荚数量平均为125293个高于去年的113164个也高于三年均值的116090个俄亥俄州的豆荚数量为2014年以来最高但最终收获多少仍有待观察此外未来一周天气将炎热干燥加上降雨稀少可能会在整个中西部地区的生长关键时期对作物造成损害国内近期盘面波动明显加剧在外盘美豆期价走强之后国内豆类期价迎来调整内外强弱关系修复目前国内现货看涨情绪依然浓厚进口大豆到港量逐渐下滑饲料行业的物理库存天数有所回升随着远期基差成交出现放量市场情绪被推向高潮确定性最强的近月表现抗跌除了09合约的资金持续撤离以外11合约的资金并未撤离期价表现明显抗跌同时市场对远月行情的不确定博弈的情绪明显降温尤其是南北美大豆产量仍存在调整的可能远月大豆期价调整幅度明显扩大进口豆的供应节奏存在变数的背景下正套行情仍在继续期价易涨难跌短期调整空间相对受限专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种棕榈油P日内观点震荡偏强中期观点看涨参考策略做多核心逻辑棕榈油对厄尔尼诺的炒作预期作用于远期合约近期东南亚棕榈油产量仍处于季节性的增产周期对天气变化的敏感度下降印尼上调生物柴油强制掺混标准国际豆棕价差走扩令棕榈油的进口性价比优势突出这将有助于缓解东南亚棕榈油的库存压力随着供应端对天气变化的敏感度下降供需平衡表调整的重点将转向需求未来需求变化将影响棕榈油库存变化国内棕榈油进口量增加后期到港节奏需要关注近期棕榈油库存低位回升增速放缓需求乐观预期下棕榈油期价震荡偏强需保持多头思路仅供参考不构成任何投资建议END专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名毕慧宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出从业资格证号F0268536具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点投资咨询证号Z0011311本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意电话0411-84807266见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬邮箱bihuibcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款